Статья целиком: http://www.franklin-grant.ru/ru/news2/data/news_04/2004_11%5C20041115_152110_bu.asp

15.11.2004

Доллар будет продолжать падать - к такому выводу пришли эксперты банка HSBC. В опубликованном в конце прошлой недели исследовании HSBC говорится, что тенденции на мировом валютном рынке меняются. Если раньше курс доллара определялся смесью 'циклических' данных по экономике США и структурных показателей, то теперь рынок перестает реагировать даже на самую позитивную текущую информацию. Главным фактором, определяющим позиции доллара на мировом рынке, по мнению аналитиков HSBC, отныне будет 'двойной дефицит' - текущего платежного баланса и бюджета. А эти показатели не обещают доллару ничего, кроме новых рекордных падений. По расчетам валютных стратегов HSBC, уже в первом квартале 2006 г. доллар может упасть до отметки 1,4 за евро - а 'дно' обесценения доллара они видят на уровне 1,67 за евро. Другие западные эксперты чуть более оптимистичны - по их мнению, в течение ближайших пяти лет доллар вряд ли окажется ниже отметки 1,4 за евро. Российские экономисты отмечают, что при соотношении 1,4 долл. за евро рубль укрепится до 27,5 за доллар.



'Мы разделили торговлю по доллару на две части: циклическую и структурную, - отмечается в исследовании HSBC. - Циклическая часть - та, в которой доллар управляется каждодневными данными, влияющими на разницу процентных ставок и, следовательно, разницу курсов. Структурная часть - та, в которой доллар торгуется на основе информации о 'двойном дефиците' - текущего торгового баланса и бюджета'. Эксперты банка отмечают, что 'двойная' система анализа курса американской валюты впервые вызвала сомнения в октябре, когда доллар рухнул, несмотря на опубликованные накануне отличные данные об объеме розничных продаж. 'В этот момент рынок начал оперировать структурными факторами: ситуация начала меняться, что полностью подтвердил случай с данными по безработице к октябре [когда доллар также упал, несмотря на позитивные данные]', - отмечается в исследовании HSBC. Такие тенденции не сулят доллару ничего хорошего. 'По нашим ощущениям, если доллар реагирует на структурные факторы, то он должен падать по всему рынку', - полагают эксперты банка.