global-life (menclub) все записи автора Несмотря на то, что она является государственной организацией, де-факто, её собственниками являются частные лица.
ФРС состоит из трех частей: центрального Совета Управляющих который находится в Вашингтоне, 12-ти Федеральных Резервных Банков, разбросанных по США, и Комитета по Операциям на Открытом Рынке.

Федеральные банки Читать далее...

global-life (menclub) все записи автора Похоже, американская логика экономического цикла упрощенно состоит в следующем. Сначала, финансируя свой экономический рост, США занимают финансовые ресурсы у всех, напечатав много долговых расписок Читать далее...

global-life (menclub) все записи автора Главной причиной кризиса является проводимая в США на протяжении более четверти века политика искусственного, за счет эмиссии, стимулирования совокупного спроса, прежде всего спроса домохозяйств. Дело в том, что в рамках нормального развития экономики домохозяйства не могут потреблять существенно больше, чем их реально располагаемые доходы, складывающиеся из заработной платы и доходов от ранее сделанных накоплений. Отметим, снизить это потребление они могут — за счет роста накоплений. Но если вы начнете давать им кредиты, то они на какое-то время могут поднять уровень своих расходов до тех пор, пока новые кредиты превышают выплаты по накопленным долгам. После чего, естественно, значительная часть текущих поступлений будет направляться домохозяйствами на погашение долгов, то есть уровень потребления сократится относительно потенциальных средних значений. Иными словами, кредитное стимулирование спроса — это проедание будущего потребления.

global-life (menclub) все записи автора
Но настоящей «бомбой» стала заметка эпатажного американского репортера Гарольда Тернера. Он утверждал, ни много ни мало, о создании Североамериканского Союза и единой североамериканской валюты, названной, по европейскому образцу - амеро. По мнению журналиста, власти готовят банкротство финансовой системы США и девальвацию доллара, после чего «по объективным причинам» в странах североамериканского континента появится новая, общая валюта. В доказательство своей гипотезы репортер приложил к статье фотографии новых американских монет, якобы отчеканенных в Денвере.
Вряд ли мастер по вытаскиванию на свет неприглядных новостей и политических сплетен предполагал, какой резонанс вызовет эта статья. На него посыпался град обвинений, Читать далее...

global-life (menclub) все записи автора
«Если у вас нет хорошего набора оружия для выживания, приобретайте его прямо сейчас. Пусть это будет одним из приоритетов — после запаса еды, воды и жилища. Купите хотя бы среднего размера пистолет, военную полуавтоматическую винтовку и пистолет или винтовку 22-го калибра. Дополнят набор винтовка с магазином (желательно того же калибра, что и полуавтоматическая винтовка), помповое ружье и еще что-то вроде пистолета-пулемета или полуавтоматического карабина…»
Прочитать полностью статью можно
http://global-life.ru/2008/11/26/659/

global-life (menclub) все записи автора Тюльпаны

Историю "тюльпанной лихорадки" некоторые исследователи не считают классическим образцом биржевого пузыря, однако таких ученых меньшинство. В любом случае, эту эпопею можно считать первым, хорошо описанным образцом спекулятивной гонки, завершившейся крахом (предполагается, что в Западной Европе первые пузыри возникли еще в конце 13-го века, однако информации для их анализа сохранилось ничтожно мало).
Читать далее...

global-life (menclub) все записи автора
Источник: Финам-Лайт
Мир находится на пороге очень серьезного финансового кризиса, предупреждает известный американский финансист Джордж Сорос. «Я считаю его самым серьезным за всю историю нынешних поколений», - заявил Сорос. Он подчеркнул, что вся мировая финансовая система «серьезно нарушена».

При этом финансист признал, что правительства ведущих западных стран и регулирующие финансовые органы уже продемонстрировали, что не допустят кризиса, аналогичного Великой депрессии 30-х годов прошлого века, сообщается на сайте NEWSru.

Сорос отметил, что на мировых товарных рынках продолжается бум спроса на природные ресурсы, и цены на сырьевые товары продолжают расти на мировом рынке седьмой год подряд. «Сырье и зерновые превратились в активы, которые во все растущем объеме используют финансовые институты», - подчеркнул финансист.

Финансовые активы, связанные с ресурсными товарами, приносят сейчас больший доход, нежели облигации и акции. В результате их чаще скупают пенсионные фонды ведущих западных стран.

global-life (menclub) все записи автора
По данным комитета автопроизводителей Ассоциации европейского бизнеса (АЕБ), продажи автомобилей иностранных марок в России (как импортируемых, так и собираемых на территории РФ) в январе-апреле 2008 г. выросли по сравнению с тем же периодом прошлого года с 439 тыс. машин до 665,4 тысяч.

В продолжающемся соперничестве между различными модификациями Chevrolet и Ford в лидеры выбился Chevrolet Lacetti, ставший самой продаваемой иномаркой и потеснивший многолетнего лидера продаж Ford Focus. За первые 4 месяца 2008 г. продажи Focus упали на 8% - до 27,6 тыс. автомобилей, чем и воспользовалась Chevrolet Lacetti, продажи которой выросли на Читать далее...

global-life (menclub) все записи автора
Недавно «Металлоинвест» провел тендер среди банков и выбрал организаторов предстоящего IPO, рассказали «Ведомостям» несколько инвестбанкиров, знакомых с руководством и акционерами компании. Это Merrill Lynch, Credit Suisse и Deutsche Bank.Сотрудник одного из банков и источник, близкий к «Металлоинвесту», подтвердили эту информацию. Мандаты на размещение акций с банками еще не подписаны, но это будет сделано в ближайшее время, уверяют они. Само размещение пройдет осенью, говорит источник, близкий к «Металлоинвесту». Планируется, что сама компания продаст инвесторам 10% акций, еще 15% пропорционально долям разместят нынешние акционеры.
Читать далее...

global-life (menclub) все записи автора
С таким предупреждением выступил накануне руководитель Экономической экспертной группы (ЭЭГ) Евсей Гурвич на конференции в Высшей школе экономики (ВШЭ).

Главный экономист Всемирного банка (ВБ) по России Желько Богетич согласился с пессимистическим прогнозом, отметив, что «вопрос только в сроках», сообщает РИА «Новый регион» со ссылкой на «НГ».
Читать далее...

global-life (menclub) все записи автора Из всех видов финансовых инвестиций торговля валютой на рынке Forex больше всего похожа на азартную игру или заключение пари. Поэтому при повышенных рыночных опасностях она еще и наименее опекаема государством, традиционно не желающим быть гарантом справедливости там, где его граждане делают ставки из чистой любви к риску. А защита инвестора здесь медленнее всего принимает форму государственных и общественных институтов. Это особенно заметно на молодых финансовых рынках: по сути дела, в России еще только начинается формирование относительно «безопасного» Forex. Читать далее...

global-life (menclub) все записи автора Стать игроком на валютной или фондовой бирже проще, чем кажется. Для этого нужны деньги и договор с компанией, обеспечивающей доступ к торговой площадке. Однако стать удачливым игроком куда сложнее. Прежде чем начать торговлю реальными ценными бумагами или валютой, профессионалы рекомендуют потренироваться - инвестиционные компании предоставляют возможность попробовать свои силы в виртуальных торгах.
Читать далее...

global-life (menclub) все записи автора
Украину ждет новое потрясение. Если «Газпром» действительно будет покупать у среднеазиатских стран газ по европейским ценам, топливо для братского государства, которое потребляет в основном туркменский газ, непременно подорожает. Впрочем, согласится ли сам российский холдинг на резкое повышение стоимости среднеазиатского газа?
Читать далее...

global-life (menclub) все записи автора
Каким будет мир в 2020 году? Несмотря на то, что это очень близкая перспектива, эта магическая дата окутана мраком. Если еще 50 лет назад фантасты и ученые без капли сомнения рисовали будущее - нашу реальность – самыми яркими красками, то теперь эксперты более осторожны в оценках. Мир меняется так быстро, что человеческий разум за ним не успевает.

На этот раз погадать о будущем решили эксперты исследовательского подразделения Deutsche Bank под руководством его управляющего директора, известного аналитика Норберта Вальтера. Их исследование основано на анализе экономической ситуации в 34 странах.
Читать далее...

global-life (menclub) все записи автора
Бум кредитования в России вот-вот сменится спадом, предупредили участники XIX съезда Ассоциации российских банков (АРБ), прошедшего в среду в Москве. Причиной беды станет мировой кризис ликвидности. «Было бы шапкозакидательством говорить, что проблема не затронет Россию вообще. Уже затронула», – заявил глава АРБ Гарегин Тосунян.
Читать далее...

global-life (menclub) все записи автора Если правительство России не сможет существенно снизить инфляцию, то экономические результаты 2008 года окажутся для страны хуже ожидаемого. Такой вывод сделали специалисты Центра экономических исследований Института глобализации и социальных движений (ИГСО). По оценке Центра инфляция съедает реальные доходы населения. В результате сжимается внутренний рынок, понижается его инвестиционная привлекательность, сокращается устойчивость экономики России, приближая ее включение в глобальный хозяйственный кризис. По мнению Центра, Читать далее...

global-life (menclub) все записи автора
До какого уровня может расти рубль? Может ли он, скажем, достигнуть курса 6 руб./$ -- того курса, который существовал всего 10 лет назад?
Несвободно конвертируемая валюта

Отвечая на этот вопрос, следует
Читать далее...

global-life (menclub) все записи автора
В гостях у ставки
В условиях глобального финансового кризиса ликвидности доступ российских банков к дешевым ресурсам стал затруднен, и уже несколько месяцев подряд кредитные организации повышают ставки по потребкредитам. Недорогих кредитов на рынке осталось мало, и каждый день промедления в выборе кредитора может обойтись заемщику в 1-2% годовых.
Ставки вверх
Читать далее...

global-life (menclub) все записи автора Основные модели перелома
ВСТУПЛЕНИЕ
Мы с вами рассмотрели теорию Доу, из которой, по сути дела, вышли все ориентированные на тенденцию методики анализа рынка. Мы ввели и охарактеризовали такие базовые понятия, как "поддержка", "сопротивление", "линия тренда", а также коснулись объема и открытого интереса. Теперь мы можем двигаться дальше и приступить к изучению графи¬ческих моделей. Очень скоро вы убедитесь, что эти модели но многом основаны на тех принципах и понятиях, с которыми вы уже хорошо знакомы.Читать далее...

global-life (menclub) все записи автора Исследовательский холдинг ROMIR Monitoring провел опрос среди пользователей российского Интернета. В нем приняли участие 2296 человек в возрасте от 20 лет и старше. Целью было выяснить, где российские интернетчики чаще всего приобретают необходимые им товары. Как выяснилось, абсолютное большинство, 95%, предпочитает «отовариваться» в крупных специализированных магазинах, а также в крупных торговых центрах (62%). Особенно они популярны у молодежи (20 – 24 года) и людей с доходом выше 25 тыс. рублей.

30% Интернет-аудитории приобретает товары в небольших магазинах, а 27% - на рынках и ярмарках.

Как это ни удивительно, предпочтение Интернет-магазинам отдают только 23% опрошенных. Причем это преимущественно люди с доходом более 25 тыс. рублей (39%) и жители Москвы (41%). Среди рунетчиков Санкт-Петербурга on-line покупки совершают только 10%, в Уральском округе – 8%, в Сибирском – 3%, а в Южном – только 2%.

Цифровую технику россияне по-прежнему предпочитают покупать в специализированных магазинах. За мобильными телефонами, фото и видеокамерами туда идут 67% опрошенных. В Москве, правда, этот показатель меньше – 53%. 25% жителей столицы покупают телефоны и камеры через Интернет.

Компьютеры и комплектующие в специализированных магазинах предпочитают покупать 74% респондентов. Специалисты ROMIR Monitoring также отметили следующую тенденцию: с увеличением дохода респондента компьютерная техника чаще покупается через Интернет.

global-life (menclub) все записи автора
С 1996 года на российском рынке финансовых услуг для населения начали работать принципиально новые структуры - паевые инвестиционные фонды.
Что такое паевой инвестиционный фонд?
• объединенные средства инвесторов, переданные в доверительное управление профессиональным менеджерам (управляющей компании);
• проверенный мировой практикой механизм привлечения денег мелких инвесторов в национальную экономику;
• возможность для простого человека получать от вложений в ценные бумаги такие же выгоды, какие получают крупные инвесторы: банки и корпорации;
• один из способов не только уберечь свои деньги от инфляции, но и заработать.
Пайщиками паевых фондов могут быть как физические, так и юридические лица.
Создание паевого фонда осуществляется путем приобретения его участниками инвестиционных паев. Инвестиционный пай - именная ценная бумага, удостоверяющая право собственности в паевом фонде. Пай также дает право его владельцу на получение назад вложенных денег и дохода (в случае прироста капитала фонда). Продажу и выкуп паев производит управляющая компания и/или агенты паевого фонда.
Читать далее...

global-life (menclub) все записи автора
До 1990 года полный контроль за финансовыми потоками в России осуществляло государство.
Так как финансовый рынок являет собой механизм перераспределения капитала, то одной из первоочередных задач правительства "новой" России стало создание условий функционирования этой сферы экономического пространства.

В рамках этой задачи предстояло:
• Создать нормативную базу, которая бы регулировала действия участников;
• Обеспечить возникновение самих участников на базе программ приватизации и коммерциализации;
• Стимулировать развитие инфраструктуры рынка в части организации биржевой торговли, банковской деятельности и т.п.
Читать далее...

global-life (menclub) все записи автора
Кроме того, фьючерсный и фондовый рынки имеют еще одно существенное отличие и одновременно ограничение - торговля прерывается в конце дня и возобновляется только утром следующего дня. При этом, если вы торгуете на российском рынке, ( рынок форекс forex книги, metatrader, курс валют доллара ) а некоторые существенные для рынка события произошли в США, то утром открытие рынка может оказаться совсем не таким, как вы ожидали. ( валюта, брокер ) ( куда вложить деньги, интернет трейдинг, финансовые известия ) ( фондовый рынок, прогноз форекс forex стратегии, пиф )
Читать далее...

global-life (menclub) все записи автора
Некоторые миллиардеры предпочитают не светиться на публике и не выставлять свое финансовое могущество на показ. Журнал Forbes публикует список богатейших людей планеты, о существовании которых многие из нас и не подозревали.

Принято считать, что огромное состояние гарантирует известность. Мультимиллиардеров знают по именам и в лицо... Но не об этих.

Фрау Сюзанне Клаттен из Германии принадлежат $9,6 млрд. Вы когда-нибудь о ней слышали? Между тем, Сюзанна является дочерью главы BMW Герберта Квандта, получшившей по наследству внушительную долю в немецком автогиганте и 50% акций фармацевтической и химической компании Altana. В 2006 году Altana продала свой фармацевтический бизнес швейцарской Nycomed за $6 млрд. Половина этой суммы досталась фрау Клаттен.

Такемитсу Такидзаки из Японии имеет состояние в $2,8 млрд, а у журналистов нет почти ни одной его фотографии. Коллекционер ископаемых окаменелостей, Такидзаки и сам по себе довольно закрытый и старомодный человек, на дух не выносящий публичности. Он владеет компанией Keyence, производящей сенсорную технику и устройства автоматизации. Сотрудники Keyence получают довольно высокие годовые зарплаты – в среднем, $116 тыс.

Американец Джон Солл стал в 1976 году одним из основателей софтверного гиганта SAS. Он и сейчас работает в этой компании на позиции исполнительного вице-президента. Личное состояние Джона оценивается в $4,4 млрд. Солл не отличается особой щедростью - в прошлом году он пожертвовал всего $2,3 тыс. на избирательную компанию Барака Обамы.

Шведская семья Раузинг контролирует состояние в $11 млрд. Во главе семейства находится Биргита Раузинг, которая после смерти мужа Гэда унаследовала упаковочную компанию Tetra Laval. В совете директоров гиганта заседают трое детей Биргиты, а сама она в последнее время отошла от активной деятельности и перебралась в Швейцарию.

Основатели одной из крупнейших китайских девелоперских компаний R&F Properties Ли Дзе Лим и Жанг Ли владеют по $2,1 млрд каждый. Ли - председатель совета директоров R&F Properties, Жанг - генеральный директор. В 2005 году компания прошла IPO на Гонконгской бирже.

Казахский миллиардер Владимир Ким контролирует 46,5% десятого по величине производителя меди в мире компании "Казахмыс". По подсчетам Forbes, Ким считается самым богатым гражданином стран СНГ (без учета российских миллиардеров). На сегодняшний день его состояние оценивается в $5,5 млрд.

Большинство американцев знают о складской компании Bradley Hughes, которой принадлежат 2100 складов в 38 штатах. Однако мало кто слышал о ее основателе Брэдли Хьюзе, ушедшем в отставку с поста гендиректора в 2002 году. Состояние Брэдли на сегодня оценивается в $3,7 млрд.

Наследник французской нефтесервисной компании Schlumberger Дидье Примат тоже не балует СМИ своими изображениями. Примат не только директор Schlumberger, но и гендиректор Primwest Holding NV, которой принадлежат охотхозяйства, рыболовные и гольф-курорты в Европе и Америке. Состояние Примата оценивается в $2,3 млрд.

Вдова создателя бразильской текстильной корпорации Vicunha Менделя Стейнбруха Доротея и трое ее детей контролируют состояние в $1,8 млрд. Помимо Vicunha семья Стейнбрух владеет бразильским производителем стали Companhia Siderrgica Nacional, акции которого в 2007 году подорожали на 144%. Это стало рекордом бразильского фондового рынка.

global-life (menclub) все записи автора
На сегодняшний день, FOREX - это одно из наиболее часто употребляемых и цитируемых новых экономических понятий нашей жизни. Мы стали употреблять его в нашей повседневной жизни сейчас отнюдь не случайно. Оно ворвалось в нашу жизнь, как ещё совсем недавно ворвались персональные компьютеры, мобильные телефоны и Интернет, т.е. это является прямым следствием современного развития техники, в частности, сферы телекоммуникаций, а также глобализации мировой экономики. Поэтому сегодня, сидя за персональным компьютером у себя дома в любой стране мира, вы можете одним нажатием кнопки совершить Читать далее...

global-life (menclub) все записи автора
Сегодня, сидя за персональным компьютером у себя дома в любой стране мира, вы можете одним нажатием кнопки совершить сделку на любом из мировых валютных или товарных рынков. Возможность эта, ещё совсем недавно казавшаяся для подавляющего большинства жителей планеты нереальной и даже фантастической, реализована уже тысячами и тысячами людей самых различных специальностей и возрастов по всему миру, а значит, может стать и счастливой перспективой для многих из вас на завтра. Читать далее...

global-life (menclub) все записи автора
События на фондовых рынках в последнее время все больше напоминают арену боевых действий. Резкие падения котировок сменяются стремительным ростом. Новости с биржевых площадок уверенно занимают верхние строчки в средствах массовой информации. Стремительность изменения цен на бирже бьет все рекорды, но, к сожалению, подобная ситуация чаще всего приводит к серьезным потерям среди инвесторов. У большинства инвесторов возникает два резонных вопроса: Читать далее...

global-life (menclub) все записи автора В США цены на потребительские товары выросли в январе 2008 на 0,4 процента. Таким образом, аналитики отмечают, что уровень инфляции превзошел все ожидаемые прогнозы, которые называли увеличение на 0,3 процента максимумом.

Уровень инфляции достиг той же отметки, что и в конце декабря 2007. Если производить финансовые расчеты, не принимая во внимание стоимость энергоносителей и продовольствия (базовый индекс), то можно с уверенностью сказать, что цены выросли на 0,3 процента. Январский показатель базового индекса стал самым высоким с июня 2006 года.

Специалисты опасаются, что это не предел и уровень инфляции в дальнейшем будет только увеличиваться, и это негативно скажется на экономике страны.

Напомним, что по результатам 2007 года уровень инфляции в США составил 4,1 процента. Это самый высокий показатель за последние 17 лет.

global-life (menclub) все записи автора
По мнению большинства аналитиков, корпорация Microsoft прибегла к юридическим услугам компании Innisfree M&A, которая специализируется на делах, связанных с доверенностями, совершенно не случайно, скорее всего, это поможет ей лишить нынешних директоров Yahoo! их должностей.

По закону, до 14 марта этого года Microsoft имеет право предложить свои кандидатуры директоров Yahoo! Они будут рассмотрены на собрании акционеров. Microsoft отказалась комментировать ситуацию.

Однако, руководство Yahoo! побеспокоилось о своих работниках и приняло новую программу льгот для увольняемых. Таким образом, попавшие под сокращение топ-менеджеры получат зарплату за два года вперед, а остальные сотрудники компании – минимум за 4 месяца.

global-life (menclub) все записи автора
Обещания топ-менеджеров компаний повысить привлекательность акций, прошедших "народные IPO", пока остаются обещаниями. Сейчас эти ценные бумаги торгуются значительно ниже цены размещения. Прогнозируемые дивиденды не покрывают масштабного снижения котировок. А их доходность лишь в самом оптимистичном варианте приближается к доходности по депозитным вкладам.Читать далее...

global-life (menclub) все записи автора
Конституционный суд РФ подтвердил, что Основному закону России не противоречит норма, ограничивающая участие в накопительной пенсионной системе россиян, которые родились раньше 1967 года.

Как сказано в постановлении, это положение не противоречит Конституции, Читать далее...

global-life (menclub) все записи автора
Ежегодно Пенсионный фонд РФ принимает от граждан заявления о том, как они хотели бы распорядиться накопительной частью своей пенсии. Точнее говоря - будущей пенсии. Правда, тут получился психологический парадокс. Люди до 35-40 лет о пенсии задумываются крайне редко. Однако именно у людей до 40 есть шанс «слепить» из пенсионных отчислений что-либо серьезное.
Впрочем, несколько лет назад российские власти вознамерились заставить население - независимо от возраста - задуматься о своей будущей пенсии. Ситуация сложилась таким образом, что государство было вынуждено признать: Читать далее...

global-life (menclub) все записи автора
В периоды кризисов интересными для инвесторов могут оказаться бумаги тех компаний, которые находятся в процессе поглощения. А также тех, где ожидается оферта со стороны стратегического инвестора.
Нелегкий компромисс Читать далее...

global-life (menclub) все записи автора
Фьючерсные контракты на индекс РТС завоевывают все большую популярность среди инвесторов. Объем торгов этим инструментом в секции FORTS биржи РТС стабильно превышает млрд. При резких колебаниях рынка он позволяет инвестору сохранять структуру портфеля ценных бумаг, используя фьючерс в качестве компенсационного механизма.
В настоящее время в секции FORTS биржи РТС торгуются четыре контракта на индекс РТС с различными сроками исполнения -- в марте, июне, сентябре и декабре 2008 года. Наиболее популярным является ближний контракт. Читать далее...

global-life (menclub) все записи автора
По 12 копеек с каждого заработанного рубля «отгрызла» инфляция в России за 2007 год. Это если заработанные рубли весь год пролежали «под матрасом». Но наши предусмотрительные сограждане используют разнообразные способы, чтобы не просто уберечь свои капиталы от обесценивания, а и приумножить их. Почти все эти способы связаны с риском: можно заработать, но есть шанс потерять даже больше, чем из-за инфляции.
Какие методы инвестирования показали наилучшие результаты в прошлом году? «Деньги не должны лежать без дела» - эта старая истина в сознании большинства россиян прочно ассоциируется с банковским депозитом. В этом нет ничего удивительного: каждый банк старается привлечь новых клиентов, убеждая, что «заставит деньги работать». Это не совсем правда. Деньги в принципе будут работать, но не столько на вас, сколько на банк. Потому что банковский депозит никогда и нигде не рассматривается всерьез как средство приумножения капитала. Это главным образом надежный способ его сохранения. Существенного дохода банковский депозит не принесет, если размер вклада меньше полумиллиона долларов.
Читать далее...

global-life (menclub) все записи автора
Возможность торговать зарубежными ценными бумагами на российских биржах заинтересовала глобальные инвестиционные банки. Но участники рынка коллективных инвестиций не видят в иностранных банках сильных конкурентов, считая, что бумаги западных фондов будут использоваться в первую очередь для диверсификации портфелей российских инвесторов.
О том, что инвестбанк UBS планирует вывести на российские биржи бумаги своих инвестиционных фондов, "Ъ" рассказал гендиректор UBS Securities Марлен Манасов. "Идея проведения торговли иностранными ценными бумагами в России для нас крайне интересна. Мы хотим предоставить своим российским клиентам, как частным, так и институциональным, возможность инвестирования в активы своих фондов, которые имеют листинг на западных площадках",-- пояснил господин Манасов. По его словам, для начала UBS выведет на российские биржи акции десяти фондов.

Глобальные банки могут стать первыми зарубежными эмитентами, чьи бумаги появятся на российском рынке.Читать далее...

global-life (menclub) все записи автора
Чем сильнее росла волна негатива со стороны потребителей по поводу роста цен на недвижимость в 2006 г., тем чаще звучал вопрос о том, что же есть справедливая цена на кв.м в Москве?Падение цен – миф!
Аналитиками МИАН-агентство недвижимости была проработана динамика цен более чем по 90% новостроек Москвы и области всех классов - от типового жилья до элитных объектов. Период – год с октября 2006 до октября 2007, то есть как раз тот временной интервал, в рамках которого цены якобы «падали». Проанализировав полученные данные, мы выявили следующие тенденции:Читать далее...

global-life (menclub) все записи автора Каждый раз, когда в мире происходит громкое банкротство или за решеткой оказывается очередной олигарх, начинаются разговоры о преступности "белых воротничков". В качестве борьбы с этой напастью обычно предлагают ужесточение карательных мер, повышение прозрачности финансовой отчетности и моральное перевоспитание сотрудников. Однако "белые воротнички" никак не становятся чище, поскольку прибыль от их теневых операций растет год от года.
"Жалованье богатым не сделает"

До начала ХХ века ведущие криминалисты мира полагали, что преступность -- извечная спутница бедности, и если закон вдруг преступал обеспеченный человек, этому сразу находилось объяснение: дурная наследственность, психические заболевания и т. п. И лишь с началом Великой депрессии, когда общество страстно желало наказать виновных в обрушившихся на него бедах, мнение экспертов изменилось. В те годы на представителей высшего менеджмента, чиновников, биржевых игроков посыпался град обвинений в злоупотреблениях, финансовых махинациях и аферах, которые, по мнению обывателей, и привели к тяжелому кризису. Возмущение общества было особенно велико из-за того, что акции в ту пору находились на руках у миллионов американцев, и биржевой крах ударил почти по каждому.

В 1939 году, когда о многочисленных скандалах Читать далее...

global-life (menclub) все записи автора Французское трудовое законодательство, одно из самых жестких по отношению к работодателю в мире, стало причиной курьеза: трейдер Societe Generale Жером Кервьель, чьи сомнительные операции принесли банку пять млрд евро убытков, остается его служащим, пишет Wall Street Journal. Банк, оказавшийся в глубоком кризисе из-за махинаций Кервьеля , не может просто уволить трейдера: закон требует вызвать его в офис банка и объяснить причину расторжения договора. При этом Кервьель может пригласить с собой члена профсоюза или адвоката. Однако как осуществить это на практике, пока не понятно: суд на этой неделе освободил трейдера из заключения под надзор полиции, но запретил ему любые контакты с банком.

Таким образом, Кервьель, который чуть было не спровоцировал отставку главы Societe Generale, благополучно остается в его платежной ведомости.

Самому Кервьелю эта ситуация также не выгодна: по словам его адвоката Элизабет Мейер, он не может ни возобновить работу в Societe Generale, ни встать на учет в качестве безработного и получать пособие.

global-life (menclub) все записи автора
Американские доллары, ставшие ныне универсальной мировой валютой, заявили о своей состоятельности еще до того, как была провозглашена сама американская нация.

«В соответствии с решением Конгресса в Филадельфии от 26 сентября 1778 г. банкнота наделяет ее владельца правом принимать двадцать испанских долларов или ту же стоимость в золоте и серебре». Как видим, без малого два с половиной века назад отцы-основатели США сообщили миру о том, что первейшим ценностным эквивалентом новорожденных бумажных денег, т.н. «континентальной валюты», являются вовсе не «родные», а некие испанские доллары. За этим, на первый взгляд, странным словесным «кентавром» (ведь, в отличие от англоязычного мира, испанцы никогда не называли свои дензнаки «долларами») скрывалась длительная и причудливая история рождения денежного обращения в бывших североамериканских колониях Великобритании…
В пику англичанам!

Родиной слова «доллар» была позднесредневековая Шотландия. Поначалу местные жители именовали так импортные серебряные талеры: высококачественные монеты, появившиеся в Европе на рубеже XV-XVI вв. (см. «ВД» №46, 2007) и завозившиеся на Британские острова голландскими, немецкими, шведскими и другими купцами.

C 1567-1571 гг., по указу короля Якова VI, начался выпуск местных талеров-долларов, эквивалентных 30 английским шиллингам. Эти монеты стали называться «доллары-мечи», поскольку на их обратной стороне имелось соответствующее изображение. В 1578 г. началась эмиссия новых долларов — «чертополохов», названных так по причине появления на них силуэта одноименного растения — старинной эмблемы Шотландии. Считается, что шотландцы использовали слово «доллар» для того, чтобы отличать свою валюту, свою страну и самих себя от англичан с их фунтами, кронами, шиллингами и пенсами. Посему, начиная с самого раннего времени использования, этот термин приобрел своего рода антианглийскую и антиколониальную направленность, поскольку Шотландия, до поглощения ее Британской империей, довольно долго боролась за сохранение своего суверенитета.

Прихватив кошельки с отечественными долларами за океан, шотландские эмигранты занесли название этих денег в Северную Америку, где его вскоре переняли другие британские колонисты (валлийцы, ирландцы и даже сами англичане). Естественно возникает вопрос: почему в среде новоиспеченных американцев не привилась фунтовая и прочая финансовая терминология Англии? Виновником этого стала ее жесткая колониальная политика, препятствовавшая свободному хождению британской валюты за пределами метрополии. Североамериканские колонии всегда страдали от острого дефицита английской монеты. Меркантильные соображения, преобладавшие тогда в Лондоне, диктовали необходимость накопления денежного золота и серебра в самой Великобритании и целенаправленного ограничения его экспорта даже в общины соотечественников в собственных колониях. Начиная с 1695 г., имперское руководство вообще запретило экспортировать деньги куда бы то ни было.
Но свято место пусто не бывает!

И колонисты-американцы вынуждены были (и небезуспешно!) воспользоваться для обслуживания своего рынка деньгами другой империи — испанской, проводившей гораздо более либеральную финансовую политику, чем «добрая старая» Англия. В результате североамериканские владения Великобритании оказались наводненными импортным денежным серебром, чья «полноводная река» текла из соседней испанской колонии — Мексики, располагавшей рудниками драгоценного металла и одним из самых крупных монетных дворов мира!
Геркулесовы столпы, или Надежда и Опора

Испанская монета, именовавшаяся американцами долларом, звалась на родине «песо». Она была эквивалентом немецкого талера и его европейских «братьев-близнецов»: французского экю, итальянского скудо, английской кроны, скандинавского далера и того же шотландского доллара. В результате финансовой реформы 1497 г., проведенной августейшими государями-супругами Изабеллой Кастильской и Фердинандом Арагонским, стоимость песо определялась в 8 реалов (между прочим, эта же королевская чета санкционировала организацию экспедиции первооткрывателя Америки — Христофора Колумба). Англоязычные американцы, не восприняв испанской денежной номенклатуры, все равно усвоили, что тамошний доллар состоит из неких восьми частей и сохранили до наших дней жаргонное название четвертушки доллара: «два кусочка», он же — четвертак (25 центов).

В канун провозглашения независимости США (4 июля 1776 г.) наиболее распространенной испанской монетой в британских колониях являлся доллар-столб. Столь странное название возникло потому, что на лицевой стороне такого песо изображались восточное и западное полушария Земли, увенчанные колоннами, символизировавшими Геркулесовы столпы. Так со времен античной древности принято было называть скалистые берега Гибралтарского пролива, якобы прорытого некогда древнегреческим героем Гераклом (у римлян — Геркулесом) и соединявшего Средиземное море с Атлантическим океаном. Здесь же красовался латинский лозунг: Plus ultra, т.е. «Больше за пределами». Эту колониальную монету испанские власти начали чеканить сразу же после основания мексиканского монетного двора в качестве своеобразной рекламы своего приоритета в деле открытия Америки, являвшейся гигантским Новым Светом за пределами Геркулесовых столпов. Впоследствии появилось мнение, что происхождение символического изображения валюты США в виде знака $ связано именно с иконографией испанского доллара-столба. Он якобы стилизованно передает S-видную форму начертания лозунга Plus ultra, а две вертикальные параллельные линии, пересекающие основу символа, как бы напоминают о двух колоннах Геркулесовых столпов. Независимо от того, инспирировано ли такое изображение доллара картинками на испанской монете или нет, сам по себе доллар-столб определенно может считаться и первым серебряным долларом США. Привыкшие к нему американские колонисты активно использовали этот денежный импорт в качестве собственной валюты. После провозглашения государственной независимости 13 первых Соединенных Штатов Америки официально объявили испанский доллар своей основной денежной единицей. 6 июля 1785 г. Конгрессом был принят соответствующий законодательный акт. Но еще тремя годами ранее автор Декларации независимости и второй президент США Томас Джефферсон писал в своих «Заметках о денежной единице для США», что «единица или доллар — известная монета и наиболее привычная для всех. Она уже признана от Юга до Севера».

В годы войны с Англией за независимость и в начале послевоенного периода американцам было не до чеканки собственных монет. Кроме испано-мексиканского денежного серебра, они активно использовали бумажные деньги («континентальную валюту», или «континентали») быстро обесцененные гиперинфляцией и изъятые из употребления. В 1787 г. США выпустили свои первые металлические деньги, еще не имея единого центра их изготовления. Таковыми стали медные монеты номиналом в полцента, цент и два цента. Но постановление американского парламента о создании собственного монетного двора появилось лишь 2 апреля 1792 г. Вскоре началось его строительство, однако чеканка первых серебряных денежных номиналов была организована там намного позже — в 1794-м. Кстати, именно помещение монетного двора стало первым в истории общественным зданием молодого государства, сооруженным в США задолго до Капитолия (Конгресса) и Белого дома (резиденции президента). Признав испанский доллар официальной валютой Соединенных Штатов, Конгресс лишь узаконил то, что уже стало обычной практикой в большинстве бывших колоний. Долго не имея запасов собственных драгметаллов, американцы вынуждены были переплавлять серебряные монеты других стран и делать из этого сырья свои денежные номиналы. Вместе с тем их вес строго соответствовал весу импортных испанских долларов-песо. После того как в 1821 г. Мексика завоевала независимость от Испании, ее правительство организовало чеканку собственных песо с несколько большим содержанием чистого серебра, нежели в деньгах колониального периода. Новый мексиканский песо, или мексиканский доллар, как его обычно называли, немедленно стал в США законным платежным средством и оставался таковым почти на протяжении всего XIX в.
Новые деньги — новые лица

Организовывая собственную денежную эмиссию, американское правительство приняло важное новаторское решение по поводу монетного дизайна. Американские доллары и центы должны были отличаться от своих европейских прототипов с изображениями королей (например, Карла III на испанских или Георга III на британских номиналах). На деньгах новорожденной республики, по мнению большинства ее граждан, отвергавших всяческий культ личности, следовало помещать лишь надписи и изо-бражения аллегорических фигур. Посему на медной мелочи c одной стороны имелся символический девиз «Занимайтесь своим бизнесом», а также картинка в виде солнца, висящего над солнечными часами с латинской надписью Fugio, что означает «Я лечу». Благодаря этому слову такие монеты еще называли «летающими центами». На их другой стороне была отчеканена цепь из 13 соединенных кружков, каждый из которых содержал название одного из объединившихся штатов. В ее центре красовался девиз «Мы едины» и название страны — «Соединенные Штаты». Считается, что происхождение картинки-символа в виде цепи коренится в обычае американских индейцев-ирокезов носить пояса-ожерелья из ракушек, именуемые «Великой цепью дружбы». Эти предметы свидетельствовали о единстве пяти союзных племен аборигенов Северной Америки. Кроме того, на серебряных долларах имелись изображения бюста Свободы, а также орла и звезд, отражавших государ-ственную символику США, запечатленную на их гербе и флаге.

Раздававшиеся порой предложения выбивать на монетах портрет лидера освободительной борьбы и первого президента страны Джорджа Вашингтона отвергались на протяжении почти 100 лет. Считалось, что такое новшество уж слишком отдает европейским «монархизмом». Лишь в 1863 г., во время Гражданской войны, казначейство США впервые выпустило двухцентовую монету с изображением этого героического человека.

В 1866-м, год спустя после убийства президента Авраама Линкольна, появилась также пятицентовая денежка с лицом славного освободителя американских негров-рабов. Однако ее чеканка спровоцировала столь мощную волну протестов многочисленных противников покойного политика, что заставила казначейство дать «обратный ход» и вернуться к нейтральным орлам и оливковым венкам. Позже оно выпустило новые монеты с изображениями… индейцев и индианок. Только в 1909-м, к столетию Линкольна, уже ставшего в глазах американской общественности более популярным и менее противоречивым историческим деятелем, монетный двор США вернулся к чеканке денег с его портретом. С особым энтузиазмом это было воспринято американцами африканского происхождения, свято чтившими память инициатора освобождения их предков. Кстати, именно Линкольн, кроме знаменитой Декларации об освобождении рабов, подписал также закон о наделении федерального правительства США полномочиями печатать бумажные деньги. Впоследствии в Соединенных Штатах появились монеты с портретами других выдающихся президентов (Томаса Джефферсона, Франклина Рузвельта, Дуайта Эйзенхауэра, Джона Кеннеди) и таких популярных граждан, как Сьюзан Энтони и Букер Вашингтон. Кроме того, лица нескольких президентов и некоторых других исторических знаменитостей стали непременной визитной карточкойбумажных долларов США. В настоящее время их днем и ночью печатают в помещении Бюро гравировки и печати, являющегося частью американского казначейства. Оно расположено на 14-й улице Вашингтона, округ Колумбия, около Белого дома и моста, ведущего в соседний с округом штат — Вирджинию.

global-life (menclub) все записи автора
Запланированный правительством рост цен на газ должен оказать хорошую поддержку бумагам его производителей. Однако слишком уж большие успехи акций "Газпрома" могут сыграть с ними плохую шутку -- вытеснив с рынка конкурентов, они станут "самой голубой фишкой" и примут на себя все риски, связанные с общими переменами настроений глобальных инвесторов.
Тарифные перспективы

С начала этого года аналитики не устают говорить об акциях компаний газового сектора как о лучшей альтернативе волатильному нефтяному сектору. "В отличие от нефтяного сектора, газовые компании имеют драйверы роста в виде повышения цен на газ на внутреннем рынке,-- полагает аналитик "КИТ-Финанс" Константин Черепанов.-- В нефтяном секторе уровень цен уже вызывает настороженность, и вряд ли они будут расти теми же темпами, что и ранее, особенно если подтвердится усиление негативных тенденций в мировой экономике. В газовом секторе, наоборот, рост цен в России расписан по годам".

Действительно, в начале декабря 2007 года Федеральная служба по тарифам одобрила увеличение цены на газ на внутреннем рынке на 25%, а в последующие годы темпы роста могут оказаться еще выше, так как целевая задача правительства -- довести внутренние цены до европейского уровня. При текущих ценах на нефть, как считают эксперты, газовые цены до 2011 года должны вырасти примерно в четыре раза, достигнув уровня от $100 до $167 за 1000 кубометров.

Второй фактор, играющий на руку газовым компаниям,-- это более комфортное по сравнению с нефтяниками налогообложение, позволяющее им получать большую рентабельность. "Например, НДПИ на баррель нефтяного эквивалента для нефтяников составляет $15, а для газовых компаний -- всего $0,95,-- указывает Константин Черепанов.-- Плюс менее комфортное налогообложение экспорта для нефтяных компаний. В результате рентабельность по EBITDA у нефтяных компаний 23-25%, а у газовых -- до 50%". При этом аналитики сходятся во мнении, что в текущем году обсуждавшегося правительством повышения налогов на газовый сектор не произойдет, что также не может не радовать газовиков.

global-life (menclub) все записи автора
Российские брокеры вчера вспоминали 1998 год. Массовые продажи сменялись осторожными покупками акций, российские индексы несколько раз в течение дня меняли направление движения, а биржи были вынуждены несколько раз останавливать торги бумагами отдельных компаний. Переломить ситуацию не смогло даже экстренное снижение учетной ставки ФРС, о котором было объявлено в 16.20 по московскому времени,-- краткосрочный рост индексов сменился новыми продажами.
Как и день назад, падение на мировых рынках началось с Азии. Японский Nikkei-225 потерял 5,65%, китайский Shanghai composite -- 7,25%. Падали и фьючерсы на американские индексы -- утром по Москве их снижение превышало 4%. С обвала начались торги и на российском рынке. За первый час торгов индексы потеряли более 5,5%. Индекс РТС опустился ниже 1900 пунктов (в понедельник он уже опускался ниже 2000 пунктов). Вице-президент инвесткомпании "Тройка Диалог" Алексей Голубых объясняет, что на ход торгов заметно повлияли "одновременно сработавшие маржин-колы (принудительное закрытие длинных позиций брокером при сильном убытке инвестора.-- "Ъ")". После 12.00 российские индексы начали постепенно отыгрывать утреннее падение. Лидерами повышения стали акции "Газпрома", Сбербанка, "Норильского никеля" и ЛУКОЙЛа.

"Спрос проявлялся в основном со стороны спекулянтов",-- продолжает Алексей Голубых. По его словам, за последнюю неделю котировки акций компаний второго эшелона упали меньше остальных, поэтому в середине дня многие участники рынка стали их продавать и покупать подешевевшие "голубые фишки". На 15.00 снижение индекса РТС составило уже 1,24%. "Видно, с психологической точки зрения у инвесторов жадность стала перевешивать страх",-- пытается объяснить логику рыночных игроков в тот момент главный экономист инвесткомпании "Тройка Диалог" Антон Струченевский.

На протяжении следующего часа рост рынка сменился падением. "Инвесторы были движимы страхом -- они боялись, что цены упадут еще сильнее и их убытки будут еще больше,-- говорит президент "Исткоммерц" Асхат Сагдиев.-- Еще пять дней назад никто не предполагал, что индекс РТС может упасть ниже 1900 пунктов".

В 16.20 стало известно о принятом экстренном решении ФРС США снизить основную ставку сразу на 0,75 пункта. "Реакция российских инвесторов не замедлила себя ждать -- рынок прошел планку 2000 пунктов по индексу РТС",-- рассказывает председатель правления биржи Роман Горюнов. В это время фондовые индикаторы достигли своих максимальных значений за день -- индекс РТС прибавил 0,6% по сравнению с закрытием понедельника, индекс ММВБ -- 3,65%.

Однако удержать взятые рубежи рынку не удалось. Очередное в этот день падение котировок управляющий активами "Альфа капитала" Андрей Килин объясняет тем, что после объявления о снижении ставки ФРС пришли инвесторы, которые начали продажи сразу после того, как рынок начал расти. Кроме того, в 17.30 мск за первые пять минут торгов фондовые индексы США потеряли 3,6-4,4%, снижение отмечалось и на европейских площадках. В результате по итогам дня индекс РТС снизился на 1,61%, до отметки 1967 пунктов, индекс ММВБ -- на 1,09%, до 1636 пунктов.

Ближе к вечеру, когда российские площадки уже закрылись, американские индексы стали постепенно отыгрывать падение. На 20.30 мск их снижение уже составляло 0,7-1,4%. Немецкий DAX к закрытию упал на 0,31%, британский FTSE -- на 2,90%, а французский CAC -- на 2,07%.

Все участники вчерашних торгов говорят, что таких событий, как вчера, на российском рынке не было уже десять лет со времен кризиса 1998 года. С 14.00 до 17.00 внутридневные колебания котировок ценных бумаг достигали рекордных значений. От цен закрытия понедельника до дневных минимумов вторника падение по акциям РАО ЕЭС составило 26%, Сбербанка -- 17,8%, "Сургутнефтегаза" -- 19,44%, "Газпром нефти" -- 27,45%. Биржи были вынуждены останавливать торги теми бумагами, колебание цен которых превышало 10%. На ММВБ на час были приостановлены торги обыкновенными акциями "Уралсвязьинформа", "Якутскэнерго", "Иркутскэнерго", привилегированными акциями "Ростелекома" и МГТС. На РТС также на час были приостановлены торги привилегированными акциями "Ростелекома", РАО "ЕЭС России" и обыкновенными акциями "Уралсвязьинформа".

Впрочем, фондовики признают, что ситуация 1998 года была обусловлена событиями на азиатских рынках и внутрироссийскими причинами. "Сейчас происходит глобальная распродажа -- такой паники мир не видел уже лет 10-15",-- отмечает управляющий директор УК "Альянс Континенталь" Михаил Семенов. По его мнению, заработать сейчас можно в основном за счет краткосрочной торговли -- покупать, когда акции сильно подешевели, и продавать на локальных отскоках.

Эксперты не берутся делать прогнозы относительно дальнейшей динамики российского рынка. "Невозможно точно сказать, когда российский рынок сможет восстановиться на прежние уровни,-- с каждым новым витком спирали вниз все тяжелее сломать тренд и выходить обратно",-- резюмирует Михаил Семенов.

global-life (menclub) все записи автора
Официальный курс доллара, установленный ЦБ России на 24 января, составил 24,63 рубля за доллар, что на 26 копеек меньше, чем днем ранее. Снижение курса доллара в России проходило на фоне удешевления американской валюты на мировых рынках по отношению к евро, что было обусловлено снижением процентной ставки ФРС США сразу на 0,75%. Экономист Джордж Сорос, выступая в Давосе, предсказал конец «эры доллара».
В среду курс доллара по отношению к рублю снизился на 26 копеек, или более чем на 1%. Официальный курс доллара, установленный Центробанком России на 24 января, составил 24,63 рубля за доллар.
«Кризис на рынке кредитования в США станет окончанием эры статуса доллара как основной валюты мировых резервов»
В последнее время курс доллара подвержен сильным колебаниям. Только во вторник доллар подорожал на 25 копеек и остановился на отметке 24,89 рубля за доллар. До этого в течение недели доллар вырос в цене почти на 36 копеек.
Причиной столь значительного снижения цены доллара к рублю в среду стало весьма заметное укрепление евро к доллару на международном валютном рынке FOREX.
К моменту установления официальных курсов ЦБ России за 1 евро на мировом рынке давали около 1,46 доллара, тогда как к концу первой половины дня 22 января 1 евро стоил около 1,44 доллара
По сравнению с предшествующими торговым днем валюта США ослабела по отношению к евро примерно на 1,5%.

По мнению большинства наблюдателей, доллар упал на мировых рынках благодаря главе Федеральной резервной системы США Бену Бернанке, который экстренно снизил процентную ставку сразу на 0,75% до 3,5%.
Таким образом ФРС отреагировала на обвал мировых фондовых рынков, пытаясь за счет применения этой меры хоть как-то стабилизировать ситуацию на бирже.
Снижение процентной ставки ведет к удешевлению кредитов, снижению стоимости денег и, следовательно, к снижению привлекательности национальной валюты. Поэтому предпочтения инвесторов на глобальном рынке сразу же сместились в пользу евро.
Один из самых авторитетных инвесторов в мире Джордж Сорос заявил на проходящем в Давосе Международном экономическом форуме, что кризис на рынке кредитования в США станет окончанием эры статуса доллара как основной валюты мировых резервов.

global-life (menclub) все записи автора Премьер-министр Украины Юлия Тимошенко намерена добиваться перехода к прямым договорам на поставку газа с РФ. Об этом она в субботу заявила журналистам.

Комментируя информацию о возможном отзыве лицензии на поставку газа по нерегулируемому тарифу у "УкрГаз-Энерго", созданного RosUkrEnergo и "Нефтегазом Украины" в 2006г. для продажи газа украинским потребителям, глава правительства заявила о необходимости исключения посредников при решении данного вопроса.

"Коррупция и тень должны уйти из Украины вместе с этими компаниями", - сказала премьер-министр.

Ю.Тимошенко также сообщила о намерении возобновить двусторонние отношения с Туркменистаном. "За последние три года отношения полностью разрушены. Теперь правительство будет шаг за шагом выходить из этих кризисных явлений", - отметила она.

В настоящее время поставщиком всего газа на Украину является швейцарский трейдер RosUkrEnergo (50% - у Газпрома, 50% - у Centragas Holding AG), в 2007г. планировалось поставить 55 млрд куб. м. Газпром продает RosUkrEnergo российское "голубое топливо" по 230 долл. за 1 тыс. куб. м, а также среднеазиатский газ, в частности туркменский, который газовый концерн закупает в 2007-2009гг. по 100 долл. за 1 тыс. куб. м. RosUkrEnergo, в свою очередь, продает смешанный газ Украине через "УкрГаз-Энерго", которое является его совместным предприятием с НАК "Нефтегаз Украины". В свою очередь "УкрГаз-Энерго" снабжает сырьем потребителей Украины.

global-life (menclub) все записи автора Последствия курса 6 руб./$ будут самые разнообразные. Очень многие российские граждане воспримут такой курс тяжело в том смысле, что резкое повышение цены рубля обесценит их долларовые накопления. Ведь в отличие от хрущевских времен одновременно с повышением курса рубля внутренние потребительские цены не удастся мгновенно понизить в четыре раза. Несмотря на нынешнюю тенденцию властей под лозунгом борьбы с инфляцией регулировать в административном порядке цены, в плановом порядке они пока не устанавливаются. Однако не исключено, что власти примут меры для установления контроля над прибыльностью торговли импортными товарами. Ведь при сохранении существующих цен и резком снижении курса доллара эта прибыльность в долларовом выражении вырастет в несколько раз. С какой стати делать торговцам такой подарок! Таким образом, возможны усилия властей по административному снижению цен хотя бы на импортные товары. В любом случае полностью компенсировать рублевые убытки владельцам валютных накоплений не удастся, ведь на рынке имеются далеко не только импортные товары, а для снижения цен на товары российского производства в административном порядке никаких оснований нет. Ведь не советская же экономика.

Граждан будет несколько успокаивать то обстоятельство, что с валютными накоплениями они начали расставаться уже давно. Именно под давлением властей, постоянно с 2003 года повышающих курс рубля и обесценивающих доллар. Под вполне официальным лозунгом дедолларизации экономики ЦБ побуждал граждан через валютный рынок продавать ему обесценивающиеся доллары за печатаемые рубли. Создалась неприятная ситуация, когда одновременно дешевели обе валюты: рубль из-за инфляции, а доллар -- из-за курсовой политики. Но выхода у граждан не было, и они поневоле сокращали свои долларовые накопления -- жить-то надо! А на доллары в России ничего не продается, нужны рубли. Так уж лучше продать доллары, пока они еще не совсем обесценились.

Успокоит граждан и то, что при неизменной (а то и растущей) рублевой зарплате в долларовом выражении они очень разбогатеют. И за границу смогут ездить значительно чаще, и тратить там деньги шире прежнего. Несмотря на постоянное падение доллара по отношению к евро и другим ведущим мировым валютам, доллар все-таки что-то стоит. И иметь долларов сразу в четыре раза больше, чем сейчас, российским гражданам за границей очень понравится. Ведь цены в долларах и иных валютах в других странах от российского подешевения доллара не изменятся. Западные наблюдатели вновь, как в хрущевские времена, отметят, что российские власти провели грандиозную ревальвацию собственной валюты, однако на западной экономике это никак не отразилось. Российский рубль по-прежнему не относится к ведущим мировым валютам, не играет ключевой роли на мировом валютном рынке, где ежедневно в ходе напряженной спекулятивной игры меняют владельцев грандиозные суммы в мировых валютах. Собственно, именно потому, что курс рубля не определяется игрой спекулянтов на мировом валютном рынке, российские власти и имеют возможность так быстро повышать курс рубля. Вряд ли бы при грандиозной российской инфляции спекулянты на свободном мировом рынке так уж полюбили рубль.

При повышении курса рубля до 6 руб./$ главной официальной целью ЦБ будет победа над инфляцией. Не случайно официальные лица банка постоянно указывают, что, если бы они повысили курс рубля в несколько раз, инфляция упала бы до 0%. При таких рассуждениях российские власти имеют в виду две теории. Согласно первой теории, российскую инфляцию стимулируют как раз рублевые интервенции на внутреннем валютном рынке с целью сдержать быстрое падение доллара. Покупая доллары на свеженапечатанные рубли, ЦБ вбрасывает лишние деньги в экономику. Отказавшись от рублевых интервенций и позволив доллару естественным образом упасть, ЦБ в соответствии с этой теорией лишит российскую инфляцию питательной рублевой среды. Заметим, что виднейшими поборниками этой теории являются эксперты МВФ, которые не устают советовать России резко повысить курс рубля. Эти же эксперты в 1990-е годы советовали России зафиксировать курс рубля на высоком уровне. В соответствии со второй теорией резкое повышение курса рубля обеспечит грандиозный приток в Россию импортных товаров. Тогда на потребительском рынке развернется бешеная конкуренция, и продавцы просто не смогут повышать цены.

Однако и при курсе 6 руб./$ инфляция останется высокой. Потому что и сейчас импорт растет очень высокими темпами, но на цены это не влияет. Как росли, так и растут, даже еще быстрее. И сейчас ЦБ позволяет рублю быстро расти, однако тоже безо всякого антиинфляционного эффекта. В конце концов, в 1990-е годы при фиксированном курсе 6 руб./$ инфляция все равно была безобразной. Просто российские продавцы привыкли драть с покупателей побольше, а покупатели смирились и хватают все подряд, пока не подорожало еще больше.

Российский импорт при цене 6 руб./$ значительно возрастет, если только власти не станут слишком увлекаться административным контролем за ценами на импортные товары. Но и экспорт не упадет -- вопреки теории, согласно которой ревальвация национальной валюты вредит экспорту. Поскольку экспорт России преимущественно сырьевой, нынешний грандиозный рост мировых долларовых цен на сырье вполне способен компенсировать курсовые потери.

global-life (menclub) все записи автора Доллар может обвалиться в 2008 году, что заставит США, Евросоюз и Японию принимать экстренные меры на валютном рынке, полагает бывший чиновник по валютному регулированию в Японии Эисукэ Сакакибара (Eisuke Sakakibara). За свое влияние на валютный рынок в период с 1997 по 1999 годы на посту заместителя министра по валютному регулированию Сакакибара получил прозвище “Мистер иена”.

Сакакибара считает, что американская экономика может замедлить темпы роста в 2008 году до 1% из-за потерь на рынке ипотечных кредитов для заемщиков с низким кредитным рейтингом, что повлияет на потребительскую активность, а также доходы банков. “Если темпы роста экономики будут ниже 1%, то мы станем свидетелями обвала доллара , - полагает Сакакибара, который ныне занимает профессорскую должность в Университете Waseda в Токио. – Необходимо будет применить некоторые формы валютной интервенции, чтобы предотвратить это, а также это потребует координации усилий всех трех основных мировых экономик”. По его мнению, доллар может упасть ниже отметки $1,45 за евро в следующем году, что также не предел, но дальнейшее падение будет определяться масштабами замедления американской экономики.

Банк Японии еще десятилетие назад широко применял валютные интервенции, покупая или продавая иены на рынке. В последний раз центральный банк продавал японскую валюту 16 марта 2004 года, а покупал ее в 1998 году, когда Сакакибара занимал свой пост в министерстве финансов. По его мнению, иена может укрепиться до 100 иен за доллар в 2008 году по-мере падения доверия к американской валюте. 17 августа этого года иена уже достигала уровня в 111,61 иен за доллар. Сакакибара полагает, что ФРС США вновь снизит ставку по федеральным фондам еще до конца текущего года, как это уже было сделано 18 сентября, чтобы облегчить последствия ипотечного кризиса. Впрочем, он считает, что на заседании 31 октября ставка будет сохранена на уровне 4,75%.

"Мистер иена" также обеспокоен судьбой национальной валюты Японии. “Повышаются риски укрепления иены в следующем году, если будут нарастать проблемы с долларом”, - полагает он.

global-life (menclub) все записи автора Прежде чем приступать к изучению методов и средств, исполь¬зуемых для технического анализа товарных фьючерсных рын¬ков, необходимо прежде всего определить, что же, собственно, представляет собой технический анализ. Кроме того, следует остановиться на его философской основе, провести четкие разграничения между техническим и фундаментальным анали¬зом и, наконец, упомянуть о критических замечаниях, которым нередко подвергается технический анализ.
Автор этих строк полностью убежден в том, что начать необходимо с определения технического анализа и, что еще более важно, с философских корней, на которых зиждется технический анализ.
Итак, приступим к определению. Технический анализ - это исследование динамики рынка, чаще всего посредством графи¬ков, с целью прогнозирования будущего направления движения цен. Термин "динамика рынка" включает в себя три основ¬ных источника информации, находящихся в распоряжении технического аналитика, а именно: цену, объем и открытый интерес. На наш взгляд, термин "динамика цен", который часто используется, слишком узок, так как большинство технических аналитиков фьючерсных товарных рынков ис¬пользуют для своих прогнозов объем и открытый интерес, а не только цены. Но, несмотря на указанные различия, следу¬ет иметь в виду, что в контексте данной книги термины "динамика рынка" и "динамика цен" будут использоваться как синонимы.

ФИЛОСОФСКАЯ ОСНОВА ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА

Итак, сформулируем три постулата, на которых, как на трех китах, стоит технический анализ:
1. Рынок учитывает все.
2. Движение цен подчинено тенденциям.
3. История повторяется.

Рынок учитывает все
Данное утверждение, по сути дела, является краеугольным камнем всего технического анализа. До тех пор пока читатель не постигнет всю суть и все значение этого постулата, нам нет смысла двигаться дальше. Технический аналитик полагает, что причины, которые хоть как-то могут повлиять на рыноч¬ную стоимость фьючерсного товарного контракта (а причи¬ны эти могут быть самого разнообразного свойства: экономи¬ческие, политические, психологические - любые), непре-менно найдут свое отражение в цене на этот товар. Из этого следует, что все, что от вас требуется, - это тщательное изучение движения цен. Может показаться, что это звучит излишне предвзято, но если вдуматься в истинный смысл этих слов, вы поймете, что опровергнуть их невозможно.
Итак, иными словами, любые изменения в динамике спроса и предложения отражаются на движении цен. Если спрос превы¬шает предложение, цены возрастают. Бели предложение превы¬шает спрос, цены идут вниз. Это, собственно, лежит в основе любого экономического прогнозирования. А технический анализ подходит к проблеме с другого конца и рассуждает следую¬щим образом: если по каким бы то ни было причинам цены на рынке пошли вверх, значит, спрос превышает предложение. Следовательно, по макроэкономическим показателям рынок выгоден для быков. Если цены падают, рынок выгоден для медведей. Если вдруг вас смущает слово "макроэкономика", которое вдруг возникло в нашем разговоре о техническом анали¬зе, то это совершенно напрасно. Удивляться тут совершенно нечему. Ведь пусть косвенно, но технический аналитик, так или иначе, смыкается с фундаментальным анализом. Многие специ¬алисты по техническому анализу согласятся, что именно глубин¬ные механизмы спроса и предложения, экономическая природа того или иного товарного рынка и определяют динамику на повышение или на понижение цен. Сами по себе графики не оказывают на рынок ни малейшего влияния. Они лишь отражают психологическую, если угодно, тенденцию на повышение или на понижение, которая в данный момент овладевает рынком.
Как правило, специалисты по анализу графиков предпо¬читают не вдаваться в глубинные причины, которые обусло¬вили рост или падение цен. Очень часто на ранних стадиях, когда тенденция к изменению цен только-только намети¬лась, или, напротив, и какие-то переломные моменты причи¬ны таких перемен могут быть никому не известны. Может показаться, что технический подход излишне упрощает и огрубляет задачу, но логика, которая стоит за первым исход¬ным постулатом - "рынок учитывает все", - становится тем очевиднее, чем больше опыта реальной работы на рынке приобретает технический аналитик.
Из этого следует, что все то, что каким-либо образом влияет на рыночную цену, непременно на этой самой цене отразится. Следовательно, необходимо лишь внимательней¬шим образом отслеживать и изучать динамику цен. Анализи¬руя ценовые графики и множество дополнительных индика¬торов, технический аналитик добивается того, что рынок сам указывает ему наиболее вероятное направление своего разви¬тия. Нам нет нужды пытаться переиграть или перехитрить рынок. Вес методы и приемы, о которых пойдет речь в этой книге, служат лишь для того, чтобы помочь специалисту в процессе изучения динамики рынка. Технический аналитик знает, что по каким-то причинам рынок идет вверх или вниз. Но вряд ли знание того, что же это за причины, необходимо для его прогнозов.

Движение цен подчинено тенденциям
Понятие тенденции или тренда (trend) - одно из основопо¬лагающих в техническом анализе. Необходимо усвоить, что, по сути дела, все, что происходит на рынке, подчинено тем или иным тенденциям. Основная цель составления графиков динамики цен на фьючерсных рынках и заключается в том, чтобы выявлять эти тенденции на ранних стадиях их разви¬тия и торговать в соответствии с их направлением. Большин¬ство методов технического анализа являются по сноси приро¬де следующими за тенденцией (trend-following), то есть их функция состоит в том, чтобы помочь аналитику распознать тенденцию и следовать ей на протяжении всего периода ее существования (см. рис. 1.1).
Из положения о том, что движение цен подчинено тенден¬циям, проистекают два следствия. Следствие первое: дей-ствующая тенденция, по всей вероятности, будет развиваться далее, а не обращаться в собственную противоположность. Это следствие есть не что иное, как перефраз первого ньюто¬новского закона движения. Следствие второе: действующая тенденция будет развиваться до тех пор, пока не начнется движение в обратном направлении. Это, по сути дела, есть другая формулировка следствия первого. Какой бы словес¬ной параболой не казалось нам это положение, следует твердо запомнить, что все методы следования тенденциям основываются на том, что торговля в направлении существу¬ющей тенденции должна вестись до тех пор, пока тенденция не подаст признаков разворота.
История повторяется
Технический анализ и исследования динамики рынка теснейшим образом связаны с изучением человеческой пси-хологии. Например, графические ценовые модели, которые были выделены и классифицированы в течение последних ста лет, отражают важные особенности психологического состояния рынка. Прежде всего они указывают, какие на¬строения - бычьи или медвежьи - господствуют в данный момент на рынке. И если в прошлом эти модели работали, есть все основания предполагать, что и в будущем они будут работать, ибо основываются они на человеческой психоло¬гии, которая с годами не изменяется. Можно сформулировать наш последний постулат - "история повторяется" - несколь¬ко иными словами: ключ к пониманию будущего кроется в изучении прошлого. А можно и совсем иначе: будущее - это всего лишь повторение прошлого.

global-life (menclub) все записи автора Поиск вилок

Беттор ищет противоречащие друг другу ставки в разных букмекерских конторах. Условие: если поставить на все зубцы вилки одновременно, игрок должен получить прибыль при любом результате спортивного события. Формально эта стратегия считается единственно беспроигрышной. Здесь вроде бы даже можно абсолютно не разбираться в спорте: ищи себе вилки в интернете -- и побеждай. 1,55 на один конец в теннисе и 3,05 на другой -- это 2,78% халявного заработка за один присест. Но на самом деле вилочника ждет такое количество подводных камней, что желающих зарабатывать халявные деньги немного.

Поиск "валуя"

Или, иными словами, переоцененной букмекером ставки. "Грибное" название методики от словосочетания "value betting" -- "вэлай беттинг", "переоцененное пари". В первоначальном смысле слова -- это математическая стратегия, заключающаяся в поиске среди тысяч котировок букмекерских контор завышенных коэффициентов, дающих положительное матожидание выигрыша. В некотором смысле это такой же поиск вилки, только нагружается один ее конец, а не все. Найдя, допустим, коэффициенты 1,55 и 3,05 (чудеса случаются), беттор всегда ставит 1,55. Иногда он проигрывает, но в долгосрочном плане остается в прибыли.

Реально же этот термин понимается гораздо шире. "Валуем" в определенном смысле можно назвать любую ставку "по мнению". Ведь тот, кто ставит, априори считает свои шансы выиграть и приумножить деньги на устраивающий его коэффициент более предпочтительными в сравнении с возможностью проиграть! Поэтому value betting я называю любую долгосрочную стратегию, основанную на перевесе матожидания своего выигрыша над линией букмекера. Беттор, например, обнаружил, что теннисисты из Аргентины во встречах друг против друга часто играют три сета и редко -- два (пример совершенно условный), коэффициенты же и на то, и на другое событие всегда примерно одинаковые. Значит, в таких случаях надо всегда делать ставку "будет три сета" и никому о своем наблюдении не рассказывать.

Поиск верняка

Перевес над линией получают и другим образом. Беттор ищет одну-две ставки, которые, по его мнению, должны сыграть почти наверняка. Для этого нужны хорошее знание спортивной специфики и довольно серьезная аналитическая работа по поиску верняка. Иногда на несколько часов. По сути, найденный верняк тоже является "валуем". Различие заключается в методах обнаружения: value betting -- долгосрочная математическая стратегия, поиск верняка -- игровая и ситуационная.

Верняками также часто называют договорные матчи, но если беттор не профессиональный теннисист, боксер или футбольный судья (или их менеджер либо родственник), знать о них наверняка невозможно. Можно лишь питать иллюзию, что у тебя есть такая информация. Лучший способ получить информацию о договорняке -- последить за действиями букмекерских контор: они знают больше, и профессиональный игрок способен понять их язык.

Бонус-хантинг

К этому виду деятельности относится все не связанное непосредственно с игрой. Например, платная аналитика. Или составление рассылок с рекомендациями другим игрокам -- также небесплатное, продажа прогнозов удачливых игроков менее удачливым. Бонус-хантинг, охота за бонусами,-- это еще один вид выкачивания денег из букмекеров, причем не самый законный. Суть в том, что конторы завлекают бетторов различными бонусными программами, а хантеры ищут способы пытаться получить один и тот же бонус несколько раз.

Биржевая игра

К этому типу деятельности стоит относить любые попытки извлечь выгоду из движения букмекерских линий, не делая при этом реальных ставок. Обычно они предпринимаются на бирже Betfair, мода на которую появилась у российских бетторов примерно год назад. Надо правильно угадывать направления движения коэффициентов in play, то есть до начала спортивного состязания. Купив на бирже некое событие по коэффициенту 2,00 (то есть право получить при его наступлении 2 руб. за 1 руб.) и продав его затем по коэффициенту 1,95 (дав обязательство заплатить в этом случае 1,95 руб. за 1 руб.), беттор зарабатывает пятипроцентную прибыль. Здесь используется стратегия скальперства, принятая на финансовых рынках, например на FOREX,-- быстрые операции в рамках одной торговой сессии с моментальным закрытием открытых позиций.

global-life (menclub) все записи автора ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ПРОГНОЗИРОВАНИЕ
Подчас многие из нас склонны рассматривать техничес¬кий анализ под весьма определенным углом зрения: как нечто, используемое для прогнозирования цен и торговли на фондовом и фьючерсном рынках. Но ведь с тем же успехом принципы технического анализа могут найти себе и более широкое применение, например, в области экономических прогнозов. До сего времени эта сфера использования техни¬ческого анализа была не слишком популярна.
Технический анализ доказал свою эффективность в про¬гнозировании развития финансовых рынков. Но имеют ли эти прогнозы какую-нибудь ценность в макроэкономичес¬ком контексте? Несколько лет назад газета "Уолл Стрит Джорнал" опубликовала статью под заголовком "Резкий скачок цен на облигации - вот наилучший опережающий индикатор периодов упадка и подъема в экономике". Основ¬ная идея статьи заключалась в том, что цены на облигации с поразительной четкостью фиксируют грядущие изменения и экономике. В статье содержится следующее утверждение:
"Рынок облигаций как опережающий индикатор превосхо¬дит не только фондовый рынок, но и любые широко извес-тные опережающие индикаторы, используемые правительст¬вом США".
Что тут важно? Прежде всего, отметим упоминание о фондовом рынке. Индекс Standard & Poor's 500 является одним из двенадцати наиболее распространенных опережаю¬щих экономических индикаторов, на которые ориентируется Департамент торговли США. Автор статьи ссылается на данные Национального Бюро Экономических исследований в Кембридже, штат Массачусетс, согласно которым фондо¬вый рынок является лучшим из двенадцати опережающих индикаторов. Дело в том, что существуют фьючерсные кон¬тракты как на облигации, так и на индекс Standard & Poor's 500. Поскольку и те и другие контракты прекрасно поддаются техническому анализу, значит, в конечном итоге, мы занима¬емся не чем иным. как экономическим прогнозированием, созна¬вая это или нет. Самый яркий пример тому - мощная тенденция к повышению курса на рынках облигаций и фондовых индексов, которая летом 1982 года возвестила о конце самого глубокого и самого продолжительного эконо¬мического спада со времен Второй мировой войны. Сигнал этот остался в то время практически незамеченным большин¬ством экономистов.
Нью-йоркская биржа кофе, сахара и какао (CSCE) пред¬ложила внести фьючерсные контракты на четыре экономи-ческих индекса, включая индекс числа строящихся жилых домов (Housing Starts) и индекс цен на потребительские товары (Consume! Price Index for Wage Earners). Ожидается введение нового фьючерсного контракта на индекс фьючер¬сных цен Бюро исследования товарных рынков (Commodity Research Bureau Futures Price Index). Этот индекс долгое время использовался как барометр, регистрирующий "давле¬ние" инфляции. Но, на самом деле, его можно использовать значительно шире. В статье в "Ежегоднике товарных рын¬ков" за 1984 г ("Commodity Year Book"; Commodity Research Bureau, Inc.) исследуется взаимосвязь между индексом CRB и всеми остальными экономическими индикаторами на при¬мере анализа четырех деловых циклов, начиная с 1970 г (см. рис. 1.3).
Например, там указывается, что значения индекса CRB тесно связаны с динамикой индекса объема промышленного производства, в том смысле, что индекс фьючерсных цен, как правило, предвосхищает изменение значений второго индек¬са. В статье говорится: "Очевидная взаимосвязь между значе¬ниями индекса CRB и индекса объема промышленного про¬изводства указывает на эффективность индекса CRB как широкого экономического индикатора". (Стивен Кокс, "Индекс фьючерсных цен CRB - потребительская корзинка из 27 наименований товаров, которая в скором будущем может стать предметом фьючерсных контрактов", стр. 4). От себя я могу лишь добавить, что мы вычерчиваем графики и анали¬зируем динамику индекса CRB вот уже иного лет, и всегда с неизменным успехом.
Таким образом, становится совершенно очевидно, что ценность технического анализа как средства прогнозирова¬ния далеко выходит за пределы определения того, в каком направлении движутся цены на золото или, скажем, на соевые бобы. Однако также следует отметить, что достоинст¬ва технического подхода в области анализа макроэкономи¬ческих тенденций изучены еще не до конца. Фьючерсный контракт на индекс цен на потребительские товары (CPI-W), введенный на бирже кофе, сахара и какао (CSCE), стал первой ласточкой среди подобных контрактов на экономи¬ческие индексы используются для анализа фондового рынка. Однозначно тут ответить трудно. В основе своей принципы те же, но сущес¬твует и целый ряд значительных различий. Принципы техни¬ческого анализа изначально стали применяться именно на фондовом рынке и лишь позднее пришли на рынок товар¬ный. Многие основные инструменты - например, столбико¬вые графики, пункто-цифровые графики, ценовые модели, объем торговли, линии тренда, скользящие средние значе¬ния, осцилляторы - используются и там и там. Поэтому не так уж важно, где вы впервые столкнулись с этими поняти¬ями: на фондовом рынке или на товарном. Перестроиться будет несложно. Однако существует целый ряд общих разли¬чий, которые связаны, скорее, с самой природой фондового и товарного фьючерсного рынков, нежели с тем инструмен¬тарием, который использует аналитик.

Ценовая структура
Ценовая структура на товарном фьючерсном рынке значи¬тельно сложнее, чем на фондовом. Каждый товар котируется в строго определенных расчетных единицах. Например, на рынках зерна это центы за бушель, на рынках скота - центы за фунт, золото и серебро идут в долларах за унцию, а процентные ставки в базисных пунктах. Трейдер должен изучить детали контрактов на каждом рынке: на какой бирже осуществляются операции, как котируется тот или иной товар, каковы максимальное и минимальное изменения цены и чему они равны в денежном выражении.

Ограниченный срок действия контракта
В отличие от акций, фьючерсные контракты имеют огра¬ниченный срок действия. Например, срок действия мартов-ского 1985 года фьючерсного контракта на долгосрочные казначейские обязательства истекает в марте 1985 года. Обычно фьючерсный контракт "живет" около полутора лет. Таким образом, одновременно на рынке существует несколько контрактов на один и тот же товар, но с различными месяца¬ми исполнения. Трейдер должен знать, какими контрактами ему стоит торговать, а какими не стоит (об этом речь пойдет впереди). Ограниченный срок действия фьючерсов создаст некоторые проблемы для долгосрочного прогнозирования цен. Возникает необходимость создавать новые графики каж¬дый раз, когда торги по старым контрактам перестают прово¬диться. Графики истекших контрактов становятся не нужны. Им на смену приходят графики новых контрактов со своими техническими индикаторами. Эта постоянная ротация очень усложняет функционирование нашей своеобразной "библи¬отеки" текущих графиков. Использование компьютера также не облегчает задачи, так как постоянное обновление баз данных по мере истечения срока действия старых контрактов требует дополнительного времени и средств.
Менее высокий размер залога
Этот пункт является самым значительным различием меж¬ду акциями и товарными фьючерсами. Любые фьючерсные контракты требуют внесения залогового обеспечения. Обыч¬но размер залога не превышает 10% от стоимости контракта. Результатом этого является "эффект рычага" (leverage), бла¬годаря которому относительно небольшие колебания цены в том или ином направлении могут весьма ощутимо повлиять на состояние счета, которым управляет трейдер. Поэтому на фьючерсах можно быстро заработать или потерять крупные суммы денег. Из-за того, что размер залога, который выстав¬ляет трейдер, не превышает 10% от стоимости контракта, изменение цены на 10% в ту или иную сторону приведет к тому, что трейдер или получит стопроцентную прибыль, или потеряет свои деньги. Все может произойти очень быстро: сразу после завтрака вы открываете позицию, и еще до обеда узнаете результат. Из-за эффекта рычага, приводящего к тому, что даже незначительные колебания цен приобретают огромное значение, фьючерсный рынок выглядит более из¬менчивым и неустойчивым, чем он есть на самом деле. Ведь когда кто-нибудь говорит вам, что он "влетел” на фьючерсах, не забывайте, что влетел он не больше чем на 10%.
С точки зрения технического анализа, высокий эффект рычага заставляет уделять особенное внимание правильному расчету времени действий. Для фьючерсного рынка это го¬раздо важнее, чем для фондового. Умение точно определить момент входа и выхода необходимо для успеха на фьючерс¬ном рынке. Однако сделать это значительно труднее, чем провести анализ рынка. Поэтому технические методы совер¬шенно незаменимы для успешной торговли фьючерсами.

Временной интервал значительно короче
Из-за высокого эффекта рычага и необходимости при¬стально следить за своими рыночными позициями, трейдер на товарном фьючерсном рынке работает с достаточно корот¬кими отрезками времени. Аналитика фондового рынка инте¬ресует долгосрочная перспектива развития рынка, трейдер же фьючерсного рынка так далеко не заглядывает. Если первый может рассуждать о том, куда двинется рынок через три месяца или через полгода, то второго больше волнует, где окажутся цены на будущей неделе, завтра или даже сегодня, во второе половине дня. Для такого анализа необходимы тончайшие инструменты "ближнего боя", о которых технические аналитики фондового рынка могут и не подозревать. Возьмем для примера скользящие средние значения. На фондовом рынке чаще всего используется среднее скользя¬щее для периода в 30 недель, или 200 дней. На товарном рынке длительность этого периода обычно не превышает 40 дней. Для фьючерсов очень популярна следующая комбина¬ция средних скользящих: 4, 9 и 18 дней.

Большая зависимость от правильного выбора времени
Для фьючерсных операций умение точно выбрать время для входа в рынок и выхода из чего имеет первостепенное значе¬ние. Если вам удалось правильно определить направление рынка - это только полдела, потому что ошибка при входе в рынок в один день, а подчас и в несколько минут может привести к проигрышу. Спору нет, обидно, если ты не угадал направление рынка. Однако проиграть, даже не смотря на правильный прогноз, обидно вдвойне. А такое нередко случается на фьючерсном рынке. Вне всякого сомнения, выбор времени - прерогатива технического ана¬лиза, так как фундаментальные показатели достаточно ус¬тойчивы и не изменяются ежедневно.

Ограниченное использование средних рыночных показателей при анализе товарных фьючерсов
При анализе фондового рынка движению таких средних рыночных показателей, как индекс Доу-Джонса и индекс Standard & Poor's 500, придается колоссальное значение; по сути дела, это отправной пункт для технического анализа фондового рынка. На товарном рынке дело обстоит иначе. Здесь также' существует целый ряд индексов, с помощью которых определяется общее направление движения цен на товарном рынке, например, индекс фьючерсных цен CRB. Динамика этих индексов внимательно изучается и принима¬ется в расчет при составлении прогнозов. Однако по своему значению для анализа рынка товарные индексы не сопоста¬вимы с фондовыми.

Ограниченное использование общерыночных технических индикаторов на товарных рынках
Общерыночные технические индикаторы, такие как ин¬декс новых максимумов/новых минимумов (new highs-new lows index), кривая роста-падения (advance-decline line), про¬цент коротких продаж (short-interest ratio), имеют колоссаль¬ный удельный вес в прогнозировании на фондовом рынке, но на товарном рынке они практически не нашли применения. Нельзя сказать, что эти индикаторы вообще не могут исполь¬зоваться на фьючерсных рынках. Поскольку количество фьючер¬сных рынков неуклонно растет, специалистам когда-нибудь могут понадобиться более широкие индикаторы движения рынка, но пока что они почти не используются.

Специальные технические инструменты
Большинство технических инструментов первоначально создавалось именно для фондового рынка. Поэтому на товар-ном рынке, куда они пришли позже, их иногда используют несколько по-другому. Например, ценовые модели на графи¬ках товарных фьючерсов не всегда формируются так же полно, как на графиках акций, скользящие средние значения намного короче по длине, традиционные пункто-цифровые графики применяются очень редко. Из-за того, что информа¬цию об изменениях цен в течение дня получить намного труднее, внутридневными пункто-цифровыми графиками пользуются только "трейдеры на полу". Этих и многих других различий мы еще будем касаться в последующих главах книги.
И, наконец, существует еще одно кардинальное различие между фондовым и фьючерсным рынками. Технический ана-лиз на фондовом рынке в гораздо большей степени опирается на использование психологических индикаторов (sentiment indicators) и на анализ движения денежных средств (How of funds analysis). Психологические индикаторы отражают пове-дение различных групп участников рынка: трейдеров-одино¬чек, взаимных фондов, профессионалов, работающих непос-редственно в торговом зале биржи. Огромное значение при¬дается тем психологическим индикаторам, которые показы¬вают общее "настроение" рынка: бычье или медвежье. Ана¬литик тут исходит из принципа, что большинство или толпа всегда ошибается. Анализ движения денежных средств имеет дело с кассовыми позициями различных групп, таких, напри¬мер, как взаимные фонды или крупные институциональные инвесторы. В данном случае аналитик рассуждает следую¬щим образом: чем больше кассовая позиция, тем больше денежных средств могут быть использованы на покупку акций. Хотя эти формы анализа фондового рынка не являют¬ся первостепенными, зачастую технические аналитики пол¬агаются на них больше, чем на традиционные инструменты анализа рынка.
Технический анализ фьючерсных рынков, с моей точки зре¬ния, является наиболее чистой формой анализа цен. Конечно же, он допускает использование метода "от обратного" (con¬trary opinion theory), но основной упор все-таки делается на анализ тенденций и на применение традиционных техничес¬ких индикаторов.

global-life (menclub) все записи автора АВТОМАТИЗИРОВАННЫЕ СИСТЕМЫ ТОРГОВЛИ
Признавая, что человеческие эмоции и ожидания влияют на форми¬рование курса ценных бумаг, логично также признать, что эмоции человека влияют и на принимаемые им решения. Многие инвесто¬ры пытаются исключить эмоции из процесса торговли, возложив принятие решений на компьютеры. Очень привлекательна в этом плане идея о разумном компьютере «НАЬ» из кинофильма «2001 год».
Оградить решения от влияния эмоций можно с помощью механичес¬ких торговых систем. Полезно также и компьютерное тестирование: оно позволяет определить, как вел себя тот или иной индикатор или система при различных условиях, и оптимизировать их. Но посколь¬ку объект анализа не строго логичен (человеческие эмоции и ожидания). нужно следить за тем, чтобы механические системы не подвели нас к ложной идее о его исключительной логичности.
Выходит, компьютеры — вовсе не чудесное средство технического ана¬лиза? Чудесное и просто необходимое. По моему, сугубо пристрастно¬му мнению, программы по техническому анализу, как никакое другое изобретение или событие, дали рядовому инвестору возможность на равных бороться с более сильными соперниками. Однако — как поставщик средств технического анализа — должен предостеречь вас: пусть аналитическая компьютерная программа с ее логичностью и прогнозируемостью не создаст у вас иллюзию, что рынок столь же рационален и предсказуем.

ЦЕНОВЫЕ ПОЛЯ
Технический анализ почти целиком основан на анализе цены и объема. Ниже дано толкование различных полей, определяющих цену бу¬маг и объем торгов.
Цена открытия (open): цена первой сделки данного периода (например, пер¬вой сделки дня). При анализе дневных данных цена открытия особенно зна¬чима, так как она отражает единодушное мнение, к которому пришли все участники рынка к утру — а оно, как известно, «мудренее вечера».
Максимум (high): наибольшая цена бумаги заданный период. Это уро¬вень, при котором продавцов было больше, чем покупателей (т.е. жела¬ющие продать по более высокой цене есть всегда, но максимум — это наивысшая цена, на которую согласны покупатели).
Минимум (low): наименьшая цена бумаги за данный период. Это уро¬вень, при котором покупателей было больше, чем продавцов (т.е. жела¬ющие купить по более низкой цене есть всегда, но минимум — это наименьшая цена, на которую согласны продавцы).
Цена закрытия (close): последняя цена бумаги за данный период. Благо¬даря ее широкой информационной доступности, эту цену чаще прочих используют при анализе. Большинство аналитиков считают важным со-отношение между ценой открытия (первой ценой) и закрытия (последней ценой). Оно отчетливо видно на графиках «японские свечи» (см. стр. 352).
Объем (volume): количество акций (или контрактов), по которым были заключены сделки за данный период. Взаимосвязь между ценами и объемом (например, рост цен на фоне возрастающего объема) имеет большое аналитическое значение.
Открытый интерес (open interest) общее число не реализованных фьючерсных или опционных контрактов (т.е. не исполненных, не зак¬рытых или с неистекшим сроком действия). Открытый интерес часто используется как самостоятельный индикатор (см. стр. 201).
Цена спроса (покупателя) (bid): цена, которую маркетмейкер готов заплатить за ценную бумагу (т.е. цена, по которой вы сможете продать).
Цена предложения (продавца) (ask): цена, по которой маркетмейкер готов продать ценную бумагу (т.е. цена, по которой вы сможете купить).
Эти простые поля лежат в основе буквально сотен технических ин¬струментов, используемых для изучения ценовых соотношений, тенденций, моделей и т.д.

Но не по всякой ценной бумаге можно получить все вышеназванные параметры, и многие информационные агентства сообщают лишь их неполные группы. В таблице 1 приводятся стандартные наборы полей, публикуемых по некоторым видам ценных бумаг