2015 год был похож на ночной кошмар. Курс российских облигаций падал, а их доходность естественным образом росла, достигнув 14%. Но для инвесторов, которые любят покупать ценные бумаги в условиях стремительно ухудшающейся ситуации, этот период стал горячей порой. С тех пор спред между 10-летней российской облигацией и индексом EMBI сокращается. Чем больше цены на российские облигации приближаются к EMBI, чем выше эти цены становятся. Если инвесторы в условиях нашего изголодавшегося по высокой доходности мира сохранят уверенность в том, что Россия способна выплатить свои долги — а она способна — и если инфляцию удастся удержать под контролем, тогда российские бонды могут принести хороший доход инвесторам по всему миру.

Как и ожидалось, в пятницу, 10 июня, Центробанк России снизил ключевую процентную ставку с 11% до 10,5%. Глава центробанка Эльвира Набиуллина выступила с довольно миролюбивым заявлением, отметив, что перспективы российской экономики улучшаются, и центробанк рассмотрит возможность дальнейшего снижения ставок, если темпы инфляции продолжат уменьшаться.