06.08.2017 в 16:26

Трамп вовсе не тянул с решением о санкциях,вопреки некоторым комментаторам.Он прекрасно понимал,что если и наложит на них вето,то его очень легко преодолеют. Напомню: против этого законопроекта в Палате представителей и Сенате США высказалось не просто подавляющее меньшинство,а какие-то единицы – в пределах статистической погрешности.

Я думаю,Трамп прекрасно понимал,чем закончится его отказ подписать этот закон.Помимо преодоления вето,его бы начали опять обвинять в том,что он действует в интересах Кремля,что подтверждалось бы многими его действиями,включая и это вето.Поэтому он был в абсолютно безвыходной ситуации и подписал этот законопроект,сделав его законом.

Какие изменения наступят после принятия нового закона?

Во-первых,все предыдущие санкции и их расширение сейчас стали уже законом.Это огромная новелла – изменение,которого раньше не было.Раньше это были указы президента.Теперь никаких договорняков,никаких зависимостей от желаний или нежеланий Трампа,никакого давления на президента или его администрацию.Все это больше не работает. Договариваться придется прежде всего с Конгрессом США,а значит – с американским народом.И договариваться можно будет только о том,что Конгресс потребует от России. Никаких договорняков с Конгрессом и американским народом быть не может,за исключением последовательного доказательства того,что Россия изменилась,выполнив условия, изложенные в законе.

Кроме всего прочего,в этих санкциях такой букет новых требований,что мало не покажется никому.Ни Путину,ни главным членам его ОПГ,ни семьям и отпрыскам членов этой ОПГ,ни околокремлевским бизнесменам,ни бизнесменам,которые не очень околокремлевские.Мало не покажется всему российскому народу,к сожалению.Из-за того, что он в большинстве своем как максимум поддерживает эту преступную группировку,а как минимум – не берет на себя ответственности за отстранение их от незаконно захваченной и удерживаемой власти.

Россия стала токсичной для международного и российского инвестиционного капитала уже в 2014 году.С аннексией Крыма,с развязыванием войны на востоке Украины,со сбитым Boeing. Я об этом много писал и ровно три года назад как раз очень подробно описал,почему Россия станет токсичной.Она и стала токсичной.Для всего инвестиционного капитала – как российского,так и международного.

Во-первых,между ними нет большой разницы.Во-вторых,чудовищный отток капитала из России,когда российские инвесторы и бизнесмены вывозили свои деньги,за три года исчисляется сотнями миллиардов долларов.Коллапс иностранных инвестиций говорит о том,что Россия стала токсичной и для международного капитала.Сейчас она станет не просто токсичной,а абсолютно неприкасаемой.

Все управляющие рисками – будь то в финансовых учреждениях или в других корпорациях – будут смотреть на Россию и видеть перед собой следующее уравнение.Потенциальная прибыль – $1 млн,потенциальный штраф за нарушение санкционного режима – $20 млн. Потенциальная прибыль – $1 млрд,потенциальный штраф – $20 млрд.

Только сумасшедший,а не управляющий рисками,сможет принять решение об инвестициях при такого рода уравнении.Это значит также,что так называемая средневзвешенная стоимость капитала для всех российских компаний продолжит свое астрономическое восхождение в стратосферу.

Этот термин (WACC) обозначает средневзвешенную смесь акционерного и долгового капиталов – ее стоимость по определению должна быть ниже,чем доходность от деятельности,которую ведет компания.Стоимость капитала должна быть ниже,чем доходность от того,что компания производит.Если стоимость капитала очень сильно возрастает – настолько сильно,что это уже забирается в стратосферу, – то ни в России,ни в других частях мира не существует какой-либо деятельности для этих компаний,которая по доходности превосходила бы стратосферическую стоимость капитала.

Когда нарушается это равновесие,у компании не только исчезает прибыль – она начинает генерировать финансовые убытки.Не только для себя,но и для всех своих акционеров.Такая ситуация по-английски называется unsustainable – она не может продолжаться долго. Работа компании в ноль,а потом скатывание в убыток будет означать банкротство. Соответственно,все большее и большее количество российских компаний будут превращаться в неприбыльные,потом они будут становиться убыточными и будут банкротиться.

Это приведет к веерным отключениям экономической,промышленной и финансовой деятельности России.Количество банкротств в определенный момент превысит некую критическую массу,после которой сразу могут наступить очень тяжелые последствия: возникнет большое количество безработных,не способных найти работу,потому что обанкротилась не только их компания,но и большинство других; российский бюджет не будет иметь налогооблагаемой базы прибыльных компаний,которые должны платить налог в казну,взорвется российский бюджет; последуют социальные взрывы; ну и,конечно же, веерные банкротства приведут к взрыву банковской системы по невозврату как корпоративных долгов,так и долгов,которые должно возвращать население,ставшее безработным.И банковская система взорвется.

Эти катаклизмы будут друг друга подпитывать с разных сторон,и вся экономическая и финансовая система России будет по спирали вращаться вниз до самого дна,которое наступит неизвестно где и неизвестно когда.И с совершенно непредсказуемыми последствиями.

То,что мне чрезвычайно нравится в новом пакете санкций, – это обязанность предоставления Конгрессу правоохранительными органами и разведкой периодических отчетов обо всех российских олигархах,источниках их капитала,изменении их финансового положения и – самое главное – об их близости к Путину.

Здесь можно привести несколько примеров того,как это работает,как это не работало в прошлом и как было бы в прошлом,если бы такие санкции существовали уже давно.Об этом можно будет прочитать в моем блоге уже на следующей неделе.