Рынок счел, что плохие данные по Nonfarm Payrolls должны привести к росту доллара.Рынок счел, что плохие данные по Nonfarm Payrolls должны привести к росту доллараИтак, сегодня коррекция по евро-доллару продолжилась. Весь день вплоть до публикации Nonfarm Payrolls доллар стоял на месте в районе 1.3620–1.3630. Затем в 16.30 Мск евро дернулся было вверх на данных, и показал 1.3674 в первые секунды после публикации новости, но затем пошел вниз и показал минимум на 1.3544. Думается, что данные сами по себе никакого значения не имели, для рынка был важен тот факт, что на Nonfarm Payrolls почти всегда происходят сильные движения. Но почему доллар именно вырос на сегодняшних данных, никто сказать не может, в последний год никакой логики в реакции на Nonfarm Payrolls не наблюдается. Сама цифра вышла неожиданно очень слабой, прирост рабочих мест в США в январе составил только 36 тыс. вместо прогнозных 146 тыс., но при этом данные за февраль пересмотрели вверх со 103 тыс. до 123 тыс. А уровень безработицы в январе упал сразу с 9.4% до 9.0%, то есть формально это хорошая новость. Именно данные по безработице вызывают наибольший интерес. Получается, что последние два месяца уровень безработицы сократился с 9.8% сразу до 9.0%, как же могло так произойти при относительно небольшом приросте рабочих мест? Дело в том, что за два последних месяца размер рабочей силы в США сократился 153950 тыс. человек до 153168 тыс., то есть на 768 тыс. Это сокращение рабочей силы может быть связано как с массовым уходом “бэби-бумеров” на пенсию (но тогда за счет этого должно падать и общее количество занятых в экономике), так и с выбыванием людей, отчаявшихся найти работу, из рабочей силы. При этом (несмотря на возможный уход людей на пенсию) количество занятых за два месяца все же выросло с 138909 тыс. до 139323 тыс., то есть выросло на 414 тыс., а число безработных за декабрь-январь упало с 15041 тыс. до 13863, то есть сразу на 1188 тыс., почти 1.2 млн. человек. Таким образом, число безработных только где-то на треть сократилось за счет увеличения занятости, а на две трети за счет исчезновения людей из рабочей силы. Происходят те процессы, о которых говорилось ранее – люди перестают получать пособия по безработице после определенного срока, и уже не считаются безработными, но это приводит к потере людьми профессиональных навыков, а то и просто к их маргинализации (плюс страдает спрос в экономике из-за сокращения платежеспособного населения). Показатель “вне рабочей силы” (Not In labor Force) вырос за два месяца с 84765 тыс. до 85518, то есть на 753 тыс. человек. Показатель “вне рабочей силы” фактически представляет из себя “экономический балласт” и эта цифра достигла исторического рекорда в январе. В экономике США все больше неработающих приходится на одного рабочего, то есть ситуация продолжает ухудшаться. Вот что реально стоит за резким падением безработицы. Причем следует понимать, что сейчас экономика США еще восстанавливается за счет тех гигантских госрасходов, что проходят через бюджет, и наблюдается прирост числа рабочих мест. Если же, как этого хочет Обама, будут предприняты попытки сократить дефицит бюджета, то экономика начнет притормаживать и ситуация резко ухудшится. А если дефицит бюджета не обуздать, что США рано или поздно столкнутся с проблемами финансирования дефицита бюджета, с ростом доходностей по облигациям и понижением доверия к доллару. Впрочем, к локальной ситуации все это не имеет никакого отношения – в ближайшие два месяца, как писалось в предыдущих оборах, Казначейство США будет привлекать пониженные объемы ликвидности с рынка, на 200 млрд. долл. меньше, поэтому в США в сильном долларе не нуждаются, и это должно сыграть против доллара. Восходящий тренд по евро-доллару остается в силе.