Некомпетентный директорат "Норникеля" сделал очередной шаг по спасению себя, — сообщает в пятницу Новая газета. — В преддверии годового собрания акционеров Владимир Стржалковский решил направить $1,2 млрд не на модернизацию производства, не на развитие сырьевой базы ГМК и даже не на повышение зарплат работникам. Эти средства пойдут на дополнительный выкуп акций (buy-back), цель которого — получить в свой контроль дополнительный пакет для усиления позиции менеджмента и дружественного ему Интерроса над ГМК. Напомним, что за предыдущие три месяца Норникель уже пустил $3,3 млрд на выкуп 6,9% акций. Очередные траты в размере $1,2 млрд, с учетом рыночной цены, могут позволить компании выкупить еще до 2,3% бумаг».

Как отмечает издание, логика действий руководства горно-металлургической компании очень простая. Как полагает аналитик ИК «Тройка Диалог Михаил Стискин, все акции, выкупленные в рамках программы, должны будут оказаться на балансе Corbiere, офшорной дочки Норникеля, по сути, превращаясь в квазиказначейские. Таким образом, менеджмент реализует свой интерес: ему будут подконтрольны более 9% акций ГМК, которыми он сможет голосовать так, как сочтет нужным. Менеджмент — Владимир Стржалковский и его команда, не потратив ни копейки своих собственных денег, а исключительно за счет других акционеров, фактически превращается в собственника компании. Причем с немалым весом», — сообщает издание.

Как напоминает "Новая газета, в кризисном 2008 году дружественный «Интерросу" руководство ГМК уже санкционировало выкуп акций по цене $220 при их рыночной цене $70. Акции были выкуплены с троекратной премией у структур Владимира Потанина, которого эта операция просто спасла. Игра так понравилась команде управленцев, что вместо инвестиций в реальное производство они возобновили «бумажные инвестиции в 2010 году и продолжают их сегодня», — отмечает издание.

Газета сообщает, что еще осенью 2010 года руководство Норникеля контролировало скупленные по выкупу 2008 года более 8% акций через Corbiere. «Затем эти акции были проданы за $3,5 млрд некой Trafigura, компании с неоднозначной репутацией, упоминавшейся в связи с громкими международными скандалами. Детали сделки до сих пор неизвестны. Скорее всего, с этим покупателем у менеджмента есть свои договоренности — о том, как голосовать и что делать с этим пакетом через какое-то время.

Независимые директора Норникеля выступали с резкой критикой этой сделки. Но их не послушали. Мало того, через неделю после завершения скандальной сделки та же офшорная компания Corbiere начинает новый выкуп акций — более чем на $3 млрд. Причем цена выкупа в $252 на 30% превосходит среднюю цену акций Норникеля за три месяца. Менеджменту ГМК денег акционеров, похоже, не жалко», — констатирует Новая газета.

Оно и понятно. Ведь выкуп позволяет менеджменту приобрести вес крупного акционера и сделать себя фактически неуязвимыми. Поэтому он любой ценой пытается усилить свои позиции, а заодно и своего неформального союза с «Интерросом за счет денег Норникеля. Директорат включил этот пылесос на полную мощность.

читать полностью: http://www.rosbalt.ru/business/2011/03/11/827258.html