В начале июня 1920 г. союзники Антанты подписали мир с В. в Большом Трианонском дворце. Территория В. сокращалась по сравнению с довоенными размерами на треть. Четверть всех этнических венгров оказывалась за границами своей страны.
В 1919 г. на волне национального подъёма в этой стране к власти пришло левое правительство во главе с Бела Куном. Была провозглашена Венгерская Советская Республика.
Державы Антанты предприняли все усилия для ликвидации советского режима в Венгрии. Против Венгрии выступили её новые соседи - Чехословакия и Румыния. К осени 1919 г. сопротивление венгерских войск было сломлено. Левое правительство в Будапеште пало. Власть перешла к правоконсервативным силам во главе с адмиралом М. Хорти.

Отошедшие от Венгрии территории были присоединены к соседним странам. К Югославии отошли Хорватия и Словения. Венгрия осталась без выхода к морю. Над Дунаем устанавливался контроль со стороны победителей. Так договор, подписанный в Трианоне низводил Венгрию до уровня третьстепенных государств. Авиацию, танковые соединения, тяжёлое вооружение венгерской армии иметь запрещалось.
Значительная часть венгерского населения воспринимала Трианонский договор как глубоко несправедливый.