Комментарии:

ФК «Открытие» уволила команду сейлзов (менеджеров по продажам), рассказал «Ведомостям» сотрудник ФК: работы лишились директор отдела продаж российским клиентам Максим Баклунов и его подчиненные — Александр Захаров, Михаил Кантолинский, Андрей Мильченко, Александр Черноморов и Иосиф Даян. Формулировка — невыполнение задачи, другая причина — приход команды из «Ренессанс капитала», говорит собеседник газеты. Получить комментарии уволенных не удалось. Но им заплатили за три месяца, знает знакомый одного из них. В августе с оборотами в 95,6 млрд руб. корпорация стала шестым оператором по торговле акциями в основном режиме торгов на ММВБ.

«Мы уволили тех, кто не выполняет цели», — сказал управляющий директор «Открытия» Роман Лохов, не комментируя персоналии. «Открытие», говорит он, собирается нанять примерно 40 человек в группу по работе с акциями. Ключевые люди — перешедшие из «Ренессанса» Игорь Вайн, возглавивший направление рынков капитала и корпоративных финансов, и Руслан Бабаев, курирующий продажи институциональным инвесторам, отмечает Лохов. Сколько сейлзов уже перешло из «Ренессанса», он не сказал.

Из сейлзов «Ренессанса» кроме Бабаева в «Открытие» перешел пока только один человек — Млада Егикян, говорит сотрудник «Ренессанса», также в «Открытие» пришел трейдер из лондонского офиса «Ренессанса» Сунил Джоши. Ведомости

Комментарии:

Если цены будут повышаться, то я буду покупать акции Сургнфгз, ФСК ЕЭС, Роснефть,и фьючерсы GAZR-12.10, ROSN-12.10, Si-12.10, SBRF-12.10, VTBR-12.10. Если цены будут понижаться, то я буду продавать акции ГМКНорНик, СевСт-ао и фьючерсы GOLD-12.10, ED-12.10, RTS-12.10, GMKR-12.10 по 49652. Торги акциями ВТБ,  Сбербанк, ЛУКОЙЛ, РусГидро, ГАЗПРОМ и фьючерсами LKOH-12.10 запрещены из-за экстремальной волатильности инструментов.

Комментарии:

Взять хотя бы последний отчет UNCTAD (Конференция ООН по торговле и развитию). Опросив 236 транснациональных корпораций и 116 инвестиционных агентств, исследователи UNCTAD объявили, что Россия входит в пятерку наиболее привлекательных для прямых иностранных инвестиций стран — впереди только Китай, Индия, Бразилия и США.

А на деле инвесторы ведут себя с точностью до наоборот: по данным той же UNCTAD, суммарный приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в Россию составил в 2007-2008 гг. $130 млрд, в 2009 г. — $38 млрд. А в первом полугодии 2010 г. ПИИ снизились на 11% до $5,4 млрд, что сопоставимо с объемами прямых инвестиций в Китай за месяц.

Ладно бы только прямые инвестиции — все-таки российская экономика еще не восстановилась после кризиса, поэтому покупать активы или строить заводы, возможно, и правда надо с осторожностью. Но Россию игнорируют даже спекулянты, хотя все объективные факторы говорят в пользу активных вложений в российские бумаги.

Судите сами. Американская валюта сдает позиции: стоило ФРС заговорить о дефляции доллара, как рынки немедленно сделали ставку на сырье. Доллар за две недели рухнул к корзине валют на 4,5%, к евро — на 6,5%, золото и серебро обновили многолетние максимумы, металлы тоже прибавили 10-20%. Начала дорожать и нефть. Аналитики мировых инвестбанков превозносят рынки развивающихся стран, особенно сырьевых.

Их прогнозы оправдываются везде кроме России. Рынок Бразилии находится в 7,5% от исторического максимума, зафиксированного в 2008 г., Индия — в 5%, Мексика — в 2%, сырьевые Чили и даже Венесуэла с Чавесом уже превысили рекорд соответственно на 42 и 65% — и продолжают расти. Индонезия — на 20% выше максимума, Турция — на 10%…

И только российский индекс РТС — на 40% ниже максимумов 2008 г. и совершенно не торопится догонять. По данным Reuters, на прошлой неделе фонды инвестиций в Россию смогли привлечь лишь $100 000. Кошкины слезки по сравнению с другими странами БРИК: фонды Китая привлекли за неделю $502 млн, Индии — $303 млн, Бразилии — $58 млн.

Парадокс усугубляется еще и тем, что помимо общей благоприятной для развивающихся стран ситуации есть и чисто российские преимущества, которые вроде бы должны привлекать инвесторов. Наши бумаги недооценены, у нас неплохая макроэкономическая ситуация. В отличие от многих других стран Россия во время кризиса тратила на поддержку экономики собственные резервы, а не заимствованные деньги. Благодаря господдержке сейчас российский корпоративный сектор стал чистым кредитором (иностранцы должны ему в общей сложности $40 млрд), да и валовой госдолг у России меньше 10% ВВП, так что странам «семерки» или «двадцатки» впору кусать локти от зависти.

Почему же инвестбанки так хвалят Россию на словах, но своими деньгами говорят обратное?

Во-первых, в отличие от других стран БРИК российские ПИИ — это репатриация российского же капитала. Объем настоящих иностранных инвестиций незначителен. Иными словами, это российский бизнес «голосует долларом».

Во-вторых, как говорят экономисты, для притока инвестиций нужны хорошие институты, особенно защита прав собственности, а у нас с этим плохо. Правда, во многих странах (например, Китае или Мексике) институты не лучше, что не мешает им привлекать капиталы. Да и у нас после дела ЮКОСа вряд ли у кого-то оставались сомнения насчет защиты прав собственности. Тем не менее с 2005 г. в Россию пошел мощный приток капитала. Причина в том, что бизнес (в том числе иностранный) поверил: российское правительство в состоянии проводить последовательную политику и соблюдать определенные правила игры. Эта политика подкреплялась финансово за счет растущих нефтегазовых доходов, которые аккумулировались в стабфонде. Финансовая стабильность и предсказуемость экономической политики и дала основания для снижения инвестиционных рисков.

Но в 2008 г. дорожающая нефть так опьянила власти, что они ударились в фантазии. О том, что Россия станет тихой гаванью на фоне глобального кризиса. О том, как согласно концепции долгосрочного развития — 2020 у нас неведомым образом возникнет богатая и счастливая страна. Во время кризиса бизнес увидел, как слова расходятся с делами: поддержку обещали всем, а получили ее лишь избранные. И как из страха власти любой социальный конфликт заливали деньгами в несоизмеримых масштабах. Результат — утрата доверия к нашей экономической политике. А деньги — лишь индикатор доверия. Ведомости

Комментарии:

Международный валютный фонд намерен провести принудительную проверку состояния финансовых секторов 25 системно важных стран в попытке предотвратить новый мировой финансовый кризис. До сих пор МВФ оценивал финансовые сектора стран-членов на добровольной основе.

В число стран, названных фондом, входят США, Великобритания, Турция, Швейцария, Швеция, Испания, Южная Корея, Сингапур, Индия, Япония, Китай, Германия, Австралия, Австрия, Бельгия, Бразилия, Канада, Франция, Нидерланды, Италия, Гонконг, Ирландия, Россия, Мексика и Люксембург.

Группа этих стран охватывает почти 90% глобальной финансовой системы, на них приходится 80% мировой экономической активности, сообщил МВФ. «Это серьезный шаг к усилению экономического надзора фонда, необходимого, чтобы учесть все уроки недавнего кризиса, взявшего начало в дисбалансах крупных, взаимосвязанных в мировом масштабе государств», — сказано в заявлении МВФ.

Фонд сообщил, что определит возможные источники слабости в финансовых секторах этих стран, оценит основы политики финансовой стабильности каждой страны и возможность управлять финансовыми кризисами и разрешать их. Ведомости

Комментарии:

Валютная война развязана, заявил вчера Гуидо Мантега, министр финансов Бразилии. Правительства по всему миру соревнуются в попытках понизить курсы своих валют, чтобы повысить конкурентоспособность своих товаров, цитирует министра Financial Times.

Комментарии Мантега последовали после того, как сразу несколько центробанков по всему миру, включая банки Японии, Южной Кореи и Тайваня, прибегли к валютным интервенциям, чтобы не позволить своим валютам укрепиться. Китай также продолжает сдерживать укрепление юаня, несмотря на давление со стороны США. А правительственные источники Сингапура и Колумбии уже заявили о том, что не допустят роста курсов своих валют. «Мы попали в разгар валютной войны, идущей за общее ослабление валют. Это угрожает нам, потому что снижает нашу конкурентоспособность», — заявил Мантега. И то, что на первый взгляд может показаться лишь жалобой на снижение конкурентоспособости бразильских товаров, на самом деле является констатацией намного более серьезной проблемы: правительства все большего числа стран считают слабый курс собственных валют способом увеличить темпы роста экономик. Ведомости

Комментарии:

В настоящее время в правительстве ощущается противостояние между министром финансов Кудриным и многочисленными лоббистами, которые добиваются увеличения расходов. Такие сцены в работе любого правительства разыгрываются постоянно, мы не исключение. Я так себе их представляю: кому нужны деньги для решения своих проблем, собираются у премьер-министра, потому что решать проблемы без государственных ассигнований они, как правило, не могут. Значит, надо прийти к Путину и попросить: «Дайте денег!». Тот поднимает взор на Кудрина. Кудрин говорит: «Средств нет, мы и так по вашему указанию выделили дополнительные средства на то, на то и на это». Далее следуют препирательства, в результате которых Путин решает, дать денег или нет. Таким образом, финансовые ресурсы распределяются у нас чаще всего посредством не правил, а личных распоряжений. Обычно каждая подобная сцена заканчивается более или менее спокойно, но в результате назревает сложная финансовая ситуация. Возможно, мы сейчас присутствуем при ее зарождении.

Уже дошло до того, что начали появляться предложения о повышении налогов. Это своего рода сигнал со стороны финансового ведомства. Сигнал о том, что его достали. До сих пор о повышении налогов разговоров не было. Всегда имелось в виду, что, напротив, их нужно снижать и сокращать расходы или, во всяком случае, не увеличивать их. Сейчас, как мы видим, сложилась довольно сложная ситуация с пенсионным обеспечением, потому что дефицит Пенсионного фонда пока не закрыт, и непонятно, как его будут закрывать. Нужны очень большие средства не просто для увеличения пенсий, а для пенсионной реформы, а также для реформы образования, реформы здравоохранения и на развитие программы «Доступное жилье». Все эти нужды, на мой взгляд, крайне актуальны, но на них денег как раз не хватает — наоборот, мы видим сокращение расходов по этим статьям. Здесь, кстати, может, и хотелось бы видеть давление со стороны лоббистов, но его мало. Кроме того, бюджет выбивает из равновесия резкое увеличение расходов на оборону.

При этом снижают зарплаты бюджетникам, но об этом даже никто особо не говорит. В последние десять лет у нас все время увеличивается и без того большой разрыв между состоятельными и бедными слоями населения. Бюджетники получают у нас позорно мало. По моим представлениям, значительная их часть при тех зарплатах и тех ценах, которые есть сейчас, должна либо воровать, либо жить в нищете. В частном секторе в большинстве случаев положение лучше. Я уже несколько лет пишу о том, что необходимо повышать бюджетникам зарплаты, но, насколько мне известно, никакие осмысленные меры в этом отношении принимать никто не собирается. Тем не менее, я полагаю, что пока серьезных волнений ожидать не приходится. У правительства пока есть возможность заткнуть конкретную дыру деньгами и успокоить людей, как это было в ситуации с Пикалево. Но такие шаги, конечно, не решают реальных проблем в стране.

Впрочем, полагаю, что повышение цен, скажем, на хлеб, — это ненадолго. Нынешний скачок связан с неурожаем. Если на каждый такой случай реагировать замораживанием цен, введением их регулирования, то возникнет хорошо описанный в экономической литературе эффект: вслед за вводом ограничений и регулирования цен в условиях кризиса наступает момент, когда надо выходить из этой ситуации, и, как правило, положение на выходе оказывается хуже, чем на входе.

Тем не менее, сейчас положение в финансовом отношении довольно тяжелое. При этом угроза мне видится прежде всего не столько в девальвации рубля — в этой крайней мере, как мне представляется, нет необходимости, поскольку рубль достаточно свободно колеблется по отношению к бивалютной корзине, — сколько в угрозе усиления инфляции, вместо того чтобы под конец кризиса выйти наконец на нормальные показатели на уровне 5-6%.

Но пока ясных представлений о том, как будет развиваться ситуация, нет. Угрозы нарастают, они очевидны, но я надеюсь, что правительство, хотя бы частично, справится со сложившимся положением. До сих пор Кудрину это удавалось. Однако если раньше перед ним была проблема, связанная с необходимостью изымать из оборота избыточные финансовые средства на формирование Резервного фонда и Фонда национального благосостояния, то сейчас ему приходится отбиваться от сыплющихся на него предложений по увеличению расходов и не допускать повышения бюджетного дефицита. В этот раз он еще в состоянии преодолеть эти сложности. Но не стоит забывать о том, что приближаются выборы, и этот фактор может оказаться сильнее Кудрина. Еж

Комментарии:

Сила жизни поддерживает и укрепляет меня. Мое тело здорово, красиво и гармонично. Моя душа здорова, красива и гармонична. Я живу в согласии с природой. Я поддерживаю здоровые привычки.

Природа учит нас гармонии. Она напоминает нам, что есть определенные законы, которые правят всем сущим. И напоминание, что во Вселенной есть определенный порядок, вселяет в нас покой. Мир и качество жизни приходят только тогда, когда мы открываем фундаментальные законы жизни и настраиваемся на них. Стивен Кови

Комментарии:

О. ЖУРАВЛЕВА  Добрый вечер. Это программа «Особое мнение». Наш гость сегодня  Сергей Алексашенко  директор по макроэкономическим исследованиям ВШЭ. Здравствуйте.

С. АЛЕКСАШЕНКО  Добрый день. 

О. ЖУРАВЛЕВА  Первый вопрос, который к вам обращают очень многие наши слушатели, появились прогнозы. В том числе и связанные с вашим именем. Прогноз опубликован в бюллетене Центра развития ВЭШ, под вашим чутким руководством этот бюллетень был выпущен и в частности говорится о том, что предсказывается новая девальвация рубля, что сейчас состояние рынка можно охарактеризовать как затишье перед бурей. И девальвация рубля будет не очень сильной, но в сочетании с растущей инфляцией может дестабилизировать российскую экономику. Разверните, пожалуйста, эти тезисы.  Слушать

Читать далее...

Комментарии:

Конгресс готовит законопроект, который позволит США принимать жесткие меры против Китая как ответ на то, что американцы называют «манипулированием национальной валютой».

Газета Financial Times пишет, что появление подобного законопроекта свидетельствует о нарастании напряженности в отношениях двух крупнейших экономик мира. Сам законопроект уже представлен на обсуждение бюджетного комитета Палаты представителей Конгресса. Ожидается, что он будет вынесен на рассмотрение нижней палаты в полном составе уже на следующей неделе. По словам председателя бюджетного комитета С. Левина, законопроект вполне соответствует стандартам Всемирной торговой организации (ВТО).

Разумеется, принятие в США такого закона, который фактически вмешивается в политику другой страны, причем такой крупной, как Китай, вызовет не только резкую критику самого Китая, но и скрытое (а возможно, и явное) противодействие многих других стран.

Напомним, что Китай отменил жесткую привязку юаня к доллару с июня 2010 года, до этого с июля 2008 года нацвалюта с минимальными колебаниями находилась на уровне 6,83 юаня/$1. С момента отмены привязки юань подорожал на 2%, причем в последние две недели он демонстрирует рекордный рост, хотя американцам кажется, что такой подъем недостаточен, они считают, что юань должен укрепиться на 20, а то и на 40%.

Представители китайского руководства уже высказали свое мнение. Премьер Госсовета КНР Вэнь Цзябао, находящийся в Нью-Йорке в связи с сессией Генеральной ассамблеи ООН, заявил, что повышение курса юаня на 20% в сжатые сроки приведет к крайне негативным последствиям для китайской экономики. При этом причиной отрицательного сальдо США в торговле с Китаем Вэнь Цзябао считает отнюдь не обменный курс юаня, а структуру торговли и инвестиций.

Впрочем, все это голые факты. А вот о смысле коллизии имеет смысл поговорить подробнее. На первом этапе вывода производства в Китай выигрыш имели все участники процесса. Китай получал производства и технологии, а также доходы от продажи в США. А США получали дополнительный спрос на высокотехнологические продукты, который возникал из-за того, что граждане меньше тратили на бытовые товары, которые при китайском производстве были существенно дешевле. Не говоря уже о повышении жизненного уровня населения, которое могло купить больше товаров на свои деньги, пусть и китайских.

При этом возникла замечательная история: вывод очередного производства в Китай не уменьшал, а увеличивал ВВП США. Дело в том, что тот товар, который, условно, стоил при производстве в США долларов 80, а продавался за 100, в производстве в Китае стоил 5 долларов, а продавался за 20. Но эти 15 долларов делились между китайскими и американскими посредниками в пропорции, условно говоря, 4:1, то есть китайцы получали 3 доллара, а американцы – 12. И за счет этого дохода и рос ВВП США (отметим, что проявляться этот доход может в самых разных местах).

Но по мере усложнения структуры китайского экспорта и товары, производимые в Китае, стали дороже, и цены в США пришлось снижать (кризис!), и доля американских посредников стала снижаться. И в этот момент американские руководители стали требовать улучшения положения американских производителей в части поставок в Китай, для чего требуется повысить курс китайской валюты. Теоретически, такой подход понять можно, но есть одна тонкость.

Дело в том, что ревальвация юаня (то есть его рост относительно доллара) означает перераспределение посреднических доходов от китайского экспорта в США. Мы не знаем точных цифр этих доходов (и не исключено, что никто точно не знает, поскольку они могут достаточно качественно прятаться), но не вызывает сомнений, что потери этих посредников будут достаточно велики. Некоторое время тому назад руководство Уолл-март, крупнейшего в США ритейлера, торгующего китайскими товарами, уже говорило, что больше снижать стоимость товаров в своих магазинах не может, поскольку достигнут предел падения рентабельности. Не исключено, что в аналогичной ситуации находятся и многие другие посредники в продаже китайских товаров.

В любом случае, выигрыш американских производителей будет компенсирован проигрышем импортеров китайских товаров. Масштаб этих потерь не известен, тут стресс-тестов никто не проводил, и не исключено, что потери будут больше, чем выигрыш. Китайское руководство себе в этом отчет отдает, а вот что касается руководства США – большой вопрос. Отметим еще, что если китайские товары поступать в США перестанут, то заменить их внутренним производством будет сложно. Внутренний спрос в США падает, это значит, что повышать цены на товары невозможно, действуют серьезные спросовые ограничения. А себестоимость товаров в США, с учетом зарплат и технологий, все-таки существенно выше, чем в Китае.

Вот и получается, что выигрыш США от давления на Китай может оказаться много ниже, чем думает руководство США. И активность в этом направлении может выйти боком. Впрочем, чем руководствуются американские законодатели, лоббируя закон о санкциях против Китая, нам не очень понятно, так что мы можем только наблюдать за процессом. Финтаймс

Комментарии:

Она поставила мировой рекорд. Предыдущий рекордсмен — японская NTT 23 года назад привлекла $36,8 млрд.  В пятницу Petrobras отчиталась о размещении 2,4 млрд обыкновенных и 1,87 млрд привилегированных акций на $69,9 млрд. Бумаги проданы всего с 2%-ным дисконтом к цене закрытия четверга. Это прекрасный показатель, цитирует Reuters слова Маршиу Машеду из бразильской инвестиционной компании Humaita Investimentos: «Рынок ожидал меньшей цены».

Комментарии:

Доу 10860,26

Комментарии:

РТС 1488,67

ММВБ 1436,06

Комментарии:

ТА-25 1227,19

Комментарии:

Евро/Доллар 1,3485

Комментарии:

Доллар  3,693

Евро 4,9429

Корзина 4,3180

Комментарии:

Доллар  30,948

Евро 41,2599

Корзина 36,104

Комментарии:

Brent 78,90