Вы не обязаны быть великим, чтобы начать, но обязаны начать, чтобы стать великим.
Джо Сабах

Инвесторы уже хорошо понимают, что европейский регулятор будет продолжать скупать активы и, может быть, даже расширит свою программу смягчения, поэтому закладывают свои ожидания в текущие котировки. Напомним, что программа ЕЦБ (QE) запланирована до марта 2017 года.
Также не стоит забывать о том, что ЕЦБ может скупить ценные бумаги только с доходностью не ниже минус 0,3%, а таких на рынке становится все меньше. Информагентство Bloomberg сообщает, что из общего объема индекса Bloomberg Eurozone Sovereign Bond Index в 6,35 трлн долларов почти 620 млрд долларов имеют доходность, которая не позволяет регулятору покупать данные бумаги в рамках программы QE.
При этом пока еще нет никаких четких оснований считать, что руководство ЕЦБ всерьез рассматривает возможность преждевременного окончания программы количественного смягчения, так как основная цель – победа над инфляцией и достижение уровня в 2%, а с учетом падения мировых цен на нефть выполнить данную задачу будет крайне сложно.
«Такой объем облигаций с отрицательной доходностью указывает на то, что никакого инфляционного давления нет и при необходимости ЕЦБ готов пойти дальше», – заявил стратег из Cantor Fitzgerald LP Оуэн Каллан. Экономика еврозоны до сих пор находится ниже уровня начала 2008 года.
Экономика США превысила докризисный пик 2011 года. Общая инфляция в Европе немного выше нуля. Базовая инфляция без учета цен на продовольствие и топливо близка к 1%, что ниже целевого уровня европейского регулятора (2%).
Все это говорит о том, что ЦБ Европы, вероятно, придется объявить о продлении своей программы QE уже в 2016 году.
Доходность двухлетних гособлигаций ФРГ находится на отметке минус 0,337%. Отметим, что в последний раз данный показатель был в зоне положительных значений в августе прошлого года. 

Дубай, Объединенные Арабские Эмираты

Мы стремимся к жизни без трудностей, но дубы вырастают крепкими при сильных ветрах, и алмазы образуются под сильным давлением.
Питер Маршалл

По данным, опубликованным в пятницу, потребительские цены в Японии без учета стоимости свежих продуктов питания в ноябре текущего года выросли на 0,1% относительно аналогичного периода прошлого года. Аналитики ожидали сохранения показателя на прежнем уровне. Рассчитываемый Банком Японии показатель инфляции в ноябре вырос впервые за четыре месяца, несмотря на продолжившееся снижение цен на нефть. Повышение потребительских цен, за исключением стоимости продуктов питания и энергоносителей, составило 0,9%, тогда как консенсус-прогноз обещал показатель на уровне 0,8%. В прошлом месяце общий показатель инфляции в Японии поднялся на 0,3%, что совпало с темпами роста в октябре и оправдало ожидания экспертов. Вместе с тем в ноябре снизились потребительские расходы на 2,9% относительно этого же месяца 2014 года. Эксперты прогнозировали снижение на 2,2%. Число домов, строительство которых началось в ноябре текущего года, увеличилось на 1,7% относительно показателя ноября 2014 года. Эксперты ожидали рост всего на 0,6%.

Фонтан Треви, Рим, Италия

И поговорим о золоте.
Глобальное понижение цены на золото началось осенью 2012 года, когда стало очевидным, что выхода Греции из зоны евро не планируется. В дальнейшем, когда перекупленный актив потерял основной вес своей стоимости, на первый план вышли факторы общего порядка – не менее глобальное понижение всего спектра сырьевых товаров на фоне проводимой США политики сильного доллара и выталкивании инвесторов в высокодоходные инструменты (акции).
Первое повышение базовой ставки ФРС 16 декабря явило нейтральную реакцию рынков, показывающую готовность инвесторов покупать акции и дальше. Ну а теперь главное – произойдёт ли в будущем году финансовый кризис настолько серьёзный, чтобы обрушить фондовый рынок и повлечь за собой массовый и долгосрочный уход в золото? Пока на этот вопрос ответа нет, но по крайней мере признаки этого есть, главным из которых был обвал на китайском фондовом рынке, который упал под собственной тяжестью. Фундаментальной причиной этому был кризис китайского перепроизводства. Разумеется, в случае острого кризиса не стоит покупать ни контрдолларовые валюты, ни энергоносители, ни акции. Единственной альтернативой является золото, рост которого также будет поддерживаться уже начавшимся циклом повышения ставок в США. Если кризис будет настолько опасным, что ФРС обратно понизит ставку или даже запустит QE4 (для этого необходимо, чтобы кризис был в самих США, который может начаться с уже регрессирующего промпроизводства и перекредитованности домохозяйств), то скорость роста на драгоценный актив будет уже зависеть от объёмов QE.
Отойдем от кризисного сценария. Если допустить, что кризис (которого не миновать) произойдёт не в 2016 году, а в 2017-ом или позднее, то в сравнении с нефтью, которая весь год может проторговаться в низком диапазоне 25-50 долларов прежде всего из-за политики США в борьбе с основными конкурентами, с евро, который может завязнуть в диапазоне 0.9500-1.0500, как это было в 2001 году (только тогда диапазон был гораздо ниже – 0.83/93), с йеной, которая из последних сил атакует планку 122.00 и инвесторы в панике сбрасывают актив при малейшей опасности и отказе Банка Японии расширять собственную программу выкупа активов, повышающийся тренд на золото имеет гораздо больше шансов к реализации, чем какой бы то ни было другой биржевой инструмент.
Всемирный совет по золоту (World Gold Council) прогнозирует увеличение закупок драгоценного металла основными Центробанками мира в будущем году. Текущая стоимость золота уже достигла уровня нулевой рентабельности для шахт средней глубины. В ЮАР приостановлена добыча на глубоких шахтах ещё в прошлом году. Наконец, геополитические риски приобретают ещё большую остроту, что в конечном итоге возвращает нас к кризисному сценарию. Рассмотрим месячный график по золоту:
 

Последний год цена сползает вдоль луча Фибоначчи и её остановку ждём в районе совпадения двух уровней Фибоначчи на ценовом уровне 1000.00. Временная линия Фибо указывает нам на точку пересечения этих уровней в марте будущего года. Тогда и возможен долгосрочный разворот в два диапазона лучей Фибоначчи к уровням реакции 123,6% (зелёный) и 61,8% (красный) к цене 1452, который будет длиться аккурат до конца 2016 года.
Этот рост будет соответствовать 50%-й коррекции от всего падения цены с сентября 2011 года (1920.20) до марта 2016-го (1000.00). 
 

С уважением, аналитик Юрий Зайцев ГК ИнстаФорекс © 2007-2015

Мой жизненный опыт убедил меня, что люди, не имеющие недостатков, имеют очень мало достоинств.
Авраам Линкольн

4-часовой таймфрейм
 

Технические данные:
Старший канал линейной регрессии: направление – вниз
Младший канал линейной регрессии: направление – вниз
Скользящая средняя (20; сглаженная) – вниз
CCI: -10.9022
Пояснения:
Курс фунта стерлингов 24 декабря отскочил от уровня Мюррея «-1/8» и начал восходящее коррекционное движение. Старший канал направлен вниз, что свидетельствует о нисходящем направлении глобального тренда. Младший канал также направлен вниз, что означает нисходящее направление движения и в менее долгосрочном плане. Цена сейчас находится ниже уровня Мюррея «0/8», а также ниже скользящей средней, что говорит в пользу нисходящей тенденции, поэтому текущей целью нисходящего движения является уровень Мюррея «-1/8» - 1,4832, который уже был достигнут, но остался не преодоленным. В случае преодоления этого таргета, новой актуальной целью будет уровень Мюррея «-2/8» - 1,4771. Индикатор Хайкен Аши окрасил последние бары в фиолетовый цвет, что свидетельствует о локальном коррекционном движении, поэтому до разворота индикатора вниз, что просигнализирует о завершении коррекции, шорты являются не актуальными. Скользящая средняя направлена вниз, а цена в свою очередь находится ниже нее, поэтому сейчас более актуально нисходящее движение. Рассматривать ордера на покупку можно будет только после разворота вверх хотя бы одного канала линейной регрессии и закрепления цены выше скользящей средней. Индикатор CCI находится около уровня 0, что обозначает отсутствие любой перекупленности и перепроданности валютной пары.
Ближайшие уровни поддержки:
S1 – 1,4832
S2 – 1,4771
Ближайшие уровни сопротивления:
R1 – 1,4893
R2 – 1,4954
R3 – 1,5015
Торговые рекомендации:
Исходя из проведенного анализа пары фунт/доллар, можно сделать вывод, что сейчас рекомендуется рассматривать ордера на продажу с целью 1,4832. В случае закрепления цены ниже этого уровня, новой целью для шортов станет 1,4771. Уровень стопа рекомендуется располагать выше мувинга и по мере его понижения переносить вниз и стоп лосс. При прохождении 70-90 пунктов, стоп лосс можно переносить на нулевой уровень. Открывать короткие позиции рекомендуется в случае отскока цены от скользящей средней или при окрасе 1-2 баров (в зависимости от размера) в голубой цвет индикатором Хайкен Аши. Тейк-профиты можно выставлять немного выше целевых уровней. Лонги сейчас не рекомендуется рассматривать.
Помимо технической картины следует также учитывать фундаментальные данные и время их выхода.
Пояснения к иллюстрации:
Старший канал линейной регрессии – голубые линии однонаправленного движения.
Младший канал линейной регрессии – фиолетовые линии однонаправленного движения.
CCI – голубая линия в окне индикатора.
Скользящая средняя (20;сглаженная) – голубая линия на графике цены.
Уровни Мюррея – разноцветные горизонтальные полосы.
Хайкен Аши – индикатор, окрашивающий бары в голубой или фиолетовый цвета.
 

С уважением, аналитик Станислав Полянский ГК ИнстаФорекс © 2007-2015

Саарбург, Германия

Анализ волновой разметки:
Как и ожидалось, вчерашние торги пара EUR/USD начала с нисходящего движения от достигнутого накануне максимума и, потеряв более 100 п.п., откатилась к отметке 1,0870. Сложившаяся при этом волновая ситуация позволяет предполагать, что цена практически сформировала волну b в составе повышающего участка, во внутренней волновой структуре, принимающей вид горизонтальной коррекции, волны b, в Е, в В. Если это так, то валютная пара может возобновить рост котировок в направлении верхней границы обозначившегося бокового коридора, ограниченного уровнем 08-й фигуры и отметкой 1,1050.
Цели для построения нисходящей волны:
1,0797 – 38,2% по Фибоначчи
1,0740 – 50,0% по Фибоначчи
Цели для построения восходящей волны:
1,1092 – 61,8% по Фибоначчи
1,1276 – 100,0% по Фибоначчи
Общие выводы и торговые рекомендации:
Инструмент предположительно завершил построение волны D в B. Если это предположение верно, то повышение котировок может продолжиться в рамках волны с в E в B с целями, расположенными около расчетных отметок 1,1092 и 1,1276, что приравнивается к 61,8% и 100,0% по Фибоначчи. В рамках нисходящей коррекционной волны понижение может возобновиться с целями, находящимися вблизи отметок 1,0797 и 1,0740 (эти цели могут быть пересмотрены), что соответствует 38,2% и 50,0% по Фибоначчи.
 

С уважением, аналитик Александр Днепровский ГК ИнстаФорекс © 2007-2015

Лишь тот, кто рискнет зайти слишком далеко, обретет возможность узнать, на что он способен.
Томас Стернз Элиот

Замок Нойшванштайн в Германии

Анализ волновой разметки:
В ходе вчерашних торгов пара EUR/USD продолжила начавшееся еще в пятницу восходящее движение и, прибавив в цене более 80 п.п., во второй половине дня достигла отметки 1,0985. Складывающаяся при этом волновая ситуация позволяет предполагать, что валютная пара оставалась в стадии формирования внутренней волновой структуры волны b, в Е, в В, которая начинает приобретать признаки незавершенной горизонтальной коррекции. Если это так, то до завершения рождественских праздников, цена может остаться в пределах коридора, ограниченного уровнем 08-й фигуры и отметкой 1,1050.
Цели для построения нисходящей волны:
1,0797 – 38,2% по Фибоначчи
1,0740 – 50,0% по Фибоначчи
Цели для построения восходящей волны:
1,1092 – 61,8% по Фибоначчи
1,1276 – 100,0% по Фибоначчи
Общие выводы и торговые рекомендации:
Инструмент предположительно завершил построение волны D в B. Если это предположение верно, то повышение котировок может продолжиться в рамках волны с в E в B с целями, расположенными около расчетных отметок 1,1092 и 1,1276, что приравнивается к 61,8% и 100,0% по Фибоначчи. В рамках нисходящей коррекционной волны понижение может возобновиться с целями, находящимися вблизи отметок 1,0797 и 1,0740 (эти цели могут быть пересмотрены), что соответствует 38,2% и 50,0% по Фибоначчи.
 

С уважением, аналитик Александр Днепровский ГК ИнстаФорекс © 2007-2015

Время — это единственное, что нельзя накопить, оно не сохраняется и не увеличивается. Его можно только обменять: на деньги или на знания. Время — это вообще самое важное.
Тадао Ямагучи

Новогодняя улица Нью-Йорка, США