Правда о курсе рубля — 2
10 марта Пост "Правда о курсе рубля" вызвал определенный интерес и, к счастью, привлек внимание людей, ориентирующихся в теме. Еще одна теория не только объясняет осеннее падение национальной валюты, но с ее помощью можно спрогнозировать поведение Банка России в будущем. То есть, мы сможем и сами сообразить, каким будет курс доллара. А заодно и проверить саму теорию. Чтобы понять, существует ли вообще зависимость курса рубля от стоимости нефти, я составил график. Реакция, как мы видим, не имеет даже месячного лага — Центробанк явно знал заранее, что при падении цен на нефть нужно сразу удешевлять рубль. Так что связь, похоже, существует. Коллега Аркадий Александров высказал свои соображения. Изложу их вкратце и по-своему. Бюджетные обязательства были рассчитаны при цене на нефть около ста долларов за баррель. Однако зарплата военным, полицейским, врачам, учителям и т.д., а также пенсии платятся в рублях. Поэтому государство ориентируется на доллар, но интересует его, в конечном итоге, рубль. С каждой бочки проданной нефти год назад бюджет получал (округленно, в виде налогов) 80 долларов или 2800 рублей. Когда нефть подешевела до 50 долларов за баррель, валютные поступления также снизились вдвое. И если курс рубля держать прежним (35 рублей за доллар), бюджет получит с каждой бочки уже не 2800 рублей, а лишь 1400. Соответственно, чтобы бюджетники получили обещанную зарплату, а пенсионеры — пенсии, стоимость доллара следует удвоить. Разумеется, искусственная девальвация рубля приводит и к потерям. Например, растут цены на товары повседневного спроса, нервничает частник, особенно если его бизнес связан с импортом. Но есть и приобретения — скажем, собственное производство получает импульс для развития. Не говоря о том, что бюджетники сохранят зарплату, которую им обещали (хотя и с несколько меньшей покупательной способностью, разумеется). Мы ведь стараемся мыслить по государственному, не так ли? Давайте продолжим стараться и прикинем, как поступит Банк России, если нефть продолжит свое падение, например, до десяти долларов за баррель. По логике, доллар тоже должен вырасти в десять раз — до 350 рублей. Или около того. Возможно, при таких скачках действуют уже другие макроэкономические и социальные законы (допустим, народ выбежит на улицы свергать власть), линейной зависимости здесь нет. А может, и есть. Во всяком случае, небольшие колебания — 10-20 долларов за баррель в эту теорию укладываются. Так что если нефть подрастет долларов до 70-80 за баррель, рубль, скорее всего, укрепится до 40-45 за доллар. Если нефть опустится до 30-40 долларов за баррель — наоборот, подешевеет до сотни рублей за доллар. Кроме того, нельзя забывать, что мы торгуем и газом по цене, тоже привязанной к нефти, но с лагом в девять месяцев. То есть, цена нефти I квартала 2015 года войдет в формулу, по которой будет рассчитываться цена на газ в IV квартале. Соответственно, даже если вдруг нефть с апреля вернется к цене в 100 долларов за баррель, еще как минимум девять месяцев курс доллара останется довольно высоким. И, скорее всего, таким же высоким сохранится и в дальнейшем, потому что экономика, да и мы к тому времени успеем приспособиться к новым реалиям. Вывод: летом, когда нефть чуть качнулась вниз, власти явно знали, что следует делать в ответ, были к этому готовы и сразу начали действовать. ____________________ Я не настаиваю, что эта теория верна. Мне она нравится лишь тем, что в ней присутствует экономическая логика вместо полумистического хаоса на валютной бирже. А понимать, чего ждать от родного государства, всегда приятно.
http://pavel-shipilin.livejournal.com/
