Норильский провал |
18 ноября 1997 года. Мы объявили, что ВР приобретает 10% акций СИДАНКО за $571 млн. Соглашение с Потаниным подписали в Лондоне на "Даунинг-стрит", 10 в присутствии премьер-министра Тони Блэра и первого заместителя министра топлива и энергетики России Виктора Отта. Блэр назвал сделку самым крупным капиталовложением Соединенного Королевства в Россию за всю историю.
Я рассчитывал, что Потанин и СИДАНКО дадут нам надежное политическое прикрытие и помогут разобраться во всех сложностях ведения дел в России. Напрасно рассчитывал. Нас сразу же бросили на произвол судьбы. Вскоре мы узнали многое о местном бизнесе, бюрократии и политике. И поняли, что 10% акций недостаточно, чтобы повлиять на ход событий. Мы начали терять свои активы.Новый закон о банкротстве, принятый в марте 1998 года, привел к неожиданному перераспределению собственности в России. Вот как это подчас происходило. Руководитель дочернего филиала компании выпускает на внутренний рынок краткосрочное долговое обязательство, якобы чтобы получить дополнительное финансирование. Это обязательство покупает дружественная компания, которая в положенный срок требует погашения долга. Руководитель отказывается выполнить эти требования. Тогда кредитор обращается в суд и становится собственником предприятия. А его руководитель получает свою долю.
С помощью такого механизма бизнесмены, часто не без участия влиятельных покровителей в местных органах власти, смогли прибрать к рукам дорогие активы практически за бесценок.
Активы СИДАНКО находились во множестве дочерних компаний, и в мае 1998 года они начали испаряться. Мы не сразу поняли, что происходит: слушания по делам о банкротстве проходили в отдаленных местах, и мы узнавали о них уже после их завершения.
Складывалось впечатление, что мы не владеем ситуацией. К тому же в стране царил полный беспорядок. В августе 1998 года случился дефолт, и рубль девальвировался. Несколько банков разорились, разразился финансовый кризис. Страна падала в бездну, началась гиперинфляция и нехватка товаров первой необходимости.
В начале 1999 года "СИДАНКО" зашаталась. Дело было не только в том, что мы теряли активы: производственная деятельность, бухгалтерский учет и повседневная офисная жизнь — все шло не так. Сотрудники ВР, работавшие с "СИДАНКО", теряли терпение.
30 ноября 1999 года. Кризис достиг апогея в связи с самым крупным активом СИДАНКО — Черногорнефтью, расположенной в Тюменской области, на ее долю приходилось три четверти добываемой материнской компанией нефти. Это была жемчужина в короне СИДАНКО. Суд в далеком Нижневартовске объявил Черногорнефть банкротом. Потом последовал фарсовый, якобы состязательный аукцион.
Покупателем выступала Тюменская нефтяная компания, или ТНК. Главным ее акционером был олигарх Михаил Фридман, глава Альфа-Групп.|
|
Турист Стржалковский никогда не работал в металлургии |
Результатами этих встрясок стали бодрые рапорты и многочисленные обещания генерального директора ГМК Норильский Никель Владимира Стржалковского превратить Норильск, как минимум, в новый заполярный Эдем. В конце июня состоялось очередное годовое "Общее" собрание акционеров ГМК "Норильский никель", на котором господин Стржалковский просто завалил многочисленную публику достижениями руководимой им компании. Попробуем сопоставить слова гендиректора и факты. Но для начала – небольшой экскурс в новейшую историю Норильска.
- skip -Тот самый Владимир Стржалковский, который получает в год зарплату выше, чем у главы Газпрома "Алексея Миллера". При этом Стржалковский утверждал Путину, что в среднем по Норильску зарплаты равны 74 тысячи рублей!
И ведь ни капельки не соврал г-н Стржалковский в среднем по Норильску зарплаты такие и есть, но только с учетом мегазарплат топ-менеджеров "Норникеля".
|
|
Неаудированный отчет Норникеля говорит о больших проблемах |
Компания Норильский никель представила неаудированные финансовые показатели за 2010 год по МСФО. Проанализировав опубликованные данные, аналитики не исключают вероятности изменений своих рекомендаций в сторону понижения.
Норникель исключил из своей отчетности данные "ОГК-3" и Stillwater Mining, деятельность которых была классифицирована как прекращенная в течение года. В связи с деконсолидацией этих инвестиций ГМК отразил убыток от прекращенной деятельности в размере USD2.145 млрд в 2010 году.Данные Норникеля уже не представляют интереса для фундаментального анализа его акций, особенно учитывая, что они являются неаудированными и компания все еще не опубликовала полную отчетность за 2010 год. Мы оцениваем предоставленные цифры как нейтральные для котировок ГМК.
По нашему мнению, компания существенно снизила качество корпоративного управления, примером чего является публикация неаудированной отчетности с существенным опозданием. Мы считаем, что котировки бумаг Норникеля сейчас не отражают фундаментальную ситуацию ни в компании, ни на рынке металлов. На текущий момент мы подтверждаем свою рекомендацию ДЕРЖАТЬ по акциям ГМК, однако не исключаем ее понижения, в связи с возросшими рисками корпоративного управления.
Аналитики отметили существенный рост операционных расходов и обратили внимание на неэффективное, по их мнению, использование денежных средств компании. Но больше всего вопросов вызвало то, что отчетность не была заверена аудиторами. Это значит, что цифры неокончательные, а подробности некоторых спорных сделок так и не раскрыты.
...|
|
Как народ Норильска потерял пару миллиардов на социалку |

Норникель может стать первым инвестором, покидающим энергорынок после распродажи активов РАО ЕЭС России. Конфликтующие акционеры Норникеля — "Интеррос" и UC Rusal — в этом вопросе нашли понимание и готовы продать 65% акций ОГК-3. Глава Интерроса Владимир Потанин готов расстаться с пакетом за 2,5—3 млрд долл., что почти в два раза превышает его рыночную оценку. Основной претендент на актив, Интер РАО, скорее предложит обменять бумаги на свои или взять генкомпанию в управление с последующим выкупом.
[сокращено]Однако выручить за пакет желаемые 2,4—3 млрд долл. сейчас вряд ли удастся. Вчера капитализация всей ОГК-3 на рынке составляла лишь 2,7 млрд долл. (1,76 млрд долл. за пакет в 65%). 1 млрд долл. — это слишком большая премия за контроль, говорит г-н "Коновалов". Скорее речь идет об обмене на бумаги Интер РАО под обещание поделиться будущей прибылью с нынешними акционерами, либо госкомпания получит пакет Норникеля в ОГК-3 в управление с правом их последующего выкупа по рыночной цене.
При грамотном менеджменте рост капитализации до желаемой отметки возможен, полагает Дмитрий Коновалов. Например, достаточно минимизировать затраты (как это сделало Интер "РАО", сменив поставщика газа Газпром на НОВАТЭК), нормализовать отношения с миноритариями, испорченные при Норникеле, и запустить программу депозитарных расписок (в свое время это существенно подняло капитализацию РусГидро).|
|
Куча судов мира жаждет призвать к ответу трейдера Trafigura |
Все перечисленные компании наряду с Норникелем были привлечены истцом в качестве соответчиков.
Позже Русал выдвинул дополнительные требования – о признании недействительными сделок по передаче ГМК своих акций дочерним предприятиям Норникеля - ОАО Кольская горно-металлургическая компания и ОАО Норильский горно-металлургический комбинат им. А.П. Завенягина. Две последние компании также стали соответчиками по иску.
По мнению ГМК, приказ Минкультуры РФ был принят с существенным превышением предоставленных министерству полномочий, поскольку оно вправе утверждать перечни типовых архивных документов только для федеральных органов государственной власти и подведомственных им организаций, а распространение перечня на коммерческие организации является неправомерным.
Норникель сообщил, что указанный перечень содержит 1003 наименования документов, обязательных для хранения, в том числе столь несущественные для деятельности компаний документы как вырезки из газет, рекламные плакаты, эскизы символики и атрибутики общества.
Третий арбитражный апелляционный суд (Красноярск) 1 июля приостановил рассмотрение жалобы ГМК Норильский никель на решение нижестоящего суда, который обязал компанию предоставить своему акционеру Русалу документы о финансово-хозяйственной деятельности, до вынесения решения высшего арбитража по этому делу.
Норникель обжаловал в апелляционной инстанции решение Арбитражного суда Красноярского края от 11 марта, когда был в основном удовлетворен иск Русала. Суд первой инстанции обязал ГМК предоставить истцу большинство запрошенных материалов, включая бухгалтерские документы, оформляющие поставки металла на экспорт и на внутренний рынок, договоры страхования и все протоколы заседания правления ГМК за 2009-2010 годы.
|
|
Деньги ОГК-3 ушли в один карман |

Владимир Потанин поддержал продажу пакета акций ОГК-3, принадлежащих Норникелю. Он отметил, что продажа 65,16% компании является более предпочтительным вариантом, чем деление бумаг между акционерами Норникеля. По оценке г-на Потанина, сделка может принести металлургической компании около 2,5—3 млрд долл.
На продажу пакета ОГК-3 фактически согласен и второй акционер Норникеля. В UC Rusal вчера не стали комментировать слова г-на Потанина, но ранее компания Олега Дерипаски заявляла, что продажа непрофильных активов позволит Норникелю сконцентрироваться на основной деятельности. Финансовый эффект от выделения энергоактивов, в том числе "ОГК-3", в Rusal оценивали в 2,4—2,8 млрд долл. В ОГК-3 от комментариев воздержались.
Сейчас ОГК-3 самая проблемная из всех оптовых генкомпаний. Виной тому затяжной конфликт между акционерами Норникеля. Из-за этого ОГК-3 не имеет четкой стратегии развития, менеджмент генератора наряду с операционными вопросами пытается решать проблемы, которых нет у других игроков сектора. До 1 января по требованию Минэнерго компании предстоит вернуть на инвестсчета почти треть из 81,7 млрд руб., полученных в ходе допэмиссии на строительство новых мощностей. Деньги по инициативе Норникеля пошли на выкуп 25% плюс одна акция "РУСИА Петролеум" (15,2 млрд руб.) и 34,97% акций американской Plug Power, занимающейся водородной энергетикой.
Но оператор Ковыктинского проекта сейчас банкротится по инициативе ТНК-ВР, а бумаги Plug стоят на рынке ниже цены покупки. В итоге ОГК-3 показала худшие операционные результаты в секторе по итогам первого полугодия (6,5 маржа по EBITDA и чистый убыток в 710 млн руб.). С момента покупки рыночная цена мощности ОГК-3 рухнула более чем в пять раз: с 652 до 120 долл. за 1 КВт. Несмотря на кризис, у других энергокомпаний такого обвала не произошло, отмечает аналитик "UniCredit Securities Дмитрий Коновалов".Наиболее реальными претендентами на контрольный пакет ОГК-3, установленная мощность которой около 8,5 ГВт, могли бы стать АФК Система и Интер РАО, полагает г-н Коновалов. АФК планировала нарастить мощности своего энергоподразделения с нынешних 5,1 ГВт до 20 ГВт за счет строительства и покупки действующих мощностей. Представитель Системы вчера не стал комментировать возможность покупки ОГК-3. Впрочем, сейчас у компании есть более значимые проекты в нефтяном секторе: подконтрольной АФК компании Башнефть предстоит расплатиться по кредиту в 2 млрд долл., привлеченному для выкупа активов БашТЭКа. Кроме того, Башнефть претендует на месторождения им. Требса и Титова, только стартовый платеж по которым превысил 18 млрд руб.
[сокращено]|
|
Всё как у Лескова |
Благодаря авторским выплатам Норильского никеля в России может появиться еще несколько миллионеров. Бывшие и действующие сотрудники компании смогли добиться от нее 172 млн руб. за использование изобретенных ими технологий. Это беспрецедентные авторские отчисления в российской корпоративной истории.
смотреть подробности|
|
Как в Норникеле миллиарды воруют |
Сразу скажу, первый этап этих экологических слушаний оставил у меня гнетущее впечатление. Впрочем, я попытался изменить характер мероприятия, активно задавая вопросы выступающим должностным лицам Заполярного филиала. (Может с этой целью я и был приглашен?)
О некоторых моих, пока промежуточных выводах, сразу после упомянутого события и пойдет речь в настоящей статье.

Я услышал и увидел буквально следующее:
1. Менеджмент ЗФ Норникеля вновь признает факт дополнительных потерь никеля и платиновых металлов с Хвостами Талнахской обогатительной фабрики (ТОФ), правда, в размере всего лишь от 2 до 3 тонн платиноидов, почему-то связывая данное явление с улучшением экологической обстановки в Норильске (???).2. Руководство ЗФ Норильского никеля не планирует увеличивать, по плану реконструкции технологического оборудования Надеждинского металлургического завода, переработку пирротинового концентрата, ограничиваясь величиной в 1 миллион 50 тысяч тонн ежегодно на ГМП НМЗ по применяемой в настоящее время технологии АОВ (автоклавно-окислительного выщелачивания).
3. Сохранение объема производства товарной продукции будет достигаться путем увеличения массы ежегодно добываемой руды. Ставшая уже знаменитой фраза Руда беднеет прозвучала на этот раз из уст Директора ЗФ Норникеля "Евгения Муравьева".
4. Содержание самого дорогого драгоценного металла – родия во втором платиновом концентрате (КП-2) Металлургического цеха составляет 1,2-1,5%.
Опираясь на изложенное выше, а также на официальную аналитическую информацию Компании, представленную ею ранее органам государственной власти в области контроля рационального использования недр, путем несложных арифметических операций - подтверждаются масштабы нанесения экономического ущерба интересам Российской Федерации менеджментом ОАО ГМК «Норильский никель!
[вырезано]Убийственным показателем, для менеджмента Норильского никеля, являются дополнительные потери родия, так как не менее 70% его добычи приходится именно на богатые руды, а потери его достигают половину от питания на ТОФ!
По этой причине поставки родия на мировой рынок снизились из России до 2,2 тонны за последние годы (источник Johnson Matthey-2011), а содержание его в КП-2 снизилось в два раза! Для справки. Содержание родия в стандартном образце этого платинового концентрата категории ГСО, аттестованном в СССР, составляет Rh=3,02%. В настоящее время в два раза ниже.В комменте к моей статье за прошлый год один из читателей сообщил, как эмоционально его мастер реагирует на снижение доли платиноидов в электролитном шламе. Вот оно четкое объяснение. На тонну Ni, Cu в анодах стало меньше платиноидов, т.к. их потеряли, особенно родий, на этапе обогащения!
Я уже отмечал ранее, что при изменении структуры добываемого сырья в пользу медистых и, особенно, вкрапленных руд, доля платиноидов обязана увеличиться в товарной продукции, при неизменном извлечении, конечно. Но менеджмент ЗФ Норильского никеля на протяжении последних пяти лет рисует, вопреки теории, обратную картинку. Я отвлекся. Докажу это вновь документально. Но это отдельная тема для очередной статьи.В заключении. Генеральный директор ОАО ГМК «Норильский никель Стржалковский В.И. недавно, фактически за нераскрытое хищение 58 килограмм платинового концентрата, освободил от должности прежнего руководителя Департамента безопасности ЗФ Страшникова Ю.А. (см. корпоративную газету Заполярный вестник).
Кто же тогда ответит за ежегодный миллиард (в долларах США) упущенной выгоды для акционеров Компании?|
|
Как создавалась империя Потанина |
Итак, олигарх Потанин кинул олигарха Фридмана, да еще запудрил мозги топам ВР. В это время на Сиданко Так бы и продолжался этот чисто российский захват, если бы не тот факт, что за Сиданко выложил громадные деньги западный инвестор. И вот BP раскричалась ужасно. Мало того что "BP" выложила более 570 миллионов долларов за собственность в этой жуткой России, мало того что его с этой собственностью год, извиняюсь, наеживали, так, в конце концов, все еще и покрали! Говорят, в результате усилий BP Потанина даже хотели лишить въездной визы в Великобританию. Как какого-нибудь Михася...

И тут случилось чудо. Видимо, Потанин понял, что ни при каких условиях ему не удастся сохранить Сиданко. И тогда ОНЭКСИМ сказал, что отдаст Сиданко BP. Полностью. Пусть забирают до кучи и воюют. "Три палубы уже ушли под воду, и тут Потанин уступил мостик англичанам", - заметил один инвестиционный банкир.
Вот в таком виде - без активов и с исками - сэр Джон Браун и получил свое сокровище. Ну иностранцы просто как ребята малые. Кидают их, кидают, а им все мало.... Что они знают о России? Они знают, где в Москве можно хорошо пообедать =)
|
|
buyback означает уход ГМК Норильский Никель с фондового рынка |
Публикация финансовых результатов Норильского никеля за 2010 год откладывается. По сообщениям прессы о недостаточном объеме доступных ДС в Trafigura, поступление "ДС" могло и не состояться. В данном случае, для учета сделки в финансовой отчетности необходимо дебетовать другой активный счет. Возможно, компания и аудиторы обсуждают следующие моменты: (a) какую информацию по этому активу необходимо раскрывать; (b) раскрытие информации о неоплате и прочих рисках, связанных с активом; и (c) стоимость, по которой будет учтен актив. Согласно МСФО, актив должен воплощать будущую экономическую выгоду, обеспечивающую способность создавать прирост денежных средств, и, если такая выгода находится под вопросом, может потребоваться детальное раскрытие информации о рисках.

Отчетность прояснит продажу ОГК-3. Инвесторов может заинтересовать структура сделки обмена акций ОГК-3. Норникель принял предложение обменять свои 79.2% в ОГК на миноритарный пакет в Интер РАО после публикации результатов за 2010 г. Эту сделку 14 июля должен рассмотреть арбитражный суд, поскольку Русал подал иск о признании сделки недействительной.
Подтверждаем рекомендацию ниже рынка. Мы считаем Норникель относительно переоцененным, и, учитывая, что второй выкуп, вероятно, закончится уже в конце лета, акции компании, скорее всего, начнут отставать от рынка.
[сокращено]Standard & Poors полагает, что показатели прибыли и денежного потока Норильского никеля в 2010 г. повысились после спада в 2009 г. вследствие высоких цен на основную продукцию группы. За год, завершившийся 30 июня 2010 г., Норильский никель сгенерировал EBITDA в размере 6,4 млрд долл. и значительную положительную величину свободного операционного денежного потока (FOCF) в размере 3,3 млрд долл. По состоянию на 30 июня 2010 г. скорректированный долг составлял 4,1 млрд долл. Несмотря на то, что финансовые показатели за полный 2010 г. еще не опубликованы, что к концу 2010 г. указанный в отчетности объем денежных средств Норильского никеля превышал объем долга. При расчете скорректированного долга мы не вычитаем избыточные денежные средства, поскольку часть денежных средств находилась на уровне дочерней компании ОГК-3 (нет рейтинга S&P), недавно выведенной из состава группы, и может быть не полностью доступна для выплаты долга группы. В публикуемой финансовой отчетности группы не раскрывается, какая часть денежных средств принадлежит материнской компании.
По итогам 2010 г. отношение FFO / скорректированный долг останется очень высоким - выше 1,5 раз. Насколько мы понимаем, из общей суммы в 4,5 млрд долл., израсходованной на выкуп собственных акций в 2011 г., около 3,5 млрд долл. компенсируется продажей аналогичного пакета казначейских акций Норильского никеля компании Trafigura Beheer B.V. (нет рейтинга S&P). Негативный прогноз отражает мнение "Standard" & Poors сомневается о том, что сохраняющиеся стратегические разногласия между двумя крупнейшими акционерами Норильского никеля - компаниями Интеррос и РУСАЛ - могут оказывать давление на финансовую политику, менеджмент и стратегическое направление развития Норильского никеля.
|
|
Государству наносится колоссальный вред! |

Норникель» может провести новый buyback, заявил гендиректор компании Владимир Стржалковский. Решение будет вынесено на совет директоров. Программы обратного выкупа акций вызывают споры между крупнейшими акционерами Норникеля — подконтрольным Владимиру Потанину Интерросом и Русалом Олега Дерипаски.
|
|
Trafigura ищет свою руду в мутных схемах Стржалковского |
Объединенная компания Русал обратилась с исками в суды нескольких юрисдикций с целью защитить принадлежащий есть пакет акций Норильcкого никеля (25%) «Каждый иск направлен на получение показаний свидетелей и выемку документов у третьих лиц в различных юрисдикциях в отношении значительных сделок „Норильского никеля“, по которым не было раскрыто достаточно информации "Совету" директоров ГМК „Норильский никель“.
Был подан иск с целью получения информации и выемки документов у третьих лиц, среди которых оказались банки HSBC, Citigroup и юридическая фирма Debevoise & Plimpton. Речь о документах, связанных с продажей акций компании Trafigura и обратном выкупе акций.
10 февраля Русал обратился в федеральный суд "США" в Нью-Йорке с заявлением о допросе свидетелей и выемке документов, касающихся купли, продажи и голосования определенными пакетами акций ГМК Норильский никель, а также документов по сделкам обратного выкупа акций Норильского никеля и их продаже компании Trafigura, которые недавно были обнародованы, и списка лиц, которые в действительности стояли за этими сделками.
10 февраля федеральный суд США штата Коннектикут получил иск Русала о допросе и выемке документов непосредственно у компании Trafigura. Речь идет о документах по сделкам приобретения акций Норильского никеля и соглашений о порядке голосования этими акциями.
Цель исков— получение показаний свидетелей и выемка документов у третьих лиц в различных юрисдикциях в отношении значительных сделок „Норильского никеля“, по которым не было раскрыто достаточно информации "Совету" директоров ГМК „Норильский никель“, для сбора доказательств для использования в исках Русала, поданных в России, Невисе и в Международный коммерческий арбитраж в Лондоне,— сообщили GZT.RU в пресс-службе компании .Напомним, аналогичным путем в сборе документов для раскрытия акционерам информации о деятельности компаний, идет популярный блоггер Алексей Навальный, выступающий за прозрачность деятельности и борьбу с коррупцией в бизнес-среде
- skip -В Интерросе не стали комментировать продажу Норникелем акций Trafigura. Потому что сделка не отвечает интересам акционеров. Сейчас Норникель поставляет весь металл через трейдеров, среди которых есть и Trafigura.
Антикоррупционное ведомство Кот-ДИвуара начало расследование финансовой деятельности министра внутренних дел страны, подозреваемого в хищении средств из государственных фондов.

Так, по предварительным данным, министр Дезир Тагро похитил средства, которые Кот-ДИвуар получил в виде компенсации от нефтяной компании Trafigura. Деньги предназначались пострадавшим от загрязнения воды токсическими выбросами в городе Абиджаде.
Суд Нидерландов признал транснациональную корпорацию Trafigura виновной в незаконном экспорте токсичных отходов из порта Амстердам и сокрытии характера груза, передает 25 июля BBC.
В 2006 Trafigura перевезла в Кот-дИвуар токсичный груз, от которого пострадали тысячи людей. Компанию оштрафовали на миллион евро (£836,894) за то, что ее судно Probo Koala с ядовитыми отходами на борту прошло транзитом через порт Амстердам. Компания отказывается признавать свою вину.Впервые с 2006, когда скандал с ядовитыми отходами разразился в деловой столице Кот-дИвуар, Абиджане, компании были предъявлены обвинения в суде.
|
|
Норникель продает металлы оффшорным компаниям |
На время рассмотрения иска суд Невиса запретил компаниям Corbiere и "Raleigh" (структуры Норникеля) голосовать и распоряжаться акциями Норильского никеля, что приостанавливает возможность завершения сделки по продаже и обратному выкупу акций. Принятие этой меры ободрило представителей компании и побудило к подаче новых исков.
- skip -
В 2007 году Trafigura выплатила компенсацию правительству Кот-дИвуар в размере $160 млн. (£104 млн.).
Также Trafigura выплатила $50 млн. (£32 млн.) по мировым сделкам с гражданами Кот-дИвуар, которые утверждают, что они пострадали от токсичных отходов, сброшенных на свалках в районе Абиджана.|
|
Проделки менеджеров Норникеля |
Публикация финансовых результатов Норильского никеля за 2010 год откладывается. По сообщениям прессы о недостаточном объеме доступных ДС в Trafigura, поступление ДС могло и не состояться. В данном случае, для учета сделки в финансовой отчетности необходимо дебетовать другой активный счет. Возможно, компания и аудиторы обсуждают следующие моменты: (a) какую информацию по этому активу необходимо раскрывать; (b) раскрытие информации о неоплате и прочих рисках, связанных с активом; и (c) стоимость, по которой будет учтен актив. Согласно "МСФО", актив должен воплощать будущую экономическую выгоду, обеспечивающую способность создавать прирост денежных средств, и, если такая выгода находится под вопросом, может потребоваться детальное раскрытие информации о рисках.
Отчетность прояснит продажу ОГК-3. Инвесторов может заинтересовать структура сделки обмена акций "ОГК-3". Норникель принял предложение обменять свои 79.2% в ОГК на миноритарный пакет в Интер РАО после публикации результатов за 2010 г. Эту сделку 14 июля должен рассмотреть арбитражный суд, поскольку Русал подал иск о признании сделки недействительной.Подтверждаем рекомендацию ниже рынка. Мы считаем Норникель относительно переоцененным, и, учитывая, что второй выкуп, вероятно, закончится уже в конце лета, акции компании, скорее всего, начнут отставать от рынка.
ОАО ГМК Норильский никель в 2011 году провело вторую стадию выкупа собственных акций (buyback). В результате было приобретено ценных бумаг на сумму 1,2 млрд долларов, заявил гендиректор компании Владимир Стржалковский в интервью Bloomberg. Около половины объема выкуплено", - отметил Владимир Стржалковский.
По рыночным ценам на момент объявления buyback (5 апреля) $1,2 млрд соответствовали около 2,3% акций Норникеля. Таким образом, дочка Норникеля, Corbiere Holdings, которая на первом этапе buyback приобрела 6,85% акций ГМК (за $3,29 млрд), могла довести свою долю до 8%, докупив около 1,15% акций.
Владимир Стржалковский, отвечая на вопрос о возможности объявления нового buyback до конца года, не исключил этого. По его мнению, если компания накопила существенные объемы наличных средств и не готова увеличивать capex, скупка акций может быть оправдана.
Арбитражный суд Красноярского края рассмотрит иски ОК Русал по сделке ОАО ГМК Норильский никель" и Trafigura, а также по buyback акций ГМК.
Уже состоялось предварительное судебное заседание по исковым заявлениям алюминиевой компании. К участию в деле в качестве соответчиков привлечены ООО Кольская горно-металлургическая компания, "ОАО" Норильский горно-металлургический комбинат им.А.П.Завенягина (входят в Норникель).
[skip]
Кроме того, Русал просит признать недействительными решения совета директоров Норникеля об обмене акций ОАО ОГК-3 на акции ОАО Интер РАО. Напомним, Норникелю принадлежит 79,24% акций ОГК-3.
Международное рейтинговое агентство Standard & Poors подтвердило долгосрочные рейтинги ОАО ГМК Норильский никель в иностранной и национальной валюте на уровне BBB- и рейтинг по национальной шкале ruAA+ с негативным" прогнозом, сообщается в пресс-релизе агентства.Негативный прогноз отражает наше мнение о том, что сохраняющиеся стратегические разногласия между двумя крупнейшими акционерами Норильского никеля - компаниями Интеррос и Русал - могут оказывать давление на финансовую политику, менеджмент и стратегическое направление развития Норильского никеля", - отмечается в пресс-релизе S&P.
Служба кредитных рейтингов Standard & Poors поместила рейтинги Норильского никеля в список CreditWatch после того, как Норильский никель направил официальное предложение ОК РУСАЛ о выкупе 25% своих акций за 12 млрд долл. Когда срок этого предложения истек 11 февраля 2011 г., Норильский никель объявил о новом предложении о выкупе 20% своих акций за 12,8 млрд долл.; срок этого предложения истек 4 марта 2011 г. 11 марта 2011 г. на внеочередном общем собрании акционеров был избран новый состав совета директоров. Александр "Волошин", независимый кандидат, выдвинутый РУСАЛом, был избран на должность председателя совета директоров. Тем не менее, на наш взгляд, результаты избрания совета директоров представляют собой лишь временное урегулирование проблемы.Standard & Poors полагает, что показатели прибыли и денежного потока Норильского никеля в 2010 г. повысились после спада в 2009 г. вследствие высоких цен на основную продукцию группы. За год, завершившийся 30 июня 2010 г., Норильский никель сгенерировал EBITDA в размере 6,4 млрд долл. и значительную положительную величину свободного операционного денежного потока (FOCF) в размере 3,3 млрд долл. По состоянию на 30 июня 2010 г. скорректированный долг составлял 4,1 млрд долл. Несмотря на то, что финансовые показатели за полный 2010 г. еще не опубликованы, что к концу 2010 г. указанный в отчетности объем денежных средств Норильского никеля превышал объем долга. При расчете скорректированного долга мы не вычитаем избыточные денежные средства, поскольку часть денежных средств находилась на уровне дочерней компании "ОГК-3" (нет рейтинга S&P), недавно выведенной из состава группы, и может быть не полностью доступна для выплаты долга группы. В публикуемой финансовой отчетности группы не раскрывается, какая часть денежных средств принадлежит материнской компании.
По итогам 2010 г. отношение FFO / скорректированный долг останется очень высоким - выше 1,5 раз. Насколько мы понимаем, из общей суммы в 4,5 млрд долл., израсходованной на выкуп собственных акций в 2011 г., около 3,5 млрд долл. компенсируется продажей аналогичного пакета казначейских акций Норильского никеля компании Trafigura Beheer B.V. (нет рейтинга S&P). Негативный прогноз отражает мнение Standard & Poors сомневается о том, что сохраняющиеся стратегические разногласия между двумя крупнейшими акционерами Норильского никеля - компаниями Интеррос и РУСАЛ - могут оказывать давление на финансовую политику, менеджмент и стратегическое направление развития Норильского никеля.
|
|
Нехитрые способы обмана государства от Стржалковского |
1. Менеджмент ЗФ Норникеля сам признает факт дополнительных потерь никеля и платиновых металлов с Хвостами Талнахской обогатительной фабрики (ТОФ), правда, в размере всего лишь от 2 до 3 тонн платиноидов, почему-то связывая данное явление с улучшением экологической обстановки в Норильске.
2. Руководство ЗФ Норильского никеля не планирует увеличивать, по плану реконструкции технологического оборудования Надеждинского металлургического завода, переработку пирротинового концентрата, ограничиваясь величиной в 1 миллион 50 тысяч тонн ежегодно на ГМП НМЗ по применяемой в настоящее время технологии АОВ (автоклавно-окислительного выщелачивания).

3. Сохранение объема производства товарной продукции будет достигаться путем увеличения массы ежегодно добываемой руды. Ставшая уже знаменитой фраза Руда беднеет прозвучала на этот раз из уст Директора ЗФ Норникеля Евгения Муравьева.
4. Содержание самого дорогого драгоценного металла – родия во втором платиновом концентрате (КП-2) Металлургического цеха составляет 1,2-1,5%.
Опираясь на изложенное выше, а также на официальную аналитическую информацию Компании, представленную ею ранее органам государственной власти в области контроля рационального использования недр, путем несложных арифметических операций - подтверждаются масштабы нанесения экономического ущерба интересам Российской Федерации менеджментом ОАО ГМК «Норильский никель!|
|
Вдова инженера засудила Норильский никель |
Новая технология,защищенная патентом № 2293778 одним из авторов которой является Колесникович, была внедрена и работает с 1 января 2005 г. Экономический эффект только в 2007 г. составил 225 млн руб. Попутно, по словам изобретателя, было получено еще два существенных эффекта: снижение аварийности и почти двукратное увеличение срока службы оборудования.
Согласно действующему законодательству, работодатель, по заказу которого было сделано изобретение, должен выплатить авторское вознаграждение изобретателю в течение первого квартала после года использования. В первые три года Колесникович и его соавторы гонораров от Норникеля не получали. Лишь в 2008 г. изобретателям предложили выплаты, размер которых не устроил авторов.

При вычислении размера вознаграждения Норникель опирался на принятое в 2006 г. внутреннее положение, согласно которому авторские выплаты составляли 3% от экономического эффекта за первый год, за второй — 2%, за третий — 1%. Но в декабре 2008 г. прокуратура Норильска признала данный пункт внутреннего положения Норникеля незаконным. И компания была вынуждена указать в новой редакции внутреннего положения, что выплата вознаграждения должна производиться в соответствии с действующим законодательством.
Современная российская юридическая практика такова, что в случае разбирательства суд опирается, в частности, на старый, еще советских времен закон,Об изобретениях в СССР согласно которому авторские отчисления должны составлять 15% от экономического эффекта в течение 20 лет. Зная об этом, Колесникович и еще несколько авторов отказались от предложенных Норникелем выплат и обратились в суд. После этого, по словам истца, он был вынужден уволиться. Впрочем, о вынужденном увольнении рассказали еще несколько изобретателей, заявивших о своих правах в суде с предприятия. В результате судебных тяжб Колесниковичу удалось получить за использование комбинатом своего изобретения 6 млн руб.только за 2005–2007 гг.В ответ на запрос о том, какие документы использовала и использует в настоящее время компания при расчетах с авторами изобретений, в Норникеле ответили, что компания якобы руководствуется Патентным законом РФ, законом Об изобретениях в СССР и постановлением правительства РФ, регулирующим порядок применения положений этого закона. Условия и детали соглашений с авторами ГМК „Норильский никель“ раскрыть не может, поскольку эта информация является конфиденциальной, — добавили в компании.
Адвокат Юрий Лысенко, специализирующийся на авторском праве, отметил в разговоре с корреспондентом Маркера, что всех описанных проблем могло бы не быть, если бы не несовершенство действующего законодательства. В российском Патентном законе, в отличие от советского Закона об изобретениях, применяемогов судах до сих пор, отсутствует четкое требование платить 15% от прибыли, получаемой патентообладателем. Осталась только размытая фраза: автор имеет право на выплату авторского вознаграждения, а патентообладатель обязан выплатить, — говорит он.
В результате работодатель сам вправе создавать свои регламенты, что менеджмент Норникеля и быстренько провернул. С 2009 г. компания, помимо прочих документов, стала применять приложение № 2 к трудовому договору, в котором указано, что за все новые изобретения автор будет получать 50 тыс. руб. ежегодно до конца срока использования изобретения.
Несогласные с этой мерой обратились в суд, где открылись новые подробности. Чтобы не платить высокие гонорары, в суде представители Норникеля занизили экономический эффект. Так, согласно документам, предоставленным Норникелем в суд, экономический эффект за 1996–1999 гг.В 1996 г. — 28,8 млн руб., в 1997 г. — 31,4 млн руб., в 1998 г. — 57,9 млн руб., в 1999 г. — 22,1 млн руб. составил 140,2 млн руб. В процессе разбирательства было доказано, что в действительности за этот период в 1996 г. — 43,2 млн руб., в 1997 г. — 162 млн руб., в 1998 г. — 301,7 млн руб., в 1999 г. — 922,5 млн руб. он равен 1,4 млрд руб.
|
|
Вокруг Норильска лесные массивы выжжены или имеют жалкий вид |
Одной из наиболее острых социальных проблем Норильска является переселение местных жителей на материк. Вот что по этому поводу говорил премьер-министр В. Путин на совещании по вопросам социально-экономического развития Норильска, состоявшемся 31 августа этого года: Сегодня в очереди на получение жилищных субсидий для переселения стоит более 11 тыс. человек. При этом в год выделяется не более 100—150 сертификатов, то есть на практике очередь практически не двигается.
Возьмем на себя смелость слегка подправить председателя правительства. На начало сентября этого года в Норильске проживал 38 681 пенсионер, в очереди на переселение стояли 11 265 человек, а сертификатов за 2010 г. было выдано всего 108! Впрочем, в 2009 г. в рамках нацпроекта Доступное и комфортное жилье — гражданам России 158 семей получили государственные жилищные сертификаты, позволившие им приобрести жилье на материке. И все же при таких темпах, по подсчетам главы Норильска С. Шмакова, на переселение сегодняшних очередников… потребуется около 70 лет.В. Путин редко куда-то приезжает без пряников. Вот и в "Норильске" во время его визита было подписано четырехстороннее Соглашение О взаимодействии и сотрудничестве между Министерством регионального развития РФ, Красноярским краем, муниципальным образованием город Норильск и компанией «Норильский никель по переселению граждан, проживающих в городах Норильске и Дудинке, в районы с благоприятными природными и социально-экономическими условиями». В рамках этого соглашения в 2011—2020 гг. предусматривается ежегодное переселение на материк не менее 1126 семей.
К документу прилагается план финансирования: из 17,7 млрд рублей 8,3 миллиарда составят целевые субсидии из федерального бюджета, 8,3 млрд рублей предоставит Норникель, а еще 1,1 миллиарда — консолидированный бюджет Красноярского края. Возможно, к 2020 г. проблема переселенцев будет решена. Непонятно только, почему для реализации этого соглашения каждый россиянин должен будет скинуться по 58 рублей, а каждый житель Красноярского края — по 369 рублей? Неужели экономическое положение Норникеля настолько плачевно, что спасать Норильск придется всем миром?Вот лишь небольшие эпизоды из городской жизни Норильска, случившиеся в городе, после того, как Норникель хапнул господин Потанин: 300% рост стоимости услуг ЖКХ, транспорта; увеличение очередей в учреждениях Норильска; рост арендной платы, сокращение и закрытие частных предприятий.
...
|
|
Сомнительная эффективность менеджеров НорНикеля |
Итак, в августе 2010-го Норникель посетил Владимир Путин. Тогда премьер популярно объяснил владельцам ГМК, что необходимо повысить постоянную часть зарплаты сотрудников с 60 до 70%, увеличить затраты на модернизацию и развитие ГМК. Премьер лично пообещал рабочим от лица всей компании, что она полностью и четко выполнит свои обязательства по программе обустройства города и возьмет на себя строительство двух новых детских садов. В целом программы переселения 11 700 семей из Норильска в регионы с более благоприятным климатом и возрождения города потребуют 27 миллиардов рублей на 10 лет. Эти расходы поделят между собой в равных долях федеральный бюджет, бюджет Красноярского края и Норникель.
Путин уехал, и закипела работа. Но не по выполнению поручений, а по их вписыванию в схемы новых распилов. Ведь две трети средств на программу переселения норильчан в теплые края – это бюджетные деньги. В схему тут же вписывается некая структура с прозаичным названием Промлизинг - компания с неоднозначной репутацией, имеющая учредителей в оффшорах и полностью аффилированная Интерроссу. Промлизинг в 2010 году уже провел мастерскую операцию на 4 млрд. рублей по приобретению 529 квартир в Московской области и Краснодарском крае (Ногинск, Раменское, Люберцы, Щелково, Анапа, Краснодар). 226 квартир были предоставлены работникам Норникеля, заметьте на взаимовыгодных условиях. Судьба остальных 303 квартир остается загадкой. Но не для куратора этой схемы, а по совместительству генерального директора ГМК Евгения Муравьева. Но средняя цена одной лачуги поражает воображение – 7,5 млн. рублей.

|
|
Работу менеджеров Норникеля оценит Путин |
Кроме того, имеются основания утверждать о другом механизме вывоза драгметаллов, уже за границу РФ — это толлинг. Еще год назад платиносодержащие отходы из ЮАР перерабатывались в Норильске совместно с основным сырьем Компании. Механизм обогащения группы высокопоставленных руководителей прост. Фальсифицируются данные по содержанию платиноидов в импортном сырье, на этот раз специально в сторону завышения и часть "неучтенки" объявляется собственностью инофирмы и в форме аффинированных металлов, полученных на КЗЦМ, вывозится легально за пределы России.

Ранее глава МЭР Эльвира Набиуллина заявляла, что министерство до осени проанализирует эффективность системы толлинга и, возможно, предложит ее отменить или изменить.
По словам Путина, в ближайшее время он намерен проверить исполнение своих поручений, которые были даны во время его поездки в Норильск.Кстати, буквально за месяц до визита Владимира Путина в 2010 году дело дошло до того, что ныне покойный депутат Госдумы Виктор Илюхин обратился к российскому президенту с просьбой рассмотреть возможность национализации ГМК Норильский никель. Эту идею поддержали депутаты фракции Справедливой России и экс-спикер Совета Федерации Сергей Миронов, но по вполне понятным причинам идея сгинула в коридорах Госдумы.
|
|
Аффтара надо уважать! |
Согласно действующему законодательству, работодатель, по заказу которого было сделано изобретение, должен выплатить авторское вознаграждение изобретателю в течение первого квартала после года использования. В первые три года Колесникович и его соавторы гонораров от "Норникеля" не получали. Лишь в 2008 г. изобретателям предложили выплаты, размер которых не устроил авторов.

В ответ на запрос о том, какие документы использовала и использует в настоящее время компания при расчетах с авторами изобретений, в Норникеле ответили, что компания якобы руководствуется Патентным законом РФ, законом Об изобретениях в СССР и постановлением правительства РФ, регулирующим порядок применения положений этого закона. Условия и детали соглашений с авторами ГМК „Норильский никель“ раскрыть не может, поскольку эта информация является конфиденциальной, — добавили в компании.
Адвокат Юрий Лысенко, специализирующийся на авторском праве, отметил в разговоре с корреспондентом Маркера, что всех описанных проблем могло бы не быть, если бы не несовершенство действующего законодательства. В российском Патентном законе, в отличие от советского Закона об изобретениях, применяемогов судах до сих пор, отсутствует четкое требование платить 15% от прибыли, получаемой патентообладателем. Осталась только размытая фраза: автор имеет право на выплату авторского вознаграждения, а патентообладатель обязан выплатить, — говорит он.
В результате работодатель сам вправе создавать свои регламенты, что менеджмент Норникеля и быстренько провернул. С 2009 г. компания, помимо прочих документов, стала применять приложение № 2 к трудовому договору, в котором указано, что за все новые изобретения автор будет получать 50 тыс. руб. ежегодно до конца срока использования изобретения.
Несогласные с этой мерой обратились в суд, где открылись новые подробности. Чтобы не платить высокие гонорары, в суде представители Норникеля занизили экономический эффект. Так, согласно документам, предоставленным Норникелем в суд, экономический эффект за 1996–1999 гг.В 1996 г. — 28,8 млн руб., в 1997 г. — 31,4 млн руб., в 1998 г. — 57,9 млн руб., в 1999 г. — 22,1 млн руб. составил 140,2 млн руб. В процессе разбирательства было доказано, что в действительности за этот период в 1996 г. — 43,2 млн руб., в 1997 г. — 162 млн руб., в 1998 г. — 301,7 млн руб., в 1999 г. — 922,5 млн руб. он равен 1,4 млрд руб.
|
|