Продажа волатильности |
В стратегиях по продаже волатильности опорой и надеждой продающего является временной распад , который для положительного исхода торговли должен обогнать
ваши расходы по нейтрализации позиции с этой точки зрения , казалось бы, привлекательным выглядит двухнедельный период перед экспирацией. Но такие существенные минусы, как максимальная гамма в этот период и ограниченные возможности роллирования позиции во многом сводят на нет все прелести высокой тетты и сильно ограничивают управляемость позиции.
Задавшись целью сделать позицию более управляемой и внешне более безопасной по профилю, принимаем решение о смещении срока жизни позиции подальше от опасной зоны, т.е. входим пораньше и выходим пораньше. Интересно было бы понять философию продажи волатильности на более далеких сериях.
На первый взгляд:
имеем более плоский профиль временной кривой, улучшенные возможности по нейтрализации и роллированию позиции, игра становится более среднесрочной и не требует такого внимания как в предэкспирационный период.
С другой стороны маленькая тетта не покрывает потери от рехеджирования , кроме того, и соотношение тетты и веги также не радует (особенно учитывая тот факт, что на ФОРТСЕ захеджировать вегу календарными спредами с использованием еще более дальних серий не удается). Таким образом, мы имеем на начальный период существования позиции большие шансы понести временный убыток, но взамен можем недорого раздвинуть точки безубытка позиции на экспирацию. Но когда-то нужно и профит пытаться получать означает ли это, что в один прекрасный момент, когда мы сочтем нашу позицию достаточно безопасной, мы должны будем отказаться от рехеджа, чтобы не прорехеджировать всю оставшуюся потенциальную прибыль?
Имеет ли смысл городить при формировании долгосрочной позиции какие-то сложные конструкции по профилю на экспирацию( например, с использованием бэкспредов и т.д.) или какого-нибудь кондора вполне достаточно?
Но главный философский вопрос остается тем-же к чему нужно стремиться, продавая волатильность на дальних сериях?
| « Пред. запись — К дневнику — След. запись » | Страницы: [1] [Новые] |
