Оригинал сообщения
Комментарии:

В мае я обрушился с критикой на прогноз, который Организация экономического сотрудничества и развития сделала сразу после того, как она предложила Федеральному резерву США повысить процентные ставки.

Почему я так поступил? Некоторые начали подозревать, что на горизонте маячит инфляция.

К сожалению, ОЭСР, штаб-квартира которой находится в Париже, является центром традиционного мышления. И поэтому она добросовестно повторила мысль о том, что развитым странам следует начать сокращать расходы и (что примечательно) немедленно повысить процентные ставки. Как я тогда отметил, в этом не было смысла даже в свете собственных прогнозов ОЭСР, которые обещали, что в предстоящие годы безработица в США останется очень высокой, а инфляция будет очень низкой. По существу, если ОЭСР предсказывала, что к концу 2011 года безработица составит 8,4%, а инфляция – 1%, то повышение процентных ставок в 2010 году стало бы попранием всего, что мы знаем о разумной финансовой политике.

ОЭСР так никогда и не объяснила, почему нужно урезать бюджет в разгар глубокой экономической депрессии. Хотя она и делала неясные ссылки на доверие рынков. Теперь же, спустя четыре месяца, ОЭСР передумала. Может быть, подождать с повышением ставок – говорится в ее последнем прогнозе, опубликованном 9 сентября. А если дела пойдут совсем плохо, то, может быть, не спешить с бюджетной экономией.

Так почему же ОЭСР дала обратный ход? Этот новый доклад был подготовлен в связи с изменением прогноза для семи крупнейших экономик мира. Согласно докладу: «Недавние высокочастотные индикаторы указывают на замедление темпов восстановления мировой экономики, что более отчетливо выражено, чем предполагалось ранее. На этом фоне и в соответствии с используемыми ОЭСР краткосрочными моделями прогнозирования рост экономик стран G7 может во второй половине текущего года замедлиться до 1,5% в годовом исчислении. Тем не менее имеет место значительная неточность прогноза, возникающая из-за сочетания слабых и сильных сторон».

Но замедление, которое мы сейчас наблюдаем, не является неожиданностью. Все, кто серьезно относится к кейнсианскому подходу, давно уже беспокоились по поводу второй половины 2010 года. В декабре прошлого года я указал, что эффект, который стимулирование оказывает на ВВП, носит характер перевернутой латинской буквы «U»: воздействие на уровень ВВП достигает пика в самой верхней части кривой, а пиковый эффект для роста наступает раньше – до того, как кривая выравнивается. Когда бюджетные вливания прекращаются, эффект для роста становится негативным.

В мае ОЭСР реагировала на социальное давление вместо того, чтобы руководствоваться экономической логикой. Все правые требовали немедленной экономии, без всяких объяснений. И ОЭСР поддалась. Теперь же плохие экономические новости заставили эту организацию понять, что нет никаких аргументов в поддержку этой позиции. Независимая газета

Я сейчас нахожусь: Israel
Мой настрой: Good
Я слушаю: Radio

LIci WP