Как отметил в интервью CNBC стратег валютного рынка JPMorgan Клаудио Пирон, комментарии чиновников ФРС об инфляции, а также о том, что цикл снижения ставки, возможно, подошел к концу, не смогли придать сколько-нибудь серьезного импульса котировкам доллара. Он подчеркнул, что если недавно слабость позиций американской валюты во многом влияла на динамику рынка нефти, то теперь, похоже, мы видим и обратное влияние. Дальнейший рост стоимости энергоносителей может больно ударить по американским потребителям, которые и так находятся не в лучшей форме. Продолжение ралли на рынке нефти привело к заметному снижению на фондовом рынке, в его финансовом секторе, как результат, наблюдается ухудшение настроений и по американской валюте, отметил эксперт. "По нашим прогнозам, на этом фоне до конца июня кросс евро/доллар вновь пойдет к отметке в 1,60", - заключил он.
Еще с начала мая аналитики Scotia Capital сомневались в том, что доллар находится на пути восстановления. "Мы не увидели признаков улучшения ситуации в экономике США. Несмотря на то что действия ФРС помогли стабилизировать обстановку на кредитном рынке, участники рынков акций и облигаций недооценили потенциал дальнейшего ослабления американской экономики и вероятность последующего понижения ставки по федеральным фондам", - отметили эксперты. Однако недавнее ослабление доллара не связано с изменением мнения игроков, отмечают в Scotia Capital. Скорее, спрэд процентных ставок изменился не в пользу доллара.
Рост цен на нефть оказывает давление на доллар и в то же время серьезно усиливает инфляционные риски. "Мы по-прежнему считаем, что в текущем году не стоит рассчитывать на повышение ставок ФРС и снимать со счетов смягчение монетарной политики в США. Как только в фокусе участников рынка вновь окажутся риски снижения темпов роста американской экономики, доллар вновь начнет ослабление. Даже если инфляционные опасения пока продолжат доминировать на рынке, то вкупе со слабым экономическим фоном (иными словами, стагфляцией) трудно себе представить сценарий, по которому доллар начал бы существенно расти", - заключили аналитики Scotia Capital.
Аналитики Deutsche Bank отмечают: "Кажется, ни о чем другом, кроме инфляции, игроки сейчас говорить не могут". По словам экспертов, недавно даже американские регуляторы выразили свое беспокойство, хотя общеизвестно, что у ФРС более двойственная задача, нежели у их коллег из ЕЦБ. "В последние несколько дней умы инвесторов будоражит еще и стагфляция. Однако угроза экономического спада в США гораздо выше, чем в еврозоне. На этом фоне участники рынка задаются вопросом, покупкам какой валюты в текущей обстановке отдать предпочтение. На самом деле большинство мнений склоняется к тому, что доверять стоит ЕЦБ. Не только в долгосрочной (что само собой разумеется), но и в краткосрочной перспективе евро предпочтительнее", - отметили эксперты Deutsche Bank.
Аналитики Bank of New York Mellon также согласны, что антиинфляционная позиция ЕЦБ оказывает евро поддержку против доллара с учетом политических и экономических барьеров, которые, безусловно, препятствуют ужесточению денежно-кредитной политики FOMC. Справедливости ради аналитики отмечают, что "минутки" последнего заседания ФРС ставят под сомнение перспективы снижения процентных ставок в ближайшем будущем и отчетливо указывают на обеспокоенность членов комитета высокими темпами инфляции. Тем не менее ситуация на рынке недвижимости США остается кризисной, а объемы потребительских расходов - низкими, поэтому ФРС, вероятно, даже не берет в расчет возможность повышения ставки по федеральным фондам. То же самое нельзя утверждать про ЕЦБ. Несмотря на сдержанность Жан-Клода Трише, ряд комментариев его коллег наводит на мысль о том, что центробанк был относительно доволен постепенным ростом евро. Экспортеры еврозоны (за исключением Германии), конечно, страдают, но Ж.-К.Трише много раз повторял, что ценовая стабильность в регионе является главной предпосылкой экономического роста. Таким образом, на этом фоне не исключен рост единой валюты до достигнутых максимумов или даже выше", - отметили аналитики Bank of New York Mellon.
Источник
interforex.ru
