WTI остается в обороне около $66,00 на фоне неопределенности с тарифами |
Нефть марки West Texas Intermediate (WTI), эталонный сорт нефти в США, торгуется около $66,00 на ранней азиатской сессии в пятницу. Цена WTI остается в обороне рядом с трехлетним минимумом, так как трейдеры обеспокоены влиянием тарифов между США, Канадой и Китаем, а также планами ОПЕК+ увеличить добычу.
Президент США Дональд Трамп ранее в тот же день подписал указ, освобождающий товары из Канады и Мексики от 25% тарифов, введенных ранее на этой неделе, в рамках Североамериканского торгового соглашения, известного как USMCA, на месяц. Однако неопределенность в отношении тарифов при администрации Трампа продолжает подрывать цену WTI.
Большее, чем ожидалось, увеличение запасов нефти в США еще больше оказало давление на черное золото. Запасы сырой нефти в США за неделю, завершившуюся 28 февраля, выросли на 3,614 миллиона баррелей, по сравнению с падением на 2,332 миллиона баррелей на предыдущей неделе, согласно еженедельному отчету Управления энергетической информации (EIA). Рыночный консенсус-прогноз предполагал, что запасы сократятся на 290 000 баррелей.
ОПЕК+, Организация стран-экспортеров нефти и союзники, включая Россию, решили увеличить добычу в первый раз с 2022 года. Это, в свою очередь, тянет цену черного золота вниз. Понижательные риски по спросу, вероятно, будут больше, чем риски со стороны предложения на данный момент с дополнительной нефтью от ОПЕК, сказал Скотт Шелтон, энергетический аналитик TP ICAP.
Трейдеры нефти будут внимательно следить за выходом отчета по занятости в США за февраль в пятницу, включая данные по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP), уровню безработицы и средней почасовой заработной плате. Если отчет покажет результат хуже, чем ожидалось, это может оказать давление на доллар США и поднять цену на актив, номинированный в долларах США, в ближайшей перспективе.
Нефть марки WTI - это разновидность сырой нефти, продаваемая на международных рынках. WTI расшифровывается как West Texas Intermediate, один из трех основных сортов, включая Brent и дубайскую нефть. WTI также называют “легкой” и “сладкой” из-за ее относительно низкой плотности и содержания серы соответственно. Эта нефть считается высококачественной и легко перерабатываемой. Она добывается в Соединенных Штатах и поставляется через хаб в Кушинге, который считается “Перекрестком мировых нефтепроводов”. Она является эталоном для рынка нефти, и цена на WTI часто упоминается в средствах массовой информации.
Как и в случае с другими активами, спрос и предложение являются ключевыми факторами, определяющими цену на нефть марки WTI. Таким образом, глобальный экономический рост может способствовать увеличению спроса и, наоборот, ослабление глобального роста способствует снижению спроса. Политическая нестабильность, войны и санкции могут нарушить предложение и повлиять на цены. Решения ОПЕК, группы крупнейших нефтедобывающих стран, являются еще одним ключевым фактором, определяющим цены. Курс доллара США влияет на цену сырой нефти марки WTI, поскольку торговля нефтью в основном ведется в долларах США, поэтому ослабление доллара США может сделать нефть более доступной, и наоборот.
Еженедельные отчеты о запасах нефти, публикуемые Американским институтом нефти (API) и Агентством энергетической информации (EIA), влияют на цену нефти марки WTI. Изменения в запасах отражают колебания спроса и предложения. Если данные свидетельствуют о снижении запасов, это может указывать на увеличение спроса, что приведет к росту цен на нефть. Рост запасов может свидетельствовать об увеличении предложения, что ведет к снижению цен. Отчет API публикуется каждый вторник, а отчет EIA - на следующий день. Их результаты обычно схожи и в 75% случаев находятся в пределах 1% друг от друга. Данные EIA считаются более надежными, поскольку это правительственное агентство.
ОПЕК (Организация стран-экспортеров нефти) - это группа из 12 стран-производителей нефти, которые проводят заседания два раза в год и совместно определяют квоты на добычу для стран-участниц. Их решения часто влияют на цены на нефть марки WTI. Когда ОПЕК решает снизить квоты, это может привести к сокращению предложения, что приведет к росту цен на нефть. Когда ОПЕК увеличивает добычу, это имеет обратный эффект. ОПЕК+ - это расширенная группа, включающая десять дополнительных членов, не входящих в ОПЕК, наиболее заметным из которых является Россия.
|
|
Доллар США претерпевает сейсмические изменения, DXY упал на 3% за худшую неделю с 2022 года |
Индекс доллара США (DXY), который отслеживает динамику доллара США (USD) по отношению к шести основным валютам, сталкивается с ключевым изменением в своем торговом режиме на этой неделе. Индекс торгуется около 104,00 на момент написания в четверг. Несколько банков и трейдеров сообщают, что крупные клиенты репатриируют свои иностранные инвестиции, номинированные в долларах США, обратно в свои национальные валюты. Это может означать, что такие объемы не вернутся в ближайшее время, сообщает FT.
Репатриация происходит после ослабления экономических данных из США, которые обеспокоили рынки возможным влиянием тарифов Трампа на внутреннюю инфляцию и вновь вызвали опасения по поводу рецессии на этой неделе. Ясно, что подход президента США Дональда Трампа начинает иметь некоторые негативные последствия.
Тем временем внимание теперь переключится на Европу, где в четверг проходит важная встреча европейских лидеров. Лидеры ЕС обсудят законопроект о расходах на оборону после того, как Трамп ясно дал понять, что США больше не будут активно участвовать в НАТО. Поддержка США Украине также была сокращена. Европейский центральный банк (ЕЦБ) собирается опубликовать свое заявление по монетарной политике и решение по процентной ставке позже в этот четверг.
Индекс доллара США (DXY) теряет позиции на этой неделе, и причина оттока вызывает беспокойство. Несколько торговых площадок сообщают, что многие европейские пенсионные фонды, хедж-фонды и другие крупные учреждения репатриируют свои активы, номинированные в долларах США, обратно в свои национальные валюты. Это означает, что значительный объем, находившийся в долларах США в течение многих лет, теперь был перемещен и, похоже, не вернется в ближайшее время, пока эти опасения по поводу рецессии сохраняются.
С точки зрения роста, первой целью является восстановление 200-дневной простой скользящей средней (SMA) на уровне 105,04. Как только этот уровень будет восстановлен, несколько ближайших уровней сопротивления выстраиваются, при этом 105,53 и 105,89 определены как два ключевых уровня перед пробоем выше 106,00.
С точки зрения снижения, 104,00 испытывает давление продаж, но пытается удержаться на данный момент. Дальше вниз 103,00 можно рассматривать как медвежью цель в случае, если доходности США снова упадут, и даже 101,90 не будет неразумным, если рынки еще больше капитулируют по своим долгосрочным позициям в долларах США.
Индекс доллара США: Дневной график
|
|
Фондовый рынок, Daily history за 5 марта 2025 г. |
| Индекс | Изменение, пункты | Цена закрытия | Изменение, % |
|---|---|---|---|
| NIKKEI 225 | 87.06 | 37418.24 | 0.23 |
| Hang Seng | 652.44 | 23594.21 | 2.84 |
| KOSPI | 29.21 | 2558.13 | 1.16 |
| ASX 200 | -57 | 8141.1 | -0.7 |
| DAX | 754.22 | 23081.03 | 3.38 |
| CAC 40 | 125.83 | 8173.75 | 1.56 |
| Dow Jones | 485.6 | 43006.59 | 1.14 |
| S&P 500 | 64.48 | 5842.63 | 1.12 |
| NASDAQ Composite | 267.57 | 18552.73 | 1.46 |
|
|
Валютный рынок, Daily history за 5 марта 2025 г. |
| Валютная пара | Цена закрытия | Изменение, % |
|---|---|---|
| AUDUSD | 0.63358 | 1.14 |
| EURJPY | 160.587 | 1 |
| EURUSD | 1.07894 | 1.58 |
| GBPJPY | 191.922 | 0.23 |
| GBPUSD | 1.28952 | 0.82 |
| NZDUSD | 0.57283 | 1.18 |
| USDCAD | 1.43328 | -0.39 |
| USDCHF | 0.89047 | 0.22 |
| USDJPY | 148.828 | -0.59 |
|
|
USD/CAD выросла в район 1,4360, несмотря на снижение доллара США |
Пара USD/CAD движется вверх к отметке 1,4360 в четверг на европейской сессии, несмотря на то, что доллар США (USD) продолжает падение, что указывает на значительную слабость канадского доллара (CAD). Индекс доллара США (DXY), который отслеживает стоимость доллара по отношению к шести основным валютам, опускается до четырехмесячного минимума около 104,00.
Доллар США сталкивается с давлением продаж, так как инвесторы ожидают, что тарифная политика президента США Дональда Трампа не будет благоприятной для экономики в краткосрочной перспективе. Ожидается, что влияние более высоких тарифов ляжет на плечи американских импортеров, что в конечном итоге будет передано конечным потребителям. Такой сценарий снизит покупательную способность домохозяйств, что приведет к замедлению общей структуры спроса.
Тем временем канадский доллар демонстрирует слабые результаты после того, как президент Трамп ввел тарифы в размере 25% на Канаду и Мексику 4 марта. Однако Белый дом сообщил в среду, что тарифы на автомобили были отменены после консультаций с тремя крупными автопроизводителями.
Участники рынка ожидают, что тарифы Трампа значительно повлияют на экономический рост Канады, учитывая, что Канада является одним из ведущих торговых партнеров США.
В дальнейшем инвесторы сосредоточатся на данных по занятости в США и Канаде за февраль, которые будут опубликованы в пятницу. Ожидается, что канадская экономика создала меньше новых рабочих мест, в то время как в экономике США прогнозируется сильный спрос на рабочую силу.
Ключевыми факторами, влияющими на курс канадского доллара (CAD), являются уровень процентных ставок, установленных Банком Канады (BoC), цены на нефть, крупнейший экспорт Канады, состояние ее экономики, инфляция и торговый баланс, который представляет собой разницу между стоимостью канадского экспорта и стоимостью его импорта. К другим факторам относятся настроения на рынке – покупают ли инвесторы более рискованные активы (risk-on) или ищут безопасные убежища (risk-off), при этом тяга к риску положительна для CAD. Состояние экономики США, как крупнейшего торгового партнера Канады, также является ключевым фактором, влияющим на канадский доллар.
Банк Канады (BoC) оказывает значительное влияние на курс канадского доллара, устанавливая уровень процентных ставок, по которым банки могут предоставлять кредиты друг другу. Это влияет на уровень процентных ставок для всех. Основной целью Банка Канады является поддержание инфляции на уровне 1-3% путем повышения или понижения процентных ставок. Относительно более высокие процентные ставки, как правило, положительно влияют на канадский доллар. Банк Канады также может использовать количественное смягчение и ужесточение для влияния на условия кредитования, при этом первое из них является отрицательным для канадского доллара, а второе - положительным для канадского доллара.
Цена на нефть является ключевым фактором, влияющим на стоимость канадского доллара. Нефть является крупнейшим предметом экспорта Канады, поэтому цена на нефть, как правило, оказывает непосредственное влияние на стоимость канадского доллара. Как правило, при росте цен на нефть CAD также растет, поскольку совокупный спрос на валюту увеличивается. При падении цены на нефть происходит обратное. Более высокие цены на нефть также приводят к увеличению вероятности положительного торгового баланса, что также способствует росту курса канадского доллара.
Хотя инфляция всегда считалась негативным фактором для валюты, поскольку она обесценивает деньги, в наше время с ослаблением контроля за трансграничным движением капитала все стало иначе. Более высокая инфляция, как правило, заставляет центральные банки повышать процентные ставки, что привлекает больший приток капитала от глобальных инвесторов, ищущих выгодное место для хранения своих денег. Это повышает спрос на местную валюту, которой в Канаде является канадский доллар.
Выходящие макроэкономические данные отражают состояние экономики и могут оказывать влияние на канадский доллар. Такие показатели, как ВВП, индексы PMI для производственной сферы и сферы услуг, занятость и опросы потребительских настроений, могут повлиять на направление движения канадского доллара. Сильная экономика благоприятна для канадского доллара. Она не только привлекает больше иностранных инвестиций, но и может побудить Банк Канады повысить процентные ставки, что приведет к укреплению валюты. Однако если экономические данные будут слабыми, канадский доллар, скорее всего, упадет.
|
|
EUR/CHF: Внутренняя инфляция продолжает снижаться - Danske Bank |
Швейцарский франк (CHF) оказался среди крупных проигравших вчера, при этом EUR/CHF вырос на 1,5% в ходе вчерашней сессии, сообщает валютный аналитик Danske Bank Кристина Кундби-Нильсен.
«Хотя инфляция в Швейцарии немного удивила ростом, это не помогло швейцарскому франку. Общая инфляция составила 0,3% в годовом исчислении (прогноз: 0,2%, ранее: 0,4%), а базовая - 0,9% в годовом исчислении (прогноз: 0,7%, ранее: 0,9%). Это оставляет инфляцию на уровне, соответствующем ожиданиям ШНБ в 0,3% в годовом исчислении в первом квартале.»
«Внутренняя инфляция продолжает постепенно снижаться благодаря снижению базовой процентной ставки по аренде, что должно позволить ШНБ провести снижение на 25 базисных пунктов на следующем заседании 20 марта. Рынки немного скорректировали свои ожидания, оценив вероятность снижения на 21 базисный пункт на заседании и 33 базисных пункта на оставшуюся часть года.»
«Что касается EUR/CHF, то внутренние данные Швейцарии, похоже, вызывают наименьшую озабоченность, поскольку глобальные события выходят на первый план. Ключевым для кросс-курса будет то, сохранится ли недавний оптимизм по EUR, вызванный значительными изменениями в подходе к фискальной политике и правилам долга в Германии, и будет ли сохраняться интерес к риску.»
|
|
EUR/USD: Заседание ЕЦБ окажет ограниченное влияние на рынок - Danske Bank |
EUR/USD резко вырос на этой неделе, пробив уровень 1,07 впервые с выборов в США, при этом оптимизм по евро продолжился в вчерашней сессии. Этот рост был вызван тем, что, похоже, произошел сдвиг в фискальной политике еврозоны - особенно Германии, с крупномасштабными инвестициями в инфраструктуру и, что особенно важно, в оборонные расходы, сообщает валютный аналитик Danske Bank Кристине Кундби-Нильсен.
«Мы считаем, что сочетание факторов как из Европы, так и из США указывает на дальнейшие краткосрочные повышательные риски для EUR/USD, особенно если данные из США продолжат разочаровывать.»
«Вчерашний отчет по занятости ADP и данные ISM по услугам несколько разошлись, при этом первый оказался на слабой стороне, в то время как второй удивил положительным результатом, показав широкую силу по подиндексам. Сегодня внимание смещается на заседание ЕЦБ, хотя мы ожидаем ограниченного влияния на рынок.»
«Смотря вперед, рынки будут внимательно следить за завтрашним отчетом по занятости в США за февраль, где мы ожидаем негативного сюрприза, прогнозируя количество рабочих мест на уровне 120 тысяч против консенсус-прогноза в 160 тысяч. Если это сбудется, это может добавить дальнейший импульс к ралли EUR/USD.»
|
|
Металлы: Арбитраж медной продукции Comex/LME резко возрастает – ING |
Фьючерсы на медь на Comex выросли более чем на 5% вчера после того, как президент США Дональд Трамп предложил 25% тариф на импорт меди, отмечают сырьевые аналитики ING Уоррен Паттерсон и Эва Мантей.
"Движение на COMEX также подтолкнуло цены на медь на LME вверх. Арбитраж COMEX/LME расширился обратно к $1 000/т на фоне этих новостей. На прошлой неделе Трамп поручил Министерству торговли США рассмотреть потенциальные тарифы на импорт меди. Рынок ожидал относительно длительного расследования перед введением тарифов. Последние данные указывают на то, что тариф на медь может быть введен раньше."
"Национальная комиссия по развитию и реформам Китая пообещала ввести сокращения производства в сталелитейной и нефтяной отраслях страны. Целью является улучшение прибыльности отрасли и снижение загрязнения. Производство стали в Китае остается выше 1 млрд тонн, несмотря на усилия Пекина по сокращению мощностей. Оценки отрасли предполагают, что могут быть введены сокращения примерно на 50 млн тонн."
|
|
USD/CNH: недостаточно моментума, чтобы прорваться ниже 7.2260 - UOB Group |
Доллар США (USD) может постепенно снизиться по отношению к китайскому юаню (CNH); не похоже, что у него достаточно импульса для прорыва ниже 7,2260. В долгосрочной перспективе понижательное давление сохраняется; если USD пробьет уровень 7,2260, следующий уровень для наблюдения - 7,2000, отмечают валютные аналитики UOB Group Квек Сер Леанг и Питер Чиа.
Прогноз на 24 часа: "После резкого падения USD два дня назад, мы отметили следующее вчера: 'Снижение кажется чрезмерным, но при отсутствии признаков стабилизации, дальнейшая слабость не исключена. Однако, учитывая глубоко перепроданные условия, любое снижение, вероятно, будет частью нижнего диапазона 7,2400/7,2800." Вместо того чтобы торговаться в диапазоне, USD упал до минимума 7,2330. Понизительный моментум усилился, хотя и незначительно. Сегодня, если USD останется ниже 7,2780 (незначительное сопротивление находится на 7,2660), он может постепенно снизиться. Однако не похоже, что у него достаточно импульса для прорыва ниже 7,2260."
Прогноз на 1-3 недели: "Мы отметили вчера (05 марта, спот на 7,2650), что USD 'может оставаться под давлением', и указали, что 'существует пара сильных уровней поддержки на 7,2400 и 7,2260.' Затем USD упал до минимума 7,2330. Понизительное давление сохраняется, и если USD пробьет и удержится ниже 7,2260, следующий уровень для наблюдения - 7,2000. Чтобы сохранить понижательное давление, USD не должен оставаться ниже 7,2880 (уровень 'сильного сопротивления' был на 7,2980 вчера).
|
|
Цены на газ входят в волатильную фазу – ING |
Европейские цены на природный газ торговались волатильно вчера, отмечают аналитики сырьевых товаров ING Уоррен Паттерсон и Эва Мантей.
«В конечном итоге цены закрылись с понижением, при этом TTF закрылся с понижением на 4,5% внутри дня. Данные по позиционированию показывают, что инвестиционные фонды сократили свою позицию в TTF на 56,5 TWh до чистой длинной позиции в 174,8 TWh, что является наименьшим показателем с июля. Это едва ли помогло, что Европейская комиссия отложила публикацию плана по поэтапному отказу от российских ископаемых видов топлива.»
«Некоторые воспринимают это как признак того, что частичное возобновление поставок российского трубопроводного газа возможно в рамках мирного соглашения. Кроме того, ЕС позволит некоторую гибкость в целевых показателях по запасам, хотя государства-члены все же должны стремиться к тому, чтобы запасы были заполнены на 90% к 1 ноября.»
|
|
USD/JPY: есть шанс опуститься – UOB Group |
Доллар США (USD) может ослабнуть по отношению к японской иене (JPY), но любое ослабление рассматривается как диапазон ниже 148,00/150,00. В долгосрочной перспективе, если не удастся удержаться ниже 148,50, это может свидетельствовать о том, что USD может войти в период неопределенности, торгуясь в диапазоне 148,00/151,50 на данный момент, отмечают аналитики UOB Group Квек Сер Лианг и Питер Чиа.
Прогноз на 24 часа: "После волатильных ценовых движений два дня назад, мы указали вчера, что 'перспективы неясны', и придерживались мнения, что USD 'может торговаться между 148,80 и 150,70.' Затем USD торговался в диапазоне 148,38/150,18, закрывшись на уровне 148,88 (-0,61%). Ценовые движения привели к небольшому увеличению нисходящего импульса. Сегодня есть возможность для USD немного ослабнуть, но мы рассматриваем любое ослабление как часть диапазона ниже 148,00/150,00. Мы не ожидаем, что USD четко пробьет уровень 148,00."
Прогноз на 1-3 недели: "Наше обновление от вчерашнего дня (05 марта, спотовая цена 149,85) остается в силе. Как было отмечено, недавняя неудача удержаться ниже 148,50 предполагает, что USD 'может войти в период неопределенности, торгуясь в диапазоне 148,00/151,50 на данный момент.' В дальнейшем, если USD решительно пробьет уровень 148,00, это может потенциально вызвать резкое снижение."
|
|
Нефть: Brent пробила уровень $70/bbl – ING |
Настроение на нефтяном рынке остается негативным, и Brent на ICE упала почти на 2,5% вчера. Она закрылась ниже $70 за баррель после того, как ненадолго торговалась на самом низком уровне за три года. Рост предложения ОПЕК и перспективы дальнейших увеличений, в сочетании с постоянной неопределенностью в области тарифов, толкнули рынок вниз, отмечают аналитики сырьевых товаров ING Уоррен Паттерсон и Эва Мантей.
"Недавняя слабость цен затрудняет для американских производителей задачу 'бурить, детка, бурить'. В то время как текущая цена WTI торгуется ниже $67 за баррель, форвардные значения еще слабее. Цена на 2026 год торгуется около $63 за баррель, что снижает стимулы для производителей увеличивать буровую активность. Если что-то и произойдет, то мы, вероятно, увидим более значительный откат в активности. Производителям в среднем необходимо, чтобы цена составила $64 за баррель, чтобы прибыльно пробурить новую скважину, согласно опросу по энергетике Федерального резервного банка Далласа."
"Еженедельные данные по запасам в США также были довольно медвежьими. Вчера Управление энергетической информации США (EIA) сообщило, что запасы сырой нефти в США увеличились на 3,61 млн баррелей за последнюю неделю. Это значительное увеличение по сравнению с сокращением на 1,5 млн баррелей, о котором сообщил Американский нефтяной институт (API) накануне. Кроме того, запасы нефти в Кашинге увеличились на 1,12 млн баррелей."
"Это оставляет запасы на хабе поставок WTI на самом высоком уровне с ноября. Более низкие показатели переработки способствовали увеличению запасов, при этом коэффициенты использования упали на 0,6 процентного пункта, а объемы сырья снизились на 346 тыс. баррелей в день по сравнению с предыдущей неделей. Среди переработанных продуктов запасы бензина и дистиллятов упали на 1,43 млн баррелей и 1,32 млн баррелей соответственно."
|
|
NZD/USD: может вырасти дальше - UOB Group |
Новозеландский доллар (NZD) может вырасти по отношению к доллару США (USD); условия перекупленности предполагают, что основное сопротивление на уровне 0,5775, скорее всего, недосягаемо на данный момент. В долгосрочной перспективе текущие ценовые движения, вероятно, являются частью фазы восстановления, которая может достичь 0,5775, отмечают валютные аналитики UOB Group Квек Сер Лианг и Питер Чиа.
Прогноз на 24 часа: "Вчера мы отметили 'незначительное увеличение импульса', и мы ожидали, что NZD 'будет торговаться в более высоком диапазоне 0,5625/0,5670.' Вместо того чтобы торговаться в диапазоне, NZD подскочил до 0,5731. Хотя увеличение импульса указывает на то, что NZD может вырасти дальше, условия перекупленности предполагают, что основное сопротивление на уровне 0,5775, скорее всего, недосягаемо на данный момент (существует другое сопротивление на уровне 0,5750). Чтобы сохранить импульс, NZD должен удерживаться выше 0,5675 (незначительная поддержка на уровне 0,5700)."
Прогноз на 1-3 недели: "Мы придерживались негативного взгляда на NZD с конца прошлой недели. Вчера, 05 марта, когда NZD находился на уровне 0,5650, мы отметили, что 'замедление импульса указывает на то, что вероятность достижения NZD уровня 0,5565 невелика.' Мы указали, что 'прорыв уровня 0,5670 будет означать, что NZD перешел в фазу диапазонной торговли.' NZD не только пробил уровень 0,5670, но и подскочил до 0,5731, увеличившись на 1,06% за день (закрывшись на уровне 0,5726). Вместо диапазонной торговли резкое увеличение импульса указывает на то, что текущие ценовые движения, вероятно, являются частью фазы восстановления, которая может достичь 0,5775. Восстановление останется в силе, пока уровень 'сильной поддержки', сейчас на уровне 0,5640, не будет пробит."
|
|
Китай: Фискальный импульс составляет 1,9% от ВВП – Standard Chartered |
Официальный бюджетный дефицит установлен на уровне 4% от ВВП на 2025 год, против 3% в 2024 году, что сигнализирует о фискальной экспансии. Наши оценки широкого дефицита составляют 9,0% от ВВП, на 1,9 процентного пункта выше реализованного широкого дефицита в 2024 году. Однако бюджет был недовыполнен примерно на 1% от ВВП в 2023 и 2024 годах, что подразумевает риски для 2025 года. Ожидается, что выполнение бюджета улучшится за счет расширенного использования средств от облигаций местных правительств для включения покупок жилья, согласно отчету экономистов Standard Chartered.
"Премьер Ли Цян предложил целевой показатель роста в 5% и бюджетный дефицит в 4% от ВВП на 2025 год на заседании Всекитайского собрания народных представителей 5 марта. Наши расчеты, основанные на официальных бюджетных данных и общепринятых правилах фискального учета, указывают на широкий дефицит в 9,0% от ВВП (Рисунки 1, 2 и 3). Следуя той же методологии, мы оцениваем запланированный и фактический дефицит бюджета на 2024 год на уровне 8,2% и 7,1% от ВВП соответственно, что подразумевает, что бюджет был недовыполнен примерно на 1% от ВВП."
"В частности, разрыв между доходами и расходами по широкому бюджету составляет 12,7 трлн юаней, по сравнению с официальным дефицитом в 5,7 трлн юаней (который будет профинансирован за счет общих центральных и местных облигаций). Другие источники финансирования включают ультрадолгосрочные специальные облигации правительства Китая (ULT-CGSBs, 1,3 трлн юаней), специальные облигации местных правительств (LGSBs, 3,6 трлн юаней из общего квоты в 4,4 трлн юаней) и фонд фискальной стабилизации, остаточный фонд предыдущих лет и трансферы из бюджетов государственного капитала (всего 2,1 трлн юаней)."
"Если бюджет на 2025 год будет полностью выполнен, широкие доходы вырастут на 0,2%, а расходы вырастут на 8,1%. Фискальный импульс эквивалентен 1,9% от ВВП, что потенциально может увеличить рост на 0,9 процентного пункта, исходя из наших предположений о фискальных мультипликаторах. Однако мы наблюдали тенденцию недовыполнения с 2019 года. Мы ожидаем меньшего отклонения в 2025 году благодаря расширенному использованию LGSB, при этом фискальный импульс может увеличить рост на оценочные 0,5-0,7 процентного пункта, что, вероятно, будет недостаточно для полного компенсирования воздействия тарифов США."
|
|
NZD/USD обновляет недельный максимум около 0,5750 на фоне обещаний Китая о дополнительном стимулировании |
Пара NZD/USD достигает нового недельного максимума около 0,5750 на европейской сессии четверга. Пара киви демонстрирует силу, так как китайские чиновники пообещали предоставить дополнительное стимулирование в рамках фискальных расходов, объявленных в ежегодном рабочем отчете правительства, опубликованном в среду.
Министр финансов Китая Лан Фоан заявил, что правительство оставило двери открытыми для дополнительного стимулирования, если чиновники увидят, что экономика не справляется с целевым показателем валового внутреннего продукта (ВВП) в 5%. Кроме того, глава Народного банка Китая Пань Гуншэн повторил голубиную позицию по процентным ставкам. «Мы снизим процентные ставки и норму резервирования (RRR) в "подходящее время"», - сказал Гуншэн.
В среду китайское правительство обозначило проактивный подход к фискальной политике и объявило, что правительство выпустит 1,3 триллиона китайских юаней (CNY) в виде ультрадолгосрочных специальных облигаций в 2025 году.
Сценарий улучшения экономического прогноза Китая ускоряет привлекательность новозеландского доллара (NZD), учитывая, что экономика киви сильно зависит от экспорта в Китай.
В таблице ниже показано процентное изменение курса Новозеландский доллар (NZD) по отношению к перечисленным основным валютам за сегодня. Курс Новозеландский доллар был самым сильным в паре с Британский фунт стерлингов.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.04% | 0.23% | -0.65% | 0.05% | 0.12% | -0.10% | -0.30% | |
| EUR | -0.04% | 0.18% | -0.69% | 0.00% | 0.09% | -0.14% | -0.34% | |
| GBP | -0.23% | -0.18% | -0.84% | -0.18% | -0.09% | -0.31% | -0.52% | |
| JPY | 0.65% | 0.69% | 0.84% | 0.66% | 0.75% | 0.49% | 0.32% | |
| CAD | -0.05% | -0.00% | 0.18% | -0.66% | 0.09% | -0.15% | -0.35% | |
| AUD | -0.12% | -0.09% | 0.09% | -0.75% | -0.09% | -0.23% | -0.43% | |
| NZD | 0.10% | 0.14% | 0.31% | -0.49% | 0.15% | 0.23% | -0.19% | |
| CHF | 0.30% | 0.34% | 0.52% | -0.32% | 0.35% | 0.43% | 0.19% |
Тепловая карта показывает процентные изменения курсов основных валют по отношению друг к другу. Базовая валюта выбирается из левой колонки, а валюта котировки - из верхней строки. Например, если выбрать Новозеландский доллар из левой колонки и двигаться вдоль горизонтальной линии к Доллар США, то процентное изменение, отображаемое в поле, будет представлять NZD (базовая валюта)/USD (валюта котировки).
Тем временем значительная слабость доллара США (USD) существенно способствовала укреплению пары киви. Индекс доллара США (DXY), который отслеживает стоимость доллара по отношению к шести основным валютам, упал до уровня около 104,00, что является самым низким уровнем за четыре месяца.
Доллар США ослабевает, так как инвесторы ожидают, что тарифная политика президента США Дональда Трампа не будет столь разрушительной, как они предполагали ранее. В среду Белый дом сообщил, что президент предоставит месячное освобождение от 25% тарифов на автомобили из Канады и Мексики, которые были введены во вторник.
В дальнейшем внимание инвесторов будет сосредоточено на данных по занятости в несельскохозяйственном секторе США (NFP) за февраль, которые будут опубликованы в пятницу.
Новозеландский доллар (NZD), также известный как киви, является популярной валютой среди инвесторов. Его стоимость в целом определяется состоянием экономики Новой Зеландии и политикой центрального банка страны. Тем не менее, есть некоторые уникальные особенности, которые также могут повлиять на новозеландский доллар. Показатели китайской экономики, как правило, влияют на новозеландский доллар, поскольку Китай является крупнейшим торговым партнером Новой Зеландии. Плохие новости для китайской экономики, вероятно, означают сокращение экспорта из Новой Зеландии в эту страну, что негативно скажется на экономике и, следовательно, на ее валюте. Еще одним фактором, влияющим на новозеландский доллар, являются цены на молочные продукты, поскольку молочная продукция является основным экспортным товаром Новой Зеландии. Высокие цены на молочные продукты повышают доходы от экспорта, что положительно сказывается на экономике и, следовательно, на новозеландском долларе.
Резервный банк Новой Зеландии (РБНЗ) стремится достичь и поддерживать уровень инфляции в диапазоне от 1% до 3% в среднесрочной перспективе, уделяя особое внимание тому, чтобы он оставался на уровне около 2% в среднем. С этой целью банк устанавливает соответствующий уровень процентных ставок. Когда инфляция будет слишком высокой, РБНЗ повысит процентные ставки, чтобы охладить экономику, но этот шаг также приведет к росту доходности облигаций, что повысит привлекательность инвестиций в страну для инвесторов и, следовательно, укрепит новозеландский доллар. Напротив, более низкие процентные ставки, как правило, ослабляют новозеландский доллар. Так называемая разница в процентных ставках, или то, как ставки в Новой Зеландии сравниваются или, как ожидается, будут сравниваться с теми, которые установлены Федеральной резервной системой США, также может сыграть ключевую роль в движении пары NZD/USD.
Выход макроэкономических данных в Новой Зеландии является ключевым фактором для оценки состояния экономики и может повлиять на динамику курса новозеландского доллара (NZD). Сильная экономика, основанная на высоких темпах экономического роста, низком уровне безработицы и высоком уровне доверия, благоприятна для NZD. Высокий экономический рост привлекает иностранные инвестиции и может побудить Резервный банк Новой Зеландии повысить процентные ставки, если эта экономическая сила будет сопровождаться высокой инфляцией. И наоборот, если экономические данные будут слабыми, NZD, скорее всего, обесценится.
Новозеландский доллар (NZD) имеет тенденцию к укреплению в периоды повышения интереса к риску, когда инвесторы считают, что широкие рыночные риски низки, а перспективы экономики позитивны. Это, как правило, приводит к более благоприятным прогнозам в отношении сырьевых товаров и так называемых «сырьевых валют», таких как киви. И наоборот, NZD имеет тенденцию к ослаблению в периоды рыночных потрясений или экономической неопределенности, поскольку инвесторы склонны продавать высокорискованные активы и бежать в более стабильные "тихие гавани".
|
|
TRY: ЦБТ продолжает цикл снижения, в то время как интерес к валютному рынку остается неизменным – ING |
Центральный банк Турции сегодня снова снизит ставки на 250 б.п. до 42,50%, что соответствует рыночным ожиданиям. Инфляция в понедельник подтвердила дезинфляционную тенденцию с некоторым негативным сюрпризом в феврале, отмечает валютный аналитик ING Франтишек Таборский.
"В целом, как продовольственные, так и непроизводственные группы стали движущими силами более низкой, чем ожидалось, инфляции после значительного позитивного сюрприза в январе. Нисходящий тренд годовой инфляции также продолжился. В рамках усилий по дезинфляции Министерство казначейства и финансов отменило повышение соплатежей в больницах, что способствовало благоприятному показателю в прошлом месяце."
"Хотя существуют ценовые давления из-за восстановления внутреннего спроса, что приводит к тому, что ведущие производители передают увеличение затрат потребителям, ожидается, что дезинфляция продолжится, так как ЦБТ сигнализировал о том, что будет сохранять жесткую позицию, несмотря на начало снижения процентных ставок, продолжающееся реальное укрепление лиры и улучшение инфляции в сфере услуг. Мы ожидаем, что инфляция упадет ниже 30% к концу 2025 года. Этот фон поддерживает ЦБТ в продолжении снижения ставок, завершив этот год с 29,0% в нашем прогнозе."
"Лира продолжает демонстрировать реальное укрепление и обеспечивает высокий доход от carry, несмотря на начало цикла снижения ставок ЦБТ в декабре прошлого года. Несмотря на дальнейшие снижения ставок в этом году, лира остается нашей любимой стратегией carry в развивающихся рынках. Мы ожидаем, что USD/TRY достигнет 38,10 к середине года и 40,20 к концу этого года."
|
|
SEK: высокая инфляция поддерживает ралли SEK - ING |
Швеция сегодня утром сообщила о более сильных, чем ожидалось, данных по инфляции за февраль. CPIF ускорился более чем на 2,2% до 2,9%, при этом базовый показатель вырос до 3,0% против консенсуса в 2,7%, отмечает валютный аналитик ING Франческо Песоле.
"Данные подтверждают мнение о том, что Риксбанк может остаться в паузе на следующем заседании и помогли EUR/SEK углубиться ниже 11,00 после прорыва ключевого сопротивления на торгах овернайт. Этот шаг соответствует нашим ожиданиям. Мы ожидаем, что EUR/SEK будет торговаться лишь временно ниже 11,0, так как наша модель сейчас показывает почти 3% недооцененности – это указывает на то, что многие положительные факторы уже учтены в цене кроны."
"Наш прогноз на оставшуюся часть года все еще предполагает, что EUR/SEK будет выше 11,00 (в основном в диапазоне 11,0-11,30), так как мы ожидаем, что тарифы США будут сдерживать сильные европейские настроения, к которым крона имеет более высокий бета-коэффициент, чем сам евро, и также существует вероятность того, что некоторые геополитические риски будут снова учтены после в значительной степени ожидаемого мирного соглашения между Украиной и Россией."
|
|
Розничные продажи в Еврозоне выросли на 1,5% г/г в январе против ожидавшихся 1,9% |
Розничные продажи в еврозоне выросли на 1,5% в годовом исчислении по состоянию на январь после пересмотренного роста на 2,2% в декабре, как показали официальные данные, опубликованные Евростатом в четверг. Данные не оправдали рыночного прогноза 1,9%.
В месячном исчислении розничные продажи на старом континенте снизились на 0,3% в тот же период по сравнению с пересмотренным показателем 0% в декабре, при этом оказавшись ниже ожидаемого увеличения на 0,1%.
Данные из еврозоны остановили новое восходящее движение евро. На момент написания статьи пара EUR/USD торгуется с повышением на 0,09% внутри дня на уровне 1,0798.
|
|
Фунт стерлингов удерживает завоевания против доллара США на фоне ослабления опасений по поводу тарифов Трампа |
Фунт стерлингов (GBP) удерживает приросты около 1,2900 против доллара США (USD) в европейские часы торгов в четверг. Пара GBP/USD демонстрирует силу, так как риск-премия доллара США значительно уменьшилась, и инвесторы ожидают, что тарифная повестка президента Соединенных Штатов (США) Дональда Трампа будет менее пугающей, чем они предполагали ранее.
В настоящее время рынки рассматривают тарифы Трампа скорее как тактику для достижения доминирующей позиции при ведении переговоров с торговыми партнерами США. В среду пресс-секретарь Белого дома Каролин Левитт заявила, что президент США освободит автомобили от 25% тарифов, импортируемых из Канады и Мексики, на месяц, которые он ввел во вторник.
«Мы поговорили с тремя крупнейшими автодилерами и собираемся предоставить месячное освобождение на любые автомобили, проходящие через USMCA», - сказала Левитт и добавила: «Трамп открыт для обсуждения дополнительных освобождений от тарифов». Также президент США рассматривает возможность предоставления освобождения на некоторые сельскохозяйственные продукты, сообщил Bloomberg министр сельского хозяйства Брук Роллинс.
В дальнейшем на доллар США повлияют данные по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP) за февраль, которые будут опубликованы в эту пятницу. Данные по рынку труда повлияют на рыночные спекуляции относительно перспектив монетарной политики Федеральной резервной системы (ФРС). Инвесторы ожидают, что экономика добавила 160 тыс. рабочих мест, что выше 143 тыс. в январе. Однако ADP США сообщил в среду, что частный сектор добавил 77 тыс. новых работников в феврале, что значительно ниже оценок в 140 тыс. и предыдущего значения в 186 тыс.
Фунт стерлингов поднимается до 61,8% коррекции Фибоначчи, построенной от максимума конца сентября до минимума середины января, и достигает пика около 1,2930 в четверг. Долгосрочный прогноз для пары GBP/USD стал бычьим, так как она удерживается выше 200-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA), которая находится около 1,2680.
14-дневный индекс относительной силы (RSI) поднимается выше 60,00, что указывает на сильный бычий импульс.
С точки зрения снижения, 50%-ная коррекция Фибоначчи на уровне 1,2767 и 38,2%-ная коррекция Фибоначчи на уровне 1,2608 будут выступать в качестве ключевых зон поддержки для пары. С точки зрения роста, психологический уровень 1,3000 будет выступать в качестве ключевой зоны сопротивления.
Фунт стерлингов (GBP) - старейшая валюта в мире (886 год нашей эры) и официальная валюта Соединенного Королевства. По данным на 2022 год, это четвертая по объему торговли иностранная валюта (FX) в мире, на ее долю приходится 12% всех транзакций, в среднем 630 млрд долларов в день. Его ключевыми торговыми парами являются GBP/USD, или "Кабель" (Cable), на долю которой приходится 11% валютного рынка, GBP/JPY, или "Дракон", как его называют трейдеры (3%), и EUR/GBP (2%). За эмиссию фунта отвечает Банк Англии.
Единственным наиболее важным фактором, влияющим на стоимость фунта стерлингов, является денежно-кредитная политика, проводимая Банком Англии. Банк Англии основывает свои решения на том, достиг ли он своей основной цели “ценовой стабильности” – устойчивого уровня инфляции в районе 2%. Основным инструментом для достижения этой цели является корректировка процентных ставок. Когда инфляция становится слишком высокой, Банк Англии пытается обуздать ее, повышая процентные ставки, что удорожает доступ к кредитам для населения и предприятий. В целом, это позитивно для фунта стерлингов, поскольку более высокие процентные ставки делают Великобританию более привлекательным местом для размещения своих денег мировыми инвесторами. Когда инфляция падает слишком низко, это является признаком замедления экономического роста. В этом сценарии Банк Англии рассмотрит возможность снижения процентных ставок для удешевления кредитов, чтобы предприятия занимали больше средств для инвестирования в проекты, способствующие росту.
Выходящие данные отражают состояние экономики и могут повлиять на стоимость фунта стерлингов. Такие показатели, как ВВП, индекс PMI для производственной сферы и сферы услуг, а также уровень занятости, могут повлиять на курс фунта. Сильная экономика благоприятно сказывается на стерлинге. Она не только привлекает больше иностранных инвестиций, но и может побудить Банк Англии повысить процентные ставки, что напрямую укрепит фунт. В противном случае, если экономические данные будут слабыми, фунт стерлингов, скорее всего, упадет.
Еще одним важным релизом для фунта стерлингов является торговый баланс. Этот показатель измеряет разницу между тем, что страна зарабатывает на своем экспорте, и тем, что она тратит на импорт за определенный период. Если страна производит востребованные экспортные товары, ее валюта выигрывает исключительно за счет дополнительного спроса со стороны иностранных покупателей, стремящихся приобрести эти товары. Поэтому положительный чистый торговый баланс укрепляет валюту, и наоборот.
|
|
Нижняя палата Германии обсудит реформу долгового тормоза с 13 марта, голосование состоится 18 марта |
Ссылаясь на два парламентских источника, Reuters сообщило в четверг, что нижняя палата парламента Германии начнет обсуждение увеличения расходов на оборону и инфраструктуру, а также масштабных изменений в правилах государственного заимствования с 13 марта.
Нижняя палата Бундестага (немецкого парламента) проголосует по реформам долгового тормоза 18 марта, добавили источники.
На момент публикации пара EUR/USD колеблется около 1,0800 на фоне этих заголовков, прибавляя 0,10% внутри дня.
В таблице ниже показано процентное изменение курса Евро (EUR) по отношению к перечисленным основным валютам за сегодня. Курс Евро был самым сильным в паре с Британский фунт стерлингов.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.09% | 0.15% | -0.68% | 0.04% | 0.13% | -0.07% | -0.55% | |
| EUR | 0.09% | 0.24% | -0.61% | 0.13% | 0.22% | 0.02% | -0.46% | |
| GBP | -0.15% | -0.24% | -0.80% | -0.11% | -0.02% | -0.21% | -0.69% | |
| JPY | 0.68% | 0.61% | 0.80% | 0.75% | 0.83% | 0.61% | 0.15% | |
| CAD | -0.04% | -0.13% | 0.11% | -0.75% | 0.10% | -0.11% | -0.59% | |
| AUD | -0.13% | -0.22% | 0.02% | -0.83% | -0.10% | -0.20% | -0.68% | |
| NZD | 0.07% | -0.02% | 0.21% | -0.61% | 0.11% | 0.20% | -0.47% | |
| CHF | 0.55% | 0.46% | 0.69% | -0.15% | 0.59% | 0.68% | 0.47% |
Тепловая карта показывает процентные изменения курсов основных валют по отношению друг к другу. Базовая валюта выбирается из левой колонки, а валюта котировки - из верхней строки. Например, если выбрать Евро из левой колонки и двигаться вдоль горизонтальной линии к Доллар США, то процентное изменение, отображаемое в поле, будет представлять EUR (базовая валюта)/USD (валюта котировки).
|
|
