Полный Степенко это: www.blog.stepenko.com, www.stepenko.ru, www.forum.stepenko.ru, www.twitter.com.stepenko
Опубликован перевод Бюллетень Чака ЛеБо 25: Если в системе ничего не сломалось, нужно ли ее чинить? |
Chuck LeBeaus Bulletin 25: If It Aint Broke, Should We Fix It?
Когда следует менять торговую систему или вообще отказываться от нее? Это важный вопрос со многими возможными ответами.
Оригинал и перевод здесь: http://forum.stepenko.com/index.php?showtopic=5543
|
|
Финансовый аналитик Андрей Сотник – о деньгах Путина, швейцарских банках и западных политиках |
Среди рассекреченных сайтом WikiLeaks документов сообщения американских дипломатов, которые обсуждали личное богатство Владимира Путина и его связи с компанией Геннадия Тимченко Gunvor. Повредит ли это имиджу России? Об этом размышляет финансовый аналитик Андрей Сотник.
Меня удивляют комментаторы, которые считают, что публикации сайта WikiLeaks о Путине и Тимченко с его Gunvor бросают тень на Россию. Я считаю, что они, прежде всего, бросают тень на страны Евросоюза. И вот почему.
Совладелец Gunvor Геннадий Тимченко, если судить по его паспорту, является гражданином Финляндии, проживающим в Швейцарии. То есть человек, имевший отношение к советским спецслужбам легко получил гражданство страны, входящей в Евросоюз. Чего ради? За какие заслуги? И почему в той же Германии совсем иначе относятся к бывшим агентам Штази ? Есть над чем поразмышлять.
Далее, что такое Gunvor? Это сложная система международных компаний (Gunvor International Ltd, Gunvor International BV, Gunvor Services SA, Gunvor Cyprus Holding Ltd и десятки других). Она не изолирована, а интегрирована в иные международные системы, главной из которых является швейцарская Glencor Майкла Дэвида Рича. Эта швейцарская компания (и десятки аффилированных к ней) является главными перекупщиками сырьевых товаров, поставляемых Gunvor. Скажу больше: точно так же, примерно по той же схеме и с участием того же Рича торговал через своих чекистов СССР. Так что изменилось?
И снова подчеркну: вся эта деятельность разворачивается вовсе не в России, а в Европе, в последние годы в объединенной Европе. И вовсе не тайно, а вполне открыто. И что? Ровным счетом ничего.
Но и это не все. Все денежные и иные высоколиквидные активы системы Gunvor размещены в двух-трех крупнейших швейцарских банках. И деньги номинальных и бенефициарных владельцев Gunvor размещены в тех же швейцарских банках, которые их бережно хранят. Замечу, что без участия швейцарских банков вся деятельность самого Gunvor, так и упоминаемых выше его возможных владельцев, вообще была бы невозможна.
Но ведь неоднозначная роль швейцарских банках и в других куда более сомнительных делах общеизвестна. Не зря, например, они до сих расплачиваются с жертвами Холокоста. Но есть и более близкие по времени сюжеты: совсем недавно добровольно выплатили американскому правосудию сотни миллионов долларов за помощь гражданам США в сокрытии налогов. Так почему о них не вспомнил никто из тех дипломатов, которые обсуждали Gunvor?
А теперь вернемся к заявлениям дипломатов, которые были обнародованы сайтом WikiLeaks. Я думаю, что они свидетельствуют об одном. Многие западные политики и ранее (во времени Холокоста), и до сих пор не готовы всерьез бороться с грязными деньгами и с теми, которые поступают из России, тоже. А разговоры дипломатов, основанные не на расследованиях в соответствии с международным правом, а на слухах, которые почерпнуты в околополитической тусовке, только мешают установить истину. Радио Свобода
|
|
Индекс Доу Джонс +2,6% за неделю. |
Доу 11380,88
|
|
Индекс РТС +5,3%, ММВБ +5,31% за неделю. |
РТС 1687,36
ММВБ 1649,56
|
|
Индекс TA-25 -0,05% за неделю. |
ТА-1261,73
|
|
Нефть за неделю +6,68%. |
Brent 91,52
|
|
СПАСИБО РОССИИ ЗА ПОМОЩЬ |
НАРОД ИЗРАИЛЯ БЛАГОДАРИТ НАРОД РОССИИ ЗА ПОМОЩЬ В ТУШЕНИИ ПОЖАРА.
Пожарные работают без отдыха.
|
|
Российские банки ускорили снижение доходности рублевых депозитов. |
На этой неделе шесть из 40 ведущих розничных банков снизили ставки на 0,5-1,5 п. п. (см. таблицу). Ставки годовых вкладов в Газпромбанке опустились до 5,5-6%, «Русском стандарте» — до 8-8,75%, Номос-банке — до 7,8-8,1%, МБРР — до 7,75-8%. А вот Альфа-банк, ссылаясь на рост спроса на кредиты, напротив, увеличил доходность рублевых депозитов, но его ставки все равно не превышают 8% годовых (на три года).
Банки подтягивают ставки к среднерыночной (по 100 крупнейшим розничным банкам) — 8% годовых для 700 000 руб., констатирует заместитель гендиректора Агентства по страхованию вкладов Андрей Мельников. По его мнению, волна снижения ставок на исходе: в течение двух кварталов он ожидает стабилизации с возможным небольшим повышением доходности, а затем падение возобновится. Ведомости
|
|
План биржевых сделок на 03.12.10: 3 покупки, 10 продаж, 7 вне рынка. |
Если цены будут повышаться, то я буду покупать акции ФСК ЕЭС, РусГидро и фьючерсы SBRF-12.10. Если цены будут понижаться, то я буду продавать акции ВТБ, Сургнфгз, ГАЗПРОМ, Сбербанк, СевСт-ао и фьючерсы RTS-12.10 по 165815, Si-12.10, GOLD-12.10, GMKR-12.10, GAZR-12.10. Торги акциями ЛУКОЙЛ, ГМКНорНик, Роснефть и фьючерсами LKOH-12.10, ED-12.10, ROSN-12.10, VTBR-12.10 запрещены из-за экстремальной волатильности инструментов.
|
|
Инвестору о налогах: НК РФ НЕ СОДЕРЖИТ МЕХАНИЗМА УЧЕТА РАЗМЕРА РАСХОДОВ, ПОНЕСЕННЫХ ФИЗЛИЦОМ ПРИ ПРИОБРЕТЕНИИ ЦЕННЫХ БУМАГ ДО 1 ЯНВАРЯ 1998 ГОДА |
Статьей 214.1 НК РФ предусмотрено определение доходов от операций купли-продажи ценных бумаг как разницы между суммами доходов, полученных от реализации ценных бумаг, и документально подтвержденными расходами на приобретение, реализацию и хранение ценных бумаг, фактически произведенными налогоплательщиком.
Письмом Минфина от 24.05.10 № 03-04-05/2-286 разъяснено, что НК РФ не содержат механизма учета размера расходов, понесенных как в рублях, так и в натуральной форме на приобретение имущества в период действия на территории Российской Федерации иных масштабов цен.
До 1 января 1998 года при определении в современных условиях налоговой базы в отношении доходов, полученных физическими лицами от продажи такого имущества.
|
|
Путь к богатству: копить или тратить? |
Вопрос о том, как правильно распоряжаться деньгами, является одним из самых важных в современной жизни. Многие из нас хотели бы знать, как приумножить свое состояние. Копить или тратить что поможет стать богаче и счастливее?
Сокровищница житейской мудрости богата поговорками, пословицами и афоризмами, которые говорят о пользе как накопления, так и траты денег: «Лучше полезть в карман за словом, чем за деньгами» (В. Брынцалов), «Деньги должны оборачиваться. Чем быстрее тратишь, тем быстрее получаешь» (П. Капица).
Есть люди, которые откладывают и копят деньги, чтобы они водились, потому что «копейка рубль бережет». И есть те, которые придерживаются правила тратить, потому что «деньги должны работать».
И у того, и у другого подхода к распоряжению деньгами есть свои плюсы и минусы.
Что лучше копить или тратить?
Каждую из этих моделей поведения можно назвать выгодной, если учесть следующие факторы:
Что дает накопление:
- накопление обеспечивает возможность остаться при деньгах в случае возникновения непредвиденной ситуации.
Например, в случае автомобильной аварии, поломки стиральной машины или иных неожиданных расходов вы всегда будете иметь в своем распоряжении нужную сумму денег;
- накопление дает возможность приобретать вещи или услуги, не прибегая к помощи займов и кредитов, а значит, позволяет экономить значительную сумму денег, которая идет на выплату процентов по кредиту;
- накопление дает возможность делать значительные приобретения.
Если вы не в состоянии с месячной зарплаты купить норковое манто, то откладывание определенной суммы денег определенно даст вам эту возможность;
- помимо финансовой накопление обеспечивает психологическую защищенность, создает своеобразную «подушку безопасности».
Человек, который регулярно откладывает деньги, не беспокоится о том, удастся ли протянуть до следующей зарплаты или как выжить в случае увольнения.
Что дает свободное распоряжение деньгами:
- подход к деньгам «сколько есть, столько и трачу» дает возможность регулярно чувствовать «вкус жизни», ощущать праздник, не чувствовать себя ущемленным и вынужденным откладывать;
- свободное распоряжение деньгами создает определенный психологический настрой «у меня все хорошо, у меня есть деньги, и я могу их тратить».
Человек, который излучает позитивный настрой, получает в ответ позитив. В то же время откладывание денег «на черный день» зачастую чревато тем, что «черный день» действительно наступает;
- свободное обращение с деньгами позволяет деньгам «работать» и притягивать другие деньги. Трата денег освобождает пространство для прихода новых денег.
Что же подходит именно вам?
Способ, который определяет вашу зону роста тот, который вами наименее освоен.
- Если вам регулярно не хватает денег, и вы не в состоянии отложить даже 100 рублей, осваивайте накопление.
Считается, что откладывать нужно не менее 10% месячного дохода. Если вам трудно, начинайте откладывать хотя бы по 500 рублей в месяц.
- Если у вас на полке скопилось больше денег, чем вы позволяете себе тратить, разрешайте себе тратить.
Вероятно, вы не только не разрешаете себе «отпускать» деньги, но и не позволяете себе жить, откладывая эту возможность на более долгий срок. Как говорила одна моя приятельница: «Вот мы откладываем, откладываем деньги, а жизнь вдруг бац, и кончилась». Но не стоит бросаться из крайности в крайность и начинать тратить напропалую.
Тратьте на то, что вам действительно нужно. Замечайте свои потребности и позволяйте себе их реализовывать. Ведь жизнь происходит именно сейчас. Важно не просто осваивать тот или иной способ, но и понимать, зачем вы его выбираете. Что он может вам дать? Чего сейчас вам не хватает, чтобы распоряжаться деньгами наиболее эффективно?
Если сознательный выбор не работает
Иногда понимание того, как нужно эффективно распоряжаться деньгами, не оказывает никакого эффекта, и вы продолжаете либо копить, копить, копить и никак не можете начать тратить, либо разбрасываться деньгами направо и налево.
Это обусловлено целым рядом причин:
- психологическими особенностями. Тревожный, мнительный человек, скорее всего, будет откладывать и копить, потому что он вообще много чего в себе удерживает и о многом беспокоится.
Открытому и бесшабашному экстраверту, наоборот, бывает трудно что-либо удерживать. Такие люди часто плохо распознают границы дозволенного и не понимают, где и когда нужно остановиться, будь то с деньгами или отношениями;
- нарушением потребностной структуры развития, которая формируется в младенчестве.
Если в младенчестве потребности ребенка не находили должного удовлетворения или удовлетворялись не в той форме, то впоследствии взрослый человек может с трудом понимать наличие у себя каких-либо потребностей, с трудом распознавать и дифференцировать их. Как следствие, он может или мало тратить, не понимая, чего он хочет, или по привычке удерживать в себе свои потребности, или начать скупать все подряд, чтобы хоть как-то унять «голод». Следствием этого может выступать шопоголия.
- условиями, в которых рос человек, отношением к деньгам в семье, семейными установками, родительским примером. Если в семье очень беспокоились о деньгах, то, скорее всего, и ребенок, когда вырастет, будет так же бережно и щепетильно относиться к финансам. Если в семье было принято тратить деньги, как только они появлялись, то ребенок унаследует эту поведенческую черту;
- социальным классом, к которому относится человек. Люди, выросшие в обеспеченных кругах, гораздо меньше заботятся о деньгах, нежели представители среднего класса и класса малоимущих;
- кругом общения и принятыми в нем правилами. Одним из правил может быть «деньги ничто, дружба все». Или, наоборот, «кто больше тратит, тот круче всех».
Учимся относиться к деньгам разумно
Самое сильное воздействие на нас оказывает то, в чем мы не отдаем себе отчета. Поэтому возьмите лист бумаги и ручку и запишите:
- все убеждения о деньгах и способах ими распоряжаться, которые бытовали в вашей семье;
- все убеждения о деньгах и способах ими распоряжаться, которые приняты среди ваших друзей и коллег.
Перечитайте их. Какое отношение к деньгам и какой способ обращения с финансами в них пропагандируется?
Что вы понимаете из этого упражнения про свои взаимоотношения с деньгами?
Теперь вам нужно поработать последовательно с каждым из записанных убеждений. Запишите, с чем в убеждении вы согласны, а с чем нет. Почему?
Переформулируйте убеждение по-новому так, как вам нравится, как вы считаете, оно должно звучать. Пример убеждения: «Как деньги пришли, так и ушли». Новое утверждение: «Мои деньги тратятся так, как я считаю нужным». Или: «Способ прихода в мою жизнь денег не влияет на то, как я ими распоряжаюсь».
В результате правильно переформулированного убеждения у вас должно появиться чувство умиротворения или, наоборот, подъем энергии, радость.
Золотая середина
Иногда стоит просто выбрать золотую середину, уравновесить потребность тратить и желание обезопасить себя. Возьмите снова листок бумаги и ручку и распишите свои ежемесячные траты.
В эту таблицу также стоит вписать расходы на детей (если есть), обучение и т. д. в зависимости от наличия того, что требует от вас ежемесячных обязательных денежных вложений. Подсчитайте, сколько у вас получилось.
Статья расхода
Сумма
Расходы на продукты питания
Расходы на проезд в общественном транспорте (бензин)
Бытовые расходы
Коммунальные платежи
Оставшуюся сумму поделите таким образом, чтобы часть ее шла на «подушку безопасности», а часть на приятные расходы. Сделайте 2 эти графы обязательными для себя.
Иметь отложенные деньги полезно, так как это сберегает душевное равновесие и позволяет экономить и приобретать. Иметь деньги, которые вы можете свободно тратить на свои личные нужды (кино, театры, одежду, кафе и т. д.), не менее важно.
Вы должны реально ощущать, что заработанные деньги, хоть какая-то их часть идет исключительно на вас. Это будет доставлять удовольствие и позволит зарабатывать их с еще большей радостью. Автор Елена СУЛТАНОВА, психолог-консультант
|
|
Инвестору о налогах: Утвержден порядок определения цены ценных бумаг, не обращающихся на организованном рынке, в целях налогообложения налогом на прибыль организаций |
Приказ ФСФР РФ от 09.11.2010 N 10-66/пз-н
Об утверждении Порядка определения расчетной цены ценных бумаг, не обращающихся на организованном рынке ценных бумаг, в целях 25 главы Налогового кодекса Российской Федерации
Зарегистрировано в Минюсте РФ 29.11.2010 N 19061.
Расчетная цена на такие ценные бумаги (акции, облигации, паи паевых инвестиционных фондов, вексели разных видов) может быть рассчитана по установленным правилам исходя из существующих на рынке ценных бумаг цен этих ценных бумаг, а также определена оценщиком, рассчитана по приведенным формулам (в отношении облигаций, дисконтных векселей и процентных векселей) либо рассчитана по аналогии с установленным нормативными правовыми актами ФСФР РФ и ЦБ РФ порядком определения стоимости соответствующих активов финансовых организаций.
|
|
Инвестору о налогах: Установлен порядок определения цены ценных бумаг в целях налогообложения доходов физических лиц |
Приказ ФСФР РФ от 09.11.2010 N 10-65/пз-н
Об утверждении Порядка определения рыночной цены ценных бумаг, расчетной цены ценных бумаг, а также предельной границы колебаний рыночной цены ценных бумаг в целях 23 главы Налогового кодекса Российской Федерации
Зарегистрировано в Минюсте РФ 29.11.2010 N 19062.
В случаях, когда порядок определения рыночной цены ценной бумаги, обращающейся на организованном рынке ценных бумаг, не предусмотрен непосредственно Налоговым кодексом РФ (статьями 212 и 214.1), рыночная цена должна определяться как средневзвешенная цена, рассчитываемая любым российским организатором торговли на рынке ценных бумаг по итогам каждого торгового дня (с учетом определенного минимального количества и объема сделок), либо как цена закрытия рынка по ценной бумаге, рассчитываемая любой иностранной фондовой биржей по сделкам, совершенным через такую биржу в день, когда налогоплательщик совершил сделку с ценной бумагой.
Налоговым кодексом РФ установлены также требования к определению предельной границы колебаний рыночной цены ценных бумаг, обращающихся на организованном рынке ценных бумаг, и требования к определению расчетной цены ценной бумаги, не обращающейся на организованном рынке ценных бумаг.
В целях применения этих норм НК РФ установлено, что предельная граница колебаний рыночной цены ценных бумаг в сторону повышения определяется от рыночной цены ценной бумаги до максимальной цены сделки, а в сторону понижения от рыночной цены ценной бумаги до минимальной цены сделки с ценной бумагой, совершенной на торгах данного организатора торговли на рынке ценных бумаг, включая фондовую биржу, или на торгах иностранной фондовой биржи.
В отношении порядка определения расчетной цены ценной бумаги, не обращающейся на организованном рынке ценных бумаг, установлено, что в случае, когда этот порядок не предусмотрен НК РФ (упомянутыми статьями 212 и 214.1), такая расчетная цена определяется в соответствии с Порядком определения расчетной цены ценных бумаг, не обращающихся на организованном рынке ценных бумаг, в целях 25 главы Налогового кодекса Российской Федерации (Приказ ФСФР РФ от 09.11.2010 N 10-66/пз-н).
|
|
Трейдеру о налогах: КАК ИСЧИСЛЯТЬ НАЛОГ С ДОХОДОВ ОТ ОПЕРАЦИЙ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ |
Письмом Минфина от 22.11.10 № 03-04-06/2-271 разъяснено, что финансовый результат определяется по каждой операции и по каждой совокупности операций.
Налоговая база в отношении доходов, полученных налогоплательщиком от погашения паев открытых инвестиционных фондов, рассчитывается по совокупности указанных операций с учетом отрицательного финансового результата, полученного в налоговом периоде по отдельным операциям с указанными ценными бумагами.
|
|
Только хороши мысли – в голове трейдера |
Я использую весь потенциал моих обстоятельств. Моя сила в умении приспосабливаться к течению жизни. Я выстраиваю гармоничные отношения с окружающими людьми. Я нахожу конструктивные пути для самовыражения. Я доверяю жизни, и она поддерживает меня всегда и во всем.
Любить самого себя это значит определить цель своей жизни, найти любимое занятие. Луиза Хей
|
|
Песня дня 304: With a Little Help From My Friends, The Beatles |
|
|
План биржевых сделок на 02.12.10: 3 покупки, 12 продаж, 6 вне рынка. |
Если цены будут повышаться, то я буду покупать акции ФСК ЕЭС, РусГидро и фьючерсы VTBR-12.10. Если цены будут понижаться, то я буду продавать акции ВТБ, Сургнфгз, ГАЗПРОМ, Сбербанк, СевСт-ао и фьючерсы GMKR-12.10, SBRF-12.10, GAZR-12.10 по 17783, VTBR-12.10, RTS-12.10, Si-12.10, GOLD-12.10. Торги акциями ЛУКОЙЛ, ГМКНорНик, Роснефть и фьючерсами LKOH-12.10, ED-12.10, ROSN-12.10 запрещены из-за экстремальной волатильности инструментов.
|
|
ФРС США назвала получателей наибольшей финподдержки в кризис |
Федеральная резервная система (ФРС) США назвала в среду банки и организации — получателей финансовой помощи во время мирового кризиса 2008-2009 гг.
«ФРС публикует подробную информацию о более чем 21 тысяче единичных кредитных и иных транзакций, осуществленных для стабилизации рынков во время недавнего финансового кризиса, восстановления кредитования американских семей и бизнесменов, а также поддержки экономики и создания рабочих мест в условиях последствий кризиса. Многие из этих транзакций… предоставили ликвидность финансовым институтам и рынкам в виде полностью обеспеченных краткосрочных кредитов», — говорится в сообщении на сайте ФРС.
Как следует из опубликованных документов, крупнейшими получателями кредитов и других видов финансовой помощи стали Citigroup ($2,2 трлн), Merrill Lynch ($2,1 трлн), Morgan Stanley ($2 трлн), Bank of America ($1,1 трлн), Bear Stearns ($960 млрд), Goldman Sachs ($620 млрд), JPMorgan Chase ($260 млрд) и Wells Fargo ($150 млрд). Многие из этих организаций брали кредиты на короткий срок, выплачивали их и снова занимали деньги.
ФРС также отмечает, что потратила $1,25 трлн на выкуп ипотечных ценных бумаг компаний Fannie Mae и Freddie Mac для того, чтобы снизить процентные ставки по ипотеке, облегчить систему кредитования и поддержать испытывающий трудности рынок жилой недвижимости.
Согласно документам, ФРС ссудила более $2 трлн из общей суммы через восемь программ в период с декабря 2007 г. по июль 2010 г.
ФРС опубликовала информацию о предоставлении помощи по требованию конгресса США. Ведомости
|
|
Инвесторов, успевших заработать на финансовой пирамиде Бернарда Мэдоффа, просят вернуть прибыль, чтобы расплатиться с инвесторами, потерявшими в пирамиде свои деньги. |
Во вторник Пикард подал 123 иска против компаний и индивидуальных инвесторов с требованием вернуть «фиктивную прибыль», полученную ими в Bernard L Madoff Investment Securities (BLMIS). Пикард продолжит подачу исков до 11 декабря, когда исполнится два года с ареста Мэдоффа и банкротства его хедж-фонда.
До сих пор адвокат адресовал свои требования о возврате денег фондам, инвестировавшим средства пайщиков в BLMIS. Всего за два года он подал иски на $17,5 млрд и вернул $1,5 млрд.
Новые иски поданы к инвесторам, которые забрали из BLMIS больше денег, чем вложили. Ранее Пикард говорил, что намерен инициировать свыше 1000 подобных дел. Отсуженные деньги Пикард обещает распределить по справедливости среди всех жертв афериста.
Один из исков подан к жителю штата Нью-Йорк Барри Вайсфелду, который инвестировал $5,2 млн, а забрал $8 млн. Разницу в $2,8 млн ему предлагается вернуть. Еще один иск инициирован в отношении хедж-фонда Томаса Ли Blue Star Investors. В документе говорится, что незаконная прибыль фонда от финансовой пирамиды составила $19,7 млн.
Бизнес Мэдоффа был основан в 1959 г., но с 80-х гг. BLMIS, которым управляли в основном члены семьи афериста, начал заниматься мошенничеством. Мэдофф предлагал клиентам инвестиции в акции компаний, входящие в индекс S&P 100. Клиенты получали регулярные отчеты о сделках с акциями, но на самом деле никаких сделок не совершалось. Во время судебных слушаний Мэдофф признал, что никаких акций для клиентов он не покупал.
Деньги, которые поступали от новых инвесторов, использовались для выплат тем, кто хотел свои средства забрать. «Выплаты были необходимы, чтобы придать законный вид незаконным результатам по счетам, чтобы избежать обнаружения мошенничества, сохранить существующих инвесторов и заманить в пирамиду новых инвесторов», — говорится в иске к Blue Star Investors. На момент банкротства в BLMIS было 4900 открытых клиентских счетов, инвестиции клиентов составляли $65 млрд. В июне 2009 г. Мэдофф признал себя виновным по 11 статьям и был приговорен к 150-летнему заключению.
Смысл исков к инвесторам, которые успели заработать на пирамиде, в том, чтобы показать им: их доходы «слишком хороши, чтобы быть законными», поясняет старший партнер PCB Litigation Стивен Филиппсон, оговариваясь, что комментирует ситуацию с точки зрения английского права. По его словам, если удастся доказать, что инвесторы должны были понимать, что они вовлечены в нечестную схему, в их отношении могут быть начаты и иные юридические процедуры.
Ведомости
|
|
«Деньги — очень плохой ориентир», — Герман Греф, президент Сбербанка России |
Из-за чего может повториться кризис в мировой экономике? Почему в Сбербанке нет откатов? Каково давление на банк со стороны государства? Отвечает Герман Греф
«Кризис может повториться»
— То есть мы сейчас живем в посткризисной реальности?
— Я считаю, что мы живем в продолжающемся жестком кризисе.
— В чем это проявляется?
— Мы пережили острую фазу кризиса, но не устранили ни одну из фундаментальных причин кризиса. Во-первых, это выражается в превышении пределов долговой нагрузки в частном секторе. Оно по-прежнему есть в главной экономике мира — в США. Там наблюдается стагнация доходов на фоне роста потребления и перекредитования частных лиц. Кроме того, продолжается перекредитование компаний, в том числе и в России. Часть долгов компаний приватизировали государства. Во-вторых, это превышение нормальных пределов долговой нагрузки в государственном секторе. В-третьих, большие дефициты бюджетов. В-четвертых, сохраняющиеся диспропорции в торговых и платежных балансах — как следствие нерыночного ценообразования в целом ряде стран — и нестабильность валютных курсов. Видимо, все эти причины создают хрупкий баланс, который может быть нарушен, как привыкли говорить, взмахом крыла бабочки. Также глобальная проблема связана с обеспечением выполнения социальных обязательств, в частности пенсионными фондами.
— Когда завершится эта фаза?
— Это не быстрый процесс. Возможно, к 2015 г. До 2015 г. продлится период, когда все правительства будут реализовывать обязательства по снижению долговой нагрузки, социальных обязательств и приведению макроэкономики к нормальному состоянию. От эффективности этих усилий зависит возможное возникновение нестандартных ситуаций или второй острой стадии кризиса. До 2015 г. нам придется жить с пониманием того, что при стечении определенных обстоятельств кризис может повториться.
— Какой основной урок из кризиса извлекли лично вы?
— Риск-менеджмент.
— Его работа в банке была плохо построена? Заняться этим вопросом стоило до сентября 2008 г.?
— До сентября 2008 г. такие процессы не меняются. Мы его меняем уже два с половиной года и не можем изменить радикально. Риск-менеджмент — это главный урок, который все должны были вынести из кризиса как на микро-уровне, так и на макро-уровне. Overleveraging — это ключевая проблема этого кризиса. Все должны ясно себе представлять, где та грань, за которую нельзя выходить даже в погоне за высокими прибылями.
— У Сбербанка есть эта грань? Ведь недостаточно просто соблюдать нормативы ЦБ…
— На 100% у нас ее еще нет. Но сейчас в плане риск-менеджмента мы вооружены лучше по сравнению с 2008 г.
— В чем может измеряться эта грань?
— В наличии очень жестких лимитов на заемщиков, отрасли, группу связанных заемщиков, рыночные операции, возможности оперативно реагировать на ситуацию в части введения ограничений в доступности тех или иных продуктов и, конечно, на систему управления операционными рисками.
— Какие отрасли вы считаете наиболее рисковыми? Для каких лимиты должны быть минимальными? Отрасль недвижимости?
— В том числе. Примеров отраслей, вокруг которых светит красная лампочка, много.
— Когда ставки по МБК и корпоративным кредитам начнут расти?
— Это будет зависеть от динамики инфляции. Если в следующем году инфляция пойдет вверх, то и ставки рефинансирования пойдут вверх, и банковские ставки тоже. В декабре — январе вряд ли это произойдет.
— Вы чувствуете снижение предпринимательской активности?
— Мы видим стагнацию. Об этом же свидетельствуют результаты конъюнктурных опросов: и в октябре, и в ноябре предпринимательские настроения сильно не падают, но и не увеличиваются. Кроме того, схожую динамику демонстрируют и показатели потребительской уверенности: у нас есть индекс финансовых настроений Сбербанка, показывающий, что в настоящий момент население, с одной стороны, не ожидает ухудшения ситуации, но, с другой стороны, и не видит признаков улучшения ситуации в экономике страны в будущем. Ведомости
|
|
