Эффект

Создаем новое RGB изображение(файл->новый (режим-RGB)) с чёрным фоном.
Напишите ваш текст (лучше писать заглавными жирными буквами).
Объединим слои (каналы-> склеить с нижним или Ctrl-E)
Откроем палитру каналы (окно->каналы)
Переместим любой из каналов к значку новый канал (Это создаст канал №4)
Дважды кликнем на имени канала и преименуем его в Оригинал.
Перетаскиваем Оригинал к значку нового канала (делаем дубликат)
Двойной клик на имени канала №5 и переименовываем его в Первый.
Удерживая Ctrl кликаем на канале (загружаем его в выделение)
Немного расширим (Выделение->Модифицировать->Расширить) на 2 пикселя.
Зальем белым (Редактирование->Залить) 100%.
Снимаем выделение (Выделение->Убрать выделение)
Фильтр->Смазывание-> Смазывание Гаусса с установкой 2
Перетаскиваем канал Первый к значку новый канал (создаем еще один канал)
Дважды щелкаем на имени канала и переименовываем его в Второй
Удерживая Ctrl кликаем на канале Второй (загружаем его в выделение)
Опять расширяем (Выделение->Модифицировать->Расширить) на 2 пикселя.
Снова заполняем белым цветом (Редактирование->Залить) 100%.
Выделение->Убрать выделение
Фильтр->Смазывание-> Смазывание Гаусса с установкой 3
Перетащиет канал второй к значку новый канал.
Переименуйте его в Третий (двойной клик на имени канала)
Удерживая Ctrl кликаем на нем
Выделение->Модифицировать->Расширить на 6 пикселей.
Снова заполняем белым цветом (Редактирование->Залить) 100%.
Фильтр->Смазывание-> Смазывание Гаусса с установкой 10 пикселей
Переключаемся на канал RGB
Выделение->Загрузить выделение->канал- Третий
Редактирование->Залить-> Использовать-Цвет… (изменяем значения- R:0 G:255 B:0)
Выделение->Загрузить выделение->канал- Второй
Редактирование->Залить-> Использовать-Цвет… (изменяем значения- R:128 G:255 B:0)
Выделение->Загрузить выделение->канал- Первый
Заполняем белым цветом (Редактирование->Залить) 100%.
Выделение->Загрузить выделение->канал- Оригинал
Выделение->Модифицировать->Сжать на 1
Заполняем черным цветом (Редактирование->Залить) 100%.