Официальная статистика по инфляции не отражает положение вещей. Монетарное стимулирование ФРС не приводит к инфляции в США, но эта политика продолжает вызывать острые споры. Одни: если мы не поменяем курс, если мы продолжим стимулирование, то у нас будет гиперинфляция, как в Зимбабве. Другие:
с тех пор как мы в три раза увеличили стимулирование, инфляция практически не увеличивалась, а это значит, что их модель неверна, допуская при этом, что рост цен все еще может произойти. Но имеется довольно много доказательств того, что (индекс розничных цен) CPI, по сути, лжет и не замечает происходящего роста цен.
В декабре ФРС объявила о покупке краткосрочных казначейских векселей на сумму в $45 млрд. в месяц; это в дополнении к ежемесячной покупке ценных бумаг с ипотечным покрытием на $40 млрд. Таким образом, общий размер программы количественного смягчения (QE) составляет $85 млрд. в месяц. Стимулирование разделило экономистов США, часть из которых уверены, что подобная тактика приведет к росту инфляции.
Индекс розничных цен (CPI), фиксирующий уровень инфляции, не отражает реальную картину. Имеется довольно много доказательств того, что CPI, по сути, лжет и не замечает происходящего роста цен. Пример данных Бюро статистики труда - цены на газеты и журналы с 1999 по 2002 гг. выросли на 37,1%. Однако при внимательном анализе отпускных цен 10 самых популярных газет и журналов (The Wall Street Journal, Washington Post, Time, Sports Illustrated, U.S. News & World Report, Newsweek, People, NY Times, USA Today и LA Times) за тот же период времени виден рост цен на 131,5% (или в 3-5 раз быстрее, чем по официальной статистике). Но это еще не все. Неточные данные Бюро статистики труда и по индексу медицинского страхования, который входит в CPI. Если неточность можно найти и в других разделах CPI, то можно говорить, что реальная инфляция исчисляется двухзначной цифрой. Изменение формулы CPI за последние годы, что делает ее еще более неточной. Кроме того, по его словам, торговый дефицит США и большие суммы долларов в иностранных центробанках означают, что напечатанные деньги в рамках программы количественного смягчения в итоге оседают в сейфах зарубежных стран, а не в торговых центрах Америки.
Пока иностранные потребительские товары поставляются в страну, а доллары уходят за границу, рост цен на внутреннем рынке ограничен.
Иностранное инвестирование в государственный долг США означает, что инфляция экспортируется. Зарубежные страны переводят свое активное сальдо в облигации США, что, видно по низкой доходности облигаций, которая в настоящее время меньше 2%. Китай остается самым крупным держателем государственного долга США, хотя Япония в 2012 г. значительно увеличила в него свои инвестиции, размер которых, согласно данным Financial Times, в течение года вырос с $907 млрд до $1,121 трлн.
Если направление потока изменится, цены на облигации упадут, а доходность увеличится, огромная волна долларов обрушится на американские берега, утопив потребителей в море инфляции.