Снижение котировок европейских валют может стать основой новых продаж доллара.

 На первый взгляд, может показаться, что у доллара США уже появились предпосылки для коррекционного роста. Возможно те, кто переводит свои активы в доллар, уже разворачивают победные флаги. Казалось бы, пора и нам радоваться, что прогноз коррекции, о которой писалось в предыдущих обзорах, начинает сбываться. Однако, при условии трезвой оценки состояния рынка, перспективы коррекционного роста доллара США, возможно, снизилась в краткосрочной перспективе. Конечно, необходимость технической сохраняет актуальность, но не в период наступающей недели.

  Что же происходит?

  Текущая тенденция всех валютных пар состоит из 2-х квартальных циклов торгов:

  1-й цикл - тенденция 4-го квартала 2006 года;

  2-й цикл - тенденция 1-го квартала 2007 года.

  EUR/USD. – сомнения в перспективах роста EUR выше 1.36, появились в конце марта. За полугодие курс EUR не превысил уровень 1.35 (1.3375).

  GBP/USD. – сомнения в перспективах роста GBP выше 2.00, так же появились в конце марта. За полугодие курс GBP не превысил уровень 1.9750 (1.9675).

  В апреле рост котировок EUR и GBP продолжился, коррекция последней недели подтвердила сомнения рынка, родившиеся в конце марта, но делать окончательный вывод, о продолжении коррекции рано. Полугодовая тенденция роста котировок EUR и GBP сохраняет свою силу.      

  Наступающая неделя может быть крайне важна для того, что бы подтвердить, либо опровергнуть мнение, о необходимости коррекции роста EUR и GBP. Такое подтверждение рынок может получить, скорее всего, именно к концу наступающей недели, в период 15-18 мая. Такое предположение основано на рассуждениях о том, что:

  а) в апреле наступил новый, 2-й квартал 2007 года.

  б) объективными уровнями сопротивления росту EUR и GBP в этом квартале являются уровни 1.3665 (максимальный уровень 2004 года), для курса EUR, и 2.0125 (верхний уровень среднесуточного колебания относительно уровня 2.00), для курса GBP.

  в) закрытие торгов в пятницу, 17 мая, даст рынку реальную оценку силы тенденции календарной половины квартала, пробиты, или нет, будут уровни сопротивления.

  г) если неделя закроется ростом выше уровней сопротивления, тогда курсы EUR и GBP получат поддержку для роста во второй половине квартала.

  д) если неделя будет отмечена ростом, но закрыта ниже уровней сопротивления, тогда EUR и GBP сохранят силу уровней сопротивления для коррекционного отката во второй половине квартала.

  Таким образом, на период наступающей недели наиболее вероятным сценарием нужно рассматривать рост EUR и GBP. Для нового роста EUR и GBP, есть несколько факторов. 1-е, коррекционное снижение EUR завершено выше уровня 1.35. 2-е, коррекционное снижение GBP завершено выше уровня 1.9750. Поддержку росту котировок EUR и GBP, в период наступающей недели, могут оказать и кросс-курсы EUR/JPY и GBP/JPY, выполнившие техническую коррекцию на уровни поддержки 162.50 и 237.50, соответственно. Кроме того, стоит отметить то, что курс USD/CHF не пробил уровень 1.2188, который является в данный момент достаточно сильным уровнем сопротивления.

  Суммируя приведённые выше рассуждения, можно предположить, что на рынке начинают расти настроения покупать доллар США. Однако пока такие настроения и снижение котировок EUR, GBP и CHF  можно оценивать только, как частичное закрытие части позиций, а не начало стратегических покупок USD. По этой причине для краткосрочных игроков период торгов  наступающей недели может оказаться не простым.

  Так, например, курс EUR/USD, закрывшись в пятницу выше уровня 1.35, получил хороший уровень поддержки в области 1.3469-95. В пользу роста курса EUR/USD, в первые дни недели может быть сохраняющийся рост стоимости EUR в таких кросс-курсах, как EUR/CHF, EUR/JPY.

  Если для кросс-курса EUR/JPY крайне велик потенциал покупок из области 162.20-55, то пробой кросс-курса EUR/CHF уровня 1.65, тем более спровоцирует рост котировок EUR выше уровня 1.35. Однако относительно динамики кросс-курсов стоит отметить, что оценка их краткосрочных тенденций не может рассматриваться всегда в качестве опережающего индикатора поведения основной валюты, в данном случае EUR к USD. Например, вполне вероятное техническое снижение кросс-курса EUR/CHF от сильного уровня сопротивления 1.65 может стать достаточно сложным сигналом. Снижение кросс-курса EUR/CHF может быть связано не с ослаблением EUR, а с покупками резервной валюты. В свою очередь, покупки резервной валюты, CHF, связаны чаще всего с непониманием участниками рынка того, какая из валют EUR, или USD, окажется в перспективе сильнее. Стоит отметить, что в настоящий момент покупки резервной валюты, в данном случае CHF,  по кросс-курсу окажет в больше степени поддержку EUR, нежели USD. Локальное снижение кросс-курса EUR/CHF от уровня 1.65 послужит основанием и для снижения курса USD/CHF, что окажет поддержку EUR/USD.

  Более сложная оценка положения кросс-курса EUR/JPY и его влияния на прямой курс EUR/USD. На рост кросс-курса EUR/JPY уже долгое время оказывает влияние не только постоянный рост котировок EUR против USD. На рост кросс-курса влияет и снижение стоимости JPY против остальных валют рынка. В то же время положение курса USD/JPY в данный момент крайне сложное. Если большинство валют рынка имеют достаточно выраженные тенденции для продолжения роста против USD, то относительно JPY это же сказать нельзя.

  Если судить о тенденции Японской иены с октября 2006 года, то о какой-то устойчивой тенденции нет и речи. В 4-м квартале 2006 года курс USD/JPY успел тестировать уровень 120 и уровень 115, закрывшись в области уровня 118. В начале 2007 года попытка удержать котировки USD/JPY над уровнем 120, но уровень 121.88 не получился и котировки пошли вниз и к концу марта закрепились в области уровня 117.50. Сейчас, на данный момент, апрель и 2 недели в мае наблюдается новый рост курса USD/JPY к уровню 120. Однако уровень 120.0 для курса USD/JPY имеет историческое значение и крайне важен для оценки силы, либо слабости Японской иены. В случае продолжения роста стоимости EUR можно реально предположить и продолжение долгосрочного роста кросс-курса EUR/JPY. В то же время, при росте стоимости EUR ослабление USD даст предпосылки для снижения курса USD/JPY. Таким образом, на курс USD/JPY будут воздействовать разнонаправленные силы. Конечно, по мнению некоторых аналитиков, игра на разнице ставок и, следовательно, продажи иены, как против USD, так и против EUR, продолжится. Однако факт того, что с конца марта курс USD/JPY  с трудом вырос на 250 пунктов, наводит на размышления. Таким образом, можно сделать вывод, что относительно Японской иены доллар США стабилен. Для определения силы, либо слабости доллара относительно иены курс USD/JPY должен вырасти и закрепиться выше уровня 121.88, либо опуститься ниже уровня 117.50.   

  В предыдущем обзоре делалось предположение, что возможны покупки GBP и CHF против USD. Это не произошло. За 2 недели мая котировки GBP снизились на 200 пунктов, а CHF на 140 пунктов. А ведь основная мысль предыдущих обзоров сводилась к тому, что для рынка предпочтительней начало коррекционного роста. Стоило бы только радоваться, тем более что краткосрочные покупки доллара по курсам GBP/USD и USD/CHF были прибыльны. На самом же деле, реального укрепления USD по отношению к GBP и CHF не произошло.  За полтора месяца, с момента закрытия торгов в марте, котировки USD по отношению к GBP снизились, примерно, на 130 пунктов, а по отношению к CHF подросли на 30 пунктов. Таким образом, по отношению к 2-м резервным валютам USD остался стабильным. Что может дать такая оценка тенденции изменения котировок USD и резервных валют? Такая оценка динамики котировок может дать основание предполагать, что в текущем 2-м квартале тенденция роста котировок резервных валют по сравнению с котировками USD не получает развития. Учитывая же фактор положения курсов относительно технических уровней и тенденции можно предположить:

  а) в период недели, 14-18 мая, вероятно, участники рынка будут пытаться продолжить покупки валют в рамках полугодичных тенденций

  б) вероятно, что целью краткосрочных покупок европейских валют в первой половине недели будут попытки занять выгодные уровни для покупок USD

  г) вероятно, что целями для курса EUR/USD и GBP/USD на закрытие недели будут рассматриваться уровни 1.34 и 1.97, соответственно. 

  Между тем, даже при условии, достаточно положительных, для USD предпосылок укрепиться к концу этой недели, основная тенденция не в его пользу. Не стоит забывать, что тенденция роста котировок золота и нефти сохраняют тенденцию роста. Стоит учитывать и то, что индекс доллара к пакету валют находится ниже уровня 82.50 и может продолжить снижение к уровню 80.0. Наконец, стоит учесть, что в период наступающей недели ожидается выход большого количества достаточно важных экономических данных, которые могут существенно влиять на изменения рыночных котировок.  

  Доллар не получил пока достаточно убедительных оснований для укрепления. Общая картина рынка сохраняет противоречивость.

 Судя по итогам торгов 1-й недели мая, полугодовая тенденция ослабления доллара США сохранила свою силу. Рассуждать о технической возможности перелома тенденции 6 месяцев, с начала 2007 финансового года, с октября 2006 года, убедительных оснований, не много.

 Не в пользу доллара положение цен нефти, которые сохраняют силу роста выше уровня $65 за баррель. Конечно, технически уровень 67.50 может рассматриваться, как сильный уровень сопротивления, являясь технической поддержкой в конце первого полугодия 2006 года. Однако пока, во всяком случае, ожидать закрепление цен нефти ниже уровня $65, что может сыграть положительную роль для доллара ещё рано. Не в пользу доллару выглядит динамика цен золота, т.к. тенденция роста цен к уровню $700 сохраняется, пока цены торгуются выше уровня 672.50. Обращает на себя внимание и крайне негативная полугодовая тенденция индекса доллара (USDX).

 Если доллар на примере динамики линейного недельного графика индекса USDX, то перспектив коррекции и укрепления у доллара не много.

 В то же время, на фоне достаточно негативных, для доллара, факторов динамики смежных рынков, привлекает интерес высказывания члена управляющего совета ЕЦБ Либшера. На прошлой неделе он высказался, что «…среди руководства Центробанка намечается смена настроений». Заявив, «…что евро – очень важный фактор, учитываемый ЕЦБ при принятии решений по монетарной политике». А на вопрос: «снимает ли рост евро необходимость повышать ставки более 4,0%?», он ответил, что Центробанк «предпочитает занять выжидательную позицию в этом вопросе». Далее Либшер добавил, «что пока еще рано давать однозначные оценки влияния евро на темпы экономического роста. Скорее всего, оно будет неблагоприятным». Однако более важным можно оценивать, то, что Либшер признал сдерживающий эффект, растущих цен евро, на инфляцию. Конечно, комментарии Либшера «нерешительными» не назовёшь, но признаки некоторой нерешительности явно наблюдаются. Подобная нерешительность, конечно, в пользу доллара трактоваться не может, но оказать ситуативную поддержку покупателям доллара способна.

 Вообще же, мнение о настроениях аналитиков, как кажется, наиболее точно отразил комментарий DeutchBank от 04.05.07.: «Аргументы за падение Евро, вчера, казалось, выстраивались в очередь - к большому удовлетворению последнего поколения скептиков. Некоторые из этих аргументов были здравыми, например, американский непроизводственный обзор ISM, который, как и его производственная копия вышел "лучше, чем ожидалось". Другие, однако, казалось, были не чем иным, как продуктом поиска оправдать сниженные цены Единой валюты. Например, новости, что один европейский авто-производитель застраховался на несколько лет».

 А вот техническая картина 4-х основных валютных пар рынка Forex, возможно, даёт некоторые основания для формирования коррекции и технического укрепления доллара. Достаточно объективно положительным фактором для USD, можно констатировать факт, что полугодовой рост EUR и GBP против USD (недельный линейный график) не превысил два важных ценовых уровня: 1.3688 и 2.0125. Наиболее важно, что указанные уровни не превышены по итогам торгов в апреле. В то же время, как и ожидалось в предыдущих обзорах, не был пробит вниз уровень 1.20 для курса USD/CHF. Если предположить, что участники рынка не так уж и уверенны в дальнейшем снижении стоимости USD, то такие области цен, как 1.3562-95, 1.9925-65 и 1.2062-95 могут выглядеть выгодными для среднесрочных покупок USD. При условии, что такая оценка верна, положительным фактором выглядит и закрытие прошлой недели выше 120.00 для курса USD/JPY.

 Краткосрочная динамика линейного дневного графика курса EUR/USD, в период последних 3-х недель, демонстрирует явное замедление тенденции роста. Кроме того, как и прогнозировалось в предыдущих обзорах, можно говорить о возможности формирования разворотной технической фигуры.

 От курса EUR/USD в период торгов 07-11 мая ожидать каких-то активных движений вряд ли стоит. С середины апреля основной массив сделок с курсом EUR/USD совершаются в верхней ценовой области среднесуточного колебания выше уровня 1.35, т.е. в области 1.3562-1.3625. Таким образом, именно эта область цен рассматривается участниками торгов, как наиболее комфортная область и для покупок EUR и для покупок USD. Конечно, попытки снизить цены сделок к уровню 1.35 в период наступающей недели  вероятны и обоснованы. Если участники торгов ожидают благоприятных данных для роста EUR, то снижение к уровню 1.35 даст им выгодные уровни покупок. В том же случае, если рост EUR не ожидается и в стратегические планы заложен коррекционный рост USD, то в этом случае снижение к уровню 1.35 тем более объективно. Однако стоит учесть, что и в том и другом случае, перед снижением к уровню 1.35, вполне вероятно, могут наблюдаться попытки тестирования области 1.3625-65.

 В текущей рыночной ситуации движение цен в период 2 и 3 недели мая, вероятно, может сыграть определяющую роль на весь период торгов вплоть до закрытия календарного года. Это может быть связано с тем, что май месяц, является вторым месяцем 2-го квартала 1-го полугодия.

Таким образом, закрытие торгов 18 мая, в пятницу, даст участникам рынка представление о тенденции, которая превалирует и позволит предположить уровни цен, к которым будут стремиться цены рынка на закрытие полугодия, в июне. Либо на закрытие торгов 18 мая тенденция роста EUR сохраняет свою силу и уровень сделок для курса EUR/USD выше 1.3625-65. В этом случае тенденция покупок EUR до закрытия первого полугодия, скорее всего, будет продолжена и уровни 1.40-1.42 станут реальностью. А в случае, если 3-я неделя, 18 мая, закроется ниже уровня 1.35 и, тем более, ниже уровня 1.3438, тенденция первого полугодия будет рассматриваться совершенно иначе. В этом случае в оценке тенденции 4, с лишним месяцев первого полугодия важным фактором станет не пробитый наверх уровень 1.35, как уровень сопротивления, что будет серьёзным фактором для коррекции к уровню 1.3250, как минимум, на закрытие полугодия в июне.

 В связи с тем, что у участников рынка на период 2-х наступающих недель, достаточно сложная тактическая задача в выборе правильной позиции, могут усилиться спекулятивные сделки с резервными валютами, такими как GBP и CHF. Возможный рост объёма спекулятивных сделок с резервными валютами может быть вполне обоснован в период, когда нет объективной уверенности в том, у какой валюты товарных расчетов, EUR либо USD, больше перспектив роста. Технически, и в случае потенциала коррекционного роста USD и дальнейшего роста EUR локальные покупки как GBP, так и CHF ничего в текущей ситуации рынка не изменят.

 Курс GBP торгуется с понижением 2 недели. Хотя прошедшая неделя закрылась ниже уровня 2.00, это нельзя в данный момент рассматривать объективным основанием для снижения к уровню 1.9875 и ниже. Достаточно важно, что неделя была закрыта, практически, в уровень 1.9938. Пока участники рынка будут, в период наступающей недели, определять будет торговаться EUR выше 1.35 или ниже, финансовые фонды, наиболее спекулятивные участники рынка, могут выкупить GBP из области 1.9925-40 вплоть до 2.0062-75. если окажется, что покупки USD более перспективны, то выгодность продаж GBP выше 2.00 объективна. В случае роста EUR позиции выше уровня 2.00 обеспечены сильным уровнем технической поддержки.

 В аналогичной ситуации, как и курс GBP/USD, находится и курс USD/CHF. Технический показатель курса USD/CHF это тестирование уровня 1.2188, что не отражает  готовности участников рынка совершать с CHF по уровню цен ниже соотношения 1.22 к USD. Кроме того, CHF имеет свойства резервного инструмента, менее выгодного по сравнению с GBP,  и по этой причине динамика CHF будет связана с относительной силой либо слабостью USD по отношению к EUR. В текущей ситуации консолидации курса EUR/USD в области 1.35-1.36, т.е. 100 пунктов, более реальны спекулятивные покупки CHF к уровню 1.20. Покупки CHF логичны с тактической точки зрения и в случае дальнейшего роста EUR/USD и в случае снижения. Снижение в сторону уровня 1.20, в область 1.2062-95, выгодно, как для покупок курса USD/CHF, в случае роста USD, так и продаж курса на пробой уровня 1.20 вниз, в случае роста EUR.

 Основным выводом, который может быть сделан из текущего технического положения валютного рынка, может быть вывод о том, что основные участники торгов, банковские структуры, в период наступающей недели, с большой вероятностью, займут выжидательную позицию. Финансовые фонды, вероятно, имеют основания для проведения тактических спекулятивных операций с резервными инструментами, кросс-курсами и, кто специализируется, с экзотическими валютами. Внимание участников рынка с большой вероятностью будет направлено на оценку тех экономических данных и релизов, которые будут озвучены в период недели. Особое внимание, думается, будет направлено на оценку динамики курса USD/JPY, готовности этого курса торговаться выше, либо ниже уровня 120.

 Между тем, наиболее вероятно, что основные события, движения цен рынка, можно будет ожидать через 4-7 дней, в период 15-18 мая. На период наступающей недели рынок, с большой вероятностью, будет торговаться позиционно и разнонаправлено.                                                                                                                          

Закрытие апреля не сильно, но увеличило возможность краткосрочного роста доллара

 Утверждать с уверенностью, что у доллара США уже появились возможности коррекционного роста, пока крайне рано. И всё же, итоги апреля усилили такие возможности.

 Динамика валютного рынка, иногда, может выглядеть некоторым противоречием выводам, прогнозам аналитиков и экономистов. Такое утверждение в полной мере, может оказаться верным в самое ближайшее время. Хотя в рассуждениях аналитиков об экономике США и звучит термин стагфляция (stagflation), шансы коррекционного роста у USD есть. Однако стоит уточнить, что хотя возможность коррекционного укрепления USD и есть, но только технического свойства.

 В определённом смысле положительным фактором может быть состояние таких резервных валют, как GBP и CHF по отношению к USD.

 Как и ожидалось ранее, GBP/USD не пробил уровень 2.00. Этот факт, возможно, и не стоило бы рассматривать, как сильный фактор, но обратить на это внимание стоит по нескольким причинам. а) уровень 2.00 для GBP/USD крайне сильный уровень сопротивления;

б) у покупок резервного инструмента, GBP, начавшиеся в 1-м квартале 2006 года от нижнего уровня канала тенденции 5 лет реальной целью был только уровень 2.00, и цель этих покупок достигнута.

в) выводов, что соотношение 2.00 и более справедливо, для GBP/USD уже в этом году, никто из экономистов либо представителей министерства финансов Великобритании пока не высказал;

г) покупки USD в области такого уровня 2.00, могут реально рассматриваться многими спекулятивными участниками рынка, как очень перспективные.

в) покупки USD и, следовательно, уход инвесторов из резервного инструмента в основную, пока, мировую валюту расчетов, может стать сигналом для направления и других валютных курсов.

 Относительно курса USD/CHF можно привести ровно такие же, как и для GBP/USD, основания возможности коррекционного роста USD. Относительно курса USD/CHF, поддержкой является уровень 1.20. Обращает на себя внимание и на то, что динамика 1-го квартала, как для курса GBP/USD, так и для курса USD/CHF отражает явное снижение активности покупок резервных валют против USD. Конечно, низкая активность всего 1-го квартала не может быть показателем, тем более на фоне крайне высокой активности покупок GBP и CHF в период апреля, но иметь в виду это фактор, возможно, стоит.

 Вне всякого сомнения, технически, пробой уровней 2.00 и 1.20, для GBP и CHF, не так прост, как может показаться. Следовательно, на период 2-х недель мая можно ожидать консолидации в области этих сильных уровней. Однако в случае формирования 2-х недельной консолидации вероятно и возникновение ещё одного, либо нескольких факторов в пользу USD. А факторы могут появиться следующие:

а) тенденция половины 2-го квартала, возможно, формирующая тенденцию на весь квартал, не пробила важные уровни

б) сохранили силу всё те же, крайне сильные уровни поддержки для потенциала роста USD – 2.00 и 1.20

в) в случае формирования 2-х недельной консолидации, возможно, сформируются и какие-то технические фигуры краткосрочного разворота.    

 В сравнении с GBP и CHF курс EUR/USD, в своей динамике не даёт оснований ожидать хоть какой-то более, либо менее серьёзной коррекции. Линейный недельный график, как наиболее объективный, может реально лишить надежд всех, кто хоть сколько-нибудь ожидает коррекцию. С начала февраля 2007 года линейный недельный график уверенно растёт. В период апреля EUR/USD закрепился уже выше 3-х важных уровней: 1.3375, 1.35 и 1.3625. Фактически, потенциальными ограничениями роста EUR/USD к уровню 1.40 остаются только две области цен: 1.3662-88 и 1.3750-1.3812. Возможно, даже, что закрепление выше области 1.3662-88 в период 15-18 мая сделает пробой области уровня 1.3750 решённым и путь к уровню 1.40 открытым.

 Однако закрытие апреля не показало пробой уровня максимального роста EUR/USD в 2004 году, а это даёт, хоть и не значительное, но некоторое основание рассчитывать на потенциал коррекции. Если же в первой половине мая сформируются продажи резервных валют против USD, то потенциал коррекции курса EUR/USD может усилиться. В то же время, важно учесть, что сломать такую сильную тенденцию роста EUR/USD крайне сложно и пока мало вероятно. То, что перелом такой динамики, технически, мало вероятен, понятно. Но и неожиданных переломов сильных локальных тенденций не наблюдалось уже 4 месяца. Между тем, то, что рынок способен к таким резким разворотам, известно. Понятно, что резкие изменения направления рынка, о которых идёт речь, чаще всего, не связаны конкретно с изменением стратегического направления. Но такие изменения многим краткосрочным спекулянтам могут принести неожиданные убытки. Закрытие апрельских торгов по EUR/USD в непосредственной близости от максимального исторического уровня и текущее положение других курсов рынка, несёт повышенные риски для краткосрочных сделок. Более того, в данный момент, как продолжение роста EUR/USD выше уровня 1.3675, так и начало отката может сопровождаться резкими разнонаправленными движениями, что усиливает риски краткосрочных сделок.

 Для оценки общей картины рынка по итогам апреля стоит заметить, что практически все валютные пары находятся в непосредственной близости, либо на самих пограничных уровнях. Так курс NZD/USD и AUD/USD поднялись к таким важным уровням, как 0.75 и 0.8312, соответственно. Находится на крайне сильном уровне, 7.00, и высоко волатильный курс USD/ZAR. 

 Курс USD/JPY в данный момент не может рассматриваться в качестве индикатора ни в пользу роста USD, ни в пользу снижения. Курс USD/JPY остаётся в относительно широкой консолидации ниже стратегического уровня 120.0. Сила тенденции роста кросс-курсов EUR/JPY и GBP/JPY, равно, как и продажи JPY против USD, при условии общего ослабления USD  не дают оснований выйти курсу за пределы уровней 117.50 и 120.0.

 С технической точки зрения, самой большой, быть может, негатив для доллара США несёт индекс USD к пакету валют. Индекс торгуется чуть выше уровня 0.8125 и имеет большой потенциал продолжить снижение к уровню 0.80.

 Кроме всех перечисленных факторов негативного для USD свойства, не в его пользу и цены смежных рынков. Цены нефть продолжают удерживаться в тенденции роста в сторону уровня 70 долларов, торгуясь выше 68 долларов за баррель. Цены на золото так же сохраняют тенденцию роста к уровню 700 долларов, находясь выше уровня 672.5 долларов за унцию. А вот поддержку, косвенную, оказывает USD индекс Dow Jones, который сохраняет рост выше всех исторических уровней. Однако положение индекса Dow Jones вызывает естественное опасение в возможности резкого и неожиданного обвала. В данном случае стоит учитывать, что если у такого инструмента, как индекс Dow Jones,  нет исторических ценовых ориентиров, чисто технический откат может вызвать панические продажи, как это наблюдалось не так давно. А вот панические продажи индекса могут крайне негативно отразиться и на положении USD по отношению к другим валютам на валютном рынке.

 И так, какие выводы можно сделать из этого обзора?

 Основной показатель валютного рынка сохранился – это тенденция ослабления доллара США. При этом, если в инвестиционные планы основных участников торгов валютного рынка на этот год уже заложено снижение стоимости доллара, то цели снижения можно уже предположить. Для курса EUR/USD целью роста рассматривается уровень 1.40 – 1.43. При условии развития такого сценария роста EUR/USD, для курса GBP/USD целью роста, скорее всего, можно рассматривать уровень 2.0300-2.0500. Существенным окажется, в этом случае, и снижение курса USD/CHF, с большой вероятностью до уровня 1.15-1.1750. Способствовать такому развитию событий на валютном рынке, вполне вероятно, может и относительно большая возможность коррекционного отката курса USD/JPY из области 119.70-120.62.

 А вот в случае продолжения общего снижения стоимости доллара, и закрепление курса EUR/USD по итогам первого полугодия, в конце июня, в области 1.40-1.42, можно будет говорить о формировании новых тенденций мирового рынка валют. В контексте такого предположения, стоит отметить, что сохранение курсов EUR/USD и GBP/USD ниже уровней 1.37, 2.0100, а USD/CHF и USD/JPY выше 1.19, 117.50, соответственно, рынок сохранит основные параметры колебаний валют периода 1990-2001 года. Стоит отметить и то, что в случае продолжения снижения доллара, вполне будут вероятны и перспективы роста EUR/USD и GBP/USD к уровням 1.50 и 2.05.

 Отметим, что в условиях закрепления курса EUR/USD к концу финансового, 2007, на уровне, либо выше уровня 1.4, фактическое снижение стоимости доллара составит за 6 лет, с начала 2001 года, 40%, или несколько более. В условиях подобной перспективы, с относительной уверенностью, можно предполагать, что некоторые банки могут начать процесс снижения своих долларовых активов. А вот такой процесс уже может привести в период 2008-2010 года к очень значительным изменениям на мировом валютном рынке. На сколько возможен такой сценарий, пока утверждать, наверное, крайне рано. В высказываниях авторитетных аналитиков с мировым именем, к мнению которых прислушивается рынок, таких предположений, слава богу, пока не слышно.

 Пока же, можно сказать, что рынок в некотором размышлении о том, что ждать, к чему готовиться, так ли слаб доллар, как он видится в тенденции первых 5 лет появления EUR. Не менее, а быть может, более сложное положение у резервных валют – GBP и CHF. С одной стороны, тенденция покупок резервных валют в период, когда нет полноценного понимания и уверенности в объективном соотношении двух основных валют расчетов по товарным сделкам, объективна. А вот с другой стороны оправдан ли рыночный рост стоимости резервных валют и согласуется ли рост с экономическими требованиями этих стран, под вопросом. Особенно, такая постановка вопроса справедлива к курсу GBP. Это без учета, не повторяясь снова, технических факторов валютного рынка. Не стоит забывать, быть может, и об излишне продолжительном периоде покупок EUR и GBP против JPY по кросс-курсам. Если ко всему этому предположить, что вероятность роста стоимости золота до уровня 700 долларов за унцию может и не произойти, в связи со снижением спроса. Если учесть, что и цены на нефть могут, если не снизиться, то, во всяком случае, перестать расти, то продолжение массированного снижения доллара окажется под вопросом.

 И, наконец, последний фактор, если не основной, который не даёт оснований для уверенности в начале стратегических покупок Европейских валют против доллара. Это соотношение стоимости Европейских и Американских товаров, услуг при сохранении текущих тенденций валютного рынка.

 Понятно, что краткосрочным спекулянтам не слишком важны рассуждения о перспективах долгосрочных тенденций, они торгуют текущий рынок в рамках краткосрочных технических колебаний. Но, на самом деле, правильная оценка потенциала формирования долгосрочных тенденций может помочь им выбрать перспективное направление и для краткосрочных позиций. Кроме того, верные ожидания могут позволить краткосрочным игрокам встать в позиции в период первых, часто, наиболее сильных движений в направлении тенденций. Ещё стоит отметить, что в данный момент, как при условии пробоя максимальных уровней для курса EUR/USD, а он может быть крайне резким, так и при сильном откате, многие технические индикаторы могут давать ошибочные сигналы. Данное утверждение основано на опыте работы в период 1995-1998 года, когда достаточно часто наблюдались резкие и сильные разнонаправленные движения валютных курсов, а большинство индикаторов просто опаздывало.

 В период наступающей недели, первой недели мая, скорее всего, значимых движений курсов ожидать не стоит. Участники рынка, вероятней всего, будут оценивать, и анализировать итоги апрельских торгов и вести позиционную торговлю в узких амплитудах колебаний. Итоги первой недели мая, возможно, покажут реальные настроения большинства участников торгов.

 Закрытие торгов 20. 04., ещё больше осложнило положение доллара США. В прогнозах банковских аналитиков теперь уверенно указываются уровни 1.40 и 2.05 для EUR и GBP. Между тем, как и отмечалось в предыдущем анализе, готовность рынка к росту EUR и GBP к указанным уровням может вызывать сомнения. Так что же пересилит: тенденция роста EUR, GBP и других валют простив USD или какие-то иные закономерности? Попробуем разобраться.

 Первое, что, собственно говоря, ясно и без выводов экономистов, что EUR, GBP, CHF, CAD сохраняют стратегическую тенденцию роста против USD 5 лет.  

 Второе, что так же ясно, изменить тенденцию в этом году, как минимум, практически, не вероятно. Таким образом, путь к 1.4, возможно, уже предрешён, но это стратегическая и долгосрочная тенденция. Однако среднесрочная тенденция, за полугодие, хоть даже сильнее направлена в сторону 1.40, но в более сложном положении. Эта сложность состоит из нескольких факторов.

 1. Рост 1.40 ограничен областью сопротивления 1.3655-75. Если в планы торгов апреля и был заложен пробой уровня 1.3675, то за 3 недели торгов этот план не удался.   

 2. Закрытие торгов в пятницу, 20.04., показало, что EUR/USD не превысил уровень среднесуточной амплитуды колебания относительно уровня 1.35. Пятница закрыта ниже 1.3625.

 3. Если целью апреля был уровень 1.35, то этот план уже был выполнен. Следовательно, в последнюю неделю месяца вполне логично было бы ожидать начала фиксации, хотя бы, части позиций по EUR/USD.

 4. Если в мае участники рынка планируют открытие, либо усиление открытых позиций в сторону роста EUR, то и в этом случае логично было бы ожидать попыток снизить EUR/USD на более выгодные уровни, ниже 1.35. Например, в область 1.3370-1.3440.

 5. Некоторую поддержку возможной коррекции EUR/USD, в период последний недели апреля, могут оказать цены нефти, которые способны остановить рост, либо несколько снизиться.

 Конечно, нельзя отвергать роста EUR/USD и закрытия недели выше уровня 1.3560-75. Однако прорыв наверх максимального уровня 2004 года  менее вероятен, чем коррекция курса к уровню 1.35, либо ниже него.

 Для GBP/USD проблемы потенциала роста выше 2.00 аналогичны проблемам EUR/USD. Однако рост выше 2.0125, быть может, даже меньше оправдан, по сравнению с ростом EUR/USD выше 1.3660. Это может быть связано с тем, какую историческую и психологическую роль играет для участников рынка уровень 2.00.    

 В краткосрочной тенденции GBP/USD важно учитывать не только то, что курс в росте. Важно, что хотя GBP/USD и торгуется выше 2.00, но ниже фильтра 2.0062 и 2.0125 – сопротивлениями роста.

 Предположим, что в планах рынка на период майских торгов рассматриваются покупки GBP/USD выше 2.0100-2.0200. В этом случае коррекция в область 1.9870-1.9940 логична, как техническое движение, для выбора более выгодных цен для открытия новых перспективных позиций в сторону роста.

 Строя предположения, что в период недели апреля вероятен коррекционный рост USD, стоит принять во внимание и динамику курса USD/CHF.

 Положение курса USD/CHF выше уровня 1.20 может сыграть положительную роль для возможности коррекции USD. Относительно курса USD/CHF фактором в пользу USD может быть положение курса без выраженной тенденции снижения уже более месяца. Кроме того, стоит отметить, что USD/CHF имеет технический потенциал роста от уровня 1.2030-62.

 На период недели наиболее отрицательным для USD выглядит курс USD/CAD. Курс USD/CAD достаточно часто играет роль индикатора силы, либо слабости USD. В пятницу, 20.04., USD/CAD закрылся ниже уровня 1.1250, что может спровоцировать участников рынка продолжить продажи курса до уровней 1.1130-88. Учитывая вполне объективную возможность продолжения продаж USD/CAD, есть два сценария реакции Европейских валют:

 а) если участники торгов оценят снижение курса USD/CAD в качестве индикатора слабости USD, они могут начать активные покупки Европейских валют против USD.  В этом случае перспектива закрытия апреля выше максимальных уровней (1.3675 и 2.0130) для курса EUR и GBP будет реальна

 б) если  же участники торгов рассматривают возможность коррекции Европейских валют, то покупки USD могут рассматриваться в качестве хеджирующих позиций роста курса CAD.

 Таким образом, курс USD/CAD совсем не обязательно, но может стать сильным индикатором для Европейских валют в период наступающей недели.

 Кроме всего перечисленного, на настроения рынка может оказать влияние возможность снижения цен золота и нефти. Косвенную поддержку USD может оказать тенденция роста индекса Dow Jones выше исторических уровней. В то же время, возможно, наиболее важным фактором будет оценка рынка того, выгоден ли экономически, в настоящий момент, уровень 2.00 для курса GBP/USD.

 Прорыв максимальных уровней по курсу EUR/USD и GBP/USD может вызвать срабатывание размёщённых выше приказов на покупку, что может спровоцировать движение и всего остального рынка против USD. Аналогичная ситуация может произойти и в случае коррекционного снижения курсов EUR/USD и GBP/USD, но вероятности наличия серьёзных приказов на покупку USD ниже уровней 1.36 и 2.00 крайне мало. По этой причине какого-то усиления снижения EUR/USD и GBP/USD ожидать не приходиться. 

 Таким образом, продолжение роста Европейских валют против USD в период последней недели апреля имеет ряд ограничений технического свойства. В то же время, коррекция курсов более предпочтительна, но, так же, ограничена силой текущей тенденции. По этой причине в период недели движения рынка могут быть достаточно резкими и разнонаправленными.

 С точки зрения проведения торговых операций, рынок не даёт хороших оснований для открытия среднесрочных позиций ни в сторону покупок Европейских, ни в сторону их продаж. В то же время краткосрочные операции имеют высокие риски  в связи с неопределённостью среднесрочного направления рынка.                                                                                                                                                 

 

 

 

 

 

                                                                                                                        

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  Четверг закрылся ниже максимальных уровней для EUR и GBP. На пятницу рынок подкинул хорошую задачку: закрытие недели будет по тенденции, выше максимальных уровней, или начнут скверить, хоть какую-то часть позиций и рынок покажет коррекцию.
Если судить по силе тенденции покупок EUR, CHF и GBP на этой неделе, то ожидать существенный откат в доллар очень проблематично. Настроения на рынке явно не в пользу USD и пока не наблюдается даже намёка на готовность какой-то коррекции. Конечно, как говорят те, кто пользуется различными индикаторами, практически все они в области перекупленности. Хотя, с моей точки зрения, это в текущем положении рынка не имеет никакого значения. Например, по курсу DEM в 96-97 году все индикаторы были перекуплены, все видели дивергенции и кричали об этом, а рынок продолжал переть всё выше и выше в доллар. Нынче ситуация, возможно, чем-то похожа. Начиная с прошлой недели, многие, да и я, в их числе, начали предполагать возможность коррекции курсов, а рынок даже не намекает на это.
  Однако открытие длинных позиций по европейским валютам на таких уровнях выглядит опасным. Вставать же в короткие позы на таких уровнях, возможно, более перспективно, но опасности поймать лося не меньше. Вообще, когда курсы находятся на таких пограничных уровнях, рынок часто начинает ходить разнонаправлено и цепляет ордера, как быков, так и медведей, оставляя всех с лосями. Да ко всему прочему ещё и последний день недели, когда нужно, скорее выходить из позиций, если они были, но не открывать новые.
  Пока рынок ниже уровня 1.3630-88 и 2.0125-88 потенциал коррекции вполне реален и для EUR, и для GBP. CHF выше 1.20, что, так же, даёт основание для коррекции. Интересов покупать JPY гораздо меньше, чем продавать как против USD, так и против EUR и GBP, хотя по кроссам намёки на коррекцию наблюдались.
Таким образом, в пятницу, думается, возможно, ожидать тестирования области уровней 1.3650-88, 2.0125 и 1.1970. Быть может, на попытках тестирования этих уровней, либо близко к ним, JPY тестирует уровень 117.50. Однако планировать закрытие торгов в пятницу выше 1.3688 и выше 2.0100 я, лично не стану. С большей вероятностью я буду ожидать фиксации цен закрытия пятницы в области уровней закрытия четверга, +/- 20-30 пунктов.
Ну, а по факту закрытия пятницы, в принципе, можно будет делать какие-то выводы на следующую неделю, тем более что наступающая неделя закрывает торги апреля.

  Во вторник, 17 апреля, покупки Европейских валют против USD продолжились. По сути, USD достиг своих критических уровней. Сейчас можно говорить, что новое снижение USD сегодня, возможно, лишит USD возможности существенной коррекции в ближайшее время.

 

  Курс GBP/USD - пара торгуется выше психологически важного уровня 2.00. Можно предположить, что выше уровня 2.0125 могут быть расположены заказы на покупку GBP/USD, которые вызовут дальнейший рост к 2.0250-2.0300. Более того, покупки GBP/USD выше уровня 2.0150 могут вызвать и покупки курса тех, кто, быть может, ожидает ещё возможности коррекционного роста USD. В этом случае рост GBP/USD может, вероятно, превысить уровни 2.0250 и 2.0300. Можно реально предположить, что начнётся просто ажиотажные покупки GBP/USD.

 

  Курс EUR/USD - пара, как и GBP/USD, торгуется, практически, в области максимальных уровней 2004 года. Положение пары EUR/USD сложнее, чем GBP/USD. Сложность в том, что если для GBP ценовое соотношение с USD выше 2.100 может быть под вопросом с экономической точки зрения, то для EUR/USD положение выше 1.36, быть может, вопрос уже решённый. В этом случае путь к уровню 1.4, практически открыт. Если участники рынка поймут, что путь к уровню 1.4 не будет ограничен какими-нибудь комментариями руководителей ЕЦБ или ФРС, рост выше уровня 1.36 может быть крайне сильным.

 

  Таким образом, у USD перспективы, возможно, очень незавидные. Уверовать окончательно в сценарий возможности пути EUR/USD к уровню 1.4 и GBP/USD к уровню 2.0250 можно, только с большой осторожностью. Уверенности в том, что иного пути, как снижение в данный момент, у USD нет, мешает несколько факторов.

 

  Курс USD/CHF пока торгуется выше уровня 1.20. Сбрасывать со счёта значение уровня 1.20 пока не стоит. В том случае, если курс USD/CHF не сможет пробить уровень 1.20, под вопрос будет поставлен и рост курса EUR/USD выше уровня 1.36.

  Курс USD/JPY, так же, как и другие курсы рынка, в сложном положении. Курс USD/JPY продолжает быть направлен вверх и имеет шансы пробить уровень 120.0. В то же время, рост курса USD/JPY прямо связан, как с ростом курса EUR/ JPY, так и с ростом стоимости USD. Фактор возможности снижения стоимости JPY по отношению и к USD и EUR, может некоторым образом ограничить потенциал роста EUR/USD и GBP/USD.

  Не менее противоречиво и положение курса USD/CAD, который может играть для динамики других курсов роль сильного индикатора.

  Таким образом, положение слишком противоречивое для принятия каких-либо решений.

  Вероятность превышения важных уровней крайне велика. Не менее опасно и то, что текущие движения курсов могут сопровождаться резкими и сильными откатами.   

  Вчера не писал - а сегодня читаю всё больше мнений в том, что GBP может пойти выше 2.00, а EUR пробъёт 1.3650.

  Если брать во внимание рассуждения и выводы аналитиков, то складывается, по большей части, впечатление, что превышение уровеня 2.00 уже решённый вопрос. Также и относительно уровня 1.3650. Тем самым EUR заказан, как бы, путь на 1.4, а GBP на 2.0100, как минимум. Конечно, пока просто нет какого-либо технического намёка на попытку разворота роста этих пар. Между тем уровень, куда поднялся курс EUR в 2004 году, как и уровень 2.00, мягко говоря, сильные. А по этой причине, технически, в области этих уровней кто-то реально может разместить ордера на продажу, а кто-то начнёт закрывать, хотя бы, часть позиций на покупку. Не думаю, что все без оглядки уверенны в том, что GBP будет комфортно чувствовать себя выше 2.00. А вот срабатывание таких ордеров на продажу, и GBP и EUR может привести к обвальным продажам и других участников, которые просто выжидают, кто и какую сторону начнёт.

  Есть, вне всякого сомнения фактор экономики, которая, предположим, уже заложила курс GBP и EUR выше максимальных уровней. Однако рынок такие показатели может отработать и позже, с более выгодных уровней. Таким образом, вполне вероятен противоположный ход именно тогда, когда готоовы все предпосылки для продолжения роста. мелкие игроки назовут, в итоге, такой ход разводкой рынка. Просто, по своему опыту, я не совсем понимаю готовности рынка сейчас превысить максимальные уровни сопротивления, находясь на хаях роста. Есть достаточно и других оснований, которые я рассматривал раньше, но повторяться нет желания. Посмотрим, что принесёт сегодняшний день.     

  Курс EUR/USD в пятницу, 13 апреля, закрылся выше  1.35. Появились серьёзные основания для продолжения роста к уровню 1.4. В пользу роста EUR/USD высказался и директор Международного валютного фонда Рато, заявив, что курс доллара еще может ослабнуть. В это же время, Член Управляющего совета ЕЦБ Мерш заявил, что даже если в США наступит экономический спад и это приведет к повышению курса EUR/USD на 10%, то этот факт не окажет большого влияния на развитие экономики Европы.

  Между тем, есть определённые сомнения в готовности EUR продолжить рост. Более того, есть основания рассматривать потенциал коррекционного снижения курса EUR/USD, как вероятный.

  Таким образом, как, наверное, и всегда на валютном рынке есть возможность движения валют против доллара США, так и роста самого доллара.

  И так, курс EUR/USD.

  Первое, на что хотелось бы обратить внимание, это фактор цикличности тенденций валютного рынка, да и всех рынков вообще. В реальном торговом обороте EUR существует с января 2002 года. Рост нового для валютного рынка, курса EUR/USD, вполне объективен за счёт роста объёма товарных контрактов номинированных в EUR – растёт спрос, растёт и предложение. Ничего особо сложно. Судя по годовому линейному графику, рост EUR/USD продолжался, без какой-либо существенной коррекции до закрытия 2004 года, 3 года.

  Замечу, на валютном рынке основные тенденции, чаще всего, имеют развитие 3 года. В то же время, для развития макроэкономических тенденций имеет место цикл 5 лет. Естественно, что оба эти цикла взаимосвязаны.

  Таким образом, в 2004 году завершился 3-х летний цикл тенденции роста пары EUR/USD. Однако макроэкономический цикл ещё продолжался и завершился в 2006 году. В период 1999-2002 года было достаточно много высказываний представителей ЕЦБ, ФРС, экономистов мирового уровня, для оценки соотношения EUR и USD на уровне паритета стоимости. Следовательно, было бы вполне корректно рассматривать экономически обоснованный рост курса EUR/USD от уровня 1.00. В случае такого расчета, фактически, рост EUR/USD за 3 года составил 25%, если считать рост стоимости реальных единиц валюты, от уровня 1.00 до уровня 1.35.

  Между тем наиболее значимыми уровнями рыночных цен для банков являются такие уровни, как, например, 1.20, 1.30, 1.40 и т.д. Следовательно, можно предположить, что рост EUR/USD в период 4-го квартала 2004 года до уровня 1.36 рассматривался, как допустимое отклонение от уровня 1.30. Замечу, что закрытие финансового года, в сентябре 2004-го было ниже 1.25. Если это так, то начало коррекционного снижения EUR/USD в 1-м квартале 2005 года было естественным.

  Если предположить, что рыночные тенденции развиваются, хоть некоторой степени, по принципам, описанным выше, то можно внимательней присмотреться и к текущей ситуации.

  Доллар США экономически снижается объективно. Вполне вероятно, что в экономику Европейского союза уже заложено на конец 2010 года соотношение 1.50, если не больше. Почему бы и нет? Однако рыночные среднесрочные тенденции, часто противоречат глобальным планам экономистов.

  Вернёмся к текущей ситуации рынка. В текущей ситуации есть, возможно, некоторые факторы не в пользу продолжения роста EUR/USD.

  1. Глобальные цели соотношения стоимости валют на мировом рынке закладываются в экономические планы задолго до их реализации, это факт. Если цели роста EUR/USD, ещё в прошлом году рассматривались выше 1.35, то закрытие 2006 финансового года ниже 1.2750 заставляет предположить, что цели были не выше 1.30.

  2. Если рост EUR/USD в период 4-го квартала, так же имел целью уровни выше 1.35, то закрытие 2006 года ниже 1.3250 вызывает сомнение в таких планах.

  3. Если план 1.35, и выше него, присутствовал у банков, то закрытие 1-го квартала ниже 1.3375, говорит о том, что выше 1.35 не планировалось.

  Теперь построим определённые технические уровни. Какие уровни могут представляться наиболее влиятельными для текущей ситуации?

  Если курс EUR/USD стремиться пробить наверх уровень 1.35, то, понятно, что возможно некоторое, допустимое, превышение этого уровня. Для оценки допустимых превышений важных уровней существуют определённые уровни ценовых фильтров. Например: 25 пунктов – средний спрэд сделок нескольких банков; 125 пунктов – амплитуда среднесуточного колебания; 62 пункта – фильтр среднесуточного колебания. Таким образом, все указанные уровни являются фильтрами и допустимым уровнем проскальзывания курса выше/ниже какого-то целевого уровня.

  На примере линейного недельного и дневного графика хорошо наблюдается, что устойчивая тенденция роста EUR/USD сформировалась только в период марта. Однако поднять EUR/USD выше уровня 1.3375 и закрепить его в области среднесуточного колебания относительно уровня 1.35 не удалось. Только 1-я неделя апреля зафиксировала EUR/USD на уровне 1.3375. 2-я неделя апреля показала активный рост, но, опять же, не зафиксировала EUR/USD выше уровня 1.3562. О чем это может говорить? 1. Потенциал роста выше уровня 1.35 имеется, но уровень 1.3562 и 1.3575 играют роль сильных уровней сопротивления росту.

  Кроме влияния технических уровней на курс EUR/USD во второй половине апреля может повлиять ещё один фактор. В период с начала 2007 года EUR/USD находится между двумя сильными уровнями: 1.30 и 1.35. В период торгов, когда курс находился в области уровня 1.30-1.31, логичной рассматривалась цель роста на уровне 1.35. В это же время, на том же уровне 1.35, или в его области, логично рассматривались и продажи EUR/USD. Таким образом, на уровне 1.35 и в пределах уровней ценовых фильтров, EUR, совершенно объективно, рассматривается, перекупленной, а USD перепроданным, относительно уровня 1.35.

  Если курс EUR/USD собирается расти к уровню 1.4, а это 500 пунктов, то в каком положении окажутся другие валютные пары? Ведь если у других валютных курсов есть сильные уровни, которые могут ограничить их рост против USD, то это может ограничить и рост EUR/USD.

  Курс GBP/USD. Рост курса GBP/USD на 500 пунктов, в данный момент, думается, вряд ли возможен. Рост более 150 пунктов ограничен крайне сильным и психологически опасным уровнем 2.00. Конечно, за 15 лет валютный рынок и экономика лидирующих стран сильно изменилась. Однако обвал GBP в 1991 и 1992 году из области 1.98-2.00 рынок хорошо помнит. Ожидать, что в самое ближайшее время вот так, просто пройдут вверх такой сильный уровень, как 2.00 не представляется реальным. В ситуации, когда до уровня 2.00 остаётся меньше 200 пунктов, вероятно можно ожидать, скорее всего, короткий тест области 1.9940-95, но риск сделок на ожидании такого теста слишком велик. На самом деле, вероятность наличия размёщённых в области 1.9940-95 ну, очень больших ордеров на продажу курса GBP/USD слишком велика. При срабатывании таких ордеров ход курса может составить в моменте 150-250 пунктов вниз.

  Судя по линейному недельному графику 4-х часов, в период 1-го квартала большинство сделок с курсом GBP/USD совершалось в области 1.9480-1.97. Таким образом, большинство участников рынка не рассматривали большой потенциал роста GBP/USD. Видимо по этой причине закрытие 1-го квартала было ниже уровня 1.9750. Не менее важно для оценки потенциала роста, или снижения GBP/USD то, что курс не превысил линию тенденции 5 лет, которая проходит по точке закрытия 2006 года. В данный момент, техническое сопротивление линии 5 лет усилено уровнем 1.9875, что, возможно, крайне важно на период ближайших торгов.

  Таким образом, курс GBP/USD может и не оказать поддержки потенциалу роста EUR/USD и сыграть против него. Более того, и для курса EUR/USD и для GBP/USD факт того, что именно закрытие в пятницу, 13 апреля, не показало однозначной уверенности в росте, может быть решающим фактором для начала коррекции.

  Вот какой курс, как бы, может играть в пользу роста EUR/USD, т.е. в пользу снижения USD, так это курс USD/JPY. Однако с поддержкой снижения USD и у этого курса, пока есть проблемы. С одной стороны, вполне логично рассматривать большой потенциал снижения из области 119.25-119.95, видя уровень 120.0 сильнейшим сопротивлением, в сторону 117.50. Конечно, это был бы сильный фактор в пользу ослабления USD и поддержка EUR/USD почти обеспечена. Однако есть «НО». 1-е, период репатриации Японской иены завершился не так давно. А вот период продаж иены за иностранную валюту, практически, в самом разгаре. Стоит внимательно присмотреться к положению кросс-курсов JPY и перспективы роста JPY станут более туманны, нежели может показаться. Естественно, положение кросс-курсов требует отдельного разбора, т.к. это крайне сложные инструменты рынка, имеющие собственную специфику. Коротко можно сказать, что кросс-курсы часто являются хеджирующими в спекулятивных операциях финансовых фондов, а это отдельная тема изучения структуры портфельных инвестиций на валютном рынке.

  Пока особых причин готовиться уже на следующей неделе к продолжению роста курсов EUR/USD и GBP/USD не видно, хотя и отрицать такую возможность, как совершенно не реальную, категорически нельзя. Ещё стоит вспомнить курс USD/CHF, который может помочь росту EUR/USD, либо задержать его. Вот курс USD/CHF, кажется, совершенно не в пользу продолжения снижения USD. Положение USD/CHF, как бы не выглядело в тенденции снижения к уровню 1.20, но факторов начала коррекции, у этого курса, быть может, больше других.

  1-е, сам уровень 1.20 является крайне сильным уровнем поддержки, что заставляет участников торгов опасаться уверенных продаж в сторону снижения.

  2-е, сильным уровнем поддержки являлся уровень закрытия 1-гог квартала, 1.2154, утверждать же, что этот уровень пройден рано.

  3-е, краткосрочный период 4-х последних недель формируется в тенденции роста от уровня 1.2062. Рассматривать же, пока, снижение USD/CHF в период 2-й недели апреля, можно только с точки зрения коррекции и не иначе.

  А между тем, мнение, что USD должен продолжить снижение и курс EUR/USD продолжит рост выше 1.35 всё больше укрепляется на рынке. Естественно, в пользу снижения USD играет факт того, что цены на нефтяные контракты продолжают удерживаться выше 67 USD за баррель. На стороне снижения USD играет и факт сохранения тенденции роста цен на золото, которое торгуется выше 680 USD за унцию. Да и те комментарии влиятельных чиновников, которые упомянуты в начале этой статьи, явно не в пользу Американского доллара.

  И, всё же, позволю себе предположить, что не всё так плохо у доллара США, что есть ещё достаточно факторов, не упомянутых в этих рассуждениях, которые могут повлиять, либо повлияют уже в ближайшее время на текущие тенденции валютного рынка. Среди факторов в пользу USD, хоть далеко не явного свойства, можно упомянуть положение индекса Dow Jones, снова растущего выше уровня 12500.

  Итогом всех рассуждений о перспективах американского доллара может быть напоминание о высказываниях авторитетных аналитиков и экономистов, звучавших в период 1999-2002 года. Смысл этих высказываний сводился к тому, что с введением в рыночный оборот EUR, в период начала нового тысячелетия волатильность на мировом валютном рынке будет снижаться. Должен от себя заметить, что это фактор явно усиливается в наблюдаемых тенденциях. Например, в период 1995-1998 года ход валютной пары на 150-250 пунктов в период одной сессии, привычным событием. С начала же 2002 года, и по нынешней день, подобное движение, уже что-то из ряда вон выходящее. Процесс снижения волатильности валютного рынка нельзя рассматривать, как не естественный в рамках тенденций всеобщей глобализации мировой экономики, основанной на принципах взаимной интеграции мировых держав.

  Наиболее вероятным сценарием развития мирового валютного рынка в 2007 году представляется колебания курса EUR/USD в области 1.2750-1.3250. За счёт потенциала коррекции курса EUR/USD, скорее всего, получит поддержку снижение GBP/USD ниже 1.95. По сути же, даже более глубокие коррекции курсов никаким образом не нарушат глобальную тенденцию снижения стоимости доллара США. Напомню, что о необходимости снижения стоимости доллара должен был стоять вопрос на совещании G7 несколько лет назад.
  Относительно же проведения торговых операций краткосрочного и среднесрочного характера, думаю, пока, отнестись к ним с большой осторожностью. Рынок в данный момент, как мне кажется, на распутье. Появится у рынка выраженное направление, появятся и шансы получить от рыночных тенденций прибыль.

  А если серьёзно, то сегодня рынок может подкинуть много вопросов в долгосрочные планы.

  В принципе, не так важно, что возможно, я кардинально ошибся в оценке того, что USD имеет потенциал коррекции. Напротив, не будет USD уходить в коррекцию и продолжит полёт к 1.4, да и бог с ним. Значит, будем торговать в сторону 1.4. Сложность в том, что если наблюдаемый рост EUR это движение к 1.4, то в этом случае требуется серьёзный пересмотр положения USD на мировом рынке.

  Коррекция текущего снижения стоимости USD против остальных валют рынка была основана на том, что в период 2002-2006 год, за 5 лет, уже, возможно, сформировались некоторые границы колебания валют. Кроме того, возможно, эти границы колебаний валютных курсов заложены в планы вплоть до 2010 года. Однако, в том случае, если курс EUR/USD вырастет до уровня 1.4, а такой рост в период апреля-июня может спровоцировать покупки EUR и до уровня 1.45, то тогда, где окажутся другие курсы рынка? При таком сценарии событий на мировом валютном рынке, курс USD/CHF, уже может снизиться до уровня 1.15-1.10, а курс GBP/USD пробивает 2.0 и, возможно, закрепится на уровне 2.0100. Как мне кажется, сложность ситуации состоит, скорее всего, именно в результате сегодняшних торгов.

  Так в чём сложность торгов сегодня?

  Не думаю, что противоречу логике, рассматривая динамику современного положения USD по отношению к другим валютам с момента введения в реальный торговый оборот EUR. Это произошло, как мы помним, 1-го января 2002 года. Таким образом, именно в 2002 году начался совершенно новый этап развития мирового валютного рынка. Это этап совершенно иной по причине того, что изменился состав банковской валютной корзины, где место большого количества валют Европейских государств заняла Единая валютная единица, EUR.

  С точки зрения технического анализа, на рынке Forex рост нового курса EUR/USD нужно считать от уровня 0.8720, уровня на котором закрылся 1-й квартал 2002 года. С точки зрения экономики, как мне кажется, нужно рассматривать рост курса EUR/USD от уровня паритета, 1.00. Теперь стоит вспомнить о периоде роста курса EUR/USD, тенденция которого представляется наиболее важной для оценки реального положения USD на валютном рынке. Вне всякого сомнения, это полный период 5 лет, который завершился в декабре 2006 года.

  Теперь вернёмся к техническим уровням, которые оказывают, или могут оказывать сильное влияние на формирование основных тенденций рынка. Методы построения технических уровней довольно спорный вопрос. Не касаясь иных методов построений, скажем, что одним из способов является построение уровней по точкам закрытия продолжительных временных циклов. В данном случае, говоря о периоде времени 5 лет и уровне 1.00, строим для курса EUR/USD линию от уровня 1.00, 01.01.2002., к точке закрытия 2006 года. Таким образом, как я понимаю, получили линию тенденции 5 лет. Фактически, что бы не происходило с курсом в период 5 лет, от уровня 1.00, по факту закрытия 2006 года, курс вырос до уровня 1.3195.

  Теперь же можно предположить, что построенная линия тенденции 5 лет сможет играть сильную роль для текущих тенденций рынка в качестве линии поддержки и сопротивления. Ну, линия сопротивления рисуется вполне пристойно, продолжением от точки закрытия 2006 года. А вот поддержка пока, во всяком случае, по логике, строится по точке закрытия 3-го квартала 2006 года. Да, но если учитывать колебания курса в период с момента закрытия 3-го квартала 2006 года на линейном недельном графике, то максимальный рост отмечен на уровне 1.3337, закрытие ноября 2006 года. В этом случае логично построение сопротивления именно по этой точке максимального роста по закрытию месяца и недели. В итоге получился канал технический роста курса EUR/USD, который, как я понимаю, актуален для динамики торгов сегодняшнего дня. Более того, канал сформирован линиями, имеющими продолжительную историю влияния на тенденции.

  Что же мы имеем, построив канал тенденции курса EUR/USD сегодня?

  А вот тут-то, как только рассматриваешь построенный канал и технические уровни, проглядываются довольно интересные моменты.

  а) построенная техническая линия сопротивления пересекается с уровнем 1.3562, образуя, так называемый, кластер

  б) аналогично построенный уровень сопротивления (по точке закрытия 2006 года) для курса GBP/USD образует кластер с уровнем 1.9875

  Что же это за уровни: 1.3562 и 1.9875?

  Может не стоит их принимать в расчет, как и те технические линии, которые я строил. Может быть, эти уровни и не сыграют своей роли в динамике курсов сегодня. Возможно, но не обратить на них вообще никакого внимания, мне кажется, было бы не верно.

  1. уровень 1.3562 это уровень фильтра среднесуточных колебаний относительно уровня 1.35 сверху. Стоит отметить, что прохождение именно этого уровня показывает готовность участников торгов продолжать покупать курс, например, в сторону 1.36-й фигуры и уровня 1.3625. Либо готовность вернуть курс к уровню 1.35 снова. Таким образом, если уровень 1.3562 не смогут пройти, можно будет утверждать, что пробой выше уровня 1.35 был ложным.

  2. уровень 1.9875, для курса GBP/USD это уровень среднесуточного колебания относительно уровня 2.00 снизу. Фактически, уровень 1.9875, в случае роста курса, является неким показателем того, вошёл курс в область важного уровня сопротивления, или нет. Пробой, этого уровня, покупки GBP выше 1.9875, показывают готовность участников торгов продолжать покупки вплоть до уровня 2.00.

  По причине, как значения указанных уровней, так и пересечение этих уровней с долгосрочными линиями сопротивления, может стать сильным фактором для динамики рынка.

  Попутно стоит отметить и положение других курсов, т.к. динамика других курсов может быть дополнительным показателем настроений участников торгов.

  Так, например, курс USD/JPY не даёт, в данный момент, оснований рассматривать его в качестве индикатора слабости USD. Для курса USD/JPY поддержкой является сейчас уровень 50%-й коррекции роста (дневной линейный график) от уровня 116.88, закрытие 28.03.07. к уровню закрытия торгов вчера, 12.04.07. Пока не пройден этот уровень, рассматривать и для курса USD/JPY относительную слабость USD, в рамках ослабления и против других валют, не стоит. Следовательно, поддержки снижению USD от курса USD/JPY пока не видно.

  Теперь посмотрим на курс USD/CAD. Для этого курса положение выше уровня 1.1312 не может говорить о поддержке снижению USD против других валют. Следовательно, и этот курс, пока, не оказывает сильной поддержки росту курса EUR/USD.

  Возможно, не в пользу росту курса EUR/USD, может сыграть положение курса EUR/JPY на уровне 160. Конечно, движение курса EUR/JPY, в зависимости от динамики прямых курсов валют к доллару более сложное. Однако то, что курс EUR/JPY на уровне 160 сильно перекуплен, факт. Реально возможен коррекционный откат от уровня 160, а это может быть не в пользу роста курса EUR/USD.

  И, наконец, само положение курса EUR/USD в области уровней, в которой завершились покупки в 2004 году. Стоит учесть и фактор возможности фиксации прибыли участниками торгов сегодня на крайне выгодных, для этого, ценовых уровнях.

  Таким образом, мнение о возможности развития коррекционного роста USD с выгодных уровней, пока, сохраняется, как и мнение, что для проведения сделок нужно получить данные закрытия торгов на этой неделе.  

 

Правду говорят:

 

- Пятница, да ещё 13-е, это не к добру!

 

  Пробую выпить ещё чашку кофе и окончательно проснуться, а то голова пока плохо соображает.

 

  Пока варится кофе, посмотрю, что думает, как высказался мой приятель, «…врун, болтун и хохотун Евгений Романов» из компании TeleTrade.

 

  Да, у товарища Романова, так же, как и у меня, настроение на сегодняшний день, явно, не в тему движения, которое на рынке с утра.

 

  «…не буду говорить умных слов ни об уровнях евродоллара, ни о технических сигналах индикаторов – все равно евра уже выше 1,35 USD /пока выше/, а все "медвежьи" дивергенции сломаны. На первый взгляд кажется – все, доллару пришел окончательный кирдык. Но – не так быстро! Мне кажется, сегодня рынок сконцентрируется на том, чтобы собрать хорошенько стопы тех, кто до сих пор продает доллар. А заодно тех, кто купил евру на самом пике рынка /текущем пике/. Мне кажется, сегодня будет день хорошей коррекции. Вчера Трише оставил ставки и не сказал волшебное слово "бдительность". На рынке появились слухи, что это просто тактический ход. Полностью поддерживаю, потому что у меня сразу появилось предчувствие неладного. Потому что выборы во Франции. Потому что кандидаты в качестве предвыборных джокеров разыгрывают политику ЕЦБ. Потому что Жан-Клод Трише француз. Потому что евра стоит на 1,35, и если поднять ставку – улетит на 1,40, что не своевременно в свете выборов и прессинга на ЕЦБ со стороны политиков ЕС. Потому что если Трише скажет "бдительность", то евра все равно улетит на 1,40. Такие дела. Одним словом – два слова. Первое – хватило ума не продавать евру сразу на пресс-конференции Трише по 1,3450, но не хватило смелости подержать ее до 1,35 usd. Второе – не хватило терпения подождать до сегодня, и мы ее уже продали от /из-под/ 1,35 usd, так что пока сидим в обороне. Вообще, это была старая целевая зона 1,3483 /пик марта 2005/ – 1,3535. Но мы малость поспешили, и в 1,3535 не поверили. Бывает. Бывает даже хуже – 1,3550, например. Но тут уже ничего не поделаешь. Главное в том, что у меня нет чувства опасности, потому что позиция контр-трендовая. Может быть, интуиция меня подведет в итоге, такое тоже случается, но я привык на нее полагаться».

 

  Да, уж! Вот и он туда же. Ладно, кофе всё равно не помогает, а потому подожду закрытия Японии и, как начнёт нормально торговать Европа, займусь рынком. Пока отправлюсь на перекур.

Хотел проснуться раньше, но встал только после 9-ти. На рынке, как оказалось ничего такого, что невозможно было ожидать, не произошло. Правда, курс EUR/USD выше 1.35 мне совсем не нравиться, но до окончания Азиатской сессии делать какие бы то выводы, мягко говоря, рано. И так, что имеем? А имеем одно из двух: либо допущена кардинальная ошибка прогноза, который делался раньше, либо день закроется в доллар, в рамках. Ещё чашка кофе и будем рассуждать, тем более что, в принципе, совершенно всё равно, куда пойдёт сегодня рынок. Начнёт, как я ожидал формироваться коррекция в доллар – чудно, аплодирую. Будут торговать против доллара – прекрасно. Конечно, в случае роста EUR и других валют против USD, будет жаль, что становятся непонятны стратегические направления, но для спекуляций в краткосрочном движении это не имеет значения.  

  Понимаю, что поступаю неправильно,  но что-то жутко устал и писать просто нет сил и желания. Пойду завалюсь спать.
  Если проснусь ночью, так попробую описать ситуёвину, хотя и так всё ясно, почти. Ладно, с такой головой пробовать 
что-то написать совершенно лишено смысла.
  Слушаю сольник Роберта Планта, когда он молодым был - классно (!) и с тем валюсь спать.

  Токио закрылся, оставив рынок с вопросом о том, что делать дальше. Положение, действительно, вызывает, как
я понимаю, много вопросов. 
  1. Может ли продолжиться рост курса EUR/USD?  
  2. При условии возможности роста курса EUR/USD выше 1.35, что будет делать курс USD/JPY? 
  3. Если, всё же, EUR будет выше 1.35, а готов ли курс GBP/USD пробить 1.9812 и готовиться к тестированию 2.00? 
  4. Какие должны быть опубликованы экономические данные и как они могут быть истолкованы участниками торгов?
  По порядку.
  1.1. Может, конечно. Почему бы нет. Быть может рынок чудно примет курс EUR/USD на 1.4 или на 1.5. Такой вариант
никто отменить не может. Однако уровень 1.35 не может быть пройден просто так. Во-первых, это слишком сильный 
уровень технически, а по этой причин в его области, так либо иначе, будут размещены сильные ордера на 
продажу курса.Во-вторых, только недельное закрытие выше уровня 1.35 может дать достаточное основание для продолжения роста.
Это не считая того, что недельное закрытие должно быть, зафиксировано, не просто выше самого уровня 1.35, 
а выше ценового фильтра 1.3562, или 1.3525, как минимум. В-третьих, полагать, что курс USD/CHF готов 
снизиться и пробить вниз уровень 1.20, а этот факт может стать реальным основанием для поддержки роста 
курса EUR/USD выше 1.35, нет оснований.
  1.2. Быть может, как наблюдалось в прошлом году, курс USD/JPY не очень-то ожидают выше 120.0, но 
тенденцию роста никто не отменил, как не отменил желание по-играться на разнице процентных ставок. Как бы 
то ни было, но снижение JPY против других валют продолжается. Да, но в случае снижения  JPY против USD происходит на растущем курсе USD/JPY. А куда отнести снижение JPY против EUR? Да на кросс EUR/JPY. Однако, не обращая внимания на положение, кросс курса, не совсем понятна кареляция основных пар, в том случае, если будет рост курса USD/JPY и, в это же время рост курса EUR/USD? Не стыковочка выходит. 
Однако этот вопрос решаем, если курс USD/JPY консолидируется в уровнях 118-120, примерно. 
  1.3. Теперь, GBP. Ну, просто сказать нечего пока. Да, выше 1.9750, но активность покупок не наблюдается. Забыли.
  1.4. С данными вообще проблема. Во-первых, экономические данные рынок получает с опозданием на месяц-два, 
не меньше. Кроме того, рост курса EUR/USD, например, в данный момент можно рассматривать, как с точки
зрения ожиданий негативных для USD, что и приведёт к продолжению роста. Так же этот рост можно рассматривать,
как то, что рынок уже и так прекрасно понимает, что ожидается, и заранее показал ценовые уровни ожидаемых 
данных. Ну, а, коли, уровни данных выполнены, так движение, в момент их публикации, будет ровно противоположным.
Что именно такие сценарии возможны и часто происходят, понятно любому, кто торгует на рынке не меньше 
полугодия.
  А в итоге на рынке тихо. Стратегические перспективы потенциала коррекционного восстановления доллара, 
не изменились. И, возможно, именно теперь есть основания начинать осторожные покупки USD, имея 
стратегические среднесрочные цели. Однако это уже вопрос философии торговли, а это крайне субъективно
для каждого. 

На рынке Forex утро в Азии принесло попытки торговать курс EUR/USD с повышением в сторону уровня 1.35. 
  Хорошо ли это? Ну, если рассуждать с точки зрения тех прогнозов, которые я делал вчера и позавчера, то пока 
не совсем хорошо. Однако, говоря о готовности роста USD, о краткосрочной торговле речь не шла. 
  И всё же. Может быть допущена ошибка в оценке потенциала EUR, и она готова пробить уровень 1.35? Скептик внутри меня говорит противным голосом:
 - говорил, говорил об уровне 1.3375, а курс EUR/USD уже сейчас, в 9:24 МСК выше, даже 1.3438! Не хорошо, 
как-то!
  Попробую ответить и разобраться с тем, что происходит.
  Вчера, курс EUR/USD закрылся, практически, на уровне 1.3438, чуть ниже. Уровень 1.35, крайне сильный и значительный, как был сопротивлением, так и остаётся им. Конечно, если выбирать среди уровней цен, в текущий 
момент самым перспективным уровнем для покупок USD будет, естественно, уровень 1.35. Не думаю, что на рынке 
было большинство тех, кто смело готов был, если и начинать продажи курса EUR/USD, то не ниже 1.35. Если рассматривался прогноз продаж курса, то ожидалось и то, что курс может не затронуть уровень 1.35, а резко рухнуть,
не доходя его. По этой причине начало продаж курса  EUR/USD и планировалось в области 1.3375-1.3438 с уровнем ордера стоп, либо чуть выше фильтра 1.3375, либо выше самого уровня 1.35. Кроме того, если пока, 
во всяком случае, до закрытия Азии, быть уверенным в возможности пробоя уровня 1.35, просто рано. 
  Так что, резюме того, что происходит на рынке, напишу после закрытия торгов в Азии, часов в 12-13 МСК.
  Остальные курсы пока особо не поддерживают курс EUR/USD. 
  Так курс GBP/USD, хоть и торгуется несколько выше 1.9750, но не активно.  
  USDCHF продолжает торговаться выше 1.2188, а это пока совсем не показатель уверенности снижения 
к уровню 1.20, что я будет являться сильной поддержкой роста EUR/USD выше 1.35. 
  USD/JPY продолжает сохранять направление к уровню 120.0, торгуясь выше 119.38. Реакции курса USD/JPY, 
которая могла бы показывать слабость USD, пока не наблюдается. 
  USD/CAD, который вчера, возможно, и был провокатором того, что делает курс EUR/USD сегодня, не прошёл 
уровень 1.1375 и сейчас показывает коррекционный рост выше 1.14.
  Таким образом, на рынке, в принципе, ничего особенного не происходит, но ситуация становится более 
напряжённой и стоит отнестись к рынку сегодня и завтра, в пятницу, более внимательно.  

  Среда снова не принесла никакого движения рынку, хотя

и наблюдалась слабая попытка купить немного USD. Но, по сути, рынок просто не делал ничего вообще. Ну, коли так,

то посмотрим, что было у смежников. Золото болталось в 3- долларах, от 676 до 679, бренд попробовал вырасти до

68.50, и вернулся к уровню закрытия вчерашнего дня, на 67.50. 
 

  День оказался совершенно не продуктивным для движения. И всё же что-то в этом застое на рынке есть положительное. Вопрос: "Для кого положительное?". Ну, во всяком случае, для EUR в таком застое чего-то положительного я, лично не вижу. 
  EUR/USD консолидируется ниже уровня 1.3375 и чем дольше это происходит, тем, как я думаю, у некоторых участников торгов уверенности в том, что курс EUR может торговаться выше этого уровня. 
  GBP/USD откатился от уровня 1.9812 и показывает, что уровень слишком сильный, как сопротивление. Закрытие торгов в пятницу, 13 апреля ниже уровня 1.9750 даст основание рассматривать готовность продолжить снижение в сторону 1.95. 
  USD/JPY постепенно растёт к уровню 120.0, хотя делать выводы о возможности роста выше 120,

или отката от него пока нет никаких оснований. 
  USD/CAD, а вот этот курс принёс рынку и мне, естественно, некоторые сомнения. Сегодня курс USD/CAD рухнул 
от уровня 1.15 вниз и зацепился за 1.14. На закрытие курс USD/CAD торгуется в пределах уровня 1.1390-98. Правда, до тех пор, пока курс USD/CAD не закроется по неделе ниже уровня среднесуточного колебания, т.е. ниже 1.1375, говорить о готовности продолжать снижение рано,

намёк на снижение есть. А вот стоит ли рассматривать снижение курса USD/CAD в качестве

индикатора слабости USD, пока вопрос.
  Таким образом, среда не стала индикатором настроений ни покупателей USD, ни покупателей иных валют. 
  Придётся выжидать закрытия торгов в пятницу, которые покажут, надо думать, то настроение, которое может стать превалирующим на вторую половину апреля.

О том, как завершился вторник написано, а сегодня среда - середина недели. А неделя не совсем проста, как может показаться на первый взгляд. 
  Конечно, для кого-то не имеет значения факт того какая неделя на рынке: 1-я, 2-я или иная. Но есть закономерности, которые имеют для участников торгов большое значение. Смысл значения того, какая неделя месяца в данный момент состоит в элементарной психологии торговцев. Например, выстраивается план торгов, инвестиций в некую 
валюту, товар, на период месяца, от какого-то уровня к какому-то. Можно предположить, что в случае плана, прогноза, роста, например, EUR/USD от 1.00 к 1.20 факт того, что курс выше 1.25 за календарную половину месяца 
может иметь значение. 
  Вот и нынешняя неделя представляется именно таковой, значимой для оценки тенденции, её силы, на первый месяц нового, 2-го, квартала 2007 года. Сори! Можно возразить, что, мол, половина наступит 15-го апреля. Согласен, но 15-е апреля это воскресенье, а вот пятница, 13-го, будет играть роль именно той самой середины. 
  Что рынок натворил? А ничего такого, что могло бы трактоваться, как факт готовности продолжить рост EUR. 
  Курс EUR/USD торгуется ниже уровня 1.3375 плотно, без попыток пробить и, главное, закрепиться выше него.  
  Курс GBP/USD оставил хвост на уровне 1.9812 и направлен к уровню 1.9750. 
  Курс USD/CHF уверенно пробует уже окончательно лечь сверху на линию средней канала, который образован тенденцией 5 лет, а это в пользу USD и роста самой пары к верхней границе тенденции выше 1.2250.
  Таким образом, сегодня, с большой вероятностью, можно ожидать неожиданностей для европейских валют. Сегодня европейские валюты могут резко упасть против USD. Конечно, ожидать сильных продаж вряд ли стоит, но то, что USD может, уже сегодня вырасти на 50-70 пунктов, вполне реально. На самом деле, даже такого роста стоимости USD уже будет достаточно для формирования настроений на закрытие торгов в эту пятницу.
  Теперь, скорее всего, для реализации такого сценария нужны какие-нибудь внешние данные. Ну, за этим дело 
не станет. Может упасть по каким-то причинам нефть или золото. Потом нам, конечно, пояснят, что вот, мол, цены 
смежного рынка упали, и это определило рост  USD. Быть может, появятся некие данные фундаментального анализа. 
  Не суть. Среди профессиональных рыночников уже давно бытует поговорка: "будут положительные данные 
- рынок пойдёт по технике; выдут отрицательные данные - рынок всё равно пойдёт по технике". Вот и выходит, 
что если правильно определил тенденцию, то потом, позже тебе пояснят, почему ты делал правильно. 
  Пытайся понять закономерности тенденций, а сопутствующие факторы только помогут.

  Закрытие торгов в Европе не изменило картину рынка и потенциала тех настроений, о которых я писал со вчерашнего дня. Курс EUR/USD вновь тестировал уровень 1.3375, но опять неудачно. Стоит напомнить, что уровень 1.3375, в данный момент, крайне важен в качестве ценового сопротивления росту курса EUR/USD. Те, кто придерживается классических методов технического анализа, не принимают в расчёт факторы конкретных ценовых уровней и временных циклов рынка. Однако мой, лично опыт подсказывает, что не стоит относиться к этим факторам скептически.

  Попробую коротко пояснить их значение.

  Валютный рынок, как и любой другой, цикличен по определению. Динамика возникновения

периодов роста и снижения цен в огромной степени связана с временными циклами. Самый мелкий цикл, естественно, дневная торговая сессия, которая включает в себя 3 национальных торговые

сессии: Азиатская, Европейская и Американская. Дневные, суточные, торговые сессии составляют в самый, быть может, наиболее важный для краткосрочных торговцев цикл – квартал. Конечно, раз

мы

говорим о квартале, то стоит вспомнить и о неделе и о месяце. Однако, как ни парадоксально, после дня наиболее значимым является именно квартал. А вот теперь очередь дошла до самых спорных циклов рынка. Это полугодие и год. Как таковой вопрос о полугодии не стоит остро, а вот цикл года постоянно вызывает споры.

  Так о чём спор? А вот о чём. Конечно все, или почти все, знают о существовании, так называемого, «финансового года». О том, что мартовский отчёт банка Японии завершает, там, финансовый год, знают, практически, все. Меньше тех, кто знает или, скажем, принимает во внимание, факт того, что

в Америке финансовый год завершается в сентябре. И, наконец, совсем мало тех, кто знает, что финансовый год в Австралии закрывается в июне. Но, пожалуй, самое чудное отношение к циклу 3 года, который не просто существует, но имеет огромное влияние на тенденции в период годового цикла торгов. Ну, бог с ними, с циклами. Можно потом отдельно, более подробно поговорить об

этом.

  Теперь уровни цен. Собственно говоря, это, быть может самый спорный, для многих любителей технического анализа, вопрос. В своё время я написал несколько статей на тему значения для участников рынка уровней цен. Повторяться сейчас не буду. Скажу только, что только уровни цен, а

не какие-либо индикаторы и, тем более, номера каких-то волн являются фактором притяжения курсов. Не вдаваясь в подробности, напомню, что реальные покупатели товара, коим и является та, либо иная валюта, делают свои сделки на основе понимания выгодности и сделки. В свою очередь, выгодность определяется только ценой товара в момент покупки. Следовательно, покупатель рассматривает

именно то, за сколько, он что-то купил, и за сколько он сможет это, потом, продать. Именно понимание значимости цен рынка, ценовых уровней, того какие существуют т.н. «фильтры», или области цен, можно понимать и прогнозировать цели роста курсов или их снижение.

  Кротко замечу ещё одно чудное заблуждение, укоренившееся у многих в головах. Это мнение о том, что курс продают, либо покупают. Интересно, что на самом деле, например, при росте курса EUR/USD покупают EUR, а USD, что не покупают? Смешно, право. «Некто» купил много EUR, а рассчитался USD. Внимание! На самом деле, кто-то, значит, купил USD у этого «Некто», продав ему эти самые

EUR.

  А вот теперь попробуем суммировать сказанное выше. В 2006 году завершился цикл, о котором я

не упоминал – 5 лет с момента введения в реальный оборот EUR. За эти 5 лет участники торгов,

банки и прочие, более мелкие, но более спекулятивные торговцы, на понимании экономической выгодности снижения стоимости USD покупали EUR, каждый новый раз по более и более высокой цене. Они это делали и по причине того, что с начала 2002 года рос объём контрактов деноминированных в этой самой EUR. Однако они, покупатели  EUR, не идиоты, и планировали до какого уровня можно покупать. Кроме этого, USD никто не отменил и, покупая EUR, все понимали, что снижение стоимости USD сделает его выгодным для покупок, на каких-то уровнях.

  Зададимся вопросом: «а снижение стоимости реальных единиц валюты мирового значения на 30%, или около того, не много ли?». Экономисты в 2002 году выражали понимание курса новой Единой Валюты на уровне паритета стоимости, уровне 1.00. А до какого уровня сумели наторговать курс EUR/USD к концу финансового, 2006 года в сентябре? До уровня 1.30 не дотянули. Важно не то, что

в 4-м квартале рынок вытащил курс выше 1.30, а то, что экономика, по отчету финансового года, отметила EUR к USD ниже 1.30. 2004 год, 4-й квартал, стоит вспомнить и уровень закрытия финансового года, так же.

  Ладно, пока это так, небольшой экскурс в мои взгляды.

  А на рынке, повторюсь, формируются настроения совсем нового, цикла, периода торгов. Наступил новый квартал, прошло полугодие с начала нового финансового года, а стремление роста, имевшее,

как бы, целью 1.35 не получилось. Не пройден важный уровень, 1.3375. Ведь по мере приближения курса к уровню 1.35 USD становился всё более выгодным для покупок, а EUR всё более перепроданной.

  Как говорилось ранее, курс GBP/USD формирует готовность отката от уровня 1.9750. А курс USD/CHF, хорошо, если ниже, а, скорее всего, день закроют, опять же, выше уровня 1.2188. Всё,

как готовилось к новому циклу, в котором главное место, как мне думается, занимает коррекция,

или просто, рост USD. А коррекция эта может быть вполне приличной. В принципе, и для экономики не слишком-то представляется выгодным сегодня принимать EUR по текущим ценам.

  Ладно, начну забираться в дебри рассуждений, а за окном уже больше 22-х часов.

  Читателям моих опусов особые благодарности.                                                                                                                                           

                                                        

 

 

 

     

  Ай, ай! Азиатская сессия принесла, думается, хороший сигнал тем, кто ждал точек покупок USD. Нет, цены на нефть стоят ещё выше $66, но это, думается, не долго. Рост уже под вопросом.

 А собственно не в них дело. Хотя сказать, что уже вчера было начало движение пока нельзя.

И всё же.
  Курс EUR/USD с утра сегодня снова пытался тестировать уровень 1.3375, что, естественно, не получилось с пробоем. Фактически, рынок Азии оставляет Европейцам прекрасную область продаж пары EUR/USD: 1.3312-1.3425. Сопротивление 1.3438 остаётся в силе, хотя этот уровень теперь, как я думаю, только для случайных хвостов. 
  Курс GBP/USD тестировал среднюю линию канала тенденции 5 лет на уровне 1.9695, хотя, естественно, рассматривал сопротивлением уровень 1.9688. Теперь закрытие торгов сегодня в области уровней 1.9605-50 нарисует неплохую картинку разворота. Конечно, это не будет, ещё чем-то серьёзным, но сигнал станет более уверенным. Думается, многие захотят расценивать снижение курса GBP/USD, как возможность новых покупок, но, боюсь, что это будет большой ошибкой. 
  А курс USD/CHF очень технично отработал межбанковский спрэд уровня 1.2250, зайдя на 1.2188 и теперь готов продолжать свой рост.   

Продолжит ли доллар снижаться на рынке ФОРЕКС в этом году или нет?
  Да, видимо этот вопрос для тех, кто интересуется изменениями на валютных рынках, может быть важен. 
А, может, и нет. По поводу того, что будет с USD, да и с EUR есть разные мнения. Аналитики высказывают 
своё мнение, а те, кто торгует реально, или пробует торговать на разнице цен валют, понимают, что рынок 
может вести себя совсем не так, как хотелось бы аналитикам.
  Что же происходит?! Конечно, это моё личное мнение, но планировать в этом году рост EUR я не 
стал бы. Причины для того, что бы не ожидать продолжения роста EUR, как высказываются некоторые, 
к 1.35 и, даже, 1.40-45 есть. 
  1-я причина. Нет ничего бесконечного, а рост EUR, как и снижение стоимости USD совсем не исключение 
из этого правила. Процесс роста EUR продолжается уже больше 5 лет и, по сути, закончен в декабре 2006 года. По большому счёту, это процесс роста закончился даже раньше, в конце сентября 2006 года, когда 
закрылся финансовый год. А вот уровень, на котором закрылся финансовый год, как мне кажется, интересный. 
Это уровень 1.3196, т.е. ниже 1.32. Не стану сейчас пространно обосновывать то, по каким причинам фактор закрытия именно финансового года для меня имеет значение. Быть может позже, если у кого-то появятся 
вопросы, можно будет удариться в пояснения, но пока просто отмечу этот факт.