Итак, начнем.
1. Отогните на концах каждой ленты примерно 10-15 см. положите ленточки друг на друга.

2. Теперь перегибайте верхнюю петельку, как-будто вы завязываете узел.

3. Затем делайте полный круг, вернитесь, но теперь уже маленькой петлей.

4. Через маленькую петельку, которая у нас получилась, пропустите большую петлю.

5. Аккуратно потяните за короткий хвостик маленькой петельки так, чтобы затянуть узелок, но не затягивайте слишком туго.

6. Снова сделайте новую петельку и протяните ее через оставшуюся петлю.

7. Длинный конец одной петли подтяните и зафиксируйте другую петлю. Делать это надо не слишком сильно, чтобы рисунок получился красивый. Теперь вы уже можете видеть часть будущего рисунка в виде квадратика. Старайтесь, чтобы края получались более-менее ровными. Для этого слегка подтягивайте нужные петельки.

8. Теперь просто повторяйте все снова и снова, пока не получите нужную длину.

9. 

10. 

11. 

12. Вот как будет выглядеть наша фенечка из ленточек с изнанки.

13. А вот так с лица.

Источник статьи - www.tigrulki.ru/2010/02/19/pletem-fenechki-iz-atlasnyx-lentochek/