Агротехнологии играют очень важную роль в создании более эффективной, справедливой и устойчивой глобальной продовольственной системы. Агротех-предприниматели коллективно работают над тем, чтобы помочь фермерам и производителям продуктов питания создавать более эффективные и здоровые продукты питания – с помощью цифровых и биологических инструментов.
Но для того, чтобы превратить этот потенциал в масштабируемые продукты и услуги, которые помогут накормить растущее население и одновременно снизить деградацию окружающей среды, потребуются ещё миллиарды от инвесторов.
Одним из способов достижения этой цели является "креативный капитал". С 11 по 13 октября этого года в Научном центре растениеводства Дональда Данфорта в Сент-Луисе, штат Миссури, пройдёт конференция AgTech NEXT. Её участники обсудят, что именно представляет собой этот вид инвестиций, и как агротехнологическое сообщество может получить больше таких инвестиций.
Нэнси Пфунд, основатель и управляющий партнер DBL Partners, начнет дискуссию с основного доклада на эту тему. После этого состоится панельная дискуссия с участием Адама Бергмана, управляющего директора, Clean Energy Transition Group и глобального руководителя отдела инвестиций в AgTech в Citi. Марта Шлихер, доктор философии, предприниматель в резиденции BioGenerator и соучредитель и управляющий директор The Lightsmith Group Санджай Вагл также присоединятся к дискуссии.
Определение креативного капитала
Хотя он имеет несколько названий ("капитал влияния", "капитал слияния"), под креативным капиталом обычно подразумевается долгосрочный капитал, который не требует быстрой отдачи.
Пфунд говорит, что компания DBL Partners, в портфель которой входят Tesla и foodtech-единорог Apeel, называет это "капиталом с двойным итогом". "Все эти термины объединяет то, что инвестиции приносят больше пользы, чем просто финансовый доход", - говорит она AFN. "По сути, мы фокусируемся на получении первоклассной финансовой прибыли одновременно с обеспечением экологического, социального и экономического прогресса в тех секторах, в которые мы инвестируем".
Бергман говорит, что креативный капитал включает в себя "все другие варианты финансирования, помимо акционерного капитала, которые используют компании, что особенно важно сегодня, когда привлечение акционерного финансирования может быть затруднено".
Стремление к креативному капиталу
Согласно последним данным McKinsey, сельское хозяйство ответственно почти за треть (27%) глобальных выбросов парниковых газов. Для декарбонизации сектора и создания более устойчивой продовольственной системы фермерам, производителям, корпорациям и стартапам в цепочке создания стоимости необходимо внедрять новые достижения в области инноваций в сельском хозяйстве. Это включает в себя многое – от внедрения геопространственных технологий в полевых условиях до перехода к регенеративным методам ведения сельского хозяйства, которые связывают углерод и в конечном итоге помогают другим отраслям в декарбонизации.
Но многие из этих технологий финансировать гораздо сложнее, чем, скажем, приложения и программные сервисы, доступные на потребительском уровне. На ранних стадиях, говорит Бергман, агротехнологические компании обычно капиталоемки, и им требуется много времени, чтобы доказать свою технологию и выйти на рынок. Привлечение акционерного капитала не всегда является решением.
"Экономическая эффективность привлечения акционерного капитала для строительства объектов, для использования в качестве оборотного капитала или для оплаты оборудования не очень высока. Что касается креативного капитала, то я имею в виду некоторые менее дилютивные и недилютивные источники, которые могут включать мезонинный долг, государственную кредитную программу или партнерство с корпоративной стратегией".
Пфунд, чья компания занимается инвестициями в проекты влияния уже более двух десятилетий, твердо убежден, что инвестиции не должны выбирать между финансовыми доходами и экологическими выгодами. "Мы добиваемся высоких финансовых доходов одновременно с экологическим, социальным и экономическим прогрессом в тех секторах, в которые мы инвестируем", - говорит она о DBL Partners. "Поскольку мы занимаемся этим так давно, у нас есть много примеров из практики, и мы можем показать людям, что здесь нет никаких уступок и что эти две цели усиливают друг друга".
Текущие проблемы
В наши дни трудно вести разговор об инвестициях, не обсуждая текущий экономический климат.
Технологии, ориентированные на климат, возможно, переживают лучшие времена, чем другие агропродовольственные технологии, но большинство компаний в этой сфере все еще находятся на ранних стадиях развития и совершенствования своих технологий. По словам Бергмана, лишь немногие из них имеют материальную, коммерческую основу, и еще меньше компаний имеют положительный показатель EBITDA.
"Мы говорим о компаниях ранних стадий, которые часто являются капиталоемкими, имеют долгий путь к коммерциализации и часто сталкиваются с трудностями в привлечении капитала на текущем рынке финансирования", - говорит он.
"Тот факт, что с первого квартала [2022 года] не было IPO, а различные частные привлечения сократились, вредит экосистеме в целом", - добавляет Пфунд. "У вас есть компании, которые достигают масштаба, и им нужен доступ к публичным рынкам, чтобы действительно вырасти и стать доминирующими, как, например, Tesla или солнечные компании много лет назад".
Позитивно, что текущая экономическая ситуация, а также сегодняшние проблемы продовольственной безопасности и экологии стимулируют инновации, которые поощряют долгосрочный капитал.
"Любая гигантская компания, родившаяся в 20 веке, в значительной степени зависит от выработки углерода как части своей бизнес-модели", - говорит Пфунд. "В настоящее время мы видим недостаток инновационных компаний в сельском хозяйстве, и, напротив, мы видим много действующих компаний в этом секторе. Это стимул для нас, чтобы совершить важный скачок и заменить инкумбентов, которые привязаны к углеродной модели 20-го века".
Бергман, тем временем, говорит, что он "очень оптимистичен" в отношении агротехнологий и пищевых технологий и видит значительные инвестиции. Среди перспективных секторов – агробиотехнологии, робототехника и автоматизация, точное земледелие, сокращение пищевых отходов и другие.
Новая эра для инвестиций
Отчасти этот сдвиг обусловлен поколением. Многочисленные исследования показывают, что молодые поколения, такие как миллениалы и поколение Z, более активны, когда дело доходит до решения проблемы изменения климата.
Бергман говорит, что он видел новое поколение инвесторов, приходящих в сектор, которые рассматривают более долгосрочный горизонт своих инвестиций. "Это все – от семейных компаний до корпоративных стратегических и импакт-инвесторов и суверенных фондов благосостояния. Мы также видим растущее число специализированных инвесторов в агротехнологический и фудтехнологический сектора".
"Импакт-инвестирование – это настоящий джаггернаут, который сохранится, потому что в значительной степени он обусловлен требованиями молодых людей, которые не хотят жертвовать своими моральными и социальными приоритетами ради прибыли и выгоды, – говорит Пфунд. Даже в условиях нынешнего спада мы все еще добиваемся огромного прогресса".
На октябрьском мероприятии предусмотрено много времени для налаживания контактов, ориентированных на конкретные действия. Позже мы ещё расскажем о нём.
Публикация основана на материалах с сайта AFN.
rss_habr
Manager_GrainCost)
