Полный Степенко это: www.blog.stepenko.com, www.stepenko.ru, www.forum.stepenko.ru, www.twitter.com.stepenko
Трейдеру(инвестору) о налогах: Создаем мегаFAQ по ст. 220 НК РФ. Любители имущественного вычета вам сюда! |
ФАК здесь
|
|
Трейдеру(инвестору) о налогах: МОЖЕТ ЛИ НЕРЕЗИДЕНТ ПОЛУЧИТЬ НАЛОГОВЫЙ ВЫЧЕТ? |
Письмом Минфина от 11.10.10 № 03-04-06/6-248 разъяснена возможность применения имущественного налогового вычета по налогу на доходы физических лиц физическими лицами, не являющимися резидентами РФ.
Если по итогам налогового периода физическое лицо не будет являться налоговым резидентом Российской Федерации, у такого физического лица не будет иметься оснований для обращения в налоговые органы в целях получения имущественного налогового вычета.
|
|
Михаил Хазин: Кризис похоронит «Атлантическое единство» |
По мере развития кризиса разные страны начинают предъявлять друг к другу различные претензии по вопросам, которые раньше не были столь принципиальными. При этом возникают смешные коллизии.
Однако об этом – чуть позже. Начнем с того, что США обратились к своим различным торговым партнерам с очередными претензиями. Секретарь казначейства (министр финансов) США Тимоти Гайтнер выступил со своим призывом в преддверии открывшейся 22 октября в южнокорейском городе Кенджу встречи министров финансов стран «Большой двадцатки». Он предложил обязать страны с высоким объемом экспорта (такие, как Германия, Китай и Япония) снижать налоги с целью стимулирования внутреннего спроса, а страны с хронически высоким торговым дефицитом (такие, как США) – вводить меры по экономии и стимулированию экспорта.
Германия, естественно, гневно отвергла данное требование США. Министр экономики ФРГ Райнер Брюдерле назвал его неподходящим методом для выравнивания диспропорций в мировой торговле, добавив, что в Германии и так уже «хорошая внутренняя конъюнктура». Он также подчеркнул, что высокое положительное сальдо внешнеторгового баланса ФРГ объясняется высокой конкурентоспособностью немецкой экономики.
Последнее высказывание министра оставим на его совести (напомним, что открытие для Германии рынков США стало важной частью плана Маршалла в конце 40-х годов, так что успехи на этом поприще есть в некотором смысле результат доброй воли американского руководства), но в целом его позиция вполне понятна: по доброй воле власти Германии с рынков США не уйдут. Отметим, что это обстоятельство является важным геополитическим фактором. Дело в том, что по мере сокращения американского спроса, который сегодня поддерживает и экономику США, и экономику Евросоюза (читай – Германии), начнется острая конкуренция производителей Европы и США за один и тот же спрос. Поскольку он упадет примерно в два раза, выбор будет простой: либо США, либо Европа. И этот выбор станет началом конца «Атлантического единства».
А вот дальше начинаются обещанные коллизии. Евросоюз тоже не молчит: Еврокомиссия обеспокоена Таможенным союзом России и Белоруссии, а также усилением экономического и политического влияния Китая, заявил во вторник еврокомиссар по расширению ЕС Штефан Фуле. «Есть другие (партнеры ЕС), которые стремятся расширить свое влияние таким образом, который не всегда совместим с ценностями или законодательством ЕС. Беларусь согласилась на Таможенный союз с Россией. Растет экономическое и политическое влияние Китая», – сказал Фуле.
Вот оно, значит, как! Если Россия, Казахстан и Белоруссия решают создать собственный внутренний рынок, то это, оказывается, Евросоюзу не нравится, поскольку создает конкуренцию за падающий спрос. Собственно, это – типовая ситуация: сегодня каждая страна (ну, за исключением России…) защищает свои рынки и отчаянно борется за чужие. И вопрос, собственно, один: когда это противодействие перейдет от слов к делу?
Мне кажется, что ждать осталось не очень долго. Ситуация становится все более острой, кредит сокращается, спрос падает, и политические руководители государств вынуждены применять все более жесткие меры. США уже приняли закон против высокого курса юаня (который, как мы уже отмечали, по чисто экономическим причинам скоро должен будет падать); судя по последним заявлениям, к этому уже готов и Евросоюз. Ну, действительно, принимал же он законы против «Газпрома» – чем хуже Китай? Или, скажем, Таможенный союз Белоруссии, Казахстана и России?
Впрочем, во всем этом есть и очень серьезный момент. Состоит он вот в чем: где-то падение спроса будет усиливать тенденции к распаду (Европа и США), а где-то, наоборот, к объединению. И очень интересно, как исторические геоэкономические зоны будут собираться вновь, вопреки желаниям отдельных политических сил. В качестве примера можно привести Турцию: она сегодня активно забирает под свой контроль (пока – только экономический) регионы, которые ранее составляли Оттоманскую империю. А до того – Византийскую. И не исключено, что это не случайно.
Пока никто эти явления специально не изучал. И, может быть, зря. Разумеется, в современной Европе и США исследования, направленные на анализ причин распада «Атлантического единства», не будут особо приветствоваться, но и активного противодействия тоже, скорее всего, не будет. Тут скорее дело другое. Таковой анализ сегодня возможен только в том случае, если его автор холодно и четко отдает себе отчет в том, что той жизни, которой он и его коллеги жили много десятилетий, пришел конец. И если эта жизнь была достаточно комфортной, то признаваться в этом ужасно не хочется. В России же такой перелом произошел два десятилетия назад, и по этой причине российские экономисты (кроме тех, которые «переключились» на американский образ жизни) значительно смелее, чем их европейские и американские коллеги. Впрочем, по мере развития кризиса это преимущество постепенно будет нивелироваться.
В заключение можно отметить, что описанные в начале этого текста конфликты, безусловно, будут усиливаться по мере развития кризиса. Но поскольку общепризнанный прогноз развития состоит в том, что кризис будет заканчиваться, никаких общих принципов разрешения таких конфликтов разработано не будет. Иными словами, каждый из них будет развиваться индивидуально и эксклюзивно, будут постоянно создаваться временные союзы и разрываться привычные связи. Никакой более-менее стабильной или хотя бы типичной картины не будет – получается самая сложная для управленцев картина кризиса. Финтаймс.ру
|
|
План биржевых сделок на 29.10.10: 9 покупок, 6 продаж, 6 вне рынка. |
Если цены будут повышаться, то я буду покупать акции ФСК ЕЭС, Роснефть, ГМКНорНик, ЛУКОЙЛ и фьючерсы ROSN-12.10, SBRF-12.10 по 10138, RTS-12.10, GMKR-12.10, LKOH-12.10. Если цены будут понижаться, то я буду продавать акции Сургнфгз, ГАЗПРОМ, РусГидро и фьючерсы GAZR-12.10, GOLD-12.10, GMKR-12.10. Торги акциями Сбербанк, ВТБ, СевСт-ао и фьючерсами VTBR-12.10, ED-12.10, Si-12.10 запрещены из-за экстремальной волатильности инструментов.
|
|
Разоблачение экстрасенсов |
Почему КПСС заинтересовалась экстрасенсами? Что такое аура? Сколько полей излучает человек? Рассказывает доктор физико-математических наук Эдуард Эммануилович Годик.
|
|
Любой сбой на биржах должен вызывать остановку торгов минимум на полчаса |
Предлагает ФСФР. А неверное уведомление о нем грозит не менее жесткими санциями, чем за саму неполадку. Биржам запрещается что-либо менять или обновлять в программном обеспечении менее чем за два часа до начала торгов, а если площадка не в состоянии открыться по расписанию, информация должна появиться на ее сайте как минимум за 15 минут до этого. Таковы требования, изложенные в проекте приказа Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР). Это предложения для обсуждения, говорит руководитель ФСФР Владимир Миловидов.
Миловидов инициировал такой документ после недавнего сбоя в РТС. Площадка объяснила его заминкой при обновлении программного обеспечения, а некоторые участники торгов жаловались, что их несвоевременно уведомили.
Теперь биржа по замыслу ФСФР будет обязана проинформировать о сбое не позже пяти минут после того, как он случится. А запустить торги раньше чем через полчаса не получится — как минимум за 30 минут надо анонсировать время возобновления торгов. И пока до возобновления торгов остается более 10 минут, участники вправе отозвать поданные заявки.
Приказ сделан для того, чтобы вооружить участников рынка всей необходимой информацией по поводу ведущихся на биржах технических работ, которые могут сопровождаться техническими задержками, сбоями, говорит Миловидов. Когда накануне участникам рынка известно, что ведутся технические работы, они могут по-своему оценить свои действия — например, при переходе через выходные закрыть свои позиции, объясняет Миловидов.
Гораздо легче работать, если информация о проблемах поступает из одного источника — с сайта, а не с форума трейдеров, как на прошлой неделе, доволен управляющий директор корпорации «Открытие» Григорий Романюк.
Если биржа готова продолжать торги, то пауза в полчаса — достаточно большой срок, особенно при торговле акциями, было бы оптимально 10-15 минут, считает начальник управления по торговле акциями «ВТБ капитала» Олег Ачкасов. А вот главный трейдер «Тройки диалог» Тимур Насардинов не стал бы сокращать предложенный срок: при серьезном сбое участникам может потребоваться время для подготовки к запуску, закачки заявок и изменений в своих системах. 10 или 30 минут — не принципиально, лишь бы была верная информация, резюмирует трейдер «Уралсиб кэпитал» Валентин Егоров.
За сбой привлечь биржу к ответственности нельзя, а несоблюдение порядка информирования в случае сбоя может быть расценено как нарушение, которое не только карается штрафом, но и со временем может стать основанием для аннулирования лицензии, предупреждает предправления Национальной ассоциации участников фондового рынка Алексей Тимофеев.
После необходимой детализации приказа оповещение о сбоях станет частью автоматизированной системы, уверяет представитель РТС. Но более важно, подчеркивает он, оповещение брокеров в торговом терминале, поскольку оттуда ретранслируется информация их клиентам. На ММВБ не стали комментировать предложения ФСФР. Ведомости
|
|
Трейдеры шутят |
Если человек счастлив больше одного дня, значит, от него что-то скрывают.
|
|
В ночь на воскресенье Россия перейдет на зимнее время |
Россия перейдет на зимнее время в ночь на воскресенье: стрелки часов переводятся на час назад. Об это сообщает пресс-служба Федерального агентства по техническому регулированию и метрологии (Росстандарт).
«В соответствии с порядком исчисления времени, определенным правительством Российской Федерации 31 октября 2010 года, на территории России заканчивается период действия „летнего“ времени. В связи с этим стрелки часов на всей территории РФ в 3 часа 31 октября 2010 года (по местному времени) переводятся на один час назад», — говорится в сообщении Росстандарта. YTPO.ru
|
|
ЦБ предупредил о мошенниках, прикрывающихся его символикой |
Банк России предупреждает граждан РФ об участившихся случаях мошенничества с использованием поддельных документов с символикой органов госвласти, ЦБ РФ и Сбербанка.
В последнее время в адрес Центрального банка РФ поступают обращения граждан, пострадавших от действий мошенников, предлагающих получить незаконным путем крупные суммы денежных средств сомнительного происхождения, сообщил в четверг департамент внешних и общественных связей ЦБ.
«Мошенники предлагают осуществить перевод денежных средств на банковский счет получателя сообщения, а затем перевести эти деньги в зарубежные банки за определенное вознаграждение. Под видом этой схемы происходит хищение средств российских граждан < ...> Во многих случаях мошенники к своим сообщениям приобщают поддельные письма с символикой органов государственной власти РФ, Банка России, Сбербанка России», — говорится в сообщении.
Зачастую сомнительные предложения делаются якобы от имени органов банковского надзора ряда африканских государств. Центральный банк РФ призывает граждан в случае поступления подобного рода предложений незамедлительно информировать правоохранительные органы. Ведомости
|
|
Очередные “прогнозы” – пальцем в небо. |
«Атон»: акции поддержит восстановление позиций американских индикаторовИх делают для того, чтобы бесплатно рекламировать название компании. |
|
|
Рейтинг российских инвесторов: Состоятельные и влиятельные |
Алексей Миллер. фото: Михаил Ковалев
Агентство экономических новостей по заказу НГ определило рейтинг политической влиятельности российских предпринимателей и инвесторов. Первую десятку в списке составили те бизнесмены, чье влияние определяется как очень сильное .
Ниже в списке расположились, например, сенатор Сулейман Керимов, победивший в аукционе Минобороны, где на кону было 46 га земли на территории военного аэродрома Кубинка.
Увеличение рейтинга председателя совета директоров ОАО Магнитогорский металлургический комбинат Виктора Рашникова связано с тем, что он вошел в первую тройку партийного списка Единой России по Челябинской области на недавних выборах в Законодательное собрание региона.
Благоприятный отзыв о деятельности компании Мечел со стороны премьера Владимира Путина на совещании с металлургами в Челябинске помог подняться ее главе и основному владельцу Игорю Зюзину.
Значимость председателя совета директоров банка Россия Юрия Ковальчука, давнего петербургского знакомого Владимира Путина, увеличился после того, как он докупил около 6% акций банка.
Главе Норникеля Владимиру Стржалковскому очки принесла убедительная победа на внеочередном собрании акционеров ГМК, позволившая сохранить действующий состав совета директоров компании.
Ухудшение позиций главы Банка Москвы Андрея Бородина можно объяснить снятием столичного мэра Юрия Лужкова.
Кроме того, рейтинг покинул Евгений Юрченко, который по инициативе министра связи и массовых коммуникаций Игоря Щеголева ушел в отставку с поста генерального директора Связьинвеста .
Новичком рейтинга стал новый глава Роснефти Эдуард Худайнатов. Некоторые отраслевые аналитики склоняются к тому, что Худайнатов является креатурой влиятельного вице-премьера Игоря Сечина.
Первая десятка
1. Миллер А.Б. (Газпром)
2. Якунин В.И.
3. Дерипаска О.В. Базовый элемент, Русал)
4. Абрамович Р.А. (портфельный инвестор, Evraz Group)
5-6. Алекперов В.Ю. (Лукойл)
5-6. Ковальчук Ю.В. (банк Россия)
7. Фридман М.М. (Альфа-групп, ТНК-ВР)
8. Тимченко Г.Н. (компания Gunvor, портфельный инвестор)
9. Усманов А.Б. (Газпроминвестхолдинг, Металлоинвест)
10. Чемезов С.В. (Ростехнологии)
Московский комсомолец
|
|
50 вещей, которые убила эпоха интернета |
Так называлась статья в газете The Daily Telegraph, поразившая британскую аудиторию — несколько сотен комментариев и писем к одной статье.
Действительно, наша жизнь с приходом Интернета и цифровых технологий изменилась, видимо, к лучшему: покупать удобнее в Интернет-магазинах, удобно иметь под рукой всю нужную информацию, очень важно иметь возможность быстро передавать данные и мгновенно узнавать о новостях. Тем не менее, не все перемены связаны для нас с приобретением, многие связаны с потерями, возможно, именно поэтому британская публикация вызвала такой резонанс. Мы не замечаем этих перемен и потерь, до тех пор, пока не оглянемся лет на 10 назад
Приобрели ли мы больше или больше потеряли — ответ на этот вопрос у каждого свой. Поэтому и список 50 потерянных вещей у нас будет своим, более кратким, субъективным, менее шутливым, и отчасти личным: в чем-то мы полностью согласимся с британскими коллегами и заимствуем из их списка, что-то предложим свое. Итак, начнем.
В эпоху Интернета мы потеряли:
1. Искусство вежливого несогласия
В сети множество материалов о том, как надо вежливо и деликатно дискутировать, тем не менее увеличение площадок для обсуждения приводит к общему обострению тона диалога. Желание обличить и изобличить оппонента превышает любые известные нормы.
2. Прослушивание дисков и альбомов целиком
Мир Интернета — это царство фрагмента: одного видео с YouTube , одной песни, одного фрагмента из фильма. Начав слушать песни одного исполнителя, мы мгновенно переключаемся на другого.
3. Пунктуальность
До появления мобильных телефонов приходилось быть пунктуальным. Сегодня встречу можно задержать, отложить, да и вообще отменить в самый последний момент. Издержки эпохи.
4. Бумажные телефонные справочники
Зачем они, если вся контактная информация вывешена на сайте — на расстоянии нескольких кликов мышкой?
5. Наручные часы
Доставать мобильник каждый раз не очень удобно, зато все больше функций он в себе совмещает — получается экономия электронных приборов.
6. Бумажные письма
Если вы не состоите в специальном клубе, где участники пишут друг друга письма, то когда вы последний раз получали бумажное письмо от друга? В прошлом веке?
7. Память
Зачем хранить в ней что-то, если все найдется через Яндекс ?
8. Результаты спортивной игры на следующий день
Когда последний раз вы покупали газету, чтобы узнать, кто выиграл в том важном чемпионате? Наверняка, сразу же по новостям в Интернете все посмотрели, не успел матч закончится.
9. Запоминание телефонных номеров
Мы помнили десятки, мы знали несколько технологий для быстрого запоминания, теперь — вбил в контакт-лист телефона и помнить ничего не надо. Пока не потеряешь телефон или не размагнитится сим-карта. Но кто из нас об этом думает? А те, кто думают, вовремя синхронизируют телефон и компьютер.
10. Уважение к врачам и другим профессионалам
Прочитавшие все статьи на всех сайтах и сообществах, изучив по блогам всю информацию о поликлинике или больницы, мы приходим к врачу, чтобы со всей ответственностью объявить ему о своем диагнозе и способе лечения. Ему останется только согласиться, разве мы прислушаемся к его мнению?
11. Уважение к историкам и научным работникам
Любого историка мы готовы заткнуть за пояс, если под рукой есть Википедия.
12. Уважение к священникам
Авторитет священника для опытного интернетчика — тоже не всегда уже авторитет, вооружившись православной поисковой системой, можно быстро объяснить любому батюшке, как сильно он заблуждается, ошибается и неправильно проповедует.
13. Знание географии
GPS и Интернет-карты полностью освободили нас от необходимости запоминания улиц, дорог, маршрутов пока есть электричество и они работают — потеряться сложно.
14. Приватность
Наша почта прочитывается. Пусть и роботом, решающим, какую рекламу лучше поставить на нашу страницу, но в какой момент робот перестанет быть роботом, мы едва ли узнаем.
15. Уединение
Попробуйте отключить мобильный телефон и Интернет и побыть два-три дня с семьей. Включив телефон и компьютер обратно, вы увидите, что вас уже чуть ли не с милицией разыскивают.
16. Концентрация
Сколько минут подряд вы можете работать, не отвлекаясь на Вконтакте, одноклассники, почту, жж-ленту или новости?
17. Справочные страницы в бумажных ежедневниках
меры длин и весов, разница во времени и коды городов — наверное, если мы и заглядываем на эти страницы, то только если совсем уж стало нечего читать.
18. Обед
Нормальный обед. Не перекусывание впопыхах за рабочим компьютеров во время отдыха и просмотра нерабочих сайтов.
19. Свободные вечера
Это было давно — поужинать, пройтись прогуляться, залечь с книжечкой. Сейчас надо срочно доделать одно, другое, и усталости как бы и нет часов до двух ночи, ее чувствуешь, когда садишься поработать с документами или книгами, монитор или включенная почта создают иллюзию второго дыхания. Почему иллюзия — это мы чувствуем наутро.
20. Несколько часов сна
Те самые, которые мы в течение дня потратили на Интернет-бои и чтение всего подряд без разбора.
21. Умение работать с бумажной книгой
Правда, когда читаешь книгу, не хватает гиперссылок, а главное — поиска по книге?
22. Чтение серьезной литературы
Просидеть целый день на историческом или православном форуме, кидаясь друг в друга выисканными из сети цитатами — совсем не то же самое, что вдумчиво почитать серьезную книгу по соответствующей тематике. А иллюзия создается просто.
23. Чувства
В первые месяцы работы в Интернете каждое сообщение о больном или брошенном ребенке занимало ум, мысли, чувства. А потом вырабатывается иммунитет и только самые неравнодушный и искренний не проматывает статьи о помощи, думая, что всем не поможешь. Раньше достаточно было просто фактов, сегодня, чтобы побудить народ сдать кровь или собрать деньги, нужно приложить все журналистское мастерство.
24. Помощь
Помогают по-прежнему немногие. И нечасто. Зато свою совесть можно так легко успокоить, просто перепостив сообщение и добавив к нему три восклицательных знака. Информационная поддержка — вещь, конечно, важная, но если все будут ограничиваться перепечатками, кто же будет помогать?
25. Ответственность
Как просто отодвинуть свои обязанности в угоду виртуальным проблемам — в процессе приготовления обеда уйти читать форум, вместо занятий с детьми сидеть на YouTube , вместо того, чтобы помочь жене по дому, делать вид, что страшно занят работой. С другой стороны, ответственности сетевой у нас не больше — пообещал кому-то помочь, можно и нарушить обещание.
26. Терпение
Это раньше письмо писалось долго и вдумчиво, иногда несколько дней, потом ждали ответа несколько недель. Сегодня легкий взмах пальцами, и все те слова, о которым мы пожалеем уже через полчаса унеслись в кибепространство со скоростью Интернет-канала.
27. Спокойствие
Несомненное достоинство мобильного телефона в том, что всегда можно позвонить близкому человеку, ребенку, и проверить. Все ли в порядке. Раньше, например, опоздает ребенок из школы, мама с ума сходит, где же искать, куда бежать. Но проблема решена только отчасти — как часто бывало, что вы в сотый раз набираете номер, чтобы услышать: Абонент временно недоступен Аппарат абонента выключен . Что лучше — не знать ничего вообще или слышать такой автоматический ответ?
28. Устная передача опыта
Когда нам нужен рецепт праздничного блюда или сломалась стиральная машина, мы обращаемся за советом к старшему поколению или набираем нужный запрос в интернете?
Пока это все. В большинстве пунктов, несомненно, плюсов в разы, в сотни раз больше, чем минусов. Но о потерянном тоже надо помнить. 50 пунктов не получилось, но не случайно. Список до сих пор открыт и туда можно добавлять новые пункты.
|
|
Михаил Хазин: Шансов у тех, кто выходит на пенсию, нет |
Пенсионный возраст будет повышаться, да и скопить что-то достойное на старость не получится. В последнее время эта тема стала актуальной: вырастет – не вырастет, оставят накопительную часть пенсии или нет. Причем дискуссия, как это и полагается, ведется «с огоньком»: министр социального развития говорит о том, что возраст выхода на пенсию меняться не будет, а министр финансов – наоборот. Второму, разумеется, виднее, но дело не в этом, а в том, что прежде чем говорить о пенсиях, нужно развеять несколько ставших уже традиционными мифов.
Первый из них состоит в том, что пенсию можно «накопить». Точнее, что в «накопительном» варианте только от Вас зависит, сколько Вы будете получать. Дело в том, что собранные Вами за годы работы средства попадают в экономику (обычно – через посредство пенсионных фондов и управляющих компаний), у которой – свои законы. И если она падает, то Ваши сбережения обесценятся, даже если изначально они были достаточно велики. Это даже если считать, что все фонды и управляющие компании честны, как ангелы. И если делать сбережения самостоятельно, что-то можно компенсировать, но что-то другое можно и потерять. Например, сегодня крайне интересным выглядит вложение пенсионных средств в золото – но если бы Вы выходили на пенсию лет 10 назад, такие сбережения выглядели бы крайне неубедительно.
Второй миф – что при выплате пенсий фонд (государственный или частный) залезает в какую-то «Вашу» копилку и достает из нее деньги. Такого вообще не бывает: деньги всегда берутся из текущих поступлений. Поэтому если Вы накопили денег в два раза больше соседа, то и пенсию будете получать больше; но будет ли это $500 или $100 по сравнению с $50 – это, в общем, зависит не от нас. Кстати, именно такая штука произошла с теми, кто получает пенсию по законам СССР – только там роль накоплений играли стаж и зарплата, а сегодня уже почти нет отличий между различными группами пенсионеров одного возраста.
Таким образом, отличие накопительного варианта пенсионного накопления от перераспределительного (когда государство просто перераспределяет деньги, выплачиваемые всеми работниками пропорционально зарплате), в общем, незначительное: оно сводится только к небольшим вариациям выплат одним пенсионерам относительно других. А если в результате спада экономики общий «пирог», выделяемый пенсионерам обществом, резко сокращается, то сокращаются и их пенсии, независимо от того, что они там накопили.
Разумеется, могут быть и исключения: например, если использовался уже приведенный выше план по покупке работником с каждой зарплаты некоторого количества золотых монет. Но применять его массово не получится: государство следит, чтобы политика пенсионных фондов была в жестких рамках. И «не со зла», а чтобы минимизировать риски.
Третья иллюзия – что пенсии можно существенно увеличивать по сравнению, например, с инфляцией. Поскольку доля той части общественного пирога, которая выделяется пенсионерам, не может превышать некоторых критических для экономики страны масштабов, то речь в лучшем случае может идти только о том, чтобы индексировать пенсию в соответствии с реальной инфляцией. А в худшем – индексация будет относительно инфляции официальной (которая всегда ниже реальной), да и то с задержками.
А вот теперь можно сказать несколько слов и о спорах, которые сегодня проходят в СМИ. Министр социального развития говорит политическими лозунгами, а министр финансов вынужден считать. И он видит, что при нынешнем размере российской экономики выплачивать пенсии только из выплат работников не получается, причем сразу по нескольким причинам. И потому, что когда пенсионная система рассчитывалась, считалось, что будет быстрый рост экономики, а она упала. И потому, что по политическим причинам пенсии индексировали больше и чаще, чем это было возможно с точки зрения экономических соображений. И, наконец, потому, что число работающих граждан, приходящихся на одного пенсионера, у нас неуклонно сокращается.
И по этой причине вопрос ясен: пенсионный возраст будет повышаться. С этим ничего нельзя сделать, это – объективная ситуация, выхода из нее нет. Другое дело, что претворять это в жизнь будут не сейчас, а после выборов 2012 года, но это уже такой стиль современной демократии – серьезные решения перед выборами не принимать.
А вот что касается накопительной части пенсии – тут, скорее, всего, эксперимент будет признан неудачным, и накопительную программу вообще отменят. Ее введение – результат преклонения российских либералов перед американской моделью и чилийским опытом, но напомним, что Пиночет позволил себе вообще отказаться от выплат пенсионерам, что и позволило создать накопительную модель для еще работающих. Но данная модель сегодня пребывает, мягко говоря, не в самом блестящем состоянии, а американская пенсионная система на сегодня – вообще явный банкрот… В общем, либеральные легенды на поверку оказались откровенным враньем, на которое еще наложился наш стиль ведения бизнеса, когда деньги, которые передаются бизнесмену в управление, он вполне искренне считает «своими». А с учетом регулярных финансовых кризисов, происходящих в нашей стране, рассчитывать на то, что пенсионные накопления сохранятся не то что 35–40, а хотя бы 5 лет, – это уже нужно быть записным оптимистом.
В общем, можно резюмировать, что окончательная картина выглядит невесело. Шансов получить что-то достойное в старости у тех, кто выйдет на пенсию в ближайшие 10–15 лет, практически нет, причем не только в нашей стране… Финтаймс.ру
|
|
Пик резервирования в банковской системе пройден |
Считает куратор надзора в ЦБ. Это подтверждает и статистика — впервые с начала кризиса банки уменьшили средства, отложенные для компенсации возможных потерь. Российские банки прошли пик создания резервов, заявил первый зампред ЦБ Геннадий Меликьян. «Объем резервов составляет уже несколько месяцев около 2 трлн руб. Он не растет, но и не падает», — цитирует Меликьяна «РИА Новости».
Однако ЦБ еще не опубликовал сводные данные по банковской системе за сентябрь. А если суммировать данные по банкам, обнародовавшим свои показатели на сайте ЦБ (а это 970 из 1012 кредитных организаций, в том числе все крупнейшие банки), то и вовсе получится снижение резервов. Так, по подсчетам «Ведомостей», в сентябре объем резервов у банков сократился впервые с начала кризиса на 2,7% до 2,24 трлн руб.
Полученные данные совпали с заявлением лидера рынка. Сбербанкпрошел пик резервирования в сентябре, заявлял ранее его президент Герман Греф. Похоже, это случилось ближе к концу месяца, поскольку к началу сентября объем резервов у банка составлял 670 млрд руб., а к концу месяца он возрос до 682 млрд руб. ВТБрассчитывает пройти максимум по резервированию в IV квартале 2010 г., говорил финансовый директор банка Герберт Моос. А Газпромбанк и вовсе начал распускать резервы еще в первом полугодии, объясняя это качественным портфелем.
Качество кредитов у российских банков действительно улучшилось, признает Меликьян. Совокупный кредитный портфель за месяц увеличился на 2,4% до 21,1 трлн руб., свидетельствуют опубликованные данные. А вот объем просроченных кредитов, напротив, сократился. Правда, уменьшение на 300 млн руб. едва заметно при общем уровне просрочки в 1,1 трлн руб. Просроченная задолженность корпоративных клиентов и вовсе сократилась лишь на 2,1 млн до 811,7 млрд руб., тогда как общий портфель таких кредитов составляет 13,5 млрд руб. Вдвое, до 1,1 млрд руб., упала просроченная задолженность по межбанковским кредитам (общий портфель — 2,8 трлн руб.). А вот граждане увеличили объем неисполненных обязательств перед банками на 3,7 млрд до 287,8 млрд руб. (весь розничный портфель — на 67 млрд до 3,8 трлн руб.). В результате доля просроченных кредитов в рознице тоже сократилась — с 7,55 до 7,51%.
В сентябре активизировались заемщики средней руки, а не только крупные компании, говорит аналитик Банка Москвы Егор Федоров, что позволяет банкам наращивать кредитный портфель не только за счет рефинансирования существующих проектов. «Заемщики, ранее испытывавшие трудности, активно выходят на рынок заимствований и получают дешевое фондирование, что позволяет банкам повышать категорию качества обслуживания кредитов и снижать объем создаваемых резервов», — добавляет он.
Неработающие плюс пролонгированные кредиты к концу первого полугодия, по данным Fitch, составляли 19% от объема портфелей.Ведомости
|
|
План биржевых сделок на 28.10.10: 10 покупок, 5 продаж, 5 вне рынка. |
Если цены будут повышаться, то я буду покупать акции ФСК ЕЭС, Роснефть, ГАЗПРОМ и фьючерсы ED-12.10, GAZR-12.10, ROSN-12.10, GOLD-12.10 по 1342.3, SBRF-12.10, RTS-12.10, LKOH-12.10. Если цены будут понижаться, то я буду продавать акции Сургнфгз, ВТБ, ЛУКОЙЛ, РусГидро и фьючерсы GAZR-12.10. Торги акциями Сбербанк, СевСт-ао, ГМКНорНик и фьючерсами Si-12.10, GMKR-12.10 запрещены из-за экстремальной волатильности инструментов.
|
|
Только хорошие мысли – в голове трейдера |
Я двигаюсь по жизни легко, свободно и уверенно. Я понимаю смысл всех событий в моей жизни. Я принимаю разумные и дальновидные решения. Я процветаю на своем месте. Моя жизнь становится лучше день за днем.
Сопротивление развивает в нас силу, которая помогает его преодолеть. Орисон Марден
|
|
Риски — для бедных: Настоящие миллионеры предпочитают консервативные вложения |
(статья 2007 года 
Но ее СУТЬ кризис только подчеркнул СНП
Экономическая статистика и рейтинги западной прессы свидетельствуют о том, что богатых людей становится все больше, а их состояния год от года растут. Существуют ли различия в подходах к инвестированию у богатых персон и у всех остальных?
Список самых богатых людей журнала Forbes начинается следующей пятеркой: создатель мощного бизнеса по разработке программного обеспечения, удачливый американский инвестор, мексиканский инвестор, контролирующий национальную телефонную монополию, шведский предприниматель — основатель IKEA и индийский бизнесмен, сумевший консолидировать крупные стальные активы. Действительно, Билл Гейтс, Уоррен Баффетт, Карлос Слим, Ингвар Кампрад и Лакшми Миттал — очень богатые люди, но делать какие-либо выводы об инвестиционных предпочтениях всех состоятельных персон на основе этого ограниченного множества было бы неверно.
Специалисты, работающие в области “управления богатством”, основываются на неких общих предположениях об особенностях менталитета богачей. В частности, считается, что для увеличения своего состояния эти люди готовы брать на себя более значительные инвестиционные риски, чем остальные, и использовать менее открытые для публики инструменты.
Крупные хедж-фонды и фонды прямых инвестиций, которые уже давно стали основными двигателями рынка, напрямую недоступны обычным розничным инвесторам. Зато они доступны богачам и являются главным объектом деятельности частных банков и менеджеров, занимающихся управлением богатством. Кроме того, состоятельные люди могут применять некоторые стратегии инвестирования, которые регуляторы фондового рынка запрещают использовать многим розничным инвесторам. Например, короткие продажи без покрытия или массовые операции с производными инструментами.
Но нужно ли это богачам? Обладатель крупного состояния может оставаться богатым и не получая новых прибылей, намного превышающих среднерыночные. Единственные заботы такого человека — не совершить какой-нибудь глупости, которая лишит его богатства, и нейтрализовать влияние на капитал инфляции.
Поэтому наиболее разумной стратегией для них являются инвестиции с так называемой гарантированной доходностью, главная цель которых — избежать потери денег. Иными словами, хотя богачи и могут позволить себе рисковать больше остальных, они предпочитают консервативные стратегии. Гораздо чаще рискованные инвестиционные стратегии выбирают те, кто еще не сумел накопить достаточных средств на будущее.
Дэвид Фуллер, директор Stockcube Research, вспоминает, как, будучи еще начинающим инвестором, сильно рискнул и удачная сделка изменила его жизнь. В начале 1970-х гг. в Лондоне торговались фьючерсные контракты на каучук. “Получив первый бонус в 2000 фунтов в январе 1971 г., я вложил их во фьючерсы на каучук, использовав кредитное плечо. Мне повезло — бум на сырьевом рынке тогда только начинался, — рассказывает Фуллер. — Эта сделка оказалась определяющей в моей жизни, она вырвала меня из бедности”.
Данные нескольких недавних исследований показывают, что богачи — по сравнению с рынком в целом — проявляют больше, а не меньше осторожности. Недавно нью-йоркская ассоциация богатых инвесторов Tiger 21 опубликовала обзор финансовых результатов своих членов (группа объединяет 115 человек, самостоятельно пробившихся наверх). Если в 2005 г. в их инвестиционных портфелях доля акций составляла 37%, то к нынешнему году она сократилась до 30%. Доля наличности равна 9% — это намного больше, чем обычно рекомендуется иметь при долгосрочных инвестициях. “Однако это можно считать нынешней платой за спокойствие для многих состоятельных американцев”, — поясняет Майкл Зонненфельдт, основатель Tiger 21.
Члены Tiger 21 ценят фонды прямых инвестиций и скептически относятся к инвестированию в публичные компании. Успешные предприниматели предпочитают частные сделки операциям на организованном рынке. Но и здесь можно усмотреть осторожность: условия частных сделок обычно обеспечивают участникам больший уровень безопасности.
Подобным образом относятся к вложению денег и состоятельные люди в России. “Чем богаче люди, тем больше доля консервативных инструментов в их портфелях”, — говорит начальник отдела доверительного управления “Юниаструм Банка” Евгения Лазарева. По ее словам, состоятельные клиенты банка при долгосрочных вложениях примерно 70% средств инвестируют в инструменты с фиксированной доходностью.
Исследовательская группа Spectrem проанализировала деятельность американских инвесторов, располагающих средствами для инвестирования в размере не менее $5 млн. Выяснилось, что в 43% случаев эти люди стремятся получить от своих основных инвестиций гарантированную доходность. Сами эти богатые американцы оценивают свое отношение к риску “как умеренное либо как консервативное”.
Все это объяснимо: богатые предприниматели (даже те, кто рисковал в прошлом) учатся на уроках истории. Не случайно в верхней части нынешнего списка Forbes нет баронов- разбойников -экономических воротил, чьи имена гремели в XIX в. Если бы их семьи в свое время смогли защитить свои состояния от инфляции, они бы и сейчас были там. (Использованы материалы FT.)
______________________________________________________
МИЛЛИОН ЖАЛКО ПОТЕРЯТЬ
Рисковать крупной суммой психологически сложнее, чем небольшими средствами. Боязнь потерять действительно большие деньги появляется даже у тех, кто привык к риску, — у фондовых спекулянтов. “У частных инвесторов, играющих на акциях на свои , возникает некий психологический барьер, когда стоимость их активов достигает определенной величины: у кого-то это $100 000, у кого-то $500 000, у кого-то $1 млн”, — делится наблюдениями директор по развитию “Церих Кэпитал Менеджмент” Владимир Старков. По его словам, в этот момент у инвестора меняется отношение к своему капиталу, из-за чего ему становится психологически тяжело сыграть по-крупному, принять риск, на который раньше он шел легко… Михаил Оверченко, Людмила Коваль, Александр Силонов, Ведомости, 11 мая 2007
|
|
Инвесторы раскупили гособлигации минфина США с отрицательной доходностью. |
Сохранить капитал сейчас важнее, чем заработать, считают эксперты. Минфин США впервые разместил пятилетние казначейские облигации TIPS с отрицательной ставкой минус 0,55% годовых на $10 млрд. Выставленная доходность не сбила спрос на бумаги, отмечает Майкл Понд из Barclays Capital: спрос превысил предложение в 2,84 раза. Доля наиболее консервативных инвесторов — частных игроков и центробанков — даже выросла, они раскупили 39% эмиссии. Минфин — заемщик высшей категории надежности и инвесторы уверены, что вложения позволят если не преумножить, то сохранить капитал, объясняет Пол Эшсвот из Capital Economics.
В условиях сверхнизких процентных ставок и роста опасений инфляции главное стремление игроков — застраховаться от рисков, отмечает Жан Лойес из JPMorgan Chase: «Этой стратегии придерживаются долгосрочные инвесторы, а не спекулянты». TIPS обеспечивают такую защиту, поскольку их доходность привязана к индексу потребительских цен в отличие от стандартных облигаций с фиксированной доходностью (купон аналогичных TIPS пятилетних облигаций — 1,18%). Разница между стандартными облигациями и TIPS показывает размер инфляционных ожиданий рынка, говорит Лойес.
Хотя доходность большинства TIPS отрицательна, инвесторы надеются в итоге получить позитивный результат, рассказывает Тони Крещенци из Pacific Investment Management: это произойдет, если инфляция превысит ожидания. Покупают те, кто верит в неуклонный разогрев инфляции, сторонники дефляции не интересуются такими инструментами, продолжает Майкл Грегори из BMO Capital Markets. Рост котировок золота подтверждает стремление инвесторов застраховаться от инфляции: стоимость металла выросла с июля на 18%.
Аналитики ожидают начало нового раунда покупки активов государством после очередного заседания ФРС 3 ноября, о возможности расширения госвливаний председатель ФРС Бен Бернанке заявил еще летом. Чтобы заставить экономику снова работать, ФРС потребуется закачать в нее $2-4 трлн, оценивает Goldman Sachs.
Новая ликвидность подстегнет инфляцию, предупреждает гендиректор Pacific Investment Management Co. Мохамед Эль-Эриан. Если ФРС решится расширить покупку активов, это означает, что требования к уровню инфляции будут смягчены, считает профессор Колумбийского университета Фредерик Мишкин: «Для правительства приоритетом будет стимулирование темпов экономического роста, а не сдерживание цен». Максимальный ориентир по инфляции для ФРС составляет 2%, по итогам сентября рост цен составил 1% годовых. Рост вливаний ФРС — опасная игра, поскольку вызовет надувание нового экономического пузыря, предупредил президент Федерального резервного банка Канзаса Томас Хениг. Ведомости
|
|
Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) начала мониторинг нестандартных сделок на биржах. |
За два месяца ФСФР выявила сотни подозрительных сделок, из которых несколько десятков могут признать манипулированием. Раньше в онлайн-режиме мы не следили за рынком и нарушения выявлялись на уровне появления жалоб, выборочным образом, либо отслеживались через прессу«, — говорит руководитель ФСФР Владимир Миловидов. Теперь служба, по его словам, запустила комплексную систему мониторинга нестандартных сделок на фондовом рынке и создала отдел противодействия неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком.
Два месяца назад ФСФР запустила систему в тестовом режиме, рассказывает Миловидов, а с понедельника началась полноценная работа системы. За основу взята модель системы, которую применяют регуляторы других стран, она настроена на поток информации с российских бирж.
Система проверяет все сделки на предмет пяти видов нарушений: манипулирование ценами, удерживание цен, сделки без экономического смысла, инсайдерская торговля и фиктивные заявки. По словам Миловидова, за два месяца система выдала несколько сотен сигналов о подозрительных сделках. Каждую из них система рейтингует в зависимости от ее существенности. Самые важные сигналы затем рассматривает новый отдел противодействия манипулирования рынком. Таким образом, было выявлено несколько десятков сделок, заслуживающих внимания. При необходимости служба проводит расследование и направляет предписание.
Один из них — сентябрьский взлет цен акций «АвтоВАЗа». За три недели в конце августа — начале сентября его капитализация выросла почти втрое до 47,7 млрд руб. — по мнению участников рынка, из-за высокой цены размещения допэмиссии.
По словам Миловидова, система позволяет отслеживать ежедневно 1,2 млн транзакций. При этом из всех выявленных системой подозрительных случаев 70% приходится на манипулирование ценами, примерно поровну делятся случаи, связанные со сделками без экономического смысла и фиктивными заявками. А вот случаев инсайдерской торговли система не обнаружила даже при наложении динамики котировок на ленту новостей. Наибольшее количество отклонений система выявляет с акциями второго эшелона — в силу меньшей ликвидности у них больше колебания, объясняет Миловидов.
«Сейчас мы вооружены», — называет главным в запуске системы Миловидов: «пропаганда» мониторинга станет для рынка профилактикой. Мониторинг подтолкнет недобросовестных инвесторов уйти с рынка, согласен член правления РТС Андрей Салащенко, а также повысит эффективность работы ФСФР и доверие частных инвесторов.
«За рубежом есть такая система, а у нас не было, и иностранцы могли себе позволить некоторые нарушения в России, но теперь ни они, ни российские участники не смогут себе это позволить», — говорит председатель наблюдательного совета «Алора» Анатолий Гавриленко, добавляя, что брокеры не понимают, как работает система и как им надо подправить свои торговые системы.
|
|
Михаил Хазин: ФРС напечатает еще $2–4 трлн? |
Мы уже много раз обсуждали проблемы дефляционного и инфляционного сценариев в российской экономике, их недостатки и достоинства, а также те силы, которые поддерживают тот или иной вариант. Со своими предложениями уже выступили все руководители Федеральной резервной системы (ФРС); даже политики, в общем, свои мысли по этому поводу высказали. А вот главные участники процесса – те, кто финансируют сегодня почти все экономические исследования, те, кто считаются (хотя, быть может, и не совсем справедливо) главными архитекторами современной финансово-экономической системы, и уж точно являются ее главными бенефициарами (выгодоприобретателями), – вот они как-то скромно молчали.
Почему? Неважно. Важно, что свою позицию они высказать не спешили. Может быть, как раз потому, что созданный ими самим себе имидж категорически требует, чтобы такого рода заявления были бы четкими, внятными и количественно определенными. А это трудно: как известно, спад американской экономики по итогам кризиса составит более 50%. Разумеется, финансовые аналитики в США могут не владеть нашей теорией и не знать точных цифр, но масштаб происходящих процессов они не могут не ощущать.
И вот – о чудо: мы наконец услышали слова мировой финансовой элиты, причем не каких-нибудь там мелких прихвостней или второстепенных фигур, а вполне себе явного лидера (уж теоретического и идеологического – точно). Свой прогноз дал банк Goldman Sachs Group Inc.
По его мнению (точнее, по мнению его экспертов, но «освященному» одобрением самого банка), для оживления американской экономики после глобального финансово-экономического кризиса (эту фразу мы оставим на совести экспертов – мы-то понимаем, что кризис и не думал заканчиваться) ФРС придется скупить казначейских облигаций на сумму $2–4 трлн, а также принять программу дополнительных налоговых льгот.
Именно столько средств, по мнению аналитиков, необходимо для удержания уровня инфляции и безработицы в рамках, заложенных в стратегии регулятора целевых прогнозов. Вместе с тем в Goldman Sachs сомневаются, что ФРС пойдет на такие меры, пока экономическая ситуация продолжает оставаться стабильной. Между тем не секрет, что привлечь такой объем ресурсов США смогут лишь посредством денежной эмиссии.
«Ключевой стратегический вопрос заключается не в объеме первых шагов, которые придется сделать ФРС. Самое главное, как далеко руководство ФРС в итоге решит зайти, чтобы достичь двух основных целей – низкой инфляции и устойчивости в сфере занятости», – полагают в Goldman Sachs.
Собственно, рассуждения о политике ФРС – это бантики. Главное здесь – это сумма эмиссии: $2–4 трлн. Давайте попробуем ее оценить. Поскольку речь идет о покупке казначеек (т. е. о прямом финансировании бюджета), эти деньги пойдут на стимулирование спроса наименее богатых слоев населения (социальные программы) и государственные программы поддержки экономики. Т. е. попадут на товарные рынки и рынки услуг (не финансовые, как это было до сих пор).
А вот теперь давайте подумаем. Сегодня в США спрос превышает реальные доходы населения примерно на $3 трлн в год. Эта сумма образуется из расходов, возникающих за счет роста долга домохозяйств (около $1,5 трлн), и за счет заниженных сбережений (еще примерно столько же). Можно спорить о точности цифр, поскольку статистика США завышает сбережения и скрывает падение спроса, занижая потребительскую инфляцию, но общий масштаб все равно останется прежним.
Собственно, кризис как раз состоит в том, что падает завышенный совокупный спрос, вызывая неизбежный спад реального сектора и цунами на финансовых рынках. Соответственно, по мере спада спроса падают и реальные доходы граждан (домохозяйств), что, в свою очередь, вызывает падение спроса. И равновесное состояние спроса/доходов находится ниже нынешнего состояния спроса примерно на $6 трлн в год. Отметим, что экономический рост не может начаться до того, как равновесное состояние будет достигнуто, поскольку у людей просто не будет денег.
Если мы хотим начать экономический рост в нынешней, неравновесной ситуации, то по мере естественного спада спроса мы должны это падение компенсировать, добавляя людям денег, чтобы они могли поддерживать свой спрос. И это будет крайне непростой процесс, поскольку он будет сопровождаться и инфляцией, которая будет обесценивать доходы граждан, и перераспределением доходов, которое будет приводить к росту зарплат и рабочих мест (т. е. к увеличению доходов).
Собственно, экономика так и жила почти 30 лет до кризиса, но тогда эффект роста (спроса, но не реально располагаемых доходов населения!) достигался за счет раздувания финансовых пузырей и дальнейшей «протечки» доходов из них в другие сектора экономики. А вот как будет работать эффект резкого увеличения бюджетных расходов за счет эмиссионных денег – большой вопрос; во всяком случае, пока совершенно непонятно, как деньги можно будет удержать в реальном секторе. Поскольку если они попадут в сектор финансовый, то ничего, кроме инфляции, не получится.
Ответа пока нет – хотя весь современный опыт показывает, что удержать не удастся. Просто не видно таких механизмов, вторичные пузыри явно надуваются плохо. А значит, деньги придется все время добавлять, добавлять и добавлять. Они будут компенсировать потери спроса – но они будут возникать снова, в связи с инфляцией. А значит, на первом этапе $2–4 трлн может и хватить, но на уровень около $6 трлн в годовом масштабе (при нынешнем масштабе цен, в номинале будет больше) мы выйдем точно. Можно, конечно, предположить, что специалисты Goldman Sachs знают механизмы, при помощи которых можно удержать деньги в реальном секторе, так что они считают, что вброс можно будет сделать одноразовым… но тут уж, как говорится, позвольте не поверить. Да если бы и знали – непременно бы рассказали, поскольку это очень сильно бы повысило авторитет прогноза.
В общем, экспертное мнение мировой финансовой элиты (пока, во всяком случае) оказалось слабовато. Сильно слабовато. Впрочем, посмотрим, что будет дальше. Финтаймс.ру
|
|
