Bank of New York Mellon: В ближайшей перспективе пара евро/доллар протестирует диапазон 1,25–1,23

"В ближайшей перспективе котировки пары евро/доллар протестируют диапазон 1,25–1,23. Однако загляните в будущее: власти США планируют потратить 1,5 триллиона долларов только в этом году, на следующие пару лет запланировано более 3 триллионов расходов. Излишне напоминать, что в последнее время золотовалютные резервы США не растут. Так где же брать эти деньги? Единственный ответ: печатать. На долларе это скажется крайне негативно", - заявил в интервью CNBC главный валютный стратег Bank of New York Mellon Саймон Деррик.

ДЦ "Акмос Трейд": Доллар продолжает укрепляться на рынке Forex

Как отмечает аналитик-консультант ДЦ "Акмос Трейд" Ирина Рогова, недолго продлилось торжество высокодоходных валют. И снова катализатором стала Австралия. Еще вчера была надежда на то, что будут страны, которые не вступят на почву рецессии. Но сегодня отчет по ВВП Австралии внес сумятицу и разочарование. В 4 квартале показатель ушел на отрицательную территорию, и теперь уже, по сути, не важно, что это первый прецедент. Вполне возможно, что цифры за первый квартал текущего года подтвердят наличие технической рецессии. В итоге началось бегство от рисков в доллар, который начал укрепляться по всем фронтам. Усугубляют ситуацию и новости, поступающие из конкретных регионов. Так, например, в преддверии заседания ЕЦБ появляются признаки раскола в составе управляющего совета. Афанасиос Орфанидес выступил в пользу нулевой процентной ставки. Он заметил, что медлительность, демонстрируемая Трише, сейчас недопустима. Чтобы избежать проблем, необходимо немедленно пойти на смягчение монетарной политики. И все это не лишено логики, поскольку весь Евросоюз страдает от рецессии, глубже которой не было со времен Второй мировой войны. Не на пользу евро идут и слухи о том, что ЕЦБ может гораздо раньше приступить к количественному смягчению, чем ожидалось. При оправдании мрачных прогнозов евро может оказаться под сильным давлением. Нечто подобное наблюдается и в стане МРС. Тема количественного смягчения начинает выходить на первый план, особенно после того, как Дарлинг разрешил банку Англии запустить печатный станок. Так же как и в еврозоне, в Великобритании день откровений наступит уже завтра. Тогда же можно ждать довольно активной реакции со стороны валют.
Что касается дня сегодняшнего, то основное внимание стоит обратить на данные, которые позволят с той или иной степенью объективности строить прогнозы относительно отчета по рынку труда США, публикация которого запланирована на пятницу. Во-первых, это исследование ADP по занятости в частном секторе, который сейчас более объективно характеризует ситуацию и все чаще попадает "в яблочко". Во-вторых, компонент занятости в составе индекса деловой активности в секторе услуг. При условии, что компонент отразит падение (особенно после того, как в сфере обрабатывающей промышленности сей факт уже был зафиксирован), можно будет говорить о возможности очередного существенного снижения занятости в стране. Подобные цифры могут вновь оказать давление на доллар.

Доллар в дефиците

В среду доллар достиг новых трехлетних максимумов против корзины валют. По словам аналитиков, позитивная динамика поднялась на гребне новых страхов относительно состояния мировой экономики, которые заставляют инвесторов бросать все, и скупать американские активы, даже несмотря на то, что американское правительство уже открыто объявляет о своей обеспокоенности дефицитом бюджета. По словам Бена Бернанке, мировые кредиторы могут отказаться от инвестиций в экономику США, если правительство не сможет взять под контроль дефицит бюджета. "В нормальных условиях растущий дефицит работает против валюты", - отметил Ганс Редекер из BNP Paribas. "Однако сейчас идет процесс отказа от заемных средств со стороны финансовых институтов, которые пытаются очистить свои балансы. Это и влечет за собой естественный спрос на доллары". Аналитики полагают, что основная часть процесса в контексте субстандартной ипотеки и прочих структурных продуктов уже завершилась, на валютном рынке эта тема по-прежнему остается одним из ключевых катализаторов движений. Кроме того, после коллапса Lehman Brothers начался массовый исход из спекулятивных позиций, который привел к образованию долларового дефицита. Американская валюта будет пользоваться поддержкой несмотря ни на какие негативные данные, пока не изменится ситуация вокруг carry.

Societe Generale покупает доллары против евро и фунта

"Евро и фунт могут снизиться в преддверии завтрашнего объявления решений по ставкам ЕЦБ и Банка Англии", - считают аналитики Societe Generale. "Дальнейшее снижение курса евро кажется нам наиболее вероятным сценарием развития событий, поскольку рынок чувствует раскол в рядах управляющего совета Центробанка", - добавили они. "То же самое относится и к фунту, поскольку Банк Англии уже готов перейти на политику количественного ослабления". "Мы предпочитаем покупать доллары и проявлять повышенную бдительность".

Аналитики не видят у евро/доллара потенциала для ощутимого роста

Евро/доллар продолжил восстановление с минимумов азиатской сессии, при этом рост котировок европейских акций к свежим максимумам сессии подбадривает быков, которые, впрочем, по-прежнему ощущают отсутствие иных позитивных драйверов для более уверенного наступления. Тем не менее, они пока не оставляют попыток пробиться выше оферов в области $1.2580/85, что позволит им протестировать более крупные приказы на продажу в районе $1.2600, а затем и около $1.2625/30. Аналитики UBS, впрочем, наблюдают за динамикой единой европейской валюты. Экономическая статистика из различных регионов продолжает преподносить неприятные сюрпризы, и, в то время как данные из США остаются крайне мрачными, участники рынка не видят каких-либо альтернатив американской валюте, при этом проблемы Восточной Европы и их возможные последствия для стран Еврозоны лишь способствуют сохранения давления на евро/доллар. "Мы придерживаемся мнения, что инвесторы продолжат корректировать свои ожидания относительно перспектив роста, учитывая, что корпоративные доходы, вероятно, в текущих макроэкономических условиях продолжат падать. Как результат, мы не ожидаем существенного улучшения настроя среди инвесторов", - говорят в банке, добавляя, что в подобных условиях доллар продолжит пользоваться спросом, а все большее смягчение позиции ЕЦБ обеспечит ему дополнительную поддержку в паре с евро. В UBS ожидают снижения пары к $1.23 к концу марта, и сохраняют прогноз на конец четвертого квартала на уровне $1.20. В RBC Capital Market, тем временем, разделяют пессимизм представителей швейцарского банка, и также ожидают дальнейшего падения евро/доллара, отмечая, что в этом году можно ожидать его снижения, по крайней мере, до $1.15.

Комментарии CitiFX по доллар/иене

Доллар/иене пока так и не удалось сломить оборону медведей поблизости от Y99.50, и в настоящее время пара корректируется ниже, вгрызаясь в биды в области Y99.10/00, которые, впрочем, выглядят уязвимыми, и их поглощение сделает возможной дальнейшую коррекцию в направлении более крупных ордеров в области Y98.70/50. Тем не менее, в CitiFX полагают, что рано или поздно сопротивление в районе Y99.50 будет взято, и под давлением окажется 200-дневная скользящая средняя, которая сегодня проходит около Y100.16. Способность быков преодолеть ее укажет на потенциал для дальнейшего движения к цели двойного основания около Y102.17, а затем и к 55-недельной скользящей средней в районе Y111.59. В CitiFX полагают, что дальнейший рост доходности по американским бумагам будет способствовать восходящей динамике доллар/иены.

AUD/USD. Технический взгляд

После прорыва 5-дневной скользящей средней прогноз несколько улучшился, однако, до тех пор, пока пара держится ниже 21-дневной скользящей средней на $0.6484, сохраняются риски падения. Ключевая поддержка проходит в области месячных минимумов на $0.6251.

RES 4: $0.6637  100-дневная скользящая средняя
RES 3: $0.6539     линия тренда от январских максимумов
RES 2: $0.6484  21-дневная скользящая средняя
RES 1: $0.6424  10-дневная скользящая средняя

SUP 1: $0.6390  5-дневная скользящая средняя
SUP 2: $0.6286/90 двойной минимум 2, 3 марта
SUP 3: $0.6248/51 Основание полосы Боллиндежра, минимум 2 февраля
SUP 4: $0.6080    двойной минимум 20, 21 ноября

UBS пересмотрел прогнозы по доллар/иене

События последних недель заставили ряд ведущих мировых банков скорректировать свои прогнозы по иене, которая в настоящее время продолжает снижение. Аналитики UBS отмечают, что основным драйвером ослабления японской валюты стало изменение настроений участников рынка после того, как экономические отчеты указали на весьма драматичное ухудшение ситуации в Японии, в частности в части экспортного сектора, что повлекло за собой ослабления спроса на иену, как на "валюту-убежище". Эти изменения, между тем, стали достаточным поводом для ликвидации имевшихся у участников рынка длинных позиций в иене, что также поддерживает ее текущее нисходящее движение. В UBS полагают, что в ближайшее время японская валюта останется слабой, и сообщают, что пересмотрели свой одномесячный прогноз с Y90 до Y100, а трехмесячный - c Y90 до Y95.

"Номос-Банк": Тенденция к снижению стоимости средств на беззалоговых аукционах ЦБ сохраняется

Как отмечают аналитики "Номос-Банка", во вторник ситуация на валютном рынке характеризовалась ростом активности участников по сравнению с первым торговым днем недели. Обороты по долларам в секции tomorrow выросли более чем в полтора раза и составили 2,4 млрд долларов. Увеличение объемов сопровождалось также ростом волатильности, причем первый сигнал для участников прозвучал в начале торговой сессии - рынок открылся с гэпом в 12 копеек, в результате чего стоимость бивалютной корзины достигла уровня 40,5. Затем рубль потерял еще 5 копеек и вошел в боковой коридор с границами 40,50-40,60. Однако к вечеру участники рынка решили зафиксировать прибыль, и в последние минуты курс рубля вернулся практически на исходные позиции - 40,41. События на денежном рынке позволяют констатировать, что регулятор продолжает курс на более оперативное управление ликвидностью в системе, ориентируясь на предоставление более краткосрочных ресурсов. Так, объем средств, предложенных на аукционе недельного РЕПО, составил всего 2,9 млрд рублей. Для сравнения, неделей ранее участники смогли привлечь на аналогичном аукционе 95 млрд рублей. Одновременно ЦБ увеличил объем предлагаемых средств на ежедневном аукционе - со 100 до 175 млрд рублей. Эти действия отразились на ставках на рынке МБК и по валютным свопам, которые до полудня вторника находились на уровне 10-11%, а к вечеру снизились до 6-8%.
Кроме того, во вторник состоялся 5-недельный беззалоговый аукцион. Из предложенных 75 млрд рублей банки взяли 74,952 млрд. Средневзвешенная ставка составила 16,64%, что подтверждает тенденцию к снижению стоимости привлекаемых ресурсов. Возможно, участники успокаиваются, видя определенную тенденцию к снижению ставок, отсутствие острых проблем с ликвидностью и успешное прохождение периодов налоговых выплат. Впрочем, в среду эта тенденция может измениться. В систему поступят средства от беззалоговых аукционов, состоявшихся в понедельник и вторник. Одновременно участникам рынка предстоит вернуть ранее заимствованные средства ЦБ (77 млрд рублей) и ЖКХ - 30 млрд рублей. Динамика ставок денежного рынка в такой ситуации будет зависеть от действий ЦБ на аукционе РЕПО. Если регулятор прибегнет к ограничению объемов предоставляемой ликвидности, возникающий дисбаланс может привести к локальному росту ставок.

Forex: Инвесторов продолжает мучить неопределенность

Во вторник, 3 марта, существенных сдвигов на Forex не произошло. В фокусе внимания участников рынка были в основном выступления представителей властей США, а макроэкономические новости из Америки частично остались без внимания, поскольку носили ретроспективный характер.

Федеральная резервная система и Казначейство учредили программу кредитования потребителей, которая, согласно их ожиданиям, может быть со временем расширена до 1 трлн долл., говорится в совместном заявлении финансовых регуляторов.

При этом власти США не намерены отказываться и от поддержки попавшей в затруднительное финансовое положение крупнейшей в мире страховой компании AIG. Об этом заявил глава ФРС Бен Бернанке, выступивший во вторник на слушаниях в Сенате.

В рамках реструктуризации помощи AIG получит 30 млрд долл. в обмен на привилегированные акции, которые перейдут под контроль государства. По словам Б.Бернанке, у американских властей "просто не было выбора", поскольку полный крах ведущих финансовых компаний в условиях нынешнего кризиса может привести к катастрофическим последствиям для экономики страны.

Министр финансов США Тимоти Гейтнер 3 марта признал, что затраты на спасение американских финансовых институтов могут вырасти, и пообещал сотрудничать с Конгрессом в определении масштабов и форм будущих антикризисных мер. Он также высказался в защиту принятого решения поддержать AIG, повторив слова председателя ФРС о том, что дефолт компании по ее обязательствам "нанес бы катастрофический ущерб рядовым американцам". Т.Гейтнер подчеркнул, что бюджетный план Барака Обамы направлен на решение глубинных проблем сокращающейся экономики и бюджетного дефицита размером 1,3 трлн долл. Сокращение в кредитном секторе приводит к новым потерям рабочих мест и дальнейшему снижению деловой активности, что в свою очередь увеличивает давление на финансовую систему.

Ухудшение ситуации на рынке труда отражается, как известно, не только на финансовой системе, но и на состоянии потребительского сегмента страны, который всегда являлся опорой американской экономики. Индекс доверия потребителей снизился на прошлой неделе до отметки -49 пунктов. Согласно обзору, 48% респондентов ответили, что их личное финансовое состояние было стабильно в течение отчетного периода против 49% респондентов на предыдущей неделе. Оценивая потребительский климат, 24% отвечающих (неизменное количество в сравнении с предыдущей неделей) выразили удовлетворение. В течение двух предыдущих недель индекс рос, что, однако, было воспринято участниками рынка скептически, поскольку данные не были подтверждены макроэкономическими тенденциями.

В целом же комментарии чиновников не добавили инвесторам оптимизма. Вопросы о том, потребуются ли банкам дополнительные средства и в каком объеме, остался открытым. По словам Б.Бернанке, объем помощи финансовому сектору будет зависеть от результатов тестирования банков "на прочность", которое сейчас проводят регуляторы, и от экономической ситуации.

Утром в среду, 4 марта, позиции доллара улучшаются по отношению к большинству основных валют. По состоянию на 10:30 мск пара евро/доллар находилась вблизи отметки 1,2530. Британский фунт стоил около 1,4050 долл. Пара доллар/иена котировалась в районе уровня 98,725.

По прогнозам экспертов из Hang Seng Bank, краткосрочные перспективы доллара на фоне финансового кризиса остаются прежними, то есть вполне благоприятными. Однако долгосрочная оценка аналитиков далека от оптимистичной. Как подчеркивают в банке, налоговые стимулы и планы поддержки банковского сектора приведут к ухудшению фискального положения в стране. В итоге дефицит бюджета, который может составить 12% ВВП в текущем году, в дальнейшем способен увеличиться, а это в свою очередь окажет давление на американскую валюту. Что касается среды, то внимания заслуживают новости о состоянии занятости в частном секторе американской экономики и деловой активности в сегменте услуг.

Наталья Щербакова. Департамент аналитической информации РБК

Оригинал