Услышал утром по Бизнес-FM о принятии ЦБ курса на мягкую девальвацию.Успел отхватить по 27,15 через Телебанк нужную мне на ближай ших 4 месяца сумму.А теперь ещё читаю:
Судя по всему, финансовые власти всерьез взялись за увеличение гибкости валютного курса и начали плавную контролируемую девальвацию рубля.

Во-первых, во вторник (несмотря на стабильность рынка Forex) курс рубля к бивалютной корзине снизился на 32 коп. - до 30,70 руб., или на 1,0%. Во-вторых, по доллару были изменены границы предельного отклонения значения курса от центрального и в очередной раз была ограничена активность по операциям "валютный своп". В-третьих, на ФБ ММВБ в секции срочного рынка в 13:00 мск были приостановлены торги по всем сериям фьючерса на доллар в связи с необходимостью коррекции лимитов изменения цены. Торги фьючерсом на доллар были возобновлены в 13:10 мск.

Старший аналитик "Тройки Диалог" Антон Табах назвал понижение ЦБ РФ курса рубля к бивалютной корзине главным событием квартала, если не года. Таким образом, положено начало "контролируемому ослаблению" национальной валюты, о котором официальные лица говорят уже несколько дней, констатировал эксперт.

Как представляется, все эти меры были вызваны необходимостью перехода к увеличению свободы динамики валютных курсов и повышению гибкости курса рубля. Все это согласуется с заявлениями председателя ЦБ РФ, сделанными накануне. Напомним, в понедельник, 10 ноября, председатель Центрального банка РФ Сергей Игнатьев сообщил, что в сложившейся ситуации не исключает повышения гибкости курса рубля с некоторой тенденцией к его ослаблению. А бывший заместитель главы Минэкономразвития Андрей Шаронов высказал мнение, что плавная девальвация рубля поможет свести к минимуму расходование международных резервов России.

От слов власти сразу перешли к делу, улучив благоприятный момент для ослабления рубля к бивалютной корзине до минимального с момента внедрения текущих параметров корзины (0,55 долл. и 0,45 евро) уровня (с февраля 2007г.).

Помимо этого, был предпринят ряд других шагов по достижению большей свободы движения валютных курсов. На ФБ ММВБ на 11 ноября 2008г. границы предельного отклонения значения курса от центрального курса по доллару были установлены в диапазоне +2,3%/-1,0%. А максимальный объем средств по сделкам "валютный своп" 11 ноября 2008г. установлен в размере 10 млрд руб.

По словам А.Табаха, спекулянтам весьма непросто держать длинные позиции по доллару, так как главный банк страны не отменяет, а, скорее, даже ужесточает ограничение для объема валютного свопа. Внебиржевой рынок валютных свопов толкают в верх два фактора: закрытие/ограничение нерезидентами кредитных линий для российских банков и учет возможности девальвации в ценах. Внутренняя доходность однодневного валютного свопа достигала 30%, а к концу недели снизилась до 17%, отметил эксперт.

Судя по всему, в рамках процесса плавной контролируемой девальвации рубля действия направлены как на текущие валютные курсы (во вторник рубль ослабел на 1% по отношению к бивалютной корзине), так и на будущие (с помощью корректировок параметров динамики фьючерсов на доллар). Изменение лимитов на срочном рынке, возможно, предоставит большую свободу действий и влияния на отложенные валютные курсы, однако на текущую ситуацию на внутреннем валютном рынке повлияет весьма опосредованно.

По словам А.Шаронова, принимать меры к удержанию высокого курса рубля любой ценой было бы неправильно. "Стоять до последнего не следует. Это могло бы привести к существенному сокращению или уничтожению золотовалютных резервов, а удержать рубль все равно не удастся", - сказал он.

А.Шаронов отметил, что при формировании курсов валют особое влияние имеет психологический фактор. В частности, он указал, что хотя американское правительство в настоящее время проводит "гигантскую эмиссию" с тем, чтобы понизить курс доллара, инвесторы все равно вкладывают в валюту США, считая это надежным вложением в условиях падения цен на нефть и крайне неопределенной ситуации на рынке недвижимости. "При высокой неопределенности инвесторы предпочитают уходить в доллар, даже когда действия американского правительства сильно ухудшают экономическое содержание этого актива", - сказал он.

Говоря о курсе российской валюты, А.Шаронов напомнил, что в докладе Morgan Stanly за октябрь 2008г. рубль отнесен к недооцененным валютам (недооценка составляет порядка 30%). "Это означает, что курс рубля должен быть 22-23 руб./долл., но психология этого не подтверждает", - сказал он. "Небольшая и плавная девальвация снижает риски быстрого проедания резервов", - заключил А.Шаронов.

Вместе с тем, некоторые эксперты считают, что ослабление рубля может нанести скорее вред, чем принести пользу российской экономике. Так, специалисты "Альфа-Банка" полагают, что смещение Центробанком курса рубля к корзине с 30,4 до 30,7 - это ошибочное решение, так как оно приведет к существенному ускорению оттока капитала. Защита рубля на новом уровне вызовет новое сокращение резервов ЦБ, в результате чего станет очень вероятным снижение суверенного рейтинга России. "Нам неясно, на какой результат рассчитан данный шаг ЦБ. Ослабление рубля отрицательно скажется на доверии к нему в России; резервы, скорее всего, сократятся, возможно, ускоренным темпом; повышение неопределенности будет плохо для экономики; возобновится отток средств с банковских депозитов; а конкурентного преимущества нельзя достичь из-за высокого давления инфляции", - подчеркнули аналитики "Альфа-Банка".

С начала ноября остановилось бегство вкладчиков из банков, а также несколько восстановились финансовые рынки, что давало возможность ожидать возобновления банковского кредитования. Однако после решения ЦБ эксперты "Альфа-Банка" ожидают продолжения оттока депозитов. Любая дополнительная поддержка ЦБ, оказанная банкам, или реализация пакета мер по поддержке экономики теперь спровоцируют отток капитала.

По мнению экспертов, это очень плохая новость для реального сектора. Теперь главным фактором, за которым необходимо следить, становится бегство из рубля. Эксперты уже отмечали ранее, что хотя уровень доверия к рублю со стороны российских компаний никогда не был высок, доверие со стороны населения было прочным. Кроме того, они отмечали, что в случае возобновления панических настроений граждане могут обменять рубли на доллары в объеме около 70 млрд долл. Как и А.Шаронов, аналитики "Альфа-Банка" отмечают важность психологического фактора, и считают, что поведение обывателей теперь становится ключевым фактором, за которым необходимо наблюдать в ближайшие дни и недели.

По мнению экспертов "Альфа-Банка", замедление экономики в 2009г. было неизбежно, однако был возможен рост в пределах 4,0-6,0% при условии сохранения доверия к рублю. Теперь специалисты банка считают более вероятным развитие пессимистичного сценария, согласно которому банковские обязательства пострадают от бегства из рубля. Таким образом, прогноз роста ВВП в 2009г. был понижен до 2%. Вторая половина ноября будет трудной, полагают аналитики. "В последнюю неделю ноября уже ожидались проблемы с ликвидностью, так как предстояла выплата 1 трлн руб. по налогам, депозитам Минфина и кредитам ЦБ. Таким образом, специалисты "Альфа-Банка" ожидают, что в ближайшие недели после решения ЦБ финансовый рынок окажется в еще более сложной ситуации.

Вместе с тем, А.Табах ожидает, что в ближайшие недели курс рубля будет опускаться с шагом около 0,3%, пока не достигнет новых, приемлемых для ЦБ РФ уровней поддержки, то есть пока не снизится давление на золотовалютные резервы.

Quote.ru