Полный Степенко это: www.blog.stepenko.com, www.stepenko.ru, www.forum.stepenko.ru, www.twitter.com.stepenko
Банк России переходит к эмиссии трехмесячных ОБР с периодичностью размещения раз в два месяца |
Официальное сообщение ЦБ РФ от 02.11.2010
Департамент внешних и общественных связей Банка России сообщает об изменении условий проведения операций с облигациями Банка России (ОБР). В соответствии с принятым решением Банк России переходит к эмиссии трехмесячных ОБР с периодичностью размещения раз в два месяца.
Кроме того, в связи с повышением ликвидности вторичного рынка ОБР с 15 декабря 2010 года Банк России прекращает выполнение функций маркетмейкера и, соответственно, регулярное выставление котировок покупки/продажи ОБР на вторичном рынке.
|
|
О интервью трейдеров Топ 100 |
|
|
Марсель Тазетдинов (г.Санкт-Петербург) |
ЖЖ Марселя Тазетдинова: Блог о правильной биржевой торговле :: Свинг, арбираж, опционы | ya-marsel.livejournal.com
1. Сколько вам лет?
21
2. В каком городе живёте?
Петербург
3. Какое у вас образование: среднее, специальное, высшее?
Неполное высшее
4. Какая ваша первая специальность, с которой вы пришли на рынок?
На тот момент, по-моему, менеджер по продажам
5. Сколько лет вы на рынке?
3,5
6. Какой ваш стаж в качестве трейдера?
Не совсем понял отличие от предыдущего вопроса, но скажем так: как трейдер я сформировался года 2 назад.
7. Вы независимый или корпоративный трейдер?
Независимый
8. Как и когда вы впервые заинтересовались биржевой торговлей?
Еще когда получал среднее образование, по которому я — финансист, на последнем курсе мы вместе с нашим экономиком скинулись по 1000 рублей в «Фонд выпускного» на которые торговали около полугода.
9. Что вообще вы знали о трейдинге, кроме того, что это очень выгодное дело?
На момент торговли я был неплохо подкован по части «фундаментального анализа»
10. Вы понимали, что делали? Вы что-нибудь читали до этого о фондовом рынке, акциях, фьючерсах, облигациях, рисках, стратегиях?
Да, конечно, у нас была консервативная стратегия бай н холд, на CFD индекса Доу Джонса
11. Использовали ли вы стопы при закрытии неудачных позиций?
Мы торговали по ФА. Там немного другие понятия стопов.
12. С какой суммы вы начали, как частный трейдер?
Как частный в коллективе с 1000 рублей, как частный и одинокий с 5$
13. Какой год был самым лучшим?
Если считать в процентах, это было в начале. Если считать в деньгах, это были последние 1,5 года
14. Когда вы получили первый ощутимо большой выигрыш? Каким он был?
Когда я понял, что могу на заработанные деньги пойти и прямо сейчас купить хорошую машину.
15. Какой по размеру (в долларах или %) была самая убыточная ваша сделка?
Была 50%, когда еще вначале открыл себе большой по тем меркам счет на 700$ и слил на евробаксе.
16. Как долго вы не торговали после нее?
Недели 2—3.
17. Почему вы не ушли с рынка, а продолжили торговать на нем как профессионал?
Не собирался сдаваться.
18. Каким по длительности и по величине был самый значительный дродаун вашего счета?
7—8 месяцев в этом году на счете для интрадея, не удавалось выйти в плюс или удавалось ненадолго.
19. Вы считаете, что ваши внезапные потери являются следствием каких-то изменений на рынках?
Нет, просто я не интрадейщик.
20. Как вы пережили кризис 1998 года, 2008 года?
В то время я был на форексе. Для нас кризиса не было — был тренд по евродоллару 
21. Есть ли у вас на сегодня какие-то цели вне торговли, чисто по жизни?
Да, иметь хороший бизнес.
22. Кем вы себя видите лет через десять—двадцать — по-прежнему трейдером?
Наверное, да. Просто хочу в будущем очень плотно заняться реальным сектором.
23. Вы испытываете прежнее удовольствие от торговли, если занимаетесь ей по тринадцать часов в сутки?
Да, конечно.
24. Есть ли практический предел капитала, которым вы можете управлять?
Есть, конечно.
25. Если у вас есть достаточно личных средств, то почему вы не торгуете на их основе? Ведь тогда вы избежите всех забот, связанных с управлением чужими средствами?
Свой счет у меня тоже есть. Но основные деньги я собираюсь вкладывать в реальный сектор.
26. Зачем вообще требуется управлять чужим капиталом? Ведь все, что нужно, вы можете получить от своего?
Я давно еще понял что можно не гонятся за бешенной доходностью, если управлять чужой суммой превышающей свою. У других всегда денег больше: такая аксиома.
27. Есть ли у вас какие- то дополнительные доходы, кроме доходов от трейдинга? Возможно это бонусы, бизнес, преподавательская деятельность, публикации?
У меня — небольшая фирма, связанная с цветными металлами.
28. Какую-то часть денег, заработанных на торговле, вы инвестируете в реальные активы или накапливаете на брокерском счете?
Да, конечно.
29. К примеру, вы покупали недвижимость? Удачно?
Еще — нет.
30. Или все, то делается вне рынка, не приносит доходов, как рынок?
Таких, как рынок — нет. Но то, что стабильнее, это — да.
31. Какими внутренними качествами должен обладать успешный трейдер?
Я знаю достаточно много трейдеров. И все они совершенно разные люди: думаю, рецепта успеха в этом нет.
32. Не думаете ли вы, что выдающиеся трейдеры обладают особым даром?
Видел таких.
33. Какова доля таланта и труда в торговом успехе?
30/60%. Без таланта тоже — никуда. Я знаю очень упертых людей, с которыми еще начинал. Но у них нет то ли таланта, то ли понимания. В итоге они за это время так ничего и не достигли.
34. Вам никогда не приходило в голову, что, может быть, биржевая торговля — это не ваше дело?
Никогда.
35. А вы не чувствуете, что переутомились как трейдер?
Все только начинается.
36. Известно, что есть очень мало трейдеров, которые столь же удачливы, как вы. Что, на ваш взгляд, отличает вас от остальных?
Я не считаю себя особенно удачливым.
37. Вас сильно волнуют большие потери?
Риск-менеджер их не допустит.
38. Как вы справляетесь с эмоциональным стрессом, когда попадаете в полосу неудач?
Я начинаю искать проблему и обычно нахожу.
39. Вас сильно волнуют большие выигрыши?
Я скорее их боюсь, мало ли последний раз.
40. Что придает вам стойкости на рынке: интуиция, мужество, системный подход?
Логика.
41. Изменились ли рынки с тех пор как вы начали торговать на них?
Не сильно. Как была неизвестность так и есть.
42. Почувствовали вы увеличение доли роботов на рынках?
Сложно сказать. Раньше я о них просто не знал.
43. Чувствуете ли вы когда на рынок начинают приходить большие деньги или уходить с них? В чем это проявляется на ваш взгляд?
О, это да, я же торгую на основе объема, и если деньги угодят или приходят — приходится корректировать систему.
44. Не считаете ли вы, что сегодня рынки более склонны к ложным прорывам? Значит ли это, что системы, следующие за тенденцией, обречены на посредственные результаты?
Сложно сказать. Я торгую развороты внутри более широкой тенденции.
45. Не считаете ли вы, что за последние пять—десять лет рынки изменились благодаря тому, что сейчас на долю профессиональных управляющих капиталом приходится гораздо большая доля спекулятивной торговли по сравнению с мелкими спекулянтами, которые обычно и делают все мыслимые ошибки?
Не задумывался.
46. Какие рынки оказывают самое сильное влияние на российский и когда это влияние заметно сильнее всего?
Те, где я торгую. Влияние Европы — утром, влияние Америки — вечером.
47. Насколько одинаково поведение различных рынков? Похожи ли ценовые модели рынка акций и рынка облигаций или же им свойственна определенная индивидуальность?
В целом похоже все. Есть лишь нюансы создающие «характер рынка».
48. По-вашему, модели разных рынков похожи или нет?
Мои похоже.
49. Не считаете ли вы, что рынок акций отличается от других рынков? Или он ведет себя так же, как и другие рынки?
Я не так давно на этом рынке: пока что мне кажется, что он — более спокойный.
50. Техническая информация по товарным рынкам исчерпывается, в основном, показателями цены, объема и открытого интереса. А по индексам акций ее намного больше: это коэффициенты роста/падения, разнообразные психологические показатели, соотношения различных групп акций и так далее. Означает ли это, что обычные системы, следующие за тенденцией, изначально оказываются в невыгодном положении из-за того, что они недостаточно используют информацию?
Как можно учесть все показатели, торгуя — например — сп500? Я лично таких не встречал.
51. Отличается ли рынок акций от товарных рынков?
Мне оба нравятся. Такие, какие есть.
52. Каково наибольшее заблуждение публики в отношении рынка?
Я считаю, это — классический теханализ. Остальные заблуждения более размыты.
53. На каких рынках у вас действительно возникают трудности из-за недостаточной ликвидности?
На акциях были такие проблемы.
54. Можете ли вы торговать на таких рынках, где нет высокой ликвидности, но бывают мощные тенденции?
Я бы даже сказал, что очень это дело полюбил.
55. Что происходит, когда вы размещаете приказы на тех рынках, которые не относятся к числу самых ликвидных? Не замечали ли вы, что эти приказы действительно движут рынком?
Помню на золоте один раз показалось, что спровоцировал небольшие продажи, начав первым. Возможно, показалось…
56. Кто вы больше:
- интуитивный трейдер?
- системный трейдер?
- интуитивно-системный трейдер?
Интуитивно-системный скорее, о чем сожалею достаточно часто.
57. Являетесь ли вы трейдером:
- одного рынка: Россия, Америка?
- одного класса активов: акции, облигации, фьючерсы?
- одного актива: индекс РТС, нефть, Газпром?
- одной стратегии: арбитраж, спреды, спекуляции?
На все могу ответить нет.
58. Ваши активы диверсифицированы или сосредоточены в одном инструменте, рынке, стратегии?
Диверсификация полномасштабная.
59. Ваши валюты диверсифицированы, или ваш удел только рубль? только доллар? только евро?
Рубли и доллары.
60. Вы торгуете внутри дня или на более высоких таймфреймах: день, неделя, месяц?
Я люблю 5—10 минут и дейли, реже недельный
61. Какова средняя частота ваших операций: каждые 15 минут, каждый час, несколько часов, каждый день, несколько дней…?
Брокеры меня, наверное, не очень любят. Я — не самый активный трейдер.
62. Каких сделок по частоте у вас больше: прибыльных или убыточных?
Больше всего нулевых.
63. Что вы любите торговать больше: краткосрочные ценовые колебания, тренды продолжительностью в несколько дней, среднесрочные месячные тренды, длинные квартальные(годовые) тренды?
Под каждую из интересующих ситуаций у меня есть отдельные решения.
64. Торговали ли вы когда-нибудь в круглосуточном режиме, или ваш удел строгие рамки торговой сессии?
Всегда торговал середину европейской и почти всю американскую сессию.
65. Торгуете ли вы вечернюю сессию на ФОРТСЕ?
Не торгую на ФОРТС-е.
66. Каких торговых правил вы придерживаетесь?
Во всем должна быть логика.
67. Как вы относитесь к неизбежным гэпам российского рынка из-за разницы времени с Америкой?
68. Что вы делаете в случае своего психологического кризиса, вызванного сильными движениями рынка ПРОТИВ вас?
Я всегда закрывал убыток раньше, чем это мог бы сделать брокер.
69. Вы всегда задаетесь уровнем, на котором выйдете из сделки еще до вступления в нее?
Не всегда.
70. Когда вы отдаете приказ об открытии позиции, сопровождается ли он приказом по выходу из нее?
По выходу с убытком — всегда, по прибыли чаще — нет.
71. Бывает ли так, что если вы открыли позицию, а потом уже через пять минут в ней разочаровались, то вам и в голову не придет беспокоиться о том, что сразу закрывать позицию неприлично и что брокер может подумать, что вы сошли с ума.
У меня всегда были отличные и все понимающие брокеры.
72. А случалось ли вам возвращаться в сделку сразу же после выхода из нее?
Зачастую да, потому что у меня очень короткие стопы, а если вход подразумевает потенциал на овернайт, я стараюсь его не упустить даже если первый раз меня отстопили.
73. Стоит ли прислушиваться к чужим советам и входить в сделку без ее самостоятельного анализа?
Это глупо и не профессионально. Если вы глупец и не профессионал или хотите им стать, то пожалуйста.
74. Получали ли вы плохие советы от хороших трейдеров/начальников о входе в сделку?
Раньше я их слушал и сейчас не слушаю, какие бы они ни были.
75. Вы обсуждаете рынки с другими трейдерами? Лично, на форуме, в чате?
Бывает. И редко бываем едины во мнении.
76. Можно ли просто посмотрев на рынок и не пользуясь никаким анализом принять правильное решение о сделке?
Новичкам везет.
77. Вы открываете сразу 100% позицию, или частями?
Раньше всегда 100%. Сейчас стараюсь частями.
78. Вы закрываете сразу 100% позицию, или частями?
Редко сразу и все. Но если это интрадей, то там другие законы.
79. Всегда ли вы используете фундаментальный анализ при формировании своих торговых решений?
Чаще нет, чем да.
80. Какую роль в торговле играет интуиция?
Плохую.
81. Насколько большую роль в торговле играет везение?
Везение бывает разным. Есть хорошее и плохое везение. Например, повезло открыть книгу и прочитать в ней умную вещь, которая впоследствии принесет свои плоды. А если повезло кнопку нажать, это очень ненадолго.
82. Что для вас технический анализ: чепуха или рациональность?
В классическом варианте — чепуха.
83. Случается ли вам начинать сделку только потому, что на графике появляется модель, которая, как вы по опыту знаете, часто предшествует подъему рынка?
То есть, когда у вас нет для этого никаких фундаментальных оснований. Конечно, стараюсь так и делать.
84. Стоит ли участвовать в малопонятном, но сильном движении цены?
Я не участвую.
85. Верно ли, что с расширением использования компьютерных систем, следующих за тенденцией, увеличилась частота ложных технических сигналов?
Очень сложный вопрос, потому что методов обработки информации массы.
86. Допустим, вы купили на прорыве рынка вверх из зоны консолидации, а он начинает двигаться против вас, то есть обратно в коридор. Как вы определяете момент выхода из рынка?
Как вы отличаете мелкий откат от неверно сориентированной сделки? У меня совсем другая система и таких ситуаций даже не возникало.
87. Иногда масса других участников рынка используют один и тот же уровень остановки, что может подтягивать к нему рынок. Вас не смущает такой вариант?
Где бы человек ни поставил стоп на ликвидном рынке, он может абсолютно уверен, что ставит его там не один.
88. Какой способ торговли для вас более предпочтительнее: по лимитированным, рыночным или стоп-заявкам?
Чаще всего я вхожу по рынку.
89. Что в конечном итоге говорит вам о неверном направлении вашей торговли? Стоп-приказ, конечно, ограничивает потери от вашей первой сделки. Но если вы уверены в фундаментальном обосновании выбранного направления, то вы предпримите следующую сделку? Однако когда общее направление рынка определено неверно, потери пойдут одна за другой, не так ли? В какой же момент вы признаете свою ошибку?
Мне достаточно 2—3 стопов чтобы убедиться в том, что я не прав вдоль и поперек.
90. Признаете ли вы существование таких систем, следующих за тенденцией, которые могут указать уровни, где можно ожидать появления на рынке крупных капиталов. Используете ли вы системы такого типа для торговли какой-либо частью управляемых вами капиталов?
Использую что-то очень похожее.
91. Как вы считаете, можно ли вообще создать такую торговую систему, которая не уступит хорошему трейдеру?
Если создает и следит за ней хороший трейдер.
92. Вы не могли бы рассказать о своей методике фундаментального анализа? Как вы определяете, какой должна быть справедливая цена на рынке?
Это очень сложный и не до конца понятный мне процесс.?
93. Вы можете торговать круглосуточно? Хотите ли вы это делать? Как вы распределяете свое время между работой и личной жизнью?
Не могу и не хочу, хотя раньше так и делал. Обычно у меня очень много свободного времени, поэтому на все хватает.
94. Как вы считаете, стоит ли переламывать ситуацию силой, если она развивается не в вашу пользу?
У меня нет столько денег пока что.
95. Если рынок трижды подряд поднимается до верхнего предела, то в какой-то момент он может открыться на нижнем пределе. Как вы определите или почувствуете, когда нельзя открывать длинную позицию на верхнем пределе?
Это для меня очень сложно и не понятно.
96. Делаете ли вы перерывы после череды убыточных сделок? Какой длительности?
Обычно нет, если это входит серию системных сделок.
97. Занимаетесь ли вы анализом своих ошибок?
Да. И — часто.
98. Ведете ли вы дневник трейдера для записи этих ошибок?
Даже два: публичный и личный.
99. Как вы поступаете, если ваше трейдерское чутье говорит одно, а ваши системы — другое?
Чаще всего ничего не делаю.
100. Прежде чем принимать решения, вам дожидаетесь появления каких-то признаков разворота рынка?
Если это свинг, это я всегда жду подтверждения; если — интрадей, то реже.
101. А как насчет того, чтобы открыть сделку против доминирующей тенденции?
Доминирующей внутри дня – легко, а пойти против тренда в свинге — почти никогда.
102. Если вы проводите такую сделку, то есть покупаете, когда потенциал движения вниз ограничен, то вы идете до победы или в какой-то момент сдаетесь?
Я сдаюсь обычно частями.
103. Как системный трейдер вы используете такую систему, которая наилучшим образом прошла тестирование по прошлым данным, или руководствуетесь иными факторами?
Иными словами: для меня важнее логика, а уже потом — итоги тестирования.
104. Влияет ли масштаб торговли на ее результативность? Труднее ли добиваться успеха, торгуя по-крупному?
Сложно сказать. Размер управляемого мной счета изменялся вместе с моими потребностями.
105. Мешает ли вам проскальзывание?
Редко, но мешает.
106. Тенденцию легко выявить и с помощью простой системы. Используете ли вы для этого какие-то особенные признаки?
Раньше использовал, а сейчас стараюсь быть проще: если видно, что есть рост — значит, есть; если не видно — значит, лучше не влазить. То же самое и с падением.
107. Вы полагаете, что мы доживем до того дня, когда системы, следующие за тенденцией, станут неэффективными?
Есть еще много других рынков, куда можно податься.
108. Смогут ли в этих условиях давать прежний эффект те методы, которыми вы пользовались раньше?
Посмотрим.
109. Используете ли вы долгосрочные сценарии экономического роста, инфляции и курса доллара, вырабатывая свои торговые решения?
Раньше пытался, а теперь стараюсь быть проще.
110. Даже если вы считаете, что доллар вот-вот упадет, то это все равно не скажется на основных схемах вашей торговли?
Точно нет, потому что это будет не точно, субъективно и так далее.
111. Вы читаете какие-нибудь аналитические бюллетени?
Бывает в ЖЖ почитываю, хотя без фанатизма.
112. Как вы выбираете акции для торговли? Есть ли какие то формальные параметры для их отбора?
Да. Мне нравятся акции средней ликвидности в пределах 5—50 долларов, которые показывают красивый тренд.
113. Вы торгуете акциями иначе, чем фьючерсами?
Только начал.
114. Процесс отбора также чем-то отличается?
Фьючерсы не отбирают по большому счету.
115. Какие фундаментальные показатели вы отслеживаете применительно к рынку акций?
Еще не начал, но максимум ,что буду отслеживать, это — сезон отчетностей.
116. Что является причиной для наращивания позиции?
Нахождение в плюсе первого входа и потенциал для дальнейшего движения.
117. Как и когда вы снимаете прибыль?
На разных счетах — по-разному: в основном — раз в квартал.
118. Планируете ли вы прибыль заранее: На день, неделю, месяц, квартал, год, 5 лет, 10 лет?
Нет.
119. Как часто вы подводите итоги своей работы на рынке: каждый день, неделю, месяц, квартал, год?
За квартал и год.
120. Труднее ли становится торговать с увеличением счета? Осложняет ли это вашу торговлю?
Заставляет думать иначе и действовать иначе, не более.
121. Учились ли вы у кого-нибудь или где-нибудь профессии трейдера?
Нет, но у меня были люди, которых я бы мог назвать наставниками.
122. Если да, то кто был вашим первым учителем?
Учитель по экономике.
123. Нужны ли специальные знания для успешной торговли: курсы, институт, университет?
Сложно сказать. Есть очень много путей.
124. Достаточно ли только опыта для успешной работы?
Вполне. Остальное приложится по мере необходимости.
125. Можно ли сказать, что вы, в основном, самоучка, или другие трейдеры научили вас чему-то полезному?
Я бы сказал что все вместе.
126. А у вас есть свои ученики?
Есть. Около 7 человек.
127. Есть ли среди них очень успешные трейдеры?
Еще не прошло нужного количества времени, хотя зарабатывающие уже есть.
128. Если да, то в какой пропорции вы относите их достижения к своему наставничеству и к их собственным талантам?
Сложно сказать. Но есть среди них люди потенциально более способные, чем я.
129. Есть ли что-то такое, что выдает в ученике задатки хорошего трейдера?
Да, мои критерии отбора.
130. Можно ли научиться торговать?
Да, но наличие учителя не решит ваших психологических проблем за вас.
131. Если сравнить ваших удачных учеников с массой других, то можно ли найти какие-то характерные различия?
У меня нет массы, к счастью.
132. Какие заблуждения приводят к неудачам в торговле?
Самые разные: от глобальных до собственных.
133. Какой совет вы бы дали начинающим трейдерам?
Практикуйтесь.
134. Какие еще ошибки, помимо чрезмерной торговли, обычно допускают новички?
Плохой выход, усреднение убытка, плохой вход и много еще чего.
135. Верна ли идея, что можно взять почти любого достаточно умного человека и превратить его в удачливого трейдера?
Не знаю, но вполне возможно.
136. Что бы вы могли посоветовать другим трейдерам относительно того, как сохранять спокойствие в периоды торговых потерь?
Крепитесь.
137. Имея за плечами весь свой торговый опыт — от поражения до исключительного успеха, — что бы в первую очередь вы посоветовали:
- начинающему трейдеру?
Мне мой отец еще давно говорил, что главное в деле это — понимание дела. Вот когда вы поймете, что значит понимание, тогда у вас все получится.
- трейдеру-неудачнику?
Хорошо зарабатывать на другой работе.
|
|
Топ 100 трейдерских секретов |
Лучшие финансовые блоги рунета Интервью с реальными российскими трейдерами. 150 ответов на 150 вопросов о трейдинге, рынке, личных качествах, учителях. | http://trader-interview.blogspot.com/
|
|
План биржевых сделок на 12.11.10: 5 покупок, 4 продажи, 11 вне рынка. |
Если цены будут повышаться, то я буду покупать акции РусГидро, Сургнфгз, ФСК ЕЭС и фьючерсы Si-12.10, LKOH-12.10. Если цены будут понижаться, то я буду продавать фьючерсы GAZR-12.10, ROSN-12.10, GOLD-12.10, GMKR-12.10 по 59779. Торги акциями Роснефть, ГАЗПРОМ, ГМКНорНик, СевСт-ао, ЛУКОЙЛ, Сбербанк, ВТБ и фьючерсами SBRF-12.10, RTS-12.10, ED-12.10, VTBR-12.10 запрещены из-за экстремальной волатильности инструментов.
|
|
Михаил Хазин: Федеральная резервная система США продлила агонию |
Федеральная резервная система (ФРС) США провела на минувшей неделе свое заседание. Оно было, как мы писали ранее, достаточно принципиальным, но результат оказался весьма и весьма паллиативным.
Аналитики ожидали, что ФРС согласится на покупку государственных облигаций на $500 млрд, но, в соответствии с новой программой, облигаций должно быть приобретено на $600 млрд.
Как следует из текста заявления ФРС, новая программа рассчитана до конца II квартала следующего года, т. е. можно считать, что ежемесячно будет выкупаться долгосрочных казначейских облигаций на сумму $75 млрд – меньше, чем думали эксперты (которые рассчитывали на $100 млрд в месяц), но зато на более короткий срок.
Как обычно, в своем заявлении ФРС высказала свою позицию по состоянию экономики. В числе основных проблем были названы в т. ч. увеличение расходов граждан на содержание домов, высокий уровень безработицы, слабые темпы роста прибыли, а также жесткие условия предоставления кредита. Растут также расходы компаний на оборудование и программное обеспечение, в то время как инвестиции – все еще слабые. Некомфортная ситуация продолжает складываться также на рынке строительства нового жилья.
Отметим, что последние две недели шансы на отказ от решения продлить программу «количественного смягчения» все время падали. Постоянные утечки о том, что эмиссия продолжится, вызвали серьезный рост на финансовых рынках (в т. ч. на фондовом), и отказ ФРС вызвал бы серьезный обвал. В некотором смысле участники рынков получили нужный им результат грубым шантажом – но, в конце концов, важен результат, а уж какими он был достигнут методами… Отметим, что и макроэкономические показатели «просили» продлить стимулирование: рост экономики США в III квартале составил всего 2%, а уровень безработицы остается на достаточно высоком уровне. Так что руководство ФРС имеет полное право сказать, что его действия вызваны объективным развитием ситуации.
Как следствие, доля ФРС во владении государственными облигациями вырастет: их у нее станет больше 27% (в настоящее время этот показатель составляет 12,5%). Скептики опасаются, что такое увеличение негативно скажется на кредитоспособности государства. «Дальнейший выкуп с рынка гособлигаций – это сделка с дьяволом», – заявил ранее президент ФРБ Канзаса Томас Хениг – известный диссидент, постоянно выступающий против эмиссионных программ.
Как понятно, действия ФРС приведут (уже привели!) к дальнейшему удешевлению доллара и росту сырьевых рынков, что теоретически должно улучшить состояние американских производителей. Разумеется, есть и оборотная сторона проблемы: эмиссионные деньги неминуемо попадут на биржи (больше их просто некуда девать, реальный сектор сегодня прибыли не дает), а значит, вырастут цены на биржевые товары (в т. ч. на нефть и металлы), что увеличит издержки реального сектора. Итоговый баланс для американских компаний может оказаться и позитивным, но для мировой экономики в целом все это все равно пойдет в негатив, поскольку представляет собой перетягивание каната при постоянно падающем спросе.
А вот что делать с частным спросом, совершенно непонятно. Он падает, поскольку его больше невозможно стимулировать кредитованием. Разумеется, этот процесс может продолжаться достаточно долго, но нужно понимать, что цена вопроса – $3 трлн в год (на самом деле, с учетом того, что при падении спроса падают и доходы, – $6 трлн), или, иначе, как минимум $250 млрд (в реальности – около $500 млрд) в месяц. Разумеется, это – максимальная разница, которая достигается нарастающим итогом многие месяцы, так что $75 млрд в месяц, может быть, и хватило бы на сегодня. Если бы не два обстоятельства: во-первых, далеко не все они попадут потребителям, а во-вторых, они негативно сказываются на экономике, увеличивая инфляцию (которая обесценивает весь спрос) и издержки реального сектора.
Единственный теоретически возможный способ – это наращивание финансовых пузырей, причем на активах, которые есть у домохозяйств, т. е. на недвижимости. Для того, чтобы владельцы недвижимости, пользуясь ростом стоимости своих активов, начали увеличивать свои расходы. Есть, правда, одна проблема: для этого их должны начать под эти активы кредитовать. А вот здесь возникает вопрос. Дело в том, что один пузырь на недвижимости уже рухнул, и банки будут сильно сомневаться, можно ли давать кредиты только под залог. А возврат этих кредитов будет практически невозможен, поскольку домохозяйства перегружены ранее накопленными долгами.
Фактически для роста спроса нужно, чтобы банки согласились вернуться к схеме кредитования, принятой в 1981–2008 гг., когда никого не интересовало финансовое положение заемщика, если у него был залог. Но сегодня-то все понимают, что самый дорогой и растущий залог может очень быстро потерять ликвидность и цену, причем это время может составлять с момента выдачи кредиты буквально месяцы: повторные пузыри обычно «живут» меньше первичных.
Вот и получается, что решение ФРС на деле ничего не решает, а только продлевает агонию. На сколько – вопрос сложный: может быть, на пару-тройку лет… ну, на пять. Но поскольку никаких фундаментальных проблем это не решает вообще, то никаких подвижек к лучшему в эти годы для мировой экономики не будет – хотя в отдельных секторах или странах может на время создаваться иллюзия улучшения. Финтаймс.ру
|
|
Инвестиции за рубежом: Ошибка нерезидента. |
Уж сколько раз твердили миру… а точнее, инвесторам, вкладывающим средства в зарубежную недвижимость: не давайте обмануть себя красивыми картинками буклетов, обещаниями сказочного роста цен и заманчивыми гарантиями. Да только все не впрок.
Берегитесь пузырей
Одна из главных составляющих успеха в таком сложном деле, как инвестирование, — это правильный выбор страны. Как правило, застройщики и всякого рода посредники, работающие на уже рухнувшем или бесперспективном рынке, пытаются навязать свою недвижимость российским инвесторам, порой менее осведомленным, чем их европейские собратья, — до тех пор пока ситуация с данной страной не становится очевидна и широко известна. Имейте в виду: наиболее опасные рынки — те, на которых надувается ценовой пузырь, идет неоправданный рост цен. У всех на слуху история с Дубаем, за ним последовала Панама. Следующим стал Египет, где цены на вторичном рынке недвижимости упали за год на 37% — характерный симптом. Сложным для инвестирования пока остается и рынок недвижимости США. Исключение тут может составлять недвижимость в Майами и Нью-Йорке, на которую по-прежнему есть спрос со стороны иностранцев.
Характерный трюк, на который попадаются легковерные покупатели, — заявления о стремительном росте рынка, на котором можно легко заработать. Статистика, которую они читают в Интернете, обещает сказочный рост цен в стране — 20, 30, 50%! И ведь действительно: недвижимость на начальных этапах строительства стоит, допустим, 100 тыс. евро, ближе к завершению — 200 тыс., а готовая — все 300 тыс. Чем не рост? Инвестор, предвидя высокую прибыль, покупает квадратные метры и, дождавшись сдачи дома в эксплуатацию, пытается его продать. Момент истины наступает тогда, когда становится понятно, что покупателей нет, по этой цене квартира никому не интересна. В чем же дело?
«Подчас рост цен, отраженный в статистике, — соблазнительная приманка для инвестора, и, ориентируясь только на него, легко попасть в ловушку. Человек принимает решение, не задумываясь о том, откуда взялась эта статистика, — комментирует Игорь Индриксонс, директор департамента инвестиций в зарубежную недвижимость компании IntermarkSavills. — Чаще всего отчеты сформированы на основании данных рынка первичной недвижимости, и в них приведены цифры, отражающие рост цен строящихся объектов. Застройщик может увеличивать цены в прайс-листах ежемесячно по мере прибавления готовых площадей, но это еще не повод думать, что рынок растет». В цивилизованных странах эксперты высчитывают индексы роста цен на недвижимость, основываясь на взвешенном анализе первичного и вторичного рынка, причем данных с рынка вторичного жилья в индексе должно быть не менее 70%, а первички — только 30%.
Для удачных инвестиций совсем не нужен какой-то рекордный или запредельный рост рынка, объясняет И. Индриксонс, достаточно средних показателей — не более 10% в год. При элементарной стратегии, когда, покупая объект, будущий собственник вносит 30% его стоимости, а остальные 70% берет в кредит у банка и выплачивает его с помощью аренды, он получает доходность 20% на инвестицию даже при росте рынка 5% в год. Это хорошая доходность при минимальных рисках.
Нужно понимать, что чем быстрее растут цены на рынке, тем выше и риски инвестора. «Погоня за ростом рынка более 10% в год может привести к печальному финалу, — предупреждает И. Индриксонс. — И если вы вкладываете средства в рынок, прибавляющий 40% в год, то необходимо отдавать себе отчет, что и риски в данном случае зашкаливают».
Главное — ликвидность
Впрочем, если очень хочется быстро заработать на росте цен, нужно помнить несколько простых вещей. «Рынок недвижимости, как известно, имеет тенденцию к цикличности: спады сменяют пузыри, и регулярность этих процессов довольно предсказуема», — отмечает Ромуальд Шидловский, руководитель Vita Special Estate. Словом, тут главное — успеть вовремя продать дом, пока пузырь не лопнул. А для этого нужно, чтобы недвижимость была ликвидна. «Мы рекомендуем обращать внимание на богатство инфраструктуры, уникальность проекта, особенности развития региона, где он находится. Скажем, строительство аэропорта всегда повышает инвестиционную привлекательность недвижимости на местном рынке, — говорит эксперт. — Нужно также иметь в виду, что ликвидность объектов, как правило, выше в крупных городах или очень популярных туристических центрах».
Обязательно оценивайте спрос на вашу недвижимость. Для этого, во-первых, составьте портрет потенциального покупателя и сравните его с реальными людьми, приобретающими жилье в выбранном вами месте. Позволит ли финансовое положение той публики, которую вы назначили будущими покупателями вашего объекта, совершить подобную сделку через некоторое время? Сейчас доходы разных слоев общества на Западе очень меняются, особенно в Европе и Америке, поэтому такой прогноз не будет лишним. Во-вторых, прикиньте то же самое в отношении потенциального арендатора. Даже если вы не собираетесь сдавать в аренду свой объект, это, возможно, захочет сделать ваш покупатель, и для него данный момент будет очень важен. Инвестиционные брокеры всегда используют правило: чем более объект пригоден для сдачи в аренду, тем он ликвиднее.
Выясняйте и состояние самого объекта недвижимости. Он может требовать капитального ремонта или обязательного изменения здания, что будет связано с крупными затратами. В идеале продавец обязан уведомлять покупателя о таких вещах или заверить своей подписью в договоре купли-продажи факт об отсутствии изъянов и обременений, но бывает по-всякому… Не меньшей проблемой может оказаться памятник архитектуры — в Европе он требует обязательной санации, которую новый владелец должен выполнить в соответствии с предписаниями, а возможно, и реставрации; кроме того, он постоянно будет находиться под контролем государственных организаций. В этих случаях требуется хорошенько подумать и все просчитать, потому что такой объект, помимо того что потребует вложения средств, может еще и оказаться неликвидным.
Наконец, не забудьте выяснить, свободна ли квартира от обязательств третьих лиц — ипотеки, залогов и т. д.
Тверды ли гарантии?
Сейчас многие девелоперы при продаже своих объектов, как правило, курортных, предлагают инвестору такую опцию, как гарантированная аренда. Это значит, что застройщик или управляющая компания (УК) в течение какого-то периода (как правило, пять лет) берет на себя не только весь сервис, но и сдачу объекта недвижимости в аренду, гарантируя выплачивать инвестору определенный процент (обычно 4–5%). Владелец недвижимости получает стабильный доход вне зависимости от того, удалось ли компании сдать его собственность. Бывает, что доход от ренты покрывает платежи по ипотеке и расходы на обслуживание, и тогда инвестиции оказываются особенно эффективны.
Но, пользуясь хорошей репутацией этой уже опробованной во многих странах схемы, застройщики ищут способы схитрить и тут. Особенно опасна ситуация, когда гарантии дает специально созданная на этом объекте УК. «У вас на руках оказывается два контракта — договор купли-продажи с застройщиком и договор с гарантиями по аренде с УК, — объясняет И. Индриксонс. — По окончании строительства с застройщиком, к примеру, все в порядке, и он свои обязательства выполнил, а УК к этому моменту прекращает свое существование и растворяется в пространстве. Даже если она не исчезает, вам не легче: это всегда очень малобюджетная организация, и взять с нее нечего». Гарантия, считает эксперт, должна исходить именно от застройщика, а он, в свою очередь, должен нанимать УК.
Можно доверять и УК, если это крупная фирма с именем и репутацией, принимающая участие в управлении недвижимостью разных застройщиков. «Клиенту следует узнать, сколько лет она существует на рынке, получить рекомендации клиентов, уже воспользовавшихся ее услугами», — советует Стефан Бухчев, владелец болгарского агентства CENTURY 21 Vision Properties. При этом желательно, чтобы гарантии компании подкреплялись еще и банком или страховой компанией, добавляет Р. Шидловский.
К тому же не на всех рынках и не всегда гарантированная рента вообще возможна. Так, туроператоры Скандинавии (из Швеции, Финляндии и Дании) еще два-три года назад заключали договоры на условиях гарантированного заполнения резиденций, но сейчас они отошли от такой практики, и никакие гарантии в договорах не прописываются.
В некоторых договорах о сдаче объекта в аренду нет пункта о возврате недвижимости владельцу в первоначальном состоянии или о его ремонте силами УК. Требуйте его внесения, иначе недвижимость может быть возвращена вам в плачевном виде и потребуются серьезные вложения.
Наконец, существует rental pool — в этом случае объект сдается в комплексе с другими, а затем доходы суммируются и делятся на количество объектов. И если ваш объект действительно был сдан с доходностью 10% в год, а соседний не был сдан вообще, то доходность всего пула высчитывается по среднему арифметическому, и все инвесторы получают поровну. При этом простоявший объект никак не амортизирован, а ваш, заработавший деньги для всех остальных, требует восстановления. С. Бухчев полагает, что, без сомнения, сдавать свою недвижимость нужно отдельно. Если у вас привлекательный домик или квартира, которые пользуются спросом, зачем делить свой доход с 30 неудачниками? В этом случае нужно отказаться от rental pool.
Обратно не возьмут
Еще один трюк застройщиков для привлечения покупателей называется buyback — обратный выкуп. Продавец, стремясь убедить человека в выгоде покупки, может пообещать выкупить свой объект обратно, если на то будет воля инвестора. Однако нельзя слепо верить подобным обещаниям. Так, обычно в договоре указывается, что обратный выкуп гарантируется инвестору при условии «если он не смог реализовать его на вторичном рынке». Но на вторичном рынке всегда можно продать дом или квартиру, если выставить ее по цене значительно ниже рыночной. По идее, нужно писать так: «Застройщик обязуется выкупить недвижимость, если инвестор не смог реализовать ее на вторичном рынке по цене покупки». Однако такой договор продавец никогда не подпишет, а если и подпишет, то в час икс заявит, что объект возвращен не в надлежащем состоянии, либо придумает другие отговорки.
«Способы введения в заблуждение инвесторов везде и всегда одинаковы. Они мигрируют по миру и проявляют себя с периодичностью раз в пять — десять лет, — замечает И. Индриксонс. — Все они юридически выверены, и в конце концов инвестору придраться будет не к чему. Задача застройщика — построить и продать недвижимость, выкупать ее не в его интересах. Таким образом, доверчивый инвестор может остаться «счастливым» обладателем неликвида».
Эксперт не знает случая, чтобы застройщик, предлагающий buyback, выполнил данное обещание. С. Бухчев, работая на рынке курортной недвижимости с 2003 г., тоже не смог припомнить застройщиков, выкупивших свою недвижимость обратно.
Читайте законы
Инвестор обязательно должен ознакомиться с законодательством страны, в которой покупает дом или квартиру. Дело в том, что практически в нормативной сфере каждого государства существуют свои подводные камни, о которых невозможно догадаться просто так. Приведем лишь два примера.
Согласно «Закону о побережьях», принятому в Испании в 1988 г., береговая полоса в пределах 100 м от моря или океана не подлежит ни застройке, ни приобретению в частную собственность. Местные власти имеют право увеличить это расстояние, расширяя запретную полосу до 400 м от линии прибоя. Те здания, что были построены до 1988 г., не трогают, так как закон обратной силы не имеет, а вот новые подлежат безжалостному сносу. Коварство ситуации в том, что до поры до времени закон игнорировали, и застройка берега продолжалась до 2004 г. Но в один прекрасный день правительство вспомнило о нем, и многие даже очень известные персоны лишились своих вилл. Нужно сказать, что в Испании в данном случае не помогают ни взятки, ни связи, ни громкое имя, в отличие от аналогичной ситуации в Греции, например, или у нас.
Кроме того, там проверяют разрешение на строительство, и горе вам, если купленный дом построен незаконно, без надлежащего оформления земельного участка или не в соответствии с выданным разрешением. Вы будете сносить его за свой счет. «Чтобы не попасть в такую переделку, нужно убедиться, что все разрешения на строительство получены до его начала. При этом, если в документах значится двухэтажный дом, а построено пять этажей, считайте, что разрешения нет. И поблажек тоже не будет», — комментирует Андрей Кучин, генеральный директор агентства Prime Time Realty.
Ситуация на рынке Дубая тоже очень показательна. Как известно, многие инвесторы, вкладывавшие в недвижимость этой страны на стадии проекта или строительства, оказались в незавидном положении. Стройки встали, но, несмотря на это, контракты обязывают их исправно платить застройщикам по нереально высоким докризисным ценам. А не платить тоже невозможно, потому что Закон № 13 от 2008 г. «О временном реестре недвижимого имущества в эмирате Дубай» защищает застройщика, разрешая ему в этом случае отбирать недвижимость обратно, которая затем может быть повторно продана.
Ирина БОГАТЫРЕВА Недвижимость и Цены
|
|
Только хорошие мысли – в голове трейдера |
Я чувствую себя естественно и гармонично в окружении изобилия. Я насыщаю свой разум идеями успеха и изобилия. Мои решения способствуют моему процветанию. Я проявляю щедрость, и Вселенная щедра ко мне. Деньги мои друзья.
Мы должны думать о процветании до того, как придем к нему. Вначале мы должны создать его у себя в голове. Орисон Марден
|
|
Николай (блог: ru-Investor.com) |
|
|
План биржевых сделок на 11.11.10: 5 покупок, 9 продаж, 6 вне рынка. |
Если цены будут повышаться, то я буду покупать акции Сургнфгз, ФСК ЕЭС и фьючерсы SBRF-12.10, Si-12.10, LKOH-12.10. Если цены будут понижаться, то я буду продавать акции РусГидро, Роснефть, ГАЗПРОМ, ГМКНорНик по 5999,38, СевСт-ао и фьючерсы GAZR-12.10, ROSN-12.10, GOLD-12.10, GMKR-12.10. Торги акциями ЛУКОЙЛ, Сбербанк, ВТБ и фьючерсами RTS-12.10, ED-12.10, VTBR-12.10 запрещены из-за экстремальной волатильности инструментов.
|
|
Игроку о налогах: КАК ОБЛАГАТЬ НАЛОГОМ СУММЫ ВЫИГРЫШЕЙ |
Письмом Минфина от 22.10.10 № 03-04-05/9-636 разъяснен вопрос о взимании налога на доходы физических лиц с сумм выигрышей, выплачиваемых организаторами лотерей.
Разъяснено, что физические лица, получающие выигрыши, выплачиваемые организаторами лотерей, тотализаторов и других основанных на риске игр (в том числе с использованием игровых автоматов), самостоятельно исчисляют и уплачивают налог на доходы физических лиц посредством представления в налоговую инспекцию по месту своего учета декларации по налогу на доходы физических лиц.
Налоговая ставка в размере 35 процентов применяется только в отношении стоимости выигрышей и призов, получаемых в проводимых конкурсах, играх и других мероприятиях в целях рекламы товаров, работ и услуг, в части превышения 4000 руб. (ст. 224 НК РФ)
|
|
Налогоплательщику о правилах: РАЗРАБОТАНЫ НОВЫЕ ФОРМЫ НАЛОГОВЫХ ДЕКЛАРАЦИЙ |
ФНС России обнародовала проект приказа «Об утверждении формы налоговой декларации по налогу на доходы физических лиц (форма 3-НДФЛ), Порядка её заполнения и формата налоговой декларации по налогу на доходы физических лиц (форма 3-НДФЛ)».
В случае одобрения данный приказ вступит в силу с представления налоговых деклараций по налогу на доходы физических лиц за налоговый период 2010 года.
Также налоговики подготовили проект приказа «Об утверждении формы налоговой декларации о предполагаемом доходе физических лиц (форма 4-НДФЛ), Порядка её заполнения и формата налоговой декларации о предполагаемом доходе физического лица (форма 4-НДФЛ)», который вступит в силу с налогового периода 2011 года.
|
|
Без заголовка |
Я выбираю равновесие, гармонию и покой. Я выбираю жизнь в неиссякаемом потоке изобилия. Я выбираю двигаться по жизни легко и свободно. Я выбираю простить. Я выбираю оставить все, что не идет мне на пользу.
Выбросите из своей жизни все, что ограничивает ваши способности, мечты и возможности, мешает двигаться к успеху и занимает место, предназначенное для процветания. Орисон Марден
|
|
Новости и обзоры мировых рынков недвижимости за неделю (01–07.11.2010) |
Ставки по ипотеке во Франции стали рекордно низкими. В Швейцарии и Австралии эксперты обеспокоены перегревом рынка недвижимости. В Новой Зеландии значительно выросли объемы предложения на рынке жилья. Кризис на рынке недвижимости Кипра продолжится.
ЦЕНЫ
Средняя стоимость жилья в ЮАР поднялась с октября 2009 года по октябрь текущего года на 1%.
Цены на жилье в Словакии увеличились в третьем квартале на 2,4% по сравнению с предыдущим кварталом. В годовом исчислении рост составил 15,1%.
Стоимость аренды жилья в Финляндии поднялась в третьем квартале на 2,1% по отношению к аналогичному периоду 2009 года. В сегменте государственного жилья арендные ставки выросли на 1,8%, частного жилья – на 2,3%.
СДЕЛКИ
Количество объектов новозеландского жилья, выставленных на продажу в октябре, сократилось на 12,1% относительно того же месяца прошлого года. За третий квартал уровень годового спада составил 12,5%.
В сентябре индекс незавершенных продаж вторичного жилья в США упал на 1,8% относительно предыдущего месяца.
Объемы продаж британской жилой недвижимости свыше
|
|
Завтра в Сеуле соберутся лидеры 20 самых влиятельных стран мира. Читайте далее: |
До недавнего времени «двадцатку» называли советом директоров планеты, но теперь это больше похоже на собрание конфликтующих акционеров.
Международный клуб был создан в 2008 г. по инициативе президента Франции Николя Саркози и пользовался огромным доверием — считалось, что, объединившись, крупнейшие экономики смогут эффективно противостоять кризису. За два года стало очевидно, что участники «двадцатки» на словах выступают за согласованные действия по восстановлению глобальной экономики, а на деле живут по закону джунглей: каждый сам за себя. Яркий пример — процветающий после кризиса торговый протекционизм, чемпионами которого являются участники «двадцатки», подписавшиеся под заявлением о вреде протекционизма.
Саммит в Сеуле будет особенным, потому что «директора» наконец перестали прикрываться словами об общих интересах и ссорятся друг с другом открыто. В повестке дня — валютные войны и глобальный дисбаланс.
Как пишет обозреватель Financial Times Гидеон Рахман, «двадцатка» сейчас похожа не на предвестника мирового правительства XXI в. (как ее гордо называл Саркози), а на предвестника главных международных конфликтов текущего столетия.
Основное напряжение — между США и Китаем. Их непростые отношения формируют так называемый «глобальный дисбаланс»: дефицит торгового баланса США на одном полюсе и положительное сальдо Китая — на другом, американский бюджетный дефицит и китайский профицит, недостаток сбережений для инвестиций в США и, наоборот, превышение сбережений над инвестициями в Китае.
Но все остальные страны, как можно было бы подумать, не разделятся автоматически на два лагеря. Противостояние будет происходить внутри нескольких групп, хотя в центре конфликта все равно будут находиться США и Китай.
Страны с внешнеторговым профицитом против дефицитных. На саммите США предложат ограничить уровень профицита и дефицита внешнеторговых балансов — по 4% ВВП для каждой страны. Другими словами, используют «двадцатку» для борьбы с отрицательным сальдо в американском торговом балансе. Но тут у Китая, как главного оппонента, есть серьезные союзники — прежде всего Германия. Скорее всего, против предложенных США ограничений будут и другие страны-экспортеры — Япония, Саудовская Аравия, Россия.
Манипуляторы против объектов манипулирования. Америка обвиняет Китай в том, что он специально занижает курс юаня. На что Китай возражает, что это США манипулируют рынками, печатая доллары. Эту позицию поддерживает и Германия. Министр финансов Вольфганг Шойбле на днях резко раскритиковал решение ФРС о запуске программы по выкупу гособлигаций на $600 млрд: «Штаты обвиняют китайцев в валютных манипуляциях, а сами занимаются тем же».
Другие члены «двадцатки» будут стремиться не попасть под перекрестный огонь валютной войны, но сделать это будет сложно. Как пишут Сергей Гуриев и Олег Цывинский (статья «Долг и дефицит для «двадцатки», № 210 от 9.11.2010), при всех проблемах доллара и евро альтернативы им в качестве резервных валют не предвидится. Поэтому Китай и Россия в обозримой перспективе останутся заложниками макроэкономической политики США и ЕС.
Транжиры против бережливых. Высокий бюджетный дефицит, который приходится финансировать за счет долга, — это не личное дело каждой отдельной страны. Вспомним Грецию, ради которой пришлось скидываться ее соседям по ЕС. А главное, когда большие бюджетные дефициты позволяют себе страны — эмитенты резервных валют, их проблемы напрямую отражаются на странах — держателях резервов.
Развивающиеся против развитых. Россия продолжает противопоставлять интересы развитых и развивающихся экономик. Во всяком случае, президент Медведев собирается говорить о том, что влияние развивающихся стран на мировую экономику должно увеличиться.
Как бы этот саммит «двадцатки» не оказался последним. Ведомости
|
|
ФСФР впервые зарегистрировала проспект выпуска ценных бумаг иностранного эмитента. |
Допуск на ММВБ получили облигации Белоруссии. Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) зарегистрировала проспект неконвертируемых процентных документарных государственных облигаций Республики Беларусь. Размещение будет проходить на фондовой бирже ММВБ. «Это важное событие, ведь Республика Беларусь — это первый эмитент-нерезидент в истории российского финансового рынка», — отмечает руководитель ФСФР Владимир Миловидов. Ранее такие бумаги выпускал только международный финансовый институт — Европейский банк реконструкции и развития.
Размещением занимаются Сбербанк, Газпромбанк, ВЭБ и Альфа-банк. В середине октября президент Белоруссии Александр Лукашенко подписал указ, предоставляющий совету министров республики право разместить в 2010-2011 гг. гособлигации на сумму до 15 млрд российских рублей сроком обращения до пяти лет.
15 ноября 2010 г. эмитент совместно с организаторами планирует проведение презентации для российских инвесторов, рассказывает вице-президент Сбербанка Андрей Голиков, само размещение состоится до конца месяца. Сейчас ФСФР зарегистрировала два транша — на 7 млрд и 8 млрд руб. «Задача-минимум — разместить один транш, а дальше мы будем принимать решение в зависимости от спроса, — говорит Голиков. — Острой необходимости разместить весь объем у эмитента нет».
В августе Сбербанк разместил белорусские евробонды на $600 млн с погашением в 2015 г. с купоном 8,75% годовых, причем спрос в 2,5 раза превысил предложение. Аналитик «ВТБ капитала» Николай Подгузов полагает, что рублевый выпуск Белоруссия могла бы разместить с доходностью на уровне 8-9% в зависимости от сроков размещения. По его мнению, основной организатор — Сбербанк в случае форс-мажора может оказать поддержку выпуску.
Изначально бумаги не будут включены в ломбардный список. «Сейчас мы обсуждаем с регулятором возможность того, чтобы в будущем эти бумаги технически могли включаться в ломбардный список», — рассказывает Голиков. По мнению Подгузова, включение в ломбардный список сделает бумаги более привлекательными. Ведомости
|
|
Иностранные инвесторы перестают покупать облигации Ирландии и Греции. |
Иностранные инвесторы сократили свои вложения в облигации так называемых периферических экономик стран-членов еврозоны, сообщает Financial Times. Это произошло на фоне опасений, касающихся состояния этих экономик.
Во II квартале зарубежные инвесторы, опасаясь возможных дефолтов, практически перестали покупать бумаги периферических экономик еврозоны, среди которых Греция, Ирландия, Португалия и Испания. В итоге роль покупателей на себя взяли местные банки и финансовые институты. Тренд продолжился и в III квартале, пишут аналитики Citigroup, основываясь на данных Всемирного банка и статистике Евростата. Так, во II квартале зарубежные компании сократили свои владения гособлигациями Греции на 12%, Португалии — на 12%, Испании — на 8%, Ирландии — на 5%. В целом доля облигаций Португалии и Ирландии, которыми на сегодня владеют иностранные инвесторы, составляет 65% от всех выпущенных облигаций против 85% в 2009 г. Для Греции эта цифра не превышает 55%, хотя год назад достигала 70%, а для Испании — 38% против 43% в 2009 г.
В то же время местные компании продолжают наращивать свои вложения в гособлигации. Более 75% от размещенных во вторник облигаций Греции досталось именно внутренним компаниям. Понятно, что в случае проблем кризис усилится за счет того, что именно местные банки и институты понесут самые серьезные потери. Ведомости
|
|
