Это тебе не в очко играть !!! |
Основные ошибки начинающих игроков на фондовом рынке.
Практика показывает, что практически все начинающие торговцы допускают одни и те же ошибки. Поэтому, в заключение мы решили еще раз сфокусировать внимание на наиболее распространенных ошибках трейдеров. Речь идет именно об ошибках начальной поры. Почти все эти ошибки подробно обсуждаются в тексте книги. Тем не менее, мы еще раз их перечислим.
1. Торговля при отсутствии парадигмы и личных целей. Нельзя придти на рынок и просто начать торговать. Для начала необходимо определиться со стилем торговли, наиболее комфортным временным периодом, а затем уже готовить план и торговые правила, применительно к выбранному стилю и своей парадигме. Мы неоднократно говорили, что сообщество профессиональных трейдеров очень четко делится на группы, практикующие различные стили. Каждый стиль подразумевает свои меры риска, свое время удержание позиции, свои предпочтительные инструменты рынка и инструменты анализа рынка.
2. Торговля без торгового плана или с отступлениями от плана торгов. Торговать без плана - то же самое, что вести корабль без компаса, карты и лоций. Подавляющее большинство других ошибок возникает оттого, что игра проходит с нарушением заранее просчитанного и выверенного плана. Умение следовать плану это почти треть ваших будущих успехов. Если рынок идет против вас, или торговля не дает ожидаемого результата, надо просто на время выйти из игры и пересмотреть свой взгляд на рынок.
3. Торговля без веских причин. Это одна из наиболее распространенных ошибок начальной поры. Не стоит открывать позицию, если у вас нет серьезных причин ожидать движения цен в нужном направлении. Основное Ваше преимущество перед профессиональным участником рынка маркет-мейкером, состоит в том, что Вы можете не торговать там, где не имеет смысла этого делать. Ошибка торговли без веских причин является следствием торговли при отсутствии торгового плана. Противоположной ошибкой является также долгое нахождение в позиции при отсутствии значимой динамики цен. Это, так называемая, торговля на мертвом рынке. Находясь в застойной позиции, трейдер подвергает свой капитал постоянному риску и упускает другие выгодные возможности.
4. Большая торговля относительно капитала. Появление этой ошибки означает, что вы берете на себя слишком большие риски. Просмотрите свои совершенные сделки. Если вы найдете хотя бы одну, где потери составили более 3% от величины счета - значит вы неверно определили размер позиции на входе. Правильное определение допустимого размера позиции гораздо важнее точки входа в позицию и выбора правильного направления торговли. Даже если Вы обладаете торговой системой, которая в 75% случаях выигрывает 30%, а в оставшихся 25% - проигрывает всего 20%, то разорение и прекращение торговли вам гарантировано с очень большой вероятностью, в том случае, если вы не будете следовать правилам определения допустимого размера позиции. Противоположной ошибкой является другая - торговля очень малыми лотами.
5. Работа без первоначального стоп-приказа. Нельзя входить в сделку, не определив точки выхода в случае неблагоприятных обстоятельств. Это типичная ошибка большинства начинающих игроков, следующая из пренебрежения системой риск-менеджмента.
6. Очень распространенной ошибкой является долгое нахождение в убыточной позиции. Это типичная ошибка начинающего игрока - упускать момент закрытия позиции при подходе цен к установленному уровню цены стоп в надежде на разворот и отскок. Несколько таких сделок приводят к серьезным последствиям, которые могут быть исправлены только гораздо большим количеством успешных сделок. Часто бывает, что когда цены достигают предполагаемого уровня фиксации убытков и отскакивают от него, игрок полагает, что есть вероятность разворота или взятия меньших убытков. Это мешает ему предпринять действия в соответствии с планом и вовремя выйти из игры. Воспитывайте в себе дисциплину и учитесь принимать убытки легко. Быстрая фиксация убытков позволит сохранить капитал и даст шанс скорее отыграть потери. Помните, вы всегда находитесь в одной сделке от краха.
7. Установка стоп-приказа слишком близко к действующему диапазону цен. Эта ошибка противоположна предыдущей. Обычно она приводит к частому срабатыванию стоп-приказов и ликвидации позиции до того, как цены вернутся к ожидаемой тенденции. Соответственно такая ошибка не позволяет получить прибыль.
8. Ранняя фиксация прибыли. Это вторая сторона медали предыдущей ошибки. Фиксируйте убытки на низком уровне и дайте прибыли расти, - так формулируется золотое правило торговли. Если не давать прибыли вырасти, то даже большое количество прибыльных сделок не спасут ваш счет от нескольких неудач, которые разорят вас. Торговля ведется не ради большого количества успешных сделок по отношению к неудачным. Торговать стоит для получения больших прибылей по нескольким удачным сделкам, которые существенно перекрывают небольшие убытки по большому количеству неудачных сделок.
9. Ловля минимумов и максимумов рынка. Не стоит, да и опасно, пытаться ловить переломы существующих тенденций. Не кидайте деньги в борьбу - рынок поглотит их, как уже поглотил деньги множества игроков. Настоящие развороты всегда случаются неожиданно для всех участников торгов.
10. Нельзя добавлять к убыточной позиции, то есть строить пирамиду. Если у вас появляется искушение добавить к убыточной позиции - вспомните правила риск менеджмента и признайтесь себе, что допустили ошибку на этапе входа.
11. Если весь рынок идет против ваших позиций, то нельзя закрывать сперва прибыльную, а потом убыточную позицию. Это очень важное правило, которое нарушают все начинающие игроки. Как правило, они действуют с точностью до наоборот. Сначала "спасают" прибыльную позицию, а потом фиксируют убытки по убыточным. Так поступать нельзя ни в коем случае. Закрытие позиций необходимо проводить, начиная с худшей. Это не позволит упустить драгоценное время и превратиться маленьким убыткам в большие. Также, в случае разворота рыночной тенденции, такой подход спасает сильные прибыльные позиции и позволяет компенсировать предыдущие потери.
12. При нахождении в убыточной позиции нельзя пытаться найти этому оправдание. Очень часто при уходе позиции в минус начинающие игроки вместо того чтобы найти ошибку и исправить ее, начинают целенаправленно подбирать информацию, оправдывающую дальнейшее удержание позиции. Как правило, эта информация подбирается достаточно тенденциозно. Все что указывает на ошибку - игнорируется, все что оправдывает дальнейшее нахождение в убыточной позиции - принимается во внимание. Такое поведение игроков легко объясняется психологическими особенностями личности. Обычно это приводит к ошибке № 6 и существенным потерям.
13. Нельзя использовать правила открытия противоположной позиции для закрытия текущей. Это правило не касается спекулятивной торговли внутри дня. Для свинг-трейдеров и позиционных торговцев нарушение этого правила ведет к недополучению прибыли и возникновению ошибки № 8. Выходить из позиции нужно до того, как поступят сигналы о смене тренда и необходимости открытия противоположной позиции. Но, если такое случилось, позиция должна быть закрыта.
14. При позиционной торговле и свинг-трейдинге нельзя закрывать прибыльную позицию в первый же день, даже если имеется существенная нереализованная прибыль. Нарушение его вновь ведет к недополучению возможной прибыли и ошибке за номером 8. Это правило не относится к внутридневной спекулятивной торговле.
15. Если появились сомнения или внутренняя неуверенность в правильности позиции, то она должна быть закрыта. Нельзя для разрешения внутренних сомнений обращаться к аналитикам, другим трейдерам и т.п. Человек устроен так, что трактует внешнюю информацию субъективно, так, как ему хочется чтобы было, а не так, как есть на самом деле.
16. Отсутствие реестра сделок и дневника трейдера ведет к повторению одних и тех же ошибок. Это не позволяет сконцентрироваться на сильных сторонах торговли и избавиться от слабых.
17. Смешение двух стилей торговли. Начинающему инвестору необходимо выработать и оттачивать свой стиль торговли до получения стабильных положительных результатов. Нельзя в процессе торгов переходить из категории дэй-трейдеров в категорию позиционных игроков. Это приведет к слому торгового плана, нарушению собственных правил торговли и всем ошибкам, которые вытекают из таких нарушений. Если, тем не менее, хочется попробовать силы в другой ипостаси, для этого необходимо открыть отдельный счет.
18. Оставление рискованной позиции на ночь. Эта ошибка наиболее опасна в случае получения маржинального требования. Часто игроки оставляют убыточную позицию незакрытой, полагая, что на следующий день ситуация изменится и удастся зафиксировать меньшие убытки. Как правило, это ведет к еще большим и иногда катастрофическим убыткам.
19. Торговля на открытии рынка. Оставьте этот временной отрезок профессионалам и тем, кто хочет побыстрее распроститься со своим капиталом. Кроме того, неблагоприятным временем для торговли являются обеденные и послеобеденные часы рынка, когда ликвидность торгов падает и действия крупных участников могут приводить к существенному росту волатильности.
20. Торговля на сплетнях и информации источников далеких от рынка. Нельзя в процессе выработки инвестиционных решений полагаться на информацию, подслушанную на сетевых форумах и "тусовках". Более того, необходимо ограничить источники информации о рынке и котировках до минимально приемлемого уровня. Только в этом случае можно надеяться, с одной стороны, составить целостную картину рынка и не утонуть в море разнообразных цифр, графиков, фактов и мнений, а с другой стороны, не пропустить ничего критически важного.
Метки: бизнес оценка капитализация выручка обоснование расчет |
Волатильность? Что это ? |
Основные характеристики ценных бумаг
Для дальнейшего продвижения нам понадобится сформулировать и определить ряд терминов. А именно, когда ниже мы будем говорить об акциях мы всегда будем подразумевать под количеством акций - число акций находящихся в обращении, то есть общее число акций за вычетом так называемых казначейских акций, выкупленных самим эмитентом. Под рыночной стоимостью бумаги на текущий момент будем понимать цену последней по времени сделки с этими бумагами. Кроме этого, часто будет использоваться такое понятие как рыночная капитализация компании (Market Capitalization). По определению рыночная капитализация есть произведение рыночной стоимости одной акции на число акций компании, находящихся в обращении.
Теоретически именно в эту сумму рынок оценивает компанию. Наконец, последнее, что нам понадобится - это балансовая стоимость акции. Под балансовой стоимостью акции понимается количество чистых активов компании, приходящихся на одну бумагу.
Большинство игроков и фондовых аналитиков искренне полагают, что для верного отбора акций достаточно внимательно просмотреть годовые отчеты компаний. Сравнить конкурирующие компании между собой по параметрам прибыльности, рентабельности и регулярности выплаты дивидендов. Наконец, проанализировать текущий бухгалтерский баланс, оценить риск инвестиций, вычислив балансовую стоимость акций и сравнив ее с рыночной величиной. В действительности все обстоит не так просто. Опыт показывает, что рыночная стоимость обыкновенных акций компании может не только не повышаться, но и падать даже в том случае, когда балансовая стоимость этих бумаг растет. Этот процесс может развиваться даже тогда, когда нет сомнений, что компания будет в будущем получать стабильную прибыль и регулярно платить дивиденды. Дело в том, что рынок оценивает не текущее состояние компании, а перспективы ее развития, перспективы ее положения на рынке и перспективы развития отрасли, к которой данная корпорация принадлежит. Именно эти перспективы отражаются в динамике рыночной цены за последний год. Развивающаяся компания может в первые годы вообще не иметь прибылей, не выплачивать дивидендов своим акционерам, а цена ее при этом будет расти. Благодаря этому рыночная стоимость часто в несколько раз отличается от балансовой стоимости акции.
Самое существенное свойство рыночной стоимости акции состоит в том, что рыночная цена бумаги постоянно изменяется.
При выборе финансового инструмента для покупки, прежде всего, следует обратить внимание на то, насколько он активно обращается на вторичном рынке. Иными словами, существует ли на ценную бумагу, которую вы желаете приобрести, плавающее предложение, соответствующее размеру ваших инвестиций? Величина предложения определяется, во-первых, дневным торговым оборотом и, во-вторых, объемом вторичного рынка по бумагам данного эмитента. Заметим, что объем вторичного рынка не всегда совпадает с количеством акций, находящихся в свободном обращении.
Наличие большого количества участников рынка, играющих то на понижение, то на повышение, представляет как пользу, так и опасность для консервативных инвесторов. Пользу - поскольку инвестор может без значительных временных издержек и по справедливым ценам либо купить нужное количество акций, либо, наоборот, продать их. Опасность - потому что спекулянты создают избыточную подвижность цен на рынке и могут привести к значительным ценовым подвижкам. Тем не менее, по всей видимости, пользы от присутствия спекулянтов на рынке все же больше. Соответственно, то, что хорошо для спекулянтов, должно быть хорошо и для инвесторов. Именно спекулянты берут на себя дополнительные риски и обеспечивают ликвидность бумаг. Ликвидные активы инвесторы могут в любой момент легко обратить в денежные средства, также как и купить новые бумаги по текущим рыночным ценам. Спекулянты ежеминутно в течение дня покупают и продают бумаги. Это выглядит так, будто они перебрасывают друг другу мячик, не задерживая его надолго в руках. В конце торговой сессии риск берут на себя overnight спекулянты, фиксирующие разумную цену закрытия.
Распознать ликвидные активы очень просто. Высокие торговые обороты и большое количество индивидуальных заявок на покупку и продажу приводят к тому, что бумага торгуется с небольшим спрэдом. Спрэд или абсолютная разница между лучшей котировкой на покупку и лучшей котировкой на продажу, является одним из основных показателей, характеризующих уровень ликвидности ценной бумаги. Чем меньше спрэд тем выше ликвидность, чем шире спрэд тем ниже ликвидность.
Ликвидность в значительной степени определяет инвестиционную привлекательность данной бумаги. Покупать следует именно ликвидные акции, которые имеют достаточно широкий рынок. Несмотря на то, что котировкам ликвидных бумаг присущ значительный диапазон колебаний, их всегда можно продать или купить по рыночному курсу. Если спрэд большой, то это значит, что к данным акциям проявляется недостаточный интерес. Во время покупки вам придется заплатить выше рыночной стоимости, а на пассивном рынке такие бумаги будет сложно продать. Таким образом, слаболиквидные бумаги снижают потенциал прибыли инвестиционных операций.
Ликвидность ценных бумаг есть один из главных факторов инвестиционной привлекательности и определяется:
В специализированных источниках (пресса, корпоративные Интернет-представительства компаний, государственные сайты раскрытия информации и др.) всегда можно найти финансовые отчеты компаний. К таковым относят бухгалтерский баланс (Balance Sheet), отчет о движении денежных средств (Cash Flow Report) и отчет о прибылях и убытках (Profit and Loss Statement). Эти отчеты компании, акции которых торгуются публично, обязаны раскрывать не реже одного раза в квартал. На основании анализов этих отчетов фундаментальные аналитики фондового рынка могут определить "теоретическую" цену акций любой компании. Следует сразу упомянуть, что рыночная цена редко совпадает с "теоретической", а часто даже и не стремится к ней. Дело в том что, во-первых, все отчеты вышедшие из бухгалтерских подразделений корпорации всегда "смотрят" в прошлое, а не в будущее, как наибольшая часть инвесторов. Во-вторых, даже эти отчеты о прошедших периодах зачастую появляются с большим временным лагом, особенно это касается годовых консолидированных отчетов, в которых собраны данные за год по головному предприятию и по всем дочерним организациям, где доля компании превышает 50%. В третьих, хотя и существуют общие принципы построения бухгалтерских отчетов и отражения коммерческой деятельности предприятия (например, US GAAP), но в деталях учетная система двух близких корпораций может различаться.
Обычно начинающие инвесторы в первую очередь смотрят на величину дивидендов и политику их выплат. И это, бесспорно, важная характеристика эмитента.
При сопоставлении дивидендных выплат следует не забывать о том, что рынок больше интересуется будущим, нежели прошлым. Инвестора должны интересовать прогнозируемые дивиденды. Если быть еще более точным, то инвестора интересуют ожидания и прогнозы рынка будущих дивидендов, а также его интересует как эти прогнозы и ожидания оправдываются.
Если инвестор не желает ждать долго или не имеет свободных денежных средств для долгосрочных инвестиций, то его целью должно быть получение прибыли в виде разницы курсовой стоимости бумаг, а не дивидендного дохода. При этом инвестор покупает перспективы развития компании и, соответственно, его будут интересовать корпорации, которые не выплачивают большую часть годовой прибыли в виде дивидендов акционерам, а тратят значительную часть дохода на развитие и маркетинг. Или держат в резерве на расширение рынка в борьбе с конкурентами. В этом случае для игрока главной характеристикой будет доход на акцию. В настоящее время требуется, чтобы в отчете о прибылях и убытках отражался доход на одну обыкновенную акцию. Если это не отражено, то его необходимо посчитать. Доход на акцию EPS (Net Earnings per Share):
EPS = (Общий доход - дивиденды по привилегированным акциям)/N(кол-во акций в обращении)
Для того чтобы можно было сравнить показатели EPS между несколькими корпорациями нужно пользоваться не абсолютным значением EPS, а относительным. В качестве такового используется отношение цены акции к доходу на одну акцию. Этот показатель зовется P/E (Price-earnings ratio) и вычисляется по формуле:
P/E = Price/EPS
Величина P/E является одним из важнейших фундаментальных показателей. Данный показатель характеризует потенциальную стоимость компании в будущем и численно равен количеству лет, за которое прибыль заработанная эмитентом на одну акцию покроет расходы на ее приобретение.
Для успешного функционирования компании ей необходимо иметь достаточный оборотный капитал. Последний формируется из собственных средств и различных займов. Прежде чем вкладывать деньги в акции компании, то есть по сути покупать ее акционерный капитал, следует убедиться в ее способности эффективно с ним управляться. Главный вопрос, который при этом решает акционер, это оценка стоимости акционерного капитала. Одним из распространенных методов оценки стоимости акционерного капитала является анализ его прибыльности. Большинство инвесторов при этом ориентируются на показатель прибыли на акционерный капитал ROE (Return on equity). Эта величина определяется отношением прибыли по обыкновенным акциям к размеру акционерного капитала. Акционерный капитал (shareholders' equity) равен активам корпорации (total assets) за вычетом краткосрочных и долгосрочных обязательств (total liabilities). Обычно в балансе построенном по международным стандартам бухгалтерской отчетности акционерный капитал выделен в отдельную таблицу и состоит из собственно уставного фонда, добавочного капитала и нераспределенной прибыли.
Помимо показателя ROE многие экономисты рассматривают другое соотношение ROA (Return on assets), которое относит годовую прибыль к общим активам компании.
Более детальную информацию о том, как работает компания, можно получить из анализа отчета "Движение денежных средств" (Cash Flow Report). Компания в своих отчетах показывает, за счет каких источников образуются денежные средства в течение года, и на какие нужды они используются. В конечном счете денежные фонды могут быть использованы на выплату дивидендов, на расширение производства, на накопление и другие цели.
Пришло время дать основные понятия рисков инвестирования в ценные бумаги. Для этого мы в общих чертах обсудим общую классификацию рисков.
В строгом математическом определении риск есть вероятность наступления неблагоприятного события в определенном обозримом будущем. Соответственно в качестве меры риска должна быть выбрана вероятность или математическое ожидание такого события. Данное определение риска безупречно с точки зрения чистой математики, но, к сожалению, с трудом применимо в процессе расчета инвестиционных рисков. Во-первых, чрезвычайно трудно ясно сформулировать что есть неблагоприятное событие. Во-вторых, таковых событий на пути инвестора может оказаться великое множество и все их учесть невозможно. В третьих, даже выделив группу возможных значимых негативных событий практически невозможно вычислить вероятности их наступления. И, наконец, последнее соображение, мешающее использовать определение риска данное выше, - это невозможность оценить как скажется неблагоприятное событие на рыночной стоимости конкретной ценной бумаги.
Все это заставляет искать другие подходы к оценке и классификации инвестиционных рисков. Оговоримся сразу, в зависимости от дотошности инвестора, а также в зависимости от временного горизонта его инвестиций, можно насчитать от двух трех до нескольких десятков различных категорий риска, которым он подвергается. В представленной ниже таблице возможные риски разбиты на шесть различных групп.
Таблица различных групп риска
| № | Группы риска | Подгруппы риска |
| 1 | Страновой риск | Политический Законодательный Налоговый |
| 2 | Общеэкономический риск | Инфляционный риск Риск изменения процентной ставки Риск изменения валютного курса Риск изменения демографической ситуации Др. виды рисков |
| 3 | Риск сектора экономики | Риск неблагоприятного изменения рыночной конъюнктуры Риск изменения темпов роста сектора экономики |
| 4 | Риск эмитента | Риск ухудшения операционных показателей Риск ухудшения балансовых показателей Риск снижения темпов развития компании Риск потери конкурентоспособности Риск ухудшения менеджмента Риск потери имиджа И др. |
| 5 | Спекулятивные риски | Риски природных катаклизмов Террористические риски Риск общеполитических волнений и забастовок Риски военных действий Риски непредсказуемых действий крупных участников рынка Риск неправомерных ожиданий толпы Прочие риски новостного характера |
| 6 | Инфраструктурный риск | Банковский риск Биржевой риск Депозитарный риск Риск брокера Информационные риски Телекоммуникационные риски |
Глядя на вышеперечисленные группы и подгруппы рисков, нетрудно понять, что точный расчет всех рисков представляет собой нетривиальную задач.
Выход состоит в профессиональном расчете этих рисков и присвоении соответствующих рейтингов и инвестиционных категорий как странам, так и конкретным эмитентам. Занимаются этими проблемами не участники рынка, а так называемые рейтинговые агентства. Наиболее известными и уважаемыми из них являются международные рейтинговые агентства Fitch Ratings, Standard&Poors (S&P) и агентство Moody's Investor Services. Каждое из этих агентств ведет постоянный мониторинг всех важных рыночных факторов, производит сбор экономических и политических данных, на основании анализа которых и присваивается каждой стране свой рейтинг.
Для измерения меры риска национального фондового рынка в целом можно воспользоваться простым числовым показателем, регулярно рассчитываемым и публикуемым ежедневно. Речь идет о спрэде между доходностью национальных государственных облигаций с казначейскими облигациями правительства США. Поясним в чем здесь дело. Основу мирового инвестиционного сообщества составляют консервативные инвесторы, которые формируют портфели на длинный срок исчисляемый десятилетиями и предпочитают делать инвестиции в наименее рискованные активы, то есть в различные государственные облигации. Именно в облигациях сосредоточена львиная доля инвестиционных средств. Мерой риска облигации является ее доходность к погашению. Соответственно, разность доходностей к погашению двух облигаций, имеющих одинаковый срок обращения, характеризует различие рисков связанных с владением этими облигациями.
Волатильность - это мера того, как сильно колеблется цена бумаги в процессе торговли и день ото дня. При больших колебаниях бумага считается волатильной, при незначительных - слабоволатильной. Понятно, что чем меньше волатильность или изменчивость цены, тем меньше вероятность того, что цена изменится на большую величину в течение короткого промежутка времени. Соответственно, тем меньше риск потерять деньги.
Метки: бизнес оценка капитализация выручка обоснование расчет |
ФОНДОВЫЙ РЫНОК: дурилка картонная?? |
Понятие "Фондовый рынок" может казаться обычному обывателю далеким, непонятным и сложным. Почему?
Потому что кажется, что в этом сложно разобраться. Данный он-лайн учебник должен развеять эти сомнения и просто объяснить "что есть что". Играть на бирже можно. Более того -это доступно многим: как с финансовой, так и с "умственной" точки зрения.
С какой суммой можно начать работать на фондовом рынке?
Ответ на этот вопрос краток - практически с любой суммой, допускающей покупку одного лота самых дешевых акций и оплат все комиссионных. Теоретически это может быть сумма и в двести рублей. Тем не менее, такой ответ если и верен, то только в с академической точки зрения. Большинство брокеров предусматривают минимальный размер денежных средств, необходимый для открытия брокерского счета.
Давайте попробуем оценить минимальный размер суммы денежных средств, с которой можно начинать работать на рынке игроку, желающему каждый день совершать операции или хотя бы присутствовать на рынке.
Будем считать, что компьютер с модемом и телефонная линия уже имеются. Ниже в таблице суммированы возможные статьи косвенных затрат в месяц и в год соответственно.
Статьи косвенных затрат при работе на фондовом рынке
| № пп | Статья затрат | В месяц | В год |
| 1 | Плата за Интернет | От 10 до 150$ | От 120 до 1,800$ |
| 2 | Подписка на информационные ресурсы | От 25 до 250$ | От 300 до 3,000$ |
| 3 | Плата брокеру за пользование брокерской системой | От 0 до 50$ | От 0 до 600$ |
| 4 | Плата депозитарию за ведение счета-депо | От 0 до 50$ | |
| Итого | От 35$ до 450$ | От 420$ до 5450$ |
Очевидно, для того чтобы торговать на фондовом рынке через Интернет необходимо иметь подключение к сети Интернет. Здесь не годятся условно-бесплатные способы подключения к Интернет, когда связь осуществляется по городским линиям не слишком высокого качества к модемному пулу бесплатных номеров провайдера.
Вторая статья расходов включает в себя получение дополнительной экономической и фондовой информации.
Она бывает крайне необходимой для игрока, торгующего внутри дня, при условии, что брокер не предоставляет такой информации. Любой он-лайновый брокер предоставляет своим клиентам текущие рыночные котировки.
Зачастую этого оказывается недостаточно, чтобы ориентироваться в поведении рынка и эффективно реагировать на рыночные движения.
Третья статья затрат - плата брокеру за брокерскую систему - присутствует не у всех брокеров. Она относительно невелика. Это плата за удобства он-лайнового сервиса, предоставляемого брокером, иногда сюда также бесплатно входят некоторые минимальные потоки дополнительной информации.
Наконец, четвертая статья - это плата депозитарию за ведение Вашего счета депо. Не все депозитарии взимают такую плату. Как правило, это самая минимальная статья расходов дающая возможность хранить свои собственные бумаги на личном счете-депо в престижном депозитарии и быть уверенным, что с активами ничего не случится.
Очевидно, что работа на фондовом рынке должна как минимум покрывать все вышеперечисленные затраты.
Следовательно, иметь первоначальную сумму на брокерском счете менее 400$ возможно только в том случае, если у инвестора имеется бесплатный доступ в Интернет, либо он не пользуется подпиской на платные информационные ресурсы.
Двинемся далее.
Помимо косвенных затрат на возможность работы с ценными бумагами существуют еще прямые затраты, связанные непосредственно с совершением операций. Эти статьи и примерные расценки, действующие на рынке приведены ниже в таблице.
Статьи прямых затрат при совершении операций на фондовом рынке
| № пп | Статья затрат | От объема сделки | От стоимости бумаг |
| 1 | Биржевые комиссии | От 0.01 – 0.05% | |
| 2 | Брокерские комиссии | От 0.01 – 0.15% | |
| 3 | Депозитарные комиссии за перерегистрацию ценных бумаг (изменение остатка по счету) | От 0 до 1.50$ (за изменение позиции на конец дня) | |
| 4 | Плата депозитарию за хранение ценных бумаг | От 0.1-1% в год от рыночной стоимости |
Таким образом, удовольствие игры на фондовом рынке не бесплатно. Каким образом эти расходы могут быть понижены? Есть несколько путей по которым идут инвесторы для снижения своих издержек.
Во-первых, игрок может пойти по пути минимизации брокерского обслуживания и найти брокера с минимальными комиссионными, удовлетворяющего его требованиям. Во-вторых, многие брокеры, обладая лицензиями на ведение депозитарной деятельности предлагают клиентам хранить бумаги не в независимом депозитарии, а непосредственно на счетах брокера, который таким образом является номинальным держателем бумаг клиентов. Это несколько дешевле, чем пользоваться услугами отдельного депозитария. При этом, правда, инвестор, "складывая все яйца в одну корзину", несет дополнительные риски, поскольку обычно надежность независимых депозитариев выше, чем надежность депозитария брокера.
Далее, инвестор может отказаться от использования платных информационных каналов, а также отказаться от хранения бумаг в депозитарии вообще и "уходить" с рынка каждый день в деньгах.
Выше обсуждалась теоретически минимальная сумма стартового капитала, необходимая для работы на фондовом рынке. Тем не менее, эти оценки должны быть увеличены. И вот почему. Необходимо иметь "запас прочности" на случай непредвиденных потерь. Практика показывает, что 90% начинающих трейдеров теряют в первые три месяца работы от 30 до 50 процентов стартового капитала. На эту величину должна быть увеличена минимальная сумма счета для ведения операций. Человеческая психология устроена таким образом, что люди делают ошибки. Делают и учатся на них.
Итак, нужно ли вам это, можете вы себе позволить рискнуть? Читайте далее и вы, возможно, точно это решите.
Метки: акции вкладчики фонды долги кидалы |
Калькулятор ипотечного кредитования |
|
Без заголовка |
Материал из Википедии — свободной энциклопедии
|
|||||
 |
|||||
| Национальный девиз: «Out of Many One People» | |||||
| Гимн: «Jamaica, Land We Love» | |||||
| Дата независимости | 6 августа 1962 (от Великобритании) | ||||
| Официальный язык | английский | ||||
| Столица | Кингстон | ||||
| Крупнейший город | Кингстон | ||||
| Форма правления | Конституционная монархия | ||||
| Королева Генерал-губернатор Премьер-министр |
Елизавета II Кеннет Холл Брюс Голдинг |
||||
| Территория • Всего • % водной поверхн. |
160-я в мире 10 991 км² 1,5 |
||||
| Население • Всего (2005) • Плотность |
135-е в мире 2 651 000 чел. 252 чел./км² |
||||
| Валюта | ямайский доллар | ||||
| Интернет-домен | .jm | ||||
| Телефонный код | +1876 | ||||
| Часовой пояс | UTC -5 | ||||
Яма́йка (англ. Jamaica) - островное государство в Центральной Америке (Карибский регион). Бывшая колония Великобритании. Входит в состав британского Содружества.
Ямайка — третий по площади остров (10 991 км²) в составе Больших Антильских островов, расположенный к югу от Кубы и к западу от Гаити. Протяжённость острова с запада на восток 225 км, с севера на юг — от 35 до 82 км, длина береговой линии 1022 км.
Скалистый слабо расчленённый северный берег знаменит Ямайской ривьерой (узкая полоса песчаных пляжей). Сильно расчленённый южный берег имеет хорошие гавани, но окаймлён рифами. Бо́льшая часть территории Ямайки лежит на известняковом плато, высотой 500—1000 м, а местами и выше. На востоке острова — горы Блу-Маунтин, высотой до 2256 м. Распространён карст. Вдоль южных и западных побережий — аллювиальные низменности. Положение Ямайки в сейсмически активной Антильско-Карибской тектонической области выражалось в катастрофических землетрясениях 1692 и 1907 гг. Важнейшим полезным ископаемым являются бокситы, по запасам которых Ямайка занимает ведущее место в мире.
Климат тропический пассатный. Средняя температура января 24—25° С, июля 26—27° С. Среднее годовое количество осадков уменьшается от 5000 мм на северных наветренных склонах гор до 800 мм на южном побережье. Соответственно меняются и природные зоны от сезонно влажных вечнозелёных тропических лесов на северо-восточных склонах гор и в центре острова до саванн юга и запада.
Животный мир Ямайки относительно беден: птицы, грызуны (кролики, крысы, мыши, мангусты), пресмыкающиеся (черепахи, змеи, крокодилы и игуаны) и летучие мыши. Окрестные воды богаты рыбой.
Большой ущерб населению и хозяйству причиняют ураганы.
Остров был открыт Христофором Колумбом в 1494. Колумб назвал его в честь королевской четы островом Фердинанда и Изабеллы. Это название не прижилось, остров сохранил местное название — Ямайка. Своё первое поселение на острове испанцы основали в 1509.
К приходу испанцев Ямайку населяли индейцы араваки, их численность возможно достигала примерно 60 тысяч человек. За период испанского господства индейцы на Ямайке исчезли почти полностью. Уже к 1611 году на острове насчитывалось всего 74 индейца.
В качестве рабочей силы испанцы уже в начале 16-го века стали завозить на Ямайку негров-рабов из Африки. Однако испанцы за полтора века колонизировали остров не слишком активно, и в 1655 его захватили англичане (официально Ямайка была объявлена английской колонией в 1670).
На берегу обширной естественной гавани, недалеко от нынешнего Кингстона, англичане возвели форт. Возле форта стал расти город Порт-Ройял. Вскоре он приобрёл славу «самого грешного города во всём христианском мире», так как туда с острова Тортуга переместилась «столица» морских разбойников. В конце 17-го века в городе Порт-Ройял было 8 тысяч жителей, из них — полторы тысячи пиратов.
Пираты грабили испанские корабли, свозили добычу в Порт-Ройял, и город рос, богател и веселился. Однако 7 июня 1692 года большая часть этого «развратного Вавилона» в результате землетрясения исчезла в морской пучине. Обрадованная церковь католической Испании поспешила сообщить, что «бог покарал нечестивый город за грехи».
Однако к тому времени англичане уже крепко обосновались на Ямайке, превратив остров в крупную «сахарную» колонию — на Ямайке интенсивно развивались плантации сахарного тростника. Большая часть плантаций располагалась на равнинах юга острова. Внутренние районы Ямайки использовались для выпаса скота. Промышленность Ямайки производила сахар-сырец, патоку-мелассу и знаменитый ямайский ром.
Англичанам доставляло немалое беспокойство восстания негров-рабов. За примерно 150 лет, до начала 19-го века, было не менее 30 таких восстаний. Уже во второй половине 17-го века в наиболее отдалённых горно-лесистых районах Ямайки обосновались маруны — беглые негры-рабы и их потомки, создавшие нечто вроде собственного государства. Маруны совершали набеги с целью захвата скота и других грабежей, и в итоге англичане в конце 18-го века провели депортацию марунов в Африку (в Сьерра-Леоне, где маруны основали город Фритаун).
В 19-м веке, после отмены рабства в 1833, для английских плантаторов на Ямайке наступили «плохие времена». Освобождение негров-рабов существенно подорвало плантационное хозяйство Ямайки. Завоз рабочих-контрактников из Индии и Китая не исправил ситуацию. Производство сахара на Ямайке резко сократилось. К тому же увеличилась конкуренция из-за роста выработки свекловичного сахара в Европе и увеличения производства сахара на Кубе и Яве.
В 20-м веке экономическая ситуация на Ямайке существенно изменилась в результате инвестиций из США. Американские компании организовали на Ямайке крупное экспортное производство бананов, а также какао, кофе и кокосов. Американцы занялись и развитием инфраструктуры Ямайки (железнодорожная сеть и т. п.).
В 1943 на Ямайке было введено всеобщее избирательное право, в 1944 — частичное самоуправление. В августе 1962 Британия предоставила Ямайке независимость.
До 1962 Ямайка была владением Великобритании, 6 августа 1962 стала независимым государством. Действует конституция 1962 (с учетом реформ 1997 и последующих поправок). Страна является парламентской демократией в форме конституционной монархии. Официальный глава государства — британский монарх (королева Великобритании Елизавета II), представленный генерал-губернатором, который назначается им по рекомендации премьер-министра Ямайки.
Генерал-губернатор подписывает все законопроекты и назначает премьер-министра. При генерал-губернаторе функционирует консультативный орган из 6 членов — Тайный совет, который формируется им по рекомендации премьер-министра. По его же рекомендации генерал-губернатор назначает членов правительства.
Законодательный орган — двухпалатный парламент: Сенат (21 член, назначаются генерал-губернатором, из них 13 — по рекомендации премьер-министра, 8 — от оппозиции); Палата Представителей — 60 депутатов, избираемых населением на 5-летний срок.
Основные политические партии, попеременно правящие Ямайкой:
Лейбористская партия Ямайки (либерально-консервативного толка) — сейчас 33 места в парламенте;
Народная Национальная партия (социал-демократического толка) — сейчас 27 мест в парламенте.
Есть также мелкие партии — Национал-демократическое движение, Движение Новых Начинаний, Растафарианцы (чёрные расисты, панафриканисты).
Ямайка входит в состав британского Содружества, член ООН и её специализированных организаций, Организации американских государств, Карибского сообщества, Движения неприсоединения и др.
Внешнеполитический курс страны существенно колебался в зависимости от того, какая партия стояла у власти. Так, правительство ЛПЯ в 1962—1972 ориентировалось на США и Великобританию. Кабинет ННП в 1972—1980 делал упор на лозунги неприсоединения и солидарности со странами «третьего мира», укреплял отношения с Кубой. ЛПЯ, вернувшись к власти в 1980, разорвало отношения с Кубой и вновь переориентировалось на США. С 1989 правительство Ямайки проводит более взвешенную внешнюю политику.
Страна имеет дипломатические отношения с Россией (установлены с СССР в 1975).
Силы обороны Ямайки (Jamaica Defence Force) состоят из:
сухопутные силы — 1 пехотный полк (три батальона, из них один резервный); сапёрный полк (фактически — батальон в составе 4 рот); батальон поддержки и обслуживания (учебный центр, подразделения снабжения, ремонта, транспорта, военной полиции);
авиационное крыло — несколько лёгких самолётов и вертолётов;
береговая стража — 3 сторожевых корабля, 2 патрульных катера, а также малые катера.
Численность населения — 2,8 млн (оценка на июль 2008).
Рождаемость — 20,0 на 1000
Смертность — 6,4 на 1000
Эмиграция — 5,9 на 1000
Годовой прирост населения — 0,8 %.
Средняя продолжительность жизни — 71,9 лет у мужчин, 75,4 лет у женщин.
Заражённость вирусом иммунодефицита (ВИЧ) — 1,6 % (оценка на 2007 год).
Грамотность — 84 % мужчин, 92 % женщин.
Этно-расовый состав: негры 91,2 %, смешанного происхождения 6,2 %, другие (индийцы, белые, китайцы, арабы) 2,6 % (по переписи 2001 года).
Языки: английский (официальный), патуа (разговорный, на основе упрощённого английского, с заимствованиями лексики из африканских и других языков).
Религии: протестанты разных толков 62,5 %, католики 2,6 %, другие и неопределившиеся 14,2 %, атеисты 20,9 %, (по переписи 2001 года).
Главный сектор экономики Ямайки — сфера обслуживания (более 60 % ВВП и работающих). Основные источники доходов в конвертируемой валюте — обслуживание туристов, денежные поступления от работающих за рубежом и экспорт бокситов и алюминия.
Основные экспортные товары: алюминий, бокситы, сахар, бананы, ром, кофе, ямс, напитки.
Импортируются продовольствие, потребительские товары, топливо и др.
Основной внешнеторговый партнёр — США (около 35 % внешней торговли Ямайки).
|
|
Без заголовка |
ЯН ВЕРМЕР ДЕЛФТСКИЙ (1632-1675)
Голландская школа
Мастерская художника. Около 1665/67
Холст, масло. 120х110
Вена. Художественно-исторический музей Ян Вермер Делфтский обладал необыкновенным даром передавать неуловимую для равнодушного глаза гармонию мира. Лучезарность бытия в его картинах достигается с помощью особой, столь необычной для голландского художественного видения, классичности композиции и палитры. Нередко мастер пользуется своеобразной точечной техникой, накладывая краску тонкими прикосновениями кисти.
"Мастерская художника" - одна из последних работ Вермера. Картина имела несколько названий: "Аллегория живописи", "Искусство живописи", "Художник и модель". По своей художественной концепции произведение выходит за пределы принятого в Голландии изображения художника за работой. Композиционное построение, решение планов и антураж позволяют воспринимать картину символом искусства живописи, преображающего обыденную действительность. Тяжелый ковровый занавес поднят, и глазам зрителя открывается залитое сияющим светом пространство; юная голландка, задрапированная в сверкающую голубую материю, изображает музу истории Клио; на стене висит карта семи голландских провинций; сам художник, изображенный со спины, одет в праздничный наряд. Картина написана характерными для позднего почерка Вермера сплавленными мазками, что создаст тончайшую эмалевидную живописную поверхность. Колористическая гамма строится на ярких и насыщенных тонах.
|
|
