Статья Мальчиша небольшая цитата:
Но данная очевидно плохая ситуация всё же не "хуже" того, что было бы без нефтяных сверхдоходов. Внешнеторговый платёжный баланс страны в очевидном плюсе и растут ЗВР. Это приводит к тому, что даже не смотря на желание ЦБ урезать денежную массу, она в стране растёт - ЦБ печатает рубли для скупки долларов. В результате растёт денежная масса и общая монетизация экономики - двигатель её роста в условиях дефицита денег. И слова про то, что монетизация может повысить темпы инфляции - опять же очевидная и весьма популярная ложь - ибо инфляция зависит не столько от количества денег и доходов населения, сколько от малого наполнения рынка товарами и монопольного беспредела как самих нефтекомпаний, так и других монополистов на российском рынке. При дефиците денег высокими являются ставки коммерческих кредитов, это приводит к дефициту оборотных средств у предприятий, что мешает им загрузить производство на 100%. То есть дефицит денег приводит и к неполной нагрузке производственных мощностей и, соответственно к сокращению выпуска товаров. А при повышении монетизации, за счёт повышения оборотных средств предприятий, растёт и производство, наполняющее рынок товарами. В этих условиях инфляция не растёт, а падает, что и демонстрировала Россия все годы перед кризисом 2008 года.

(Добавил ссылку к себе в дневник)