-Поиск по дневнику

Поиск сообщений в porshe2015

 -Подписка по e-mail

 

 -Постоянные читатели

 -Статистика

Статистика LiveInternet.ru: показано количество хитов и посетителей
Создан: 26.04.2014
Записей:
Комментариев:
Написано: 166

FBM(Fx Bull Market)






Доллар США торгуется почти без изменений

Среда, 31 Марта 2021 г. 17:26 + в цитатник

 

 Доллар США торгуется без изменений, тогда как доходность гособлигаций США снизилась после резкого роста во вторник, спровоцированного возможным увеличением налогово-бюджетных мер стимулирования. Президент США Джо Байден позднее в среду, как ожидается, представит первую из двух программ расходов на инфраструктуру и занятость населения.

 

Повышение доходности казначейских облигаций отчасти отражает риски, связанные с данными налогово-бюджетными мерами, которые негативно влияют на доллар, отмечает аналитик Commerzbank Ту Лан Нгуен.

 

Как ожидается, финансирование данных программ будет осуществляться в том числе за счет повышения налогов, против которого выступает Республиканская партия.

 

Если республиканцы заблокируют законопроект, то "все станет дороже", особенно учитывая, что ранее принятые меры стимулирования оказывают значительное давление на бюджет, добавляет она. Индекс доллара DXY остается без изменений, на уровне 93,2650.

 

У индекса доллара США ICE, возможно, есть пространство для дальнейшего роста. Его продвижение переросло в масштабную коррекцию, возвращающую позиции, утраченные в результате падения с максимума марта 2020 года 102,99 до минимума января 2021 года 89,20. На это указывают экономисты CMC Markets, основываясь на техническом анализе.

 

Текущему восходящему тренду доллара США способствует увеличение разницы в доходности между облигациями США и других стран, например, Японии и Германии, говорят в CMC Markets, добавляя, что следующее сопротивление находится в районе 94,50-94,70.

 

Короткие позиции по евро, вероятно, будут расти, после того как Германия объявила, что она будет использовать вакцину AstraZeneca только для людей старше 60 лет, отмечают в MUFG Bank.

 

Такое решение правительство Германии приняло во вторник на фоне опасений в отношении возможных побочных эффектов. Это может породить опасения о замедлении кампании по вакцинации в Европе, которая и так проходит вяло, говорит Дерек Халпенни, аналитик MUFG Bank.

 

"Фонды, использующие заемные средства, две недели назад стали чистыми продавцами евро, но объемы коротких позиций невелики, и есть большой потенциал для их дальнейшего роста", - добавляет он. По мнению Халпенни, это кажется наиболее вероятным сценарием для рынка в краткосрочной перспективе.

 

Фьючерсы на американские фондовые индексы в среду колеблются. Инвесторы ждут презентации инфраструктурной программы Джо Байдена стоимостью в несколько триллионов долларов и подробностей насчет того, как она будет финансироваться.

 

Фьючерсы на S&P 500 и Dow Jones Industrial Average переходят от роста к снижению. Фьючерсы на Nasdaq-100 прибавили 0,2%, показывая, что акции технологических компаний могут немного вырасти. Во вторник бумаги технологических гигантов потянули за собой ведущие индексы вниз.

 

Как ожидается, Байден сегодня представит свою амбициозную программу развития инфраструктуры и экологически чистой энергетики. Очередные расходы могут дать экономике еще один стимул после недавней антикризисной программы на 1,9 трлн долларов.

 

Эти расходы "необходимы, поскольку мы пережили серьезный экономический шок", полагает Джейн Шумейк, портфельный управляющий Janus Henderson Investors. "Необходимо вдохнуть в экономику новую жизнь и заставить ее работать", – добавила Шумейк.

 

При этом фондовые управляющие нервничают, поскольку президент сигнализировал, что планирует частично финансировать эту программу за счет самых высоких за последние годы налогов для самых богатых американцев и компаний. "Пришло осознание, что в какой-то момент за все придется платить и повышение налогов неизбежно", – отметила Шумейк.

 

На рынке облигаций доходность 10-летних американских бондов поднялась со вчерашних 1,724% до 1,733%. Во вторник доходность поднималась до 1,77%. Инвесторы продают гособлигации, ожидая, что резкое восстановление экономики будет сопровождаться усилением инфляции, возможно, в длительной перспективе.

 

"Участники рынка ждут роста и инфляционных последствий экономического восстановления и налогово-бюджетных стимулов, – прокомментировал Уиллем Селс, международный финансовый директор HSBC Private Bank. – К сожалению, теперь нам остается только ждать и следить за тем, на каком уровне инфляция достигнет пика. При этом до выхода таких макроданных по инфляции мы можем погрязнуть в волатильных торгах".

 

Недавнее сильное повышение доходности гособлигаций вызвало обеспокоенность фондовых управляющих и привело к волатильности на рынках в последние недели.

 

Однако новые стимулирующие расходы правительства и обещание ФРС сохранять мягкую денежно-кредитную политику в ближайшем будущем помогли индексу S&P 500 добиться роста второй месяц подряд. Инвесторы ждут, что дальше этот год будет сложнее.

 

"Некоторые сегменты рынка выглядят действительно удачно оцененными, но некоторые другие секторы представляются мне слишком переоцененными, – указала Шумейк. – Обстановка на рынках будет волатильной, и торги будут проходить очень активно".

 

Панъевропейский Stoxx Europe 600 придерживался флэтовой линии.

 

Большинство ведущих азиатских индексов снизились. Nikkei 225 откатился на 0,9%, Hang Seng – на 0,7%, а Shanghai Composite – на 0,4%.


Цены на золото достигли двухнедельного максимума перед решением ФРС США по процентным ставкам

Среда, 17 Марта 2021 г. 09:36 + в цитатник

 

 Фьючерсы на золото во вторник закрылись на двухнедельном максимуме, получив поддержку в преддверии итогов очередного двухдневного заседания Федеральной резервной системы США, поскольку центральный банк, как ожидается, подтвердит приверженность текущей денежно-кредитной политике.

 

"В целом настрой инвесторов относительно золота остается неоднозначным, поскольку восстановление экономики (США) продолжается, тогда как темпы инфляции остаются относительно сдержанными", - заявил Джейсон Тид из Gold Bullion Strategy Fund.

 

Цены на этот драгоценный металл также выросли в связи с тем, что, согласно опубликованным во вторник данным, розничные продажи в США в феврале упали на 3,0% по сравнению с предыдущим месяцем ввиду задержки с предоставлением государственной помощи домохозяйствам и необычно сложными погодными условиями. Тем временем промышленное производство в США в прошлом месяце тоже снизилось, на 2,2%, хотя опрошенные WSJ экономисты ожидали роста на 0,5%.

 

"Золото оказалось под воздействием множества противоречивых сигналов относительно темпов инфляции, в частности, розничных продаж, которые упали на 3,0% при ожидаемом росте на 0,2%, отчета по занятости, опубликованного на прошлой неделе, а также динамики процентных ставок и доллара США", - отметил Джефф Райт из Wolfpack Capital.

 

Апрельские фьючерсы на золото на COMEX закрылись с повышением на 1,70 доллара, или на 0,1%, по 1730,90 доллара за унцию, что является максимумов для наиболее активно торгуемых контрактов со 2 марта.

 

Майские контракты на серебро снизились в цене на 29 центов, или на 1,1%, до 26 долларов за унцию.

 

ФРС в среду завершит свое двухдневное заседание и представит официальное заявление по денежно-кредитной политике.

 

"Согласно нашим ожиданиям, председатель ФРС Джером Пауэлл будет придерживаться осторожной риторики, прогнозируя, что темпы экономического роста будут не слишком быстрыми и не слишком медленными", - сообщил Росс Норман из Metals Daily. 

 

"Главный вопрос, особенно для золота, будет заключаться в том, каковы ожидания центрального банка относительно повышения процентных ставок", - добавил эксперт, отмечая, что доходность 10-летних гособлигаций США на 60 базисных пунктов выше, чем на момент декабрьского заседания ФРС, и это подразумевает повышение ставок в конце 2022 года, хотя центральный банк не планирует ужесточения денежно-кредитной политики вплоть до конца 2023 года.

 

"Если центральный банк подтвердит свое намерение производить повышение ставок более медленными темпами, то это пойдет на пользу котировкам золота, - сказал Норман. – С другой стороны, более стремительное повышение ставок приведет к скачку доходности гособлигаций и падению цен на золото".

 

Тем временем в Wolfpack Capital не ждут никаких сюрпризов от ФРС в плане денежно-кредитной политики, однако полагают, что "центральный банк может продемонстрировать нежелание торопиться с какими-либо действиями в ответ на поступающие данные по инфляции". Цены на золото будут расти, однако драгоценный металл не будет привлекать такого же внимания, как раньше, учитывая рост биткоина до новых максимумов, считают в компании.

 

За истекший период текущего года золото подешевело более чем на 8%, испытывая давление ввиду роста доллара и продаж на рынке казначейских облигаций, приведших к повышению доходности 10-летних бумаг в течение шести недель подряд. Более высокая доходность облигаций увеличивает альтернативные издержки владения золотом и другими активами, не приносящими гарантированного дохода.

 

Если ФРС решит использовать покупки активов для сдерживания роста доходности гособлигаций, это может относительно позитивно сказаться на котировках золота, отметил Тид. "Мягкая риторика ФРС обычно способствует росту цен на золото, однако оптимизм по поводу перспектив экономики может оказаться сильнее этого фактора", - добавил он.

 

Июньские фьючерсы на палладий во вторник подорожали на 5,0%, до 2491,90 доллара за унцию, что является максимумом с января.

 

Компания "Норильский никель" планирует в течение 3-4 месяцев полностью восстановить добычу на двух рудниках после приостановки из-за подтопления в феврале, сообщило во вторник российское информационное агентство ТАСС.

 

Предложение на рынке палладия уже было ограниченным, поэтому цены на металл выросли, отметил Райт из Wolfpack Capital.

 

В Platinum Group Metals Ltd. заявили, что "стандарты по выбросам вредных веществ становятся все более жесткими", и "реальный спрос на палладий растет". Металл используется при производстве автомобилей с бензиновыми двигателями.

 

Кроме того, майские фьючерсы на медь упали в цене на 1,7%, до 4,07 доллара за фунт, а апрельские фьючерсы на платину выросли на 0,8%, до 1219,10 доллара за унцию.


Доллар США вырос на ожиданиях дальнейшего стимулирования, золото под давлением

Четверг, 04 Марта 2021 г. 17:26 + в цитатник

 

 Доллар США вырос, так как вероятность дальнейшего налогово-бюджетного симулирования повысила инфляционные ожидания и спровоцировала новую волну роста доходности долгосрочных казначейских облигаций США.

Сенат начал обсуждать предложенный президентом Джо Байденом план стимулирования на сумму 1,9 трлн долларов, который, как ожидают аналитики, должен ускорить темпы роста экономики и инфляции.

"Траектории основных валют и ключевых валют развивающихся рынков по-прежнему в основном определяет динамика доходности долгосрочных облигаций, а попытки восстановить ставки против доллара быстро заканчиваются с дальнейшим ростом долгосрочной доходности", - говорят аналитики Unicredit.

По их словам, не оправдавшие ожиданий данные ADP по занятости в США, вероятно, предотвратили более интенсивный рост доллара.

Европейский центральный банк по итогам заседания 11 марта может попытаться осуществить вербальную интервенцию, чтобы ограничить рост доходности облигаций, но это, вероятно, не окажет существенного влияния на евро, считают в MUFG Bank. 

В ЕЦБ могут вновь подчеркнуть свою готовность использовать чрезвычайную программу покупок облигаций для сдерживания нежелательного роста доходности, отмечает Ли Хардман из MUFG Bank.

"Этого будет недостаточно для значительного снижения евро, который продолжает торговаться в узком диапазоне 1,1950-1,2200 против доллара США", - добавляет он.

В среду представители ЕЦБ Луис де Гиндос и Йенс Вайдманн заявили, что рост доходности не вызывает у них серьезных опасений. Это позволяет предположить, что говорить об изменении политики ЕЦБ несколько преждевременно, говорит Хардман.

 Розничные продажи в еврозоне сократилась в январе на 5,9% по сравнению с предыдущим месяцем. Это указывает на то, что карантинные меры по-прежнему значительно сдерживают экономическую активность в начале года, отмечают экономисты Pantheon Macroeconomics.

Не ожидается, что розничные продажи будут расти в течение следующих нескольких месяцев, учитывая увеличение случаев заражения Covid-19 в некоторых странах и сохраняющиеся ограничения.

Даже учитывая то, что январские данные стали еще одной низкой точкой, розничные продажи еврозоны, вероятно, сократится на 5% по сравнению с предыдущим кварталом. Это подтвердит ожидания того, что в 1-м квартале экономика еврозоны в целом вошла во вторую волну рецессии.

К концу этого года пара евро/доллар США будет торговаться по 1,15 против текущего уровня 1,2048, поскольку американская экономика будет расти быстрее европейской, а доходность казначейских облигаций США быстрее доходности облигаций стран еврозоны, говорят аналитики Bank of America.

По их словам, более мощное бюджетное стимулирования, более высокие темпы вакцинации и более существенные накопления обеспечат экономике США в этом году рост на 6,5%, а экономика еврозоны за это же время вырастет на 3,0%.

С увеличением отставания экономики еврозоны от американской экономики ЕЦБ обычно проводит более мягкую денежно-кредитную политику, чем ФРС, и, вероятно, так же будет на этот раз, говорят аналитики Bank of America.

"Нормализация политики ФРС – вопрос времени, и мы ожидаем, что о сворачивание программы количественного смягчения будет объявлено в декабре", - добавляют в банке.

Уровень безработицы в еврозоне в январе по сравнению с декабрем оставался без изменений, несмотря на то, что резкий рост числа новых случаев заболевания коронавирусной инфекцией и ужесточение ограничительных мер заставили многие компании сократить штат или отказаться от части оказываемых услуг.

Согласно опубликованным в четверг данным агентства статистики ЕС, уровень безработицы в еврозоне в январе был равен 8,1% против 8,1% в декабре. Показатель декабря был пересмотрен. Экономисты, опрошенные The Wall Street Journal, прогнозировали рост индикатора до 8,3%.

Число безработных в регионе в январе увеличилось на 8 000 после роста на 55 000 в декабре.

Безработица среди молодежи, т.е. людей младше 25 лет, в январе составила 17,1% против 17,2% в феврале, сообщили в Eurostat.

В число безработных не включены люди, у которых нет возможности искать работу. Например, в такое положение попали родители, которые из-за пандемии вынуждены сидеть с детьми.

Понижательное давление на уровень безработицы в еврозоне также оказывают программы поддержки занятости, которые покрывают значительную долю зарплат работников компаний, вынужденно сокративших свою деятельность.

Цены на золото в четверг демонстрируют снижение, так как доходность гособлигаций возобновила рост, а доллар укрепляется.

Фьючерсы на золото на COMEX торговались с понижением на 0,4%, по 1708,40 доллара за тройскую унцию. Таким образом, золото за истекший период текущего года подешевело на 9,8% и может достигнуть почти 10-месячного минимума.

В среду доходность казначейских облигаций выросла, ослабляя спрос на золото, не приносящего какого-либо гарантированного дохода.

Индекс доллара ICE прибавил 0,3%, поскольку ритмичный ход вакцинации усиливает надежды на ускорение экономического роста в США.

Более сильный доллар уменьшает востребованность золота со стороны держателей других валют. В четверг в центре внимания будут данные по занятости в США. 

Саудовская Аравия и Россия обсуждают предложение об увеличении поставок нефти на мировой рынок на 1 млн баррелей в день, сообщили осведомленные источники. Данные консультации ведутся в преддверии заседания ОПЕК+, которое пройдет позже в четверг.

Пока стороны не достигли соглашения, а другие страны альянса, включая как сам картель, так и его партнеров, пока не выразили своего отношения к этому вопросу. Однако Россия и Саудовская Аравия, считающиеся неформальными лидерами альянса, начали прорабатывать варианты возможного решения еще до начала заседания.

Обсуждаемый вариант предполагает возобновление добычи Саудовской Аравии в количестве примерно 500 000 баррелей в день из объема, на который королевство ранее сократило добычу в одностороннем порядке, сообщили источники. Страны-партнеры картеля в этом случае могут совокупно увеличить добычу еще на 500 000 баррелей в день, в том числе Россия – на 125 000 баррелей в день.

Саудовская Аравия и Россия также обсуждали еще один сценарий, в рамках которого альянс по большей части сохранит действующие ограничения на добычу.

Объем увеличения добычи в рамках обсуждаемых сценариев меньше, чем предполагали некоторые наблюдатели. Ранее в этом году Саудовская Аравия в одностороннем порядке уменьшила собственную добычу на 1 млн баррелей в день, однако в феврале королевство стало рассматривать возможности по частичному возвращению данных объемов нефти на рынок.


Фьючерсы на американские индексы снижаются под давлением технологического сектора

Четверг, 18 Февраля 2021 г. 13:32 + в цитатник

 

Фьючерсы на американские индексы в четверг снижаются. Акции технологических компаний, вероятно, продолжат падать и оказывать давление на ведущие индексы.

 

Фьючерсы на S&P 500 потеряли 0,3%, фьючерсы на Dow Jones Industrial Average – также 0,3%. Фьючерсы на Nasdaq-100 опустились почти на 0,6%. Доходность 10-летних казначейских облигаций США понизилась со вчерашних 1,297% до 1,282%.

 

В 13.30 по Гринвичу будут опубликованы американские данные по заявкам на пособие по безработице за неделю по 13 февраля, число которых, как ожидается, сократилось. При этом общее количество заявок на пособие по-прежнему находится на высоком уровне по историческим меркам, что говорит о большом числе увольнений и сохраняющихся проблемах на рынке труда. Панъевропейский Stoxx Europe 600 утром придерживался флэтовой линии.

 

FTSE 100 опустился на 0,1% под давлением акций Smith & Nephew и Barclays, которые отчитались о годовых результатах. Кроме того, бумаги международных компаний в составе индекса снижаются из-за укрепления фунта.

 

Акции Smith & Nephew упали на 7,7% после того, как группа, специализирующаяся на медицинских технологиях, отчиталась о резком снижении доналоговой прибыли за 2020 год и заявила, что коронавирус, по всей видимости, повлияет на ее результаты за 1-ю половину 2021 года.

 

Бумаги Barclays подешевели на 1,1% – кредитор отчитался о снижении доналоговой прибыли за 2020 год из-за резервов на проблемные долги. Акции конкурента Lloyds Banking Group подешевели на 1,6%, он отчитается о результатах на следующей неделе. Бумаги горнорудных фирм Rio Tinto, Glencore и Antofagasta повышаются на фоне роста цен на медь.

 

Акции Ashtead Group подорожали на 2,3%. Бумаги Airbus упали на 3,7%, прервав четырехдневную позитивную серию.

Евро и британский фунт укрепились к доллару на 0,1% и 0,2% соответственно, а швейцарский франк стабилизировался на уровне 1,11 доллара. Нефть марки Brent подорожала на 0,9% до 64,89 доллара. Золото подорожало на 0,3% до 1778,60 доллара за унцию.

 

Доходность 10-летних немецких гособлигаций составила -0,359%, доходность аналогичных британских бондов – 0,585%.

Торги на азиатских фондовых рынках завершились разнонаправленно. Китайский Shanghai Composite вырос на 0,6%, гонконгский Hang Seng упал на 1,3%, а японский Nikkei 225 снизился на 0,2%.

 

Нефть и золото в Азии выросли в цене

 

Фьючерсы на нефть в четверг в Азии выросли в цене. Котировки получили поддержку на фоне сокращения добычи и переработки нефти в Техасе из-за отключения электроэнергии в условиях метелей.

 

Около 06.20 по Гринвичу мартовские фьючерсы на нефть WTI выросли в цене на 0,54 доллара, до 61,68 доллара за баррель. Апрельские фьючерсы на нефть Brent подорожали примерно на 0,7 доллара.

 

Согласно некоторым сообщениям, на полное восстановление нефтедобычи в Техасе может уйти три-четыре недели, отметили в Axi. Цены растут на фоне добровольного сокращения добычи Саудовской Аравии и ускорения дистрибуции вакцин, а также некоторого уменьшения производства нефти в Пермском бассейне, отметил Майкл Линч из Strategic Energy & Economic Research.

 

Между тем предложение нефти, вероятно, сократится лишь примерно на 10 млн баррелей, тогда как запасы примерно на 50 млн баррелей превышают среднее значение, поэтому такое падение добычи не окажет значительного влияния на котировки, добавил Линч. “Более важным является сокращение производства нефтепродуктов в связи с приостановкой работы НПЗ, способствующее повышению цен (на нефтепродукты)”, - заключил эксперт.

 

В среду рост цен на нефть продолжился после того, как Американский институт нефти (API) сообщил о сокращении запасов нефти в США на 5,8 млн баррелей. Между тем, согласно данным API, запасы бензина увеличились на 3,9 млн баррелей. Управление энергетической информации (EIA) Минэнерго США опубликует официальные данные по запасам позже в четверг.

 

Аналитики, опрошенные WSJ, в среднем ожидают сокращения запасов нефти в США на 2 млн баррелей и увеличения запасов бензина на 1,2 млн баррелей.

 

Фьючерсы на золото в Азии росли в цене. Опубликованные в среду протоколы заседания ФРС от 26-27 января укрепили надежды трейдеров на сохранение денежно-кредитного стимулирования.

 

Около 06.20 по Гринвичу апрельские фьючерсы на золото выросли в цене на 8,90 доллара, до 1781,70 доллара за унцию.

 

В среду цены на золото завершили с понижением четвертую сессию подряд. Котировки достигли минимума с июня, и на графике сформировалась фигура "крест смерти", указывающая на потенциально более длительный нисходящий тренд.

 

Последний раз подобная фигура формировалась в июне 2018, согласно рыночным данным Dow Jones. Скользящая средняя за 50 дней расположена на 1856,46 доллара, а скользящая средняя за 200 дней – на 1857,67 доллара. Фигура "крест смерти" формируется, когда скользящая средняя за 50 дней пересекает вниз скользящую среднюю за 200 дней, считающуюся пограничной линией между долгосрочными восходящим и нисходящим трендами.

 

Появление фигуры "крест смерти" является очень негативным событием для котировок золота, в особенности потому, что этого не происходило в течение более чем двух лет, отметил Крейг Эрлам из Oanda. 


Нефть и золото в Азии выросли в цене

Вторник, 02 Февраля 2021 г. 00:17 + в цитатник

 

 

 Цены на нефть ранее в понедельник в Азии снижались, а затем перешли к росту. В ANZ отмечают, рынок по-прежнему хрупкий, учитывая убыток компании Chevron в 4-м квартале 2020 года. Между тем сокращение предложения ОПЕК наряду с ограниченной добычей сланцевой нефти в США, вероятно, приведут к снижению запасов в первой половине года, что может поддержать котировки, говорят в ANZ.

 

Около 06.20 по Гринвичу мартовские фьючерсы на нефть WTI на NYMEX подорожали на 0,29 доллара, до 52,49 доллара за баррель. Апрельские контракты на нефть Brent выросли в цене примерно на 0,5 доллара.

 

Повышение спроса на высокодоходные облигации, выпущенные компании энергетического сектора США, может поспособствовать необходимой консолидацтт, отметил Джейсон Дауни из Tailwater Capital, инвестирующей в операторов трубопроводов и компании, занимающиеся транспортировкой нефти.

 

“Инвесторы, стремящиеся получить высокую доходность, начинают обращать внимание на сектор транспортировки нефти”, - добавил Дауни. По его словам, компания NGL Energy Partners недавно разместила облигации на 2,05 млрд долларов.

 

Между тем фьючерсы на золото в Азии выросли в цене. В центре внимания инвесторов оказалась ситуация с коронавирусом. Котировки серебра продолжили расти на фоне активных покупок внутридневных трейдеров. Наиболее активно торгующиеся фьючерсы на серебро в понедельник подскочили на 8% с уровня закрытия пятницы.

 

Около 06.20 по Гринвичу апрельские фьючерсы на золото выросли в цене на 17,40 доллара, до 1867,70 доллара за унцию.

 

В последние дни драйвером роста цен на серебро стал спрос со стороны внутридневных трейдеров. Между тем в последнее время котировки серебра в основном держались в диапазоне после стремительного роста в 2020 году. По итогам прошлого года котировки серебра выросли на 47%. В 2020 году цены на серебро получали поддержку на фоне ралли на рынке драгоценных металлов. В результате этого ралли котировки всех драгоценных металлов от золота до палладия достигли рекордных максимумов.

 

На малоактивных торгах в Азии доллар США немного снизился. По словам аналитиков IG, на сессии доминировала обеспокоенность инвесторов длительной волальностью рынка и разочаровывающими данными Китая. Индекс волатильности CBOE в последнее время вырос, а вышедшие в выходные официальные индексы менеджеров по снабжению для производственного сектора и сферы услуг Китая за январь оказались слабыми.

 

В Goldman Sachs говорят, что краткосрочные перспективы доллара определяют несколько факторов, в том числе более низкая эффективность вакцины против штамма коронавируса, обнаруженного в ЮАР. "Более низкая эффективность вакцины, вероятно, негативно отразится на перспективах роста экономики в среднесрочной перспективе, что может оказать давление на рискованные активы и поддержать валюту-убежище доллар".

 

Кроме того, по сообщениям СМИ, руководители ЕЦБ договорились сигнализировать о вероятности понижения ставок по депозитам, но в Goldman сомневаются, что это произойдет.

 

В-третьих, фондовые рынки были дестабилизированы необычной активностью розничных инвесторов, что значительно усилило волатильность этих рынков.

 

Тем не менее в банке по-прежнему оптимистично оценивают перспективы роста мировой экономики и считают целесообразными короткие позиции по доллару против чувствительных к ценам на сырьевые товары валют.

 

В последнее время от ЕЦБ поступают неоднозначные сигналы о вероятности дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, и это негативно отражается на доверии к вербальным интервенциям центрального банка, направленным на понижение евро, говорят аналитики TD Securities. Комментируя противоречивую информацию о дальнейшем понижении уже находящейся на негативной территории ставки по депозитам, Мазен Исса из TD говорит, что это "подрывает доверие к вербальным интервенциям ЕЦБ".

 

По его словам, используемый центральным банком торгово-взвешенный курс евро с конца июля почти не изменился. "Поэтому мы считаем, что риторика ЕЦБ в последнее время является попыткой совместить несовместимое".

 

Британский фунт укрепится, если по итогам заседания в четверг Банк Англии оставит ключевую ставку на уровне 0,1% и ослабит ожидания введения отрицательных ставок в краткосрочной перспективе, говорят аналитики MUFG Bank. По их словам, в этом случае пара фунт/доллар США приблизится к 1,4000.

 

Причины для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики стали менее вескими благодаря заключению соглашения о торговле с ЕС, устойчивости британской экономики в конце 2020 года и относительно высоким темпам вакцинации в Великобритании, говорит Ли Хардман из MUFG, отмечая, что действующие в настоящее время карантинные меры могут оказать более сильное негативное воздействие на экономику в этом году. Понижение ставки до 0,00% или даже перевода ее на негативную территорию нельзя полностью исключить, но сейчас это выглядим менее вероятным", - добавляет он.


Опасения насчет нехватки вакцин станут препятствием для роста на рынках акций ЕС

Вторник, 26 Января 2021 г. 12:20 + в цитатник

 

 

 Европейские рынки акций, вероятно, не смогут продолжить движение вверх: росту препятствуют сбои в поставках вакцин, политические проблемы в Италии и тревоги насчет программ стимулирования экономики. Большинство азиатских фондовых индексов снизилось, нефть подешевела, доллар укрепился, доходность казначейских облигаций США и золото незначительно повысились.

 

– Сенат США утвердил Джанет Йеллен в должности министра финансов

 

– Novartis сообщила о росте прибыли и продаж в 4-м кв

 

– UBS объявил о новой программе выкупа акций на сумму до 4,5 млрд долл

 

Европейские фондовые индексы в начале дня, вероятно, будут затрудняться с выбором направления. Инвесторов тревожит возможная задержка в согласовании программы налогово-бюджетного стимулирования экономики в США. Нехватка вакцин от Covid-19 тем временем угрожает Европе затяжным карантином и другими ограничениями.

 

Европейская комиссия, которая централизованно закупает вакцину для стран ЕС, заказала у шести производителей 2,3 млрд доз. Основная часть должна быть поставлена в 2021 году. Предполагается, что к лету страны ЕС смогут вакцинировать 70% взрослых из проживающих в блоке 448 млн человек.

 

Однако задержки в поставках и производственные сбои у двух крупных поставщиков угрожают нарушить план ЕС. Также неизвестно, когда будут одобрены другие вакцины, на которые рассчитывают в Европе. Несмотря на жесткие карантинные ограничения, европейским властям не удается сократить число новых случаев заражения коронавирусом и число жертв.

 

Поводом для осторожности в начале торгов в Европе станет и политическая ситуация в Италии. Премьер-министр страны Конте подал в отставку на фоне вероятной рецессии и тяжелой борьбы с Covid-19. Новые политические проблемы Рима, вероятно, насторожат более крепкие экономические державы ЕС, в том числе Германию, которая в прошлом году согласилась стать гарантом масштабной европейской программы по восстановлению пострадавшей от коронавируса экономики.

 

Премьер-министр Италии Джузеппе Конте намерен подать в отставку во вторник на фоне фундаментальных проблем, вызывающих экономическую стагнацию в Европе, а также усиления политической фрагментации в условиях разрушительной пандемии коронавируса.

 

Отставка итальянского правительства, пребывавшего у власти всего 17 месяцев, является симптомом раскола, сохраняющегося в итальянской и европейской политике. Старые и новые партии ведут непримиримую борьбу за будущее Европы, что усложняет задачу формирования устойчивого большинства, создавая дополнительные проблемы в поиске способов решения давних проблем, связанных с недостаточной эффективностью экономики, которая особенно актуальна для Италии.

 

Задержки в поставках вакцин от Covid-19 и неопределенность в отношении одобрения еще неутвержденных препаратов ставят под сомнение способность Европы обеспечить вакцинацию достаточного процента своего населения к этому лету. Это означает, что Европе, возможно, еще много месяцев придется мириться с локдаунами и прочими ограничениями.

 

Угасание надежды на скорое возвращение к нормальной жизни в таких странах, как США и Великобритания, отстающих от остальных в процессе вакцинации населения, сулит проблемы для европейской экономики, поскольку многие из стран Европы (в особенности на юге региона) зависимы от сферы услуг, в том числе от путешествий и туризма.

 

Председатель КНР Си Цзиньпин выступил с завуалированным предупреждением, направленным против планов администрации нового президента США Джо Байдена, которая намерена объединиться с союзниками, чтобы бросить Пекину вызов в целом ряде вопросов. Си призвал к многостороннему сотрудничеству в решении глобальных проблем, в том числе в борьбе с пандемией коронавируса.

 

«Создание небольших группировок или начало новой Холодной войны, чтобы отвергать, угрожать и запугивать других, умышленно разрывать связи, нарушать поставки и вводить санкции, изолировать и отчуждать, приведет только к расколу мира и даже конфронтации", - сказал Си, выступая на Всемирном экономическом форуме, проходящем в этом году в онлайновом формате.

 

Котировки нефти в Азии снизились, а золото выросло в цене

Котировки нефти в Азии упали на сообщениях о введении локдауна в Китае. Кроме того, участники рынка оценивали перспективы спроса на нефть с учетом введенных в Китае ограничений на перемещения в период празднования Нового года по лунному календарю, на который обычно приходится больше всего путешествий в регионе, говорят в Axi. Тем не менее обещание ОПЕК скорректировать объемы добычи с учетом макроэкономической ситуации обеспечивает временную поддержку фьючерсам на нефть.

 

Около 06.20 по Гринвичу мартовские фьючерсы на нефть WTI на NYMEX упали в цене на 0,36 доллара, до 52,41 доллара за баррель. Апрельские фьючерсы на нефть Brent подешевели примерно на 0,4 доллара.

 

Фьючерсы на нефть в понедельник закрылись с повышением, получив поддержку в связи с наличием рисков для предложения на мировом рынке: Ирак сообщил о более масштабном сокращении добычи, а в Ливии наблюдаются перебои с поставками из-за невыплаты заработных плат.

 

Нефтедобывающие страны "в последнее время проявляли дисциплину", отмечает Дэвид Грамхаус из Duff & Phelps. В прошлом они вели себя не так хорошо, однако теперь осознали всю серьезность ситуации, и не будут автоматически наращивать добычу при каждом эпизоде резкого роста цен на нефть, добавляет эксперт.

 

При этом он ожидает, что нефтяные котировки в краткосрочной перспективе растеряют импульс к росту, но возобновят подъем во второй половине года.

 

"Я не удивлюсь, если цены на нефть вырастут в район 60-70 долларов за баррель в случае успешного завершения вакцинации населения и увеличения стимулирования", - сказал он, добавив, что ослабление доллара США также окажет поддержку котировкам. Потенциальным источником риска остается Иран, так как администрация Джо Байдена может возобновить соглашение, разрешающее Ирану вернуться на мировой рынок нефти, "однако на это потребуется время, и реакция рынков будет сдержанной" в краткосрочной перспективе, заключил аналитик.

 

Фьючерсы на золото выросли в Азии, так как опасения относительно вероятной отсрочки дальнейшего налогово-бюджетного стимулирования в США негативно отразились на настроениях рынка.

 

Около 06.20 по Гринвичу февральские фьючерсы на золото на COMEX подорожали на 0,10 доллара, до 1855,30 доллара за унцию.

 

Перспективы золота по-прежнему позитивны по большей части из-за того, что председатель ФРС Джером Пауэлл и кандидат на пост министра финансов США Джанет Йеллен намерены продолжать осуществления масштабных мер стимулирования, сказал Эдвард Мойя, старший рыночный аналитик Oanda. "Переговоры по пакету мер налогово-бюджетной поддержки в следующие две недели будут играть критическую роль в краткосрочных перспективах цен на золото", - добавил он.


Фондовые рынки США снижаются из-за ряда новых политических и экономических рисков

Понедельник, 11 Января 2021 г. 22:44 + в цитатник

 

Падение акций технологических гигантов сегодня давит на американские рынки в целом. Инвесторы все больше беспокоятся насчет ужесточения надзора за компаниями, которые стали самыми стойкими лидерами рынка.

S&P 500 утром потерял 0,8%. В пятницу индекс завершил торги на рекордно высоком уровне. Технологический Nasdaq Composite упал на 1,4%. Dow Jones Industrial Average опустился на 164 пункта, или 0,5%.

Сегмент технологических гигантов сегодня отстает от общего рынка. Штурм Капитолия сторонниками Дональда Трампа, как ожидается, приведет к тому, что конгресс попытается ужесточить надзор за крупными технологическими компаниями. Facebook на неопределенный срок заблокировал аккаунт Трампа, а Apple, Amazon.com и Google отказались от поддержки социальной сети Parler, которая особенно популярна у сторонников Трампа.

Акции Facebook утром потеряли 3,9%, бумаги Apple – 2,1%. Бумаги Twitter упали на 10% из-за опасений насчет негативной ответной реакции регуляторов или пользователей на его решение заблокировать персональный аккаунт Трампа.

В последние дни фондовые рынки резко выросли благодаря надеждам на то, что конгресс США при демократическом большинстве увеличит правительственные расходы, что поддержит восстановление экономики.

В пятницу макроданные показали, что восстановление рынка труда США в декабре застопорилось после семи месяцев роста занятости. Работодатели в прошлом месяце сократили рабочие места, в то время как рестораны и бары по всей стране были вынуждены сократить бизнес или закрыться из-за пандемии. Эксперты предупреждают о новых всплесках заражений, госпитализаций и смертей в январе после праздников и путешествий в декабре.

В начале новой недели настроение участников рынка стало более сдержанным из-за ряда рисков. Спикер палаты представителей Нэнси Пелоси заявила, что палата может принять меры для импичмента Дональда Трампа уже на этой неделе. Это вызвало опасения насчет того, что новая волна недовольства в Вашингтоне может отвлечь внимание от других важных дел.

"Не все идет так гладко, как мы думали неделю назад, – прокомментировал Лука Паолини, главный аналитик Pictet Asset Management. – Кажется, что 2020 год в действительности еще не закончился. Пандемия продолжает бушевать, мы по-прежнему обсуждаем политическую ситуацию в США, даже еще больше, чем раньше. Базовый сюжет в целом остался таким же". 

Ожидания дополнительных стимулов в последние дни подстегнули повышение доходности гособлигаций, поскольку инвесторы ставили на усиление экономического роста и инфляции. Также растут ожидания насчет того, что правительство выпустит больше облигаций для финансирования дополнительных стимулирующих мер.

Доходность 10-летних американских гособлигаций сегодня поднялась с пятничных 1,105% до 1,112%. По словам инвесторов, повышение доходности вызывает вопросы о том, как на это может отреагировать ФРС.

"Рынки процентных ставок функционируют с предположением о том, что ФРС вмешается для предотвращения резкого роста доходности, – указал Хани Редха, портфельный управляющий PineBridge Investments. – Все внимание будет приковано к центробанку, и участники рынка попытаются предугадать его реакцию".

Акции NIO подскочили примерно на 10% – производитель электромобилей на ежегодной конференции "NIO Day" в субботу представил свою четвертую модель. Акции NIO стали крайне популярными у инвесторов, компанию постоянно обсуждают в социальных сетях.

Бумаги Eli Lilly подорожали примерно на 12%. Фармацевтическая компания сообщила, что ее экспериментальный препарат от болезни Альцгеймера оказался эффективным по итогам небольшого исследования.

Для некоторых инвесторов сегодня наступила пауза после рекордного ралли. В пятницу DJIA достиг третьего в 2021 году рекордного максимума.

"Необходимо немного отойти назад и осознать феноменальное ралли, произошедшее на прошлой неделе, особенно после выхода результатов выборов в Джорджии, – пояснил Редха. – Это естественная консолидация, а возможно и фиксация прибыли".

Индекс доллара ICE добавил 0,6%. Доллар зачастую повышается при общем снижении на рынках, поскольку многие инвесторы рассматривают его в качестве актива-убежища. Панъевропейский Stoxx Europe 600, между тем, понизился на 0,8%.

Китайский Shanghai Composite упал на 1,1%, гонконгский Hang Seng добавил 0,1%. Японские рынки сегодня закрыты в связи с праздниками.

Фьючерсы на золото в понедельник демонстрируют колебания между ростом и снижением. Мировые фондовые индексы снижаются, а биткойн корректируется вниз после масштабного ралли выше 40 000 долларов.

Золото в понедельник в основном держится на позитивной территории, однако потенциал его роста, вероятно, ограничивается устойчивым долларом. Индекс доллара ICE, отслеживающий стоимость валюты США против корзины шести других валют, вырос на 0,5%.

Укрепление доллара, вероятно, будет сдерживать потенциал роста цен на золото и серебро, говорят дилеры, поскольку сильный доллар делает активы, торгующиеся за эту валюту, более дорогостоящими для держателей других валют.

Февральские фьючерсы на золото на COMEX недавно торговались с повышением примерно на 0,6%. В пятницу котировки показали самый сильный рост в процентном отношении с начала ноября.

Мартовские контракты на серебро прибавили в цене приблизительно 2,2%. В пятницу они продемонстрировали самый сильный рост в процентном выражении с 21 сентября.

В целом на прошлой неделе золото подешевело на 3,2%, а серебро – на 6,7%.

Ввод новых карантинных ограничений по всему миру может поддержать цены на золото, замечают эксперты. На прошлой неделе среднее дневное число новых случаев коронавируса в США составило 254 866. Ранее эксперты допускали столь существенный рост данного показателя в случае активных поездок американцев в период праздников.

Контракты на нефть в понедельник упали в цене. Котировки испытывают давление на фоне дальнейшего отскока американской валюты с минимума более чем за два с половиной года. Новые локдауны, вводимые в связи с распространением коронавируса, усиливают сомнения в устойчивости спроса.

Февральские фьючерсы на нефть WTI на NYMEX торговались с понижением примерно на 1%. Мартовские контракты на нефть Brent на ICE подешевели на 1,5%.

“Беспокойство в отношении спроса ввиду очень высоких показателей новых случаев коронавируса и очередных ограничений на поездки, а также укрепление доллара США содействуют продажам (на рынке нефти)”, – заметил Юджин Вайнберг, товарно-сырьевой аналитик Commerzbank.

На прошлой неделе цены на нефть резко подскочили, и цены на оба основных сорта нефти достигли самых высоких отметок с начала февраля. Одной из причин этого роста было неожиданное решение Саудовской Аравии уменьшить добычу нефти на 1 млн баррелей в день в феврале-марте.

Доллар вырос против большинства других основных валют. Индекс доллара ICE, отслеживающий стоимость американской валюты против корзины из шести других валют, недавно вырос на 0,4%. Индекс доллара ICE значительно упал с марта прошлого года и на прошлой неделе достиг более чем 1,5-летнего минимума. Затем индекс доллара начал расти на фоне повышения доходности казначейских облигаций.

Сырьевые товары и доллар часто демонстрируют обратную зависимость. Ослабление доллара делает сырьевые товары, деноминированные в американской валюте, более привлекательными для держателей других валют.

В воскресенье в США было зафиксировано как минимум 208 338 новых случаев коронавируса, согласно данным New York Times, а число смертей, вероятно, составило 1777. Данные могут быть занижены из-за меньшего количества работающих в выходные дни врачей.

В пятницу показатель новых случаев заражения COVID-19 достиг рекордного максимума, превысив 300 000. За последние семь дней число новых инфицированных в США в среднем составляло 254 866. О столь высоких цифрах предупреждали эксперты, которые считали, что подобные показатели возможны в случае активных поездок американцев в период праздников.

Февральские фьючерсы на природный газ недавно торговались с понижением на 2%, по 1,5113 доллара за млн БТЕ.

Февральские фьючерсы на бензин подешевели на 2% до 1,5110 доллара за галлон, а февральские контракты на печное топливо снизились в цене на 1,2% до 1,5610 доллара за галлон. 


Рынки акций Европы нацелены на снижение, Трамп раскритиковал проект госпомощи

Среда, 23 Декабря 2020 г. 14:07 + в цитатник

 

 

 Торги на европейских рынках акций, вероятно, начнутся с понижением. Фьючерсы на фондовые индексы США опускаются. Доллар США укрепился, британский фунт по-прежнему подвержен волатильности. Нефть подешевела, золото выросло в цене.

 

– Pfizer близка к подписанию с правительством США соглашения о поставке еще 100 млн доз вакцины от Covid-19

 

– Илон Маск заявил, что в трудный период разработки Model 3 предлагал Apple купить Tesla

 

– Комиссия по ценным бумагам и биржам одобрила процедуру прямого листинга, предложенную Нью-Йоркской фондовой биржей

 

– Минюст США подал в суд на Walmart из-за ее роли в опиоидном кризисе

 

Европейские фондовые индексы в начале дня, вероятно, снизятся. Президент США Дональд Трамп раскритиковал принятый конгрессом законопроект о стимулировании экономики, пострадавшей от пандемии. По его словам, пакет стоимостью около 900 млрд долларов "почти никак не относится к Covid". Он призвал конгрессменов увеличить сумму прямых выплат домохозяйствам с 600 долларов до 2000 долларов.

 

Индекс S&P 500 во вторник снизился на 0,2%.

 

"Надежды на рождественское ралли прискорбно гаснут", – написали аналитики Mizuho Bank.

 

Фондовый индекс Dow Jones Industrial Average упал во вторник на фоне опасений относительно роста заболеваемости Covid-19 и выявления нового штамма коронавируса в Европе, которые затмили собой согласование новой программы госпомощи в конгрессе США.

 

Росту большинства акций на этой неделе препятствуют меры, введенные властями некоторых стран в ответ на обнаружение в Англии нового штамма коронавируса. Транспортное сообщение с Великобританией ограничено. Сама страна ввела жесткие ограничения на работу компаний и общественные мероприятия. Не исключено, что ее примеру последуют и другие страны, что помешает восстановлению мировой экономики.

 

"Мало кто осмелится утверждать, что эта проблема затронет только саму Великобританию, – говорит директор MUFG Bank по анализу международных рынков Дерек Халпенни. – Неужели нас снова ждет жесткий карантин по всему миру?"

 

Инвесторы пытаются понять, может ли появление нового штамма коронавируса уменьшить эффективность уже распространяемых вакцин от Covid-19.

 

Генеральный директор BioNTech Угур Сахин во вторник заявил, что вакцина, которую его компания разработала совместно с Pfizer, вероятно, будет эффективна и против нового штамма вируса, но сейчас проводятся специальные испытания. Он добавил, что в течение нескольких недель компания сможет разработать новые формулы против других штаммов.

 

"Неизвестно, насколько хорошо вакцина будет защищать от новых штаммов, – говорит директор Saxo Bank по стратегиям на рынке акций Питер Гарнри. – Если этот штамм более заразен, но вакцина все так же эффективна в борьбе с ним, то участников рынка он не сильно обеспокоит".

 

Ряд данных США, выходящих в 13.30 по Гринвичу, даст валютным трейдерам пищу для размышления, говорят в BD Swiss.

 

"На это раз ожидается хаос, так как трейдеры пытаются оценить сравнительную важность различных противоречивых новостей", - говорит Маршалл Джиттлер из BD.

 

В среду выходят данные по заказам на товары длительного пользования, еженедельный отчет по экспортным продажам, а также данные по заявкам на пособие по безработице за неделю. По словам Джиттлера, в последнее время данные по заявкам были лучшим индикатором направления бизнес-цикла.

 

Опрошенные WSJ экономисты ожидают, что на закончившейся 19 декабря неделе число заявок росло третью неделю подряд и составило 888 000 против 885 000 на предыдущей неделе.

 

Доллар США снижается, так как трейдеры игнорируют угрозы президента США Дональда Трампа о наложении вето на закон о программе помощи экономике на сумму 900 млрд долларов, если сумма выплат домохозяйствам не будет повышена до 2000 тысяч долларов с 600 долларов.

 

Финансовые рынки "отреагировали вяло", так как многие, по всей видимости, ожидают, что Трамп в конце концов подпишет этот законопроект, говорит Дерек Халпенни из MUFG.

 

Призывы Трампа к увеличению сроков стимулирующих выплат также могут оказать поддержку рынкам, добавляет он. Тем не менее законодатели вряд ли одобрят предложение президента, так что "безразличие рынка" может "вскоре начать меняться" в сторону уменьшения склонности инвесторов к риску и восстановления доллара, заключает он.

 

Доллар снизился против корзины из других основных валют, причем пара евро/доллар выросла на 0,2%, до 1,2190.

 

Судя по объективным данным и высокочастотным индикаторам, в 4-м квартале экономика Германии избежала серьезного сокращения, говорит старший экономист Commerzbank Марко Вагнер.

 

По его словам, оборот торговли в ноябре был на 1,3% больше, чем в октябре, а индекс движения грузового автотранспорта на 3% превысил уровень февраля, указав на устойчивость производственного сектора страны.

 

Вместе с тем карантинные меры, которые вряд ли скоро будут отменены, нанесли очень сильный удар по некоторым отраслям сферы услуг, говорит Вагнер, добавляя, что "ближайшие полгода для населения и экономики Германии будут трудными". 

 

Котировки фьючерсов на оба маркерных сорта нефти демонстрируют снижение.

 

Недавно нефть Brent торговалась с понижением на 0,8%, по 49,78 доллара за баррель, сорт WTI снизился в цене на 0,8%, до 46,64 доллара за баррель.

 

Снижение цен на оба сорта за истекший период текущей недели по состоянию на закрытии вторника составило около 5%. Усиление опасений относительно спроса на фоне новых локдаунов в Европе ударило по нефтяным ценам. Дополнительное давление оказало укрепление доллара, отметил Дэвид Мэдден из CMC Markets.

 

Вышедшие во вторник данные Американского института нефти (API) также негативны для нефтяных цен, поскольку указывают на рост запасов сырой нефти в США на 2,7 млн баррелей на отчетной неделе. Инвесторы ждут выхода позднее в среду данных Минэнерго США.


Ралли биткоина и ослабление американской валюты

Суббота, 21 Ноября 2020 г. 16:29 + в цитатник

Движущей силой происходящего этой осенью ралли биткоина, возможно, являются хедж-фонды, а не индивидуальные инвесторы.

На этот раз институциональные инвесторы покупают не только биржевые инвестиционные продукты (ETP), но и базовые криптовалюты. Привязанный к биткоину ETP швейцарского эмитента 21Shares ежедневно привлекает по 3 млн долларов инвестиций, тогда как в ноябре прошлого года на то, чтобы привлечь такую сумму, потребовался целый месяц. 

Среди инвесторов в биткоин-ETP все больше учреждений, нежели частных лиц.

"Мы нацелены исключительно на институциональных инвесторов, получивших мандат на то, чтобы добавлять криптовалюты в свои портфельные стратегии, - сказал Financial News управляющий директор 21Shares Лорен Кссис. – За розничный рынок мы пока по-настоящему даже не брались"

В 2017 году многие институциональные инвесторы наблюдали за первым ралли биткоина со стороны. Тогда криптовалюта подскочила в цене до 19 783 долларов, прежде чем упасть до 3 248 долларов в конце 2018 года. Фондовые менеджеры не имели полномочий на инвестирование в криптовалюты, а осторожные службы соответствия отклоняли запросы на осуществление транзакций на нерегулируемых биржах криптовалют.

Ралли этого года совсем другое. Группа компаний разместила привязанные к биткоину ETP – инвестиционные инструменты, имитирующие биржевые инвестиционные фонды (ETF). В отличие от биткоина, ETP регулируются, так что хежд-фонды, имеющие мандаты на работу с криптовалютами, могут инвестировать в такие продукты, которые обращаются на фондовых биржах.

 В США наблюдается аналогичная ситуация. Аналитики отмечают рост в последние месяцы интереса управляющих семейным капиталом и институциональных инвесторов к инвестиционным инструментам, привязанным к биткоину.

Аналитик JPMorgan Николаос Панигирцоглу говорит, что институциональные инвесторы боятся остаться вне игры, упустив возможность инвестировать часть своих активов в биткоины.

"Главное отличие от 2017 года заключается в большей уверенности в том, что биткоин является настоящим классом активов и его цена никогда не упадет до нуля", - отмечает он. Эту уверенность питает восприятие биткоина как достойной альтернативы золоту, опирающееся на спонсорство криптовалюты такими компаниями как PayPal, MicroStrategy и Square.

"Монополия золота как альтернативного актива в этом году оказалась под вопросом", - рассказывает Панигирцоглу. Приток за последний месяц инвестиций в такие торгуемые в США инструменты как акции Grayscale Bitcoin Trust показывает, что "спрос со стороны институциональных инвесторов настолько высок, что даже если некоторые из хедж-фондов или других фондов, ведущих конъюнктурную игру на биткоине, выведут свои средства, этого будет недостаточно, чтобы прервать его рост".

InstaForex

Согласно данным Nasdaq, в начале октября акции Grayscale Bitcoin Trust оценивались на Уолл-стрит в 10,87 доллара США. К 20 ноября их цена почти удвоилась, подскочив до 19,94 доллара, и она продолжает расти.

В Capital Economics повысили свой прогноз по паре евро/доллар США, сославшись на снижение рисков для стабильности в еврозоне и увеличение разницы в реальной доходности американских и европейских гособлигаций, а также восстановление мировой экономики.

Теперь в CE ожидают, что пара евро/доллар вырастет до 1,25 к концу 2021 года и до 1,30 к концу 2022 года, тогда как ранее прогнозировали рост до 1,20 к концу обоих периодов.

Действия властей еврозоны в ответ на пандемию Covid-19, "судя по всему, привели к снижению опасений" по поводу устойчивости валютного союза, говорит экономист CE Джонатан Питерсон. Разница в скорректированной на инфляцию долгосрочной доходности гособлигаций в еврозоне и США "продолжит оказывать поддержку евро против доллара", тогда как восстановление мировой экономики ограничит спрос на доллар как на актив-убежище, добавляет эксперт.

Пара евро/доллар США в 2021 году может вырасти до 1,25 или более высокой отметки с текущего уровня 1,1859, что будет обусловлено ослаблением американской валюты, говорят в ING.

Слабость экономики еврозоны и понижательные риски для темпов инфляции заставили Европейский центральный банк просигнализировать о новом раунде стимулирующих мер, запланированном на декабрь, отмечает валютный стратег-аналитик ING Петр Крпата. По его словам, в ING ожидают, что ЕЦБ расширит объемы своей программы покупки активов на 500 млрд евро.

При этом нежелание ЕЦБ осуществлять дальнейшее снижение процентных ставок означает, что реальные процентные ставки с коррекцией на инфляцию будут оставаться на прежнем уровне, говорит Крпата. Тем временем реальные ставки в США, вероятно, "окажутся еще дальше на отрицательной территории" по мере восстановления экономики и темпов инфляции в следующем году, тогда как Федеральная резервная система будет сохранять свои ставки на низком уровне, что будет оказывать давление на доллар.

В ING ожидают, что к концу 2021 года пара британский фунт/доллар США вырастет до 1,42 от нынешнего уровня 1,3285, если Великобритания и ЕС сумеют заключить соглашение о торговле, а американский доллар будет слабеть.

Любая сделка, вероятно, будет носить "мягкий характер" и будет сфокусирована в основном на торговле, а не услугах, сопровождаясь "долгосрочными издержками", связанными с выходом из общего рынка и таможенного союза. Тем не менее, ее должно быть достаточно, чтобы придать фунту скромный импульс для роста, поскольку заключение сделки устранит неопределенность, говорит Петр Крпата из ING.

Поскольку в цену фунта рисковая премия не закладывалась, рост британской валюты против евро будет ограничен, но она должна выиграть от ослабления доллара, который будет испытывать давление "более негативных" процентных ставок с поправкой на инфляцию в США в 2021 году.

Фьючерсы на нефть в пятницу могут вырасти уже третью неделю подряд, чему содействуют надежды на вакцины от коронавируса. При этом негативный фактор в виде роста числа новых случаев коронавируса учитывается рынком в меньшей степени, хотя представляет угрозу для спроса.

“На этой неделе нефть падает и растет (в цене) ввиду двух противоположных сил”, – замечает Лукман Отунуга, старший аналитик FXTM.

С одной стороны, ОПЕК+ намекнула, что "может продлить действующие ограничения на добычу еще на три месяца, а оптимизм в отношении вакцин может вдохновить быков на рынке нефти”, отмечает Отунуга. С другой стороны, "медведи сохраняют поддержку ввиду тревоги касательно спроса", добавляет он.

Декабрьские фьючерсы на нефть WTI на NYMEX, экспирация которых произойдет на закрытии пятницы, торговались почти без изменений. Ближайшие фьючерсы на нефть WTI за неделю могут продемонстрировать рост на 4,4%. Январские фьючерсы на нефть WTI недавно также торговались почти без изменений.

Январские контракты на нефть Brent подорожали примерно на 0,4%. Ближайшие фьючерсы на этот сорт нефти могут за неделю прибавить приблизительно 4,2%.

Отунуга связывает рост цен на нефть с ослаблением доллара США, а также с надеждами на вакцины. Индекс доллара ICE за неделю снизился примерно на 0,5%.

Нефть, по-видимому, продолжит зависеть от ситуации с вакцинами и от "беспокойства в отношении новых ограничений, вызванных пандемией”, рассуждает аналитик. Среднесрочные перспективы нефти, вероятно, будут определяться заседанием ОПЕК+, которое пройдет 30 ноября.

Физический рынок нефти проявляет устойчивость, причем нефть, добываемая в Атлантическом бассейне, активно раскупается, несмотря на локдауны в Европе, увеличение числа новых случаев коронавируса в США, повышение добычи в Ливии и сомнения в готовности ОПЕК+ продлить действующие ограничения добычи, отмечает Майкл Тран, аналитик RBC Capital Markets.

Баррели нефти активно отгружаются в Азию, где спрос резко усилился, замечает аналитик. При этом в Китае спрос растет стабильно, а в Индии восстановление экономики "укрепляется".

“Инвесторы побаиваются открывать короткие позиции по нефти на фоне вакцины, а на физическом рынке заметны умеренные признаки улучшения. На основании этого можно предположить, что баланс рисков для нефти смещен в сторону роста цен", – заключает Тран.

Фьючерсы на бензин и печное топливо, как и нефть, также могут продемонстрировать недельный рост, однако фьючерсы на природный могут существенно подешеветь.

Декабрьские фьючерсы на бензин торговались с повышением примерно на 0,8%. Декабрьские контракты на печное топливо торговались с незначительным понижением.

Декабрьские фьючерсы на природный газ выросли в цене приблизительно на 2,1%, но могут подешеветь более чем на 11% против уровней недельной давности.

Котировки природного газа “упали на фоне устойчиво теплой погоды, сокращающей потребности в отоплении, в сочетании с увеличением добычи, происходящим быстрее, чем предполагалось", – отмечает Кристин Редмонд, товарно-сырьевой аналитик Schneider Electric. “Данные факторы привели к увеличению запасов газа в (подземных) хранилищах за последние две недели, что необычно для текущего времени года”, – заключает Редмонд.


Нефть ранее в Азии снизилась в цене, а золото торговалось у флэтовой линии

Вторник, 03 Ноября 2020 г. 13:27 + в цитатник

 

 

 Фьючерсы на нефть в Азии снизились в цене после роста ранее в ходе сессии. По словам аналитиков, на рынке сохраняются опасения относительно того, что рост новых случаев заболевания коронавирусом и карантинные ограничения нанесут ущерб перевозкам и спросу на нефть. Между тем котировки получили некоторую поддержку на сообщениях о том, что российские нефтяные компании обсудили с министром энергетики возможность продления текущих ограничений добычи на более долгое время.

Около 06.20 по Гринвичу декабрьские фьючерсы на нефть WTI подешевели на 0,04 доллара, до 36,77 доллара за баррель. Январские фьючерсы на нефть Brent снизились в цене примерно на 0,2 доллара.

Неожиданно сильный рост числа буровых установок, а также других видов активности в нефтегазовой отрасли США может быть связан с предстоящими выборами. Компании хотят проделать как можно больше работы сейчас в случае, если бывший вице-президент США Джо Байден победит на президентских выборах в США и введет жесткие ограничения для нефтегазовой отрасли.

“В преддверии президентских выборов, которые могут изменить ситуацию в (нефтегазовой) отрасли, наш анализ показывает увеличение активности в секторе бурения и гидроразрыва пласта. Исход выборов может побудить их (компании) пересмотреть свои планы, особенно если регулирование отрасли будет ужесточено. Победа бывшего вице-президента Джо Байдена может со временем привести к запрету на гидроразрыв пласта на федеральных землях”, - отметили в Rystad Energy.

 

Котировки фьючерсов на нефть и акций компаний энергетического сектора колеблются перед президентскими выборами в США. Аналитики Morgan Stanley предупреждают инвесторов, что им следует быть готовыми к сумятице на рынках и после выборов. Сразу после завершения голосования не будет известно, кто победил – действующий президент США Дональд Трамп или Байден. "Неопределенность может иметь место и после 3 ноября, поскольку наши специалисты по общественно-политическим вопросам полагают, что точные результаты голосования не будут известны во вторник", - отметили аналитики Morgan Stanley.

В конечном итоге, вопрос с результатами выборов будет исчерпан, и аналитики полагают, что у акций нефтяных компаний и фьючерсов на нефть хорошие перспективы.

"Макроэкономические проблемы останутся, однако консолидация отрасли, сокращение капзатрат и рост эффективности добычи улучшат долгосрочные перспективы ценных бумаг сектора", - добавили в Morgan Stanley.

Между тем фьючерсы на золото в Азии колебались у флэтовой линии.

Около 06.20 по Гринвичу декабрьские фьючерсы на золото на COMEX снизились в цене на 0,20 доллара, до 1892,30 доллара за унцию.

Спрос на активы-убежища, вероятно, продолжит поддерживать котировки золота ввиду опасений относительно того, что правильность результатов выборов может быть поставлена под вопрос. Согласно результатам опроса, проведенного FiveThirtyEight, Байден опережает Трампа, однако многие другие опросы указывают, что перевес голосов, вероятно, будет незначительным.


Доллар США вырос на фоне распродажи на американском фондовом рынке

Четверг, 29 Октября 2020 г. 10:40 + в цитатник

 

 Фондовый рынок США в среду вновь резко снизился. Dow Jones Industrial Average упал на 943,24 пункта, или на 3,4%, до 26519,95 пункта, S&P 500 потерял 119,65 пункта, или 3,5%, достигнув 3271,03 пункта, Nasdaq Composite опустился на 426,48 пункта, или на 3,7%, до 11004,87 пункта.

Инвесторы были серьезно обеспокоены ростом заболеваемости коронавирусом по всему миру, особенно в Европе и США, которое может привести к ужесточению карантинных ограничений.

Европейские фондовые индексы тоже завершили день с понижением. Панъевропейский Stoxx Europe 600 упал на 2,95%, немецкий DAX 30 снизился на 4,17%, а французский CAC 40 и FTSE 100 опустились на 3,37% и 2,55% соответственно. bonus new gray FX EN_1

Доходность 10-летних гособлигаций США выросла до 0,780%.

Цены на золото на рынке спот упали на 1,64%, до 1876 долларов США за тройскую унцию.

Декабрьские фьючерсы на нефть WTI на NYMEX подешевели на 5,64%, до 37,34 доллара США за баррель.

Доллар США в среду продолжил расти против других основных валют, поскольку инвесторы стремились вкладываться в активы-убежища на фоне распродажи на фондовом рынке. Индекс доллара ICE подскочил на 0,53%, до 93,43, вновь превысив скользящие средние за 20 и 50 периодов.

Пара евро/доллар США опустилась на 0,42%, до 1,1746, падая уже четвертую сессию подряд. В Германии и Франции в среду были введены новые карантинные меры, призванные сдержать распространение коронавируса.

Пара британский фунт/доллар США упала ниже ключевого уровня 1,3000, закрывшись с понижением на 0,46%, по 1,2983.

Пара доллар США/японская иена снизилась на 0,09%, до 104,32, а пара австралийский доллар/доллар США обвалилась на 1,19%, до 0,7044.

Пара доллар США/канадский доллар выросла на 1,05%, до 1,3323. Банк Канады по итогам очередного заседания в среду, как и ожидалось, оставил свою ключевую ставку без изменений, на отметке 0,25%, сообщив, что ставка будет оставаться на этом уровне до 2023 года.

Тем временем турецкая лира достигла рекордного минимума против доллара США. Пара доллар/лира выросла до 8,3287. 


DJIA и S&P 500 снизились после произошедшей накануне распродажи на фондовом рынке США

Среда, 28 Октября 2020 г. 10:59 + в цитатник

 

 Фондовые индексы США во вторник были подвержены колебаниям. Рынок пытался стабилизироваться после отмеченного в понедельник сильного спада, вызванного беспокойством насчет пандемии Covid-19.

Рост числа зараженных коронавирусом усиливает опасения насчет мировых экономических перспектив. В понедельник среднее число новых случаев заражения Covid-19 в США за 7 дней достигло рекордного максимума. Ограничения ужесточены в целом ряде европейских стран, включая Италию, Испанию и Россию, которые пытаются тем самым сдержать распространение коронавируса.

Восстановиться после спада акциям помогает тот факт, что в некоторых отраслях экономики наметилось оживление после сбоев и карантина, вызванных пандемией. 468_60 en 

Число заказов на товары длительного пользования, согласно статистике, опубликованной Министерством торговли США, в сентябре выросло пятый месяц подряд. По сравнению с августом рост составил 1,9%.

 

Индекс Dow Jones Industrial Average опустился на 222,19 пункта, или на 0,8%, до 27463 пунктов, снизившись по итогам четырех из последних пяти торговых дней. С начала года индекс "голубых фишек" упал на 3,8%.

S&P 500 упал на 10,29 пункта, или на 0,3%, до 3390,68 пункта, а Nasdaq Composite вырос на 72,41 пункта, или на 0,6%, до 11431,35 пункта.

Акции технологических компаний во вторник демонстрировали относительно позитивную динамику, в частности, в связи с новостями о том, что Advanced Micro Devices планирует покупку конкурирующего производителя чипов Xilinx за 35 млрд долларов. Бумаги Xilinx прибавили 8,6%, тогда как акции AMD снизились на 4,1%.

Крейг Фер, инвестиционный аналитик Edward Jones, признает, что рост числа заболевших Covid-19 усиливает неопределенность, однако он уверен в том, что рынок продолжит восстановление в следующем году. "Думаю, в 2021 году мы можем рассчитывать на больший подъем. Вероятно, волатильность и доходность рынка акций станут в большей степени соответствовать историческим нормам", – сказал он.

Некоторые инвесторы рассчитывают на то, что властям удастся избежать жесткого карантина, который вводился весной, а с ним и резкого спада экономической активности.

"Сейчас на рынке наблюдается дисконт, связанный с ограничительными мерами и ожиданиями новых серьезных проблем в экономике, но я такого не предвижу, – говорит Патрик Спенсер, управляющий директор из американской инвестиционной фирмы Baird. – Идет V-образное восстановление".

Акции отдельных компаний резко менялись в цене из-за публикации отчетности.

Акции Eli Lilly опустились на 6,9%, после того как компания понизила прогноз по прибыли на 2020 год. Акции Caterpillar подешевели на 3,2%. Компания сообщила о снижении продаж и прибыли за последний квартал.

После закрытия торгов Microsoft отчиталась о росте продаж за счет более высокого спроса на услуги в сфере облачных вычислений на фоне пандемии коронавируса, ввиду чего бумаги компании подорожали на 0,3%. Другие крупные технологические компании, включая Apple и Amazon.com, представят свою отчетность позднее на текущей неделе.

Тем временем панъевропейский Stoxx Europe 600 упал на 0,9%.

В Азии большинство ключевых индексов к концу торгов слегка снизились. Гонконгский Hang Seng просел на 0,5%, японский Nikkei 225 практически не изменился, а Shanghai Composite набрал 0,1%.


Восстановление китайской экономики подтолкнуло цены на медь до многолетнего максимума

Пятница, 23 Октября 2020 г. 07:44 + в цитатник

 

 Цены на медь выросли до самых высоких уровней почти за 2,5 года, что указывает на силу восстановления китайской экономики, Кроме того, инвесторы ожидают, что переход на электромобили будет способствовать спросу на этот промышленный металл.

Наиболее активно торгуемые фьючерсы на медь на COMEX выросли почти до 3,20 доллара за фунт, самого высокого уровня с июля 2018 года. Таким образом, за последние шесть месяцев цены выросли почти на 40%. Трехмесячные фьючерсы на медь на LME также подскочили. И хотя они отступили в четверг, их недельный рост сигнализирует о том, что в Китае спрос на многие товары, начиная со смартфонов и кончая домами, будет расти быстрее, чем ожидалось.

Другие промышленные металлы, например, алюминий и никель, также растут в цене, получая поддержку со стороны восстановления в Китае, который является крупнейшим в мире потребителем меди и на который приходится около половины общемирового потребления меди. В отличие от Европы, Китай в целом взял под контроль коронавирус за последние месяцы после того, как пандемия вызвала закрытие экономики в начале года. Это позволило возобновить торговлю и путешествия за последнее время, что стало драйвером роста экономики и стимулировало спрос на медь и другие промышленные металлы.

Так как медь тесно связана с китайской экономикой, она обгоняет другие сырьевые товары, например, нефти и даже индекс S&P 500 в этом году, так как инвесторы обеспокоены замедление в США и в Европе. Сильная динамика меди показывает, что Китай стал единственной крупной экономикой, которая, как ожидается, продемонстрирует рост в этом году на фоне пандемии, и он будет оставаться единственным светлым пятном мирового роста в будущем.

"Это невероятно, - говорит Эдвард Мейр, консультант ED&F Man Capital Markets. – Китай на самом деле вышел из кризиса".

Сильный спрос в Китае оказал поддержку для таких горнодобывающих компаний, как Freeport-McMoRan Inc., которая является крупнейшим производителем в США. В четверг акции компании выросли после того, как по итогам квартала она продемонстрировала доходы выше ожиданий. За последние шесть месяцев они выросли более чем на 135%.

Импорт меди в Китай резко вырос за последние четыре месяца, а в прошлом месяце импорт оказался на 62% выше, чем в сентябре 2019 года. На это указывают данные Китайского таможенного управления.

Трейдеры ждут съезда Коммунистической партии Китая, намеченного на следующую неделю. Некоторые из них ожидают, что лидеры партии представят план создания запасов меди, чтобы обеспечить инфраструктурные проекты на предстоящие годы.

"Запасы (меди) в мире уже находятся на критически низких уровнях, - говорит Дэниел Гали, сырьевой стратег-аналитик TD Securities. – Если Китай начнет наращивать запасы, то объем предложения на рынке значительно сократится".

Еще одним драйвером роста являются ожидания в отношении того, что Китаю и другим крупным экономикам потребуются большие объемы меди для ускоренного внедрения электромобилей и возобновляемых источников энергии. Производство достаточного число электромобилей и заправочных станций, чтобы добиться выполнения задач по сохранению мирового климата, может вызвать масштабный рост спроса в предстоящие годы, говорят аналитики.

В сентябре председатель КНР Си Цзиньпин пообещал добиться нулевых выбросов углерода к 2060 году. Это заявление заставило ожидать, что план развития Китая на следующие 5 лет будет во многом посвящен проектам получения возобновляемых источником энергии. Инвесторы также учитывают в котировках победу на президентских выборах Джо Байдена, кандидата от Демократической партии. Он представил план на сумму 2 трлн долларов, который включает модернизацию электросетей и увеличение число заправок для электромобилей.

"Медь по-прежнему будет играть ведущую роль ввиду необходимости расширения электросетевой инфраструктуры, - говорит Оле Хансен, аналитик Saxo Bank. – Если мы все будем ездить на электромобилях, у нас должна быть возможность заряжать их, где бы мы ни оказались". 


Облигации были страховочной сеткой, когда акции падали, инвесторы беспокоятся, что их больше нет

Понедельник, 05 Октября 2020 г. 12:08 + в цитатник

 

 В этом году была нарушена надежная связь между акциями и государственными облигациями, которая десятилетиями определяла популярную инвестиционную стратегию. Некоторые инвесторы опасаются, что разрыв будет постоянным.

 

Инвесторы в течение многих лет могли бы преследовать доходность и защищаться от экономических взлетов и падений, вкладывая 60% своих средств в акции и 40% в облигации. Когда собирались грозовые тучи и S&P 500 получал удар, доходность казначейских облигаций обычно падала, а стоимость облигаций росла, смягчая потери по акциям.

 

Но волна стимулов Центрального банка, развязанная для борьбы с кризисом Covid-19, подавила доходность государственных облигаций в США и других странах и угрожает удерживать доходность на низком уровне в течение многих последующих лет. Даже когда фондовые рынки восстановились с апреля, доходность 10-летних казначейских облигаций почти не изменилась.

 

Страх состоит в том, что когда акции в следующий раз упадут, облигации не смогут смягчить падение. Инвесторы были вынуждены искать другой простой способ сбалансировать риски.

 

Акции и государственные облигации редко падают в цене одновременно, но это произошло в марте: базовый портфель казначейства на 60%-40% акций потерпел один из худших месячных убытков с 1960-х годов, по данным Goldman Sachs. Единственные худшие показатели прибыли имели место в 2009 и 1987 годах.

 

Мартовское падение стоимости облигаций "добавило оскорбление к травме вместо того, чтобы помочь сбалансировать многоассетный портфель", сказал Стефан Монье, главный инвестиционный директор Lombard Odier в Швейцарии. "Этот опыт может повторяться чаще в будущем, потому что мы достигли эффективной нижней границы доходности государственных облигаций."

 

Конечно, стратеги и раньше называли дно доходности облигаций только для того, чтобы увидеть, как новые кризисы провоцируют новые действия Центрального банка, которые снижают доходность еще на одну ступень. Но этим летом доходность 10-летних казначейских облигаций не выросла, поскольку экономические перспективы улучшились, а акции восстановились.

 

Одна из причин заключается в том, что Федеральная резервная система дала понять, что процентные ставки не будут повышаться или понижаться в течение длительного времени, фиксируя доходность в узком диапазоне. Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил в мае, что ФРС не хочет принимать отрицательные ставки, и подтвердил в августе, что не будет повышать ставки до тех пор, пока инфляция не превысит целевой уровень на некоторое время.

 

Последствия этой позиции можно увидеть в различных реакциях казначейских ценных бумаг, защищенных от инфляции, или TIPS, и обычных казначейских бумаг. В то время как доходность 10-летних казначейских облигаций этим летом не сильно выросла или снизилась, доходность по TIPS, известная как реальная доходность, резко упала с начала июня до конца августа, поскольку ожидания инвесторов относительно более высокой инфляции росли.

 

По данным Goldman Sachs, правило 60-40 для сбалансированного портфеля уже давно стало отправной точкой для многих американских инвесторов. После кризиса 2008 года деньги хлынули в мультиассет-фонды в США, более чем удвоив их совокупные активы примерно до $4 трлн, сказал Кристиан Мюллер-Глиссманн, мультиассет-стратег фирмы.

 

"Портфель 60-40 лучше всего работает, когда есть хороший экономический рост и низкая инфляция",-сказал г-н Мюллер-Глиссман. "В будущем, менее вероятно, что будет такое благоприятное сочетание."

 

По его словам, риски гораздо более высокой инфляции и, как вариант, дефляции выше, чем в прошлом. Отчасти именно поэтому классический сбалансированный портфель вряд ли будет хорошо функционировать в течение длительного времени, поэтому инвесторам нужны разные решения.

 

Г-н Монье из Lombard Odier искал доход на таких рынках, как китайский государственный долг, где 5-летние облигации платят около 3% против менее чем 0,3%, доступных на 5-летних казначейских бумагах.

 

Он также отдает предпочтение золоту как средству сохранения ценности. В мире, где реальная доходность многих облигаций отрицательна, тот факт, что вы должны платить за хранение золота, не имеет такого значения, как раньше, сказал г-н Монье.

 

Себастьен Гали, старший макроэкономист Nordea asset management, не смотрит на золото, потому что оно не предлагает денежного потока, его трудно объективно оценить и ведет себя непоследовательно во время рыночных распродаж.

 

"Вместо этого мы смотрим на валюты для диверсификации: доллар США или японская иена против более циклических сырьевых валют, таких как австралийский доллар",-сказал он.

 

Преимущество валют, сказал г-н Гали, заключается в том, что вы всегда можете оценить их и торговать ими. Он считает, что иена и доллар все еще ведут себя как гавани, когда инвесторы беспокоятся о других активах.

 

Альберто Галло, руководитель отдела макростратегий в fund manager Algebris, предпочитает инвестировать в конвертируемые облигации и держать больше наличных денег. Кабриолеты хорошо работают, когда фондовые рынки растут, потому что владельцы могут получать большую прибыль, когда облигации конвертируются в акции. Но если акции падают, владельцы конвертируемых акций все равно получают свои купоны.

 

Наличные деньги хороши для того, чтобы воспользоваться спадами. "Если у вас есть наличные деньги, вы можете использовать моменты паники, чтобы либо дешево купить хорошие облигации, либо продать защиту от" хвостового риска " [риска внезапного большого падения стоимости активов]", - сказал г-н Галло.


Стоит ли покупать акции из-за низких процентных ставок?

Среда, 16 Сентября 2020 г. 17:02 + в цитатник

 

 Не надо драться с федералами...или ЕЦБ, Банк Японии и т. д. Центральные банки наложили чары на акции в этом году,но только их магия не является тем, что поддерживает ралли.

 

Несмотря на недавнее падение технологических акций, индекс S&P 500 все еще находится выше того уровня, который был в феврале. 19, когда опасения по поводу Covid-19 потрясли инвесторов. Часто упоминаемая причина этого внезапного восстановления - низкие процентные ставки: с защищенными от инфляции казначействами, которые сейчас дают около рекордно низкого минус 1,3%, доходность S&P 500 выше 4% выглядит неотразимой. Технологические фирмы с высоким потенциалом роста должны получить еще больше от низких долгосрочных ставок.

 

Инвесторы, похоже, понимают, что их компании не заработают много денег в течение следующих нескольких лет, если верить распродаже дивидендных фьючерсов. Согласно отчету Банка международных расчетов на этой неделе, он подтверждает идею о том, что рынки оценивают акции на основе возврата к нормальному состоянию в долгосрочной перспективе.

 

Фундаментальный принцип хрестоматийного финансирования состоит в том, что стоимость актива определяется всеми его будущими денежными выплатами, дисконтированными доходностью, которую инвесторы получили бы, поместив наличные деньги в безопасный инструмент. Пока что это, похоже, соответствует фактам: когда "ставка дисконтирования" так низка, как сейчас, возможно, не стоит продавать акции, чтобы купить низкодоходные казначейские облигации, даже если руководители прямо предупредили, что дивидендные выплаты будут скудными.

 

Но инвесторы не должны заходить слишком далеко.

 

Акции коммунальных предприятий указывают на то, что это ралли не связано исключительно со ставками дисконтирования. Эти плательщики стабильного дохода обычно торгуют в ногу с облигациями, но в последние месяцы они сильно уступают S&P 500. Похоже, рынок обоснованно решил, что коммунальные услуги были перекуплены в 2020 году и что низких ставок недостаточно, чтобы изменить это. Это вполне может произойти и в других секторах.

 

Конечно, основываясь на историческом прецеденте, спрэд между доходностью коммунальных услуг и доходностью облигаций, известный как "премия за риск акций", достаточно широк, чтобы предположить, что они могут вернуться. Тем не менее, эта премия оставалась повышенной в течение многих лет после кризиса 2008 года.

 

Для остальной части рынка пытаться обосновать стоимость активов на основе безрисковых процентных ставок становится еще сложнее, потому что, хотя премия за риск акций сейчас исторически высока, она, похоже, не колеблется вокруг какого-либо заданного уровня.

 

Исследовательский институт Credit Suisse предполагает, что в течение очень долгого промежутка времени-между 1910 и 2019 годами-высокие премии действительно имели тенденцию сужаться, и наоборот, но только задним числом, зная, что было "высоким"."В каждый момент времени использование прошлых данных для определения того, был ли спред достаточно высоким, чтобы вызвать рост акций, не сработало бы.

 

Учебник финансов всегда пытался объяснить, почему премии за риск акций так высоки и трудно предсказать. Исследование, опубликованное в июне хедж-фондом AQR Capital Management, даже опровергает популярное мнение о том, что низкая эффективность секторов с более низкой стоимостью по сравнению с подобными технологиями связана с низким уровнем ставок, хотя и допускает некоторую связь с сокращением ставок. Центральные банки делали это в течение последнего десятилетия, но они не могут пойти намного ниже отсюда.

 

Урок может заключаться в том, что неопределенность относительно будущего препятствует рациональному дисконтированию денежных потоков по любой заданной ставке. Вместо этого обе цифры часто придумываются для обоснования инвестиционных решений, которые уже были приняты. Перспектива более цифровой постпандемической экономики, если она сохранится, вполне может оправдать оптимизм, подпитывающий 25% - ный рост индекса Nasdaq Composite в этом году. Низкие ставки сами по себе являются неубедительным аргументом.


Нефтяные котировки продолжают снижаться, а Золото растет в цене

Вторник, 08 Сентября 2020 г. 13:32 + в цитатник

 

 

 Цены на золото подскочили, поддерживаемые растущими опасениями по поводу восстановления мировой экономики после коронавирусного кризиса,хотя более сильный доллар США ограничил рост цен на безопасные металлы.

Спотовое золото торговалось на 0,1 процента выше отметки $ 1,931,56 за унцию к 0714 GMT, достигнув минимума в $ 1916,69 в пятницу, самого низкого уровня с 27 августа. Фьючерсы на золото в США выросли на 0,2% до $ 1,937. 70.

Число случаев заболевания коронавирусом выросло в 22 из 50 штатов США, в то время как число случаев заболевания в Индии и Великобритании также возросло, что ослабило оптимизм в отношении восстановления мировой экономики. Опубликованные ранее данные показали, что экономика Японии сократилась в годовом исчислении на 28,1 процента в апреле-июне, что хуже первоначальной оценки сокращения на 27,8 процента.

Между тем, данные из Австралии показали, что занятость снизилась за месяц до августа. 22, в то время как деловая уверенность в прошлом месяце оставалась хрупкой.

Индекс доллара вырос против своих конкурентов, так как евро упал на ожиданиях аккомодационного поворота от Европейского центрального банка в конце этой недели, в то время как фунт стерлингов упал из-за неопределенности Brexit.

Евро снизился, так как инвесторы стали осторожными в преддверии политического решения Европейского центрального банка в четверг. Рынки не ожидают изменения политической позиции центрального банка, но будут внимательно прислушиваться к сообщению о его прогнозах инфляции и о том, кажется ли он обеспокоенным недавним ралли евро.

Британский фунт упал почти до 2-недельного минимума, поскольку перспективы жесткого Brexit вновь появились после того, как Европейский Союз заявил Британии, что не будет никакой торговой сделки, если она попытается отменить бракоразводный договор Brexit.

Доллар США против корзины валют торговался на 0,1 процента выше отметки 93,12, достигнув максимума 93,24 в пятницу, самого высокого уровня с 27 августа. Доходность казначейских облигаций США снизилась, а базовая доходность 10-летних облигаций торговалась на уровне 0,708 процента.

Нефтяные котировки в Азии продолжают снижаться после того, как на выходных компания Aramco понизила официальные цены реализации.

Около 06.20 по Гринвичу октябрьские фьючерсы на нефть WTI торговались с понижением на 81 цент, по 38,96 доллара за баррель, а нефть Brent также снизилась в цене.

В AxiCorp отмечают, что в центре внимания участников нефтяного рынка находится число новых случаев заболевания коронавирусом после празднования Дня труда. “Сохраняется обеспокоенность относительно того, что праздничные мероприятия, прошедшие на выходных, могут привести к увеличению числа новых случаев (заболевания Covid-19)”, - говорят в компании.

Фьючерсы на золото ранее в Азии снизились, а затем немного выросли в цене. На этой неделе состоится размещение казначейских облигаций США, что может привести к повышению доходности этих ценных бумаг. Облигации с фиксированной процентной ставкой станут более привлекательными для инвесторов, “что станет очередным препятствием для роста цен на золото”, отмечают в AxiCorp.

Около 06.20 по Гринвичу ноябрьские фьючерсы на золото подорожали на 3,50 доллара, до 1934,10 доллара за унцию.


Бизнес сократился в последние недели, когда вирус усилился, а быстрое восстановление исчезло

Четверг, 03 Сентября 2020 г. 11:49 + в цитатник

 

 Экономика США все еще росла в июле и начале августа благодаря быстрому росту рынка жилья и высоким продажам автомобилей и мебели, но темпы восстановления замедлились из-за проблем в других секторах, которые в значительной степени пострадали от пандемии.

 

Согласно отчетам из последней Бежевой книги Федеральной резервной системы, объединяющей анекдотические идеи из местных бизнес-контекстов региональных банков ФРС, слабость была особенно очевидна в коммерческой недвижимости (исключая склады и лаборатории), энергетике, сельском хозяйстве и гостиничном бизнесе,

 

Картина Бежевой книги соответствует последним макроданным, опубликованным Бюро переписи населения, Бюро Статистики Труда, ФРС и Бюро экономического анализа, которые указывают на то, что сильный отскок в мае и июне уступил место более медленному росту, поскольку вирус вновь проявил себя, и федеральное правительство отозвало поддержку доходов. Последние отчеты не содержат информации за большую часть августа.

 

ФРС Сент-Луиса сообщила ,что" контакты по туризму и гостиничному бизнесу сообщили, что более высокие случаи заболевания Covid-19 за последний месяц снизили спрос", в то время как ФРС Филадельфии предупредила, что " неопределенность чрезвычайно высока, поскольку контакты ожидают увольнений, выселений, выкупов и банкротств, пока коронавирус сохраняется и стимулы заканчиваются."

 

Многие компании, которые первоначально ожидали, что быстрое восстановление продолжится, "сократили" свои перспективы из-за замедления, как отметил ФРС Кливленда. Иногда это означало отмену "платы за риск", как отмечали ФРС Бостона и Сан-Франциско, а в других случаях это означало "рост случаев увольнения уволенных работников навсегда, поскольку спрос оставался мягким."

 

С другой стороны, некоторые предприятия сообщили, что они увеличивают число вакансий и что им трудно найти работников из-за нехватки безопасных и доступных вариантов ухода за детьми.

 

Были некоторые интересные региональные различия. Худшие новости поступили из ФРС Далласа, которая сообщила ,что " увеличение числа случаев заражения Covid-19 в одиннадцатом округе нарушило начинающееся восстановление экономики в некоторых секторах и является самым большим риском для ближайших перспектив."

 

Федеральные округа Нью-Йорка и Филадельфии не должны были бороться с вирусом, но тем не менее были мрачны. ФРС Нью-Йорка сообщила, что рост "застопорился в последний отчетный период, даже несмотря на то, что распространение вируса оставалось сдержанным и все больше предприятий постепенно возобновлялось", в то время как ФРС Филадельфии отметила, что "деловая активность мало изменилась."

 

Большинство других округов, включая Атланту, Бостон, Кливленд, Миннеаполис, Сан-Франциско и Сент-Луис, сообщили, что рост был немного положительным, причем "скромно" часто используется для описания улучшения экономических условий. У Чикагской Федеральной Резервной Системы были лучшие новости, чтобы сообщить, часто говоря, что экономика растет "сильно", хотя "темпы роста были медленнее, чем в предыдущем отчетном периоде."


Объем производства в США и во всем мире растет, но картина о вакансиях неоднозначна

Вторник, 01 Сентября 2020 г. 19:31 + в цитатник

 

 Согласно двум опросам, опубликованным во вторник, промышленное производство в США продолжало расти в августе, но картина занятости была неоднозначной, что является возможным признаком сохраняющейся неопределенности в отношении пандемии коронавируса среди американских производителей.

 

Низкий уровень занятости, если он сохранится, может создать угрозу для восстановления, так как экономика начинает восстанавливаться после нескольких месяцев блокировок, связанных с пандемией. В других производственных мощностях, таких как Китай и Германия, также продолжалось сокращение занятости на предприятиях.

 

Опрос менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности, проведенный Институтом управления поставками, показал, что производство в США в августе росло самыми быстрыми темпами с ноября 2018 года, чему способствовал всплеск нового спроса и более высокие экспортные заказы. Индекс производства составил 56 в августе по сравнению с 54,2 в июле, сообщает ISM.

 

Но фирмы продолжали сокращать занятость, отражая опасения относительно будущих перспектив и опасения по поводу здоровья, которые побудили работодателей попытаться оставить больше места между каждым рабочим на производственных линиях.

 

Однако отдельный опрос, опубликованный компанией IHS Markit, показал, что занятость на заводах в США растет самыми быстрыми темпами с ноября 2019 года, а общий объем производства рос самыми быстрыми темпами с января прошлого года. Компания сообщила, что ее производственный индекс в США в августе составил 53,1 по сравнению с 50,9 в июле.

 

Значение выше 50 указывает на рост активности по сравнению с предыдущим месяцем, а значение ниже этой отметки указывает на снижение.

 

Оба исследования показали, что спрос вырос, поскольку экономика продолжала открываться после блокирования, введенного весной и в начале лета, чтобы замедлить распространение нового коронавируса. Индекс новых заказов ISM в августе составил 67,6, это самый быстрый темп роста с января 2004 года.

 

Тим Фиоре, который руководит производственными исследованиями ISM, сказал, что был удивлен всплеском новых заказов в августе и возлагает большие надежды на ближайшие месяцы.

 

«Я не понимаю, почему это не может продолжаться, может быть, не при такой силе», - сказал он. «Я думаю, что мы на правильном пути».

 

Г-н Фиоре сказал, что ожидает роста занятости по мере роста производства, но есть признаки беспокойства, особенно в таких отраслях, как производство самолетов, которые сильно пострадали от пандемии.

 

«Становится лучше, но меня очень беспокоят постоянные увольнения», - сказал он.

 

Компания Boeing Co. уже заявила, что сократит 19 000 рабочих мест, и предупредила в июле, что могут появиться новые.

 

В целом, по данным Министерства труда, в США почти на 800000 рабочих мест в обрабатывающей промышленности меньше, чем было до пандемии, когда в этом секторе насчитывалось почти 12,9 миллиона рабочих мест.

 

В других странах также наблюдался рост производства. IHS Markit сообщила, что ее индекс менеджеров по снабжению Caixin для производства в Китае вырос до 53,1 в августе с 52,8, что указывает на самый быстрый рост активности с января 2011 года.

 

Германия, крупнейший промышленный центр Европы, также продемонстрировала более сильное восстановление: ее индекс PMI вырос до 52,2 в августе с 51,0 в июле, что является самым высоким уровнем почти за два года. Даже после восстановления ранее слабых экспортных заказов в Китае и Германии производители в каждой стране сообщили, что сокращают рабочие места.

 

Сокращение числа рабочих мест на предприятиях за пределами США было повсеместным, и только в Мьянме и Турции наблюдался рост занятости в обрабатывающей промышленности. Это говорит о том, что производители сомневаются в том, что августовское восстановление производства будет устойчивым.

 

Произошел также спад производства в странах, где наблюдался резкий рост числа новых инфекций, и восстановление некоторых ограничений, которые ранее были сняты. В их число вошли Испания, Вьетнам и Филиппины.

 

Розничные продажи на основных рынках, таких как США и Европа, сильно выросли в мае и июне после снятия ограничений, но замедлились в июле. Между тем, инвестиционные расходы были низкими, а уверенность деловых кругов все еще ниже уровня, предшествующего пандемии. IHS Markit сообщила, что производители оборудования и инструментов переживают особенно слабый рост.

 

«Производители инвестиционных товаров, таких как машины и оборудование, сообщили о самом слабом росте портфеля заказов, а потеря рабочих мест оставалась одной из самых распространенных после мирового финансового кризиса», - сказал Крис Уильямсон, главный экономист IHS Markit.

 

Данные, опубликованные во вторник статистическим агентством Европейского союза, показали, что в июле 344 000 человек в еврозоне потеряли работу, в результате чего уровень безработицы вырос до 7,9% с 7,7% в июне. Это был самый большой скачок с апреля, когда в валютной зоне действовали строгие ограничения.

 

В производственном секторе Испании после возобновления роста в июле активность снизилась, что в значительной степени отражает влияние скачка числа новых инфекций.

 

Учитывая, что новые вспышки по-прежнему представляют угрозу, а количество рабочих мест растет, возвращение к докандемическому уровню активности, похоже, будет медленным и неровным.


Заказы на товары длительного пользования в июле выросли на 11,2%

Среда, 26 Августа 2020 г. 20:08 + в цитатник

 

 

 Заказы на товары длительного пользования в июле росли третий месяц подряд, так как производители увеличили объемы производства, а экономика продолжила восстанавливаться после сбоев, связанных с пандемией коронавируса.

 

Новые заказы на товары длительного пользования - товары, рассчитанные на срок не менее трех лет - увеличились на 11,2% в июле по сравнению с предыдущим месяцем, сообщило в среду Министерство торговли США.

 

Лидером роста стали заказы на военные самолеты и автомобили, в результате чего новые заказы на транспортное оборудование выросли на 35,6% по сравнению с месяцем ранее. Без учета часто волатильной категории перевозок заказы выросли на 2,4%.

 

Тщательно отслеживаемый показатель инвестиций в бизнес - новые заказы на капитальные товары, не предназначенные для защиты, за исключением самолетов - увеличился на 1,9% по сравнению с предыдущим месяцем и едва не уступил февральским уровням.

 

«Восстановление инвестиций в бизнес-оборудование выглядит для нас довольно V-образным, - сказал Майкл Пирс, старший экономист Capital Economics по США.

 

Заводы США пострадали от проблем со здоровьем, сбоев в цепочке поставок и остановок в начале кризиса из-за коронавируса. Но усилия по возобновлению экономики помогли производителям восстановить большую часть позиций, утраченных в марте и апреле.

 

Это нашло отражение в различных мероприятиях. По состоянию на июль занятость в обрабатывающей промышленности снизилась менее чем на 6% по сравнению с пиком 2020 года в феврале. Для сравнения, занятость в сфере услуг снизилась почти на 9%.

 

И импульс, похоже, продолжается. Опрос менеджеров по закупкам на заводах в США, проведенный информационной компанией IHS Markit, показал, что в августе активность растет самыми быстрыми темпами с начала 2019 года.

 

Рост производства был особенно сильным в автомобильном секторе, поскольку заводы наращивают объемы производства и продажи начинают восстанавливаться после худшего периода пандемии. Новые заказы на автомобили и запчасти увеличились на 21,9% в прошлом месяце, превысив уровень до пандемии.

 

Несмотря на то, что инвестиции принесли значительную пользу, некоторые экономисты осторожно оценивают перспективы.

 

«Мы предполагаем, что ... тенденция роста будет более медленной, чем это было бы в противном случае», - сказал Джошуа Шапиро, главный экономист по США в Maria Fiorini Ramirez. «Однако, если честно, это все еще остается только предположением и во многом будет зависеть от пути распространения вируса, способности распространять безопасную и эффективную вакцину и изменений в налогово-бюджетной политике».


Обзор мировых рынков акций: обсуждение рынка

Вторник, 25 Августа 2020 г. 12:27 + в цитатник

 

 

 08:56 GMT - Согласно последним данным Ifo, немецкие предприятия считают, что восстановление экономики усиливается, - говорит Карстен Бжески, главный экономист ING по еврозоне. «Немецкие компании начали верить в отскок, поскольку ожидания и текущая оценка увеличились», - говорит Бжески. Августовский индекс Ifo сохраняет надежды на V-образный отскок, но экономист предупреждает, что по-прежнему важно проводить четкое различие между отскоком и восстановлением. «Хотя восстановление выглядит сильным, как показывает последнее обновление системы отслеживания активности Бундесбанка, форма восстановления гораздо более неопределенна, особенно в той степени, в которой размер необратимого ущерба все еще трудно измерить», - говорит Бжески.

 

08:49 по Гринвичу - Европейские фондовые индексы снижают ранее достигнутые результаты, но остаются на положительной территории на фоне оптимизма в отношении потенциальных методов лечения коронавируса и торговых отношений между США и Китаем. Stoxx Europe 600 вырос на 0,3%, FTSE 100 вырос на 0,2%, CAC-40 прибавил 0,6%, а DAX также поднялся на 0,5%. Цена за баррель нефти марки Brent повышается на 0,2% до 45,21 доллара, что увеличивает запасы нефти, хотя цены на золото и серебро снижаются, а акции горнодобывающих компаний падают. «Положительные новости о вакцинах / лечении в начале недели дали нам хорошее начало», - говорит Крейг Эрлам из валютной фирмы OANDA. «Более того, переговоры между торговыми группами США и Китая наконец-то продолжаются, несмотря на обострение напряженности между двумя странами».

 

0836 GMT - Августовский индекс Ifo поднялся до 92,6 пункта, что свидетельствует о продолжении восстановления активности в Германии, считает Катарина Кенц, экономист по еврозоне из Oxford Economics. «Блокировки были широко отменены, а устойчивый рост активности и улучшение индикаторов настроений подтверждают наше мнение о том, что экономика Германии будет сильно расти в третьем квартале и легко превзойдет остальные страны еврозоны в этом году», - говорит Коенц. . Однако, несмотря на то, что индекс достиг 21-месячного максимума, бизнес-ожидания остались ниже прогнозов, что свидетельствует о замедлении темпов восстановления, говорит она. «Несмотря на обнадеживающие признаки уверенного восстановления, мы предупреждаем, что путь к выздоровлению все еще долгий и восстановление экономики начало выравниваться», - говорит Кенц.

 

0823 GMT - Гонконгский индекс Hang Seng закрылся на 0,3% ниже, до 25486,22, по мнению поставщиков смартфонов и застройщиков. Лидером проигрыша оказалась AAC Technologies: ее акции упали на 7,4% после слабых результатов за 2 квартал, в то время как акции компании-конкурента Sunny Optical упали на 4,8%. Citi заявляет, что общие продажи AAC будут испытывать дальнейшее давление, поскольку глобальный рынок смартфонов ослаблен Covid-19. Между тем, девелоперы из материкового Китая в целом упали после сообщения о снижении прибыли, в основном из-за замедления продаж из-за пандемии. Котировки Country Garden Holdings и China Overseas Land & Investment упали примерно на 2% соответственно.

 

0801 GMT - Kingfisher пользуется динамикой продаж и, вероятно, продолжит это делать, поскольку спрос на товары для самостоятельной работы остается высоким среди потребителей, проводящих больше времени дома, сообщает RBC Capital Markets. По сообщению банка, эта компания по благоустройству жилья демонстрирует положительную тенденцию продаж во Франции и внедрила некоторые операционные и ИТ-улучшения, чтобы справиться с увеличением продаж. «Мы ожидаем, что потребители будут продолжать вкладывать средства в свои дома как средства сбережения и повышать свой уровень жизни», - говорится в сообщении РБК. Акции упали на 0,2% до 273,6 пенсов.

 

08:00 по Гринвичу - FTSE 100 вырос на 1%, или 60 пунктов, до 6164, поскольку акции авиакомпаний и туристических компаний растут на фоне оптимизма в отношении лечения коронавируса и опережающих данных о продажах в розничной торговле Великобритании, которые будут опубликованы позже. Владелец BA и Iberia IAG демонстрирует рост на 5,3%, за ним следуют easyJet и круизный оператор Carnival. «Сегодня утром будет опубликовано последнее исследование оптовых продаж CBI в Великобритании за август, которое, как ожидается, укажет на рост розничных продаж в этом месяце по мере дальнейшего увеличения числа покупателей», - говорит Крис Шиклуна из Daiwa Capital Markets. «Однако с учетом того, что правительственная программа удержания рабочих мест сокращается, а несколько крупных розничных торговцев уже заявили о намерении значительно сократить штат, исследование может выявить ожидания трудных времен».

 

0748 по Гринвичу - DFS Furniture пользуется динамикой продаж, поскольку она извлекает выгоду из положительных побочных эффектов пандемии, несмотря на общую неопределенность, сообщает Shore Capital. Британская инвестиционная группа заявляет, что розничный торговец для дома предупреждает о макроэкономических опасениях, связанных с продолжающимся кризисом с коронавирусом и потенциальными последствиями Brexit, но он также получает выгоду от того, что потребители проводят больше времени дома, и о скрытом спросе, вызванном изоляцией. «Мы считаем это заявление хорошей новостью и ожидаем, что цена акций DFS сегодня позитивно отреагирует», - заключает Шор. Акции выросли на 15%


Коронавирус поднял государственный долг до уровня Второй мировой войны - сократить его будет непросто

Понедельник, 24 Августа 2020 г. 10:03 + в цитатник

 

 
Поскольку страны во всем мире увеличивают расходы на борьбу с новым коронавирусом, государственный долг вырос до уровней, невиданных со времен Второй мировой войны.
 
По данным Международного валютного фонда, в июле в странах с развитой экономикой долг вырос до 128% мирового валового внутреннего продукта. В 1946 году он составлял 124%.
 
На данный момент правительствам не следует беспокоиться о росте долга и вместо этого сосредоточиться на контроле над вирусом, сказал Гленн Хаббард, председатель Совета экономических советников при президенте Джордже Буше.
 
«Аналогия с войной совершенно верна, - сказал г-н Хаббард, заслуженный декан Высшей школы бизнеса Колумбийского университета. «Мы были и ведем войну. Это вирус, а не иностранная держава, но проблема не в уровне расходов ».
 
После Второй мировой войны страны с развитой экономикой быстро сократили долг во многом благодаря быстрому экономическому росту. К 1959 г. отношение долга к ВВП упало более чем наполовину, до менее 50%. На этот раз, вероятно, будет сложнее по причинам, связанным с демографией, технологиями и более медленным ростом.
 
В послевоенную оптимистическую эпоху рождаемость резко выросла, что привело к росту числа семей и увеличению рабочей силы. Обстоятельства созрели, чтобы воспользоваться преимуществами электрификации, субурбанизации и улучшения медицины.
 
В конце 1950-х годов экономика стремительно росла. Рост составлял в среднем около 5% в год во Франции и Канаде, почти 6% в Италии и более 8% в Германии и Японии. Экономика США росла почти на 4% в год.
 
«Нам повезет иметь половину этого количества в течение следующего десятилетия», - сказал Натан Шитс, бывший заместитель министра финансов по международным делам, а ныне главный экономист PGIM Fixed Income, подразделения Prudential Financial Inc. по управлению инвестициями.
 
В последние годы рост в США, Великобритании и Германии составляет около 2% в год. В Японии и Франции он был ближе к 1%. Италия почти не выросла.
 
Хотя победа над вирусом может вызвать всплеск оптимизма, бум после Второй мировой войны будет трудно воссоздать. Рост населения замедлился в странах с развитой экономикой, рабочая сила сокращается по мере старения общества, а производительность снижается.
 
К началу 1960-х годов все страны с развитой экономикой Группы семи имели прирост населения почти на 1% в год или более. Сегодня ни в одной стране Большой семерки рост населения составляет 1%, а Япония и Италия сокращаются.
 
Быстрый экономический рост и сокращение военных расходов в послевоенные годы облегчили сокращение долга. В США федеральные расходы сократились более чем наполовину в период с 1945 по 1947 год, не считая последствий роста или инфляции.
 
Прекращение различных программ эпохи пандемии, таких как расширенные пособия по безработице и прямые выплаты домашним хозяйствам, сократит расходы, но не так сильно, как окончание Второй мировой войны.
 
«Можем ли мы не допустить, чтобы стремительный рост расходов во время войны не превратился в массовое увеличение социальных расходов в будущем?» - спросил мистер Хаббард.
 
Сегодняшний высокий уровень долга начался не с пандемии. С 1980-х годов, даже за пределами рецессии, долг в США, Европе и Японии вырос, в основном за счет расходов на здравоохранение и пенсии.
 
После войны, когда страны с развитой экономикой снизили уровень заработной платы и контроля над ценами, всплеск инфляции помог снизить долг. Сегодня инфляции не видно, несмотря на огромные расходы на стимулирование экономики.
 
Низкие процентные ставки - общая черта обоих периодов. После Второй мировой войны Федеральная резервная система сохраняла низкие затраты по займам, чтобы сократить расходы правительства по процентам.
 
Сегодня нет официального сотрудничества между Казначейством и ФРС. Но на фоне низких темпов роста, подорванного рынка труда и низкой инфляции большинство центральных банков считает целесообразным длительный период сверхнизких ставок.
 
По умолчанию, если не намеренно, страны с развитой экономикой могут в конечном итоге принять мир с гораздо более высоким государственным долгом.
 
Центральные банки купили огромные объемы государственного долга, чтобы снизить долгосрочные процентные ставки и поддержать рост в периоды слабости. Это уменьшило количество государственных ценных бумаг, находящихся в собственности населения, и проценты, уплаченные по этому долгу, в основном возвращаются правительству.
 
Из 26 триллионов долларов долга США более 4 триллионов долларов принадлежит ФРС. Центральный банк Японии владеет государственными обязательствами на сумму более 4 триллионов долларов, что составляет еще большую долю непогашенной задолженности страны, составляющей примерно 11 триллионов долларов.
 
Пример Японии показал, что долги могут увеличиваться в течение длительного времени, значительно превышая 200% ВВП, не вызывая финансового кризиса.
 
По словам экономистов, из-за того, что центральные банки владеют таким большим объемом долга, некоторые риски и проблемы управления долгом перекладываются от казначейства или министерства финансов на центральные банки.
 
«Я ожидаю, что центральные банки будут успешными, но это действительно создает проблемы», - сказал г-н Шитс, ранее возглавлявший отдел международных финансов ФРС. «Когда бы вы ни оказались в такой незнакомой местности, всегда есть риск

Фондовые индексы США начали неделю преимущественно ростом

Вторник, 11 Августа 2020 г. 10:26 + в цитатник

 

Фондовые индексы США в понедельник в основном выросли. Инвесторы анализировали текущую обстановку: замедление распространения коронавируса, возможные проблемы с реализацией новых федеральных программ финансового стимулирования в США, нарастание напряженности в отношениях между США и Китаем.

 

По итогам торгов Dow Jones Industrial Average вырос на 1,3%, S&P 500 вырос на 0,3%, а Nasdaq Composite упал на 0,4%. 

 

В выходные президент США Дональд Трамп подписал указы о новых мерах государственной поддержки американских домохозяйств. Инвесторы пытаются понять, смогут ли законодатели оспорить эти меры или же помощь дойдет до получателей. Некоторые сомневаются в том, что предложенные меры действительно смягчат удар, нанесенный коронавирусной пандемией и карантином.

 

Трамп в субботу подписал указ о предоставлении безработным дополнительного федерального пособия в размере 300 долларов в неделю. Всего президент издал четыре указа, расширяющих государственную поддержку населения. Ранее Белый дом и конгрессмены, представляющие Демократическую и Республиканскую партии, не смогли согласовать обширный пакет стимулирующих мер. Президентские указы уже подверглись критике: некоторые сочли поддержку недостаточной, других заботит возможное нарушение полномочий конгресса в части контроля над бюджетом.

 

"Юридические основания для наведения порядка путем президентских указов довольно шаткие. На них далеко не уехать", – предупреждает главный экономист Berenberg Bank Хольгер Шмидинг. Однако он предполагает, что в свете грядущих в ноябре президентских выборов политики договорятся о программе экономической помощи избирателям. "Весьма вероятно, что на этой неделе будет подписано соглашение, которое продлит программу помощи до конца года", – сказал Шмидинг.

 

Министр финансов США Стивен Мнучин в понедельник в интервью CNBC выразил надежду на то, что на этой неделе удастся прийти к компромиссу с лидерами Демократической партии.

 

Тем временем в США отмечено самое низкое число новых случаев заражения коронавирусом почти за неделю. В некоторых регионах страны заболеваемость идет на убыль. Всего в США подтверждено более 5 миллионов случаев заражения, а в 13 штатах отмечен рост числа инфицированных. Экономисты восприняли замедление распространения Covid-19 как знак того, что сдержать коронавирус удастся и за счет умеренных мер, которые не окажут сильного пагубного влияния на экономику.

 

Рост на S&P 500 и Dow возглавили акции энергетических, промышленных и сырьевых компаний. Акции Boeing выросли на 4,6%, акции Caterpillar повысились на 4,1%.

 

Инвесторы по-прежнему опасаются, что некоторые правительственные меры борьбы с экономическими последствиями пандемии приведут к усилению инфляции.

 

Золото выросло в цене на 0,7% , или 14,30 доллара, до 2024,40 доллара за тройскую унцию, серебро – на 6,2%, или 1,72 доллара, до 29,249 доллара. Оба металла растут в цене уже девять недель подряд.

 

Нефть марки Brent подорожала на 1,5% до 45,07 доллара за баррель.

 

Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла до 0,571% с 0,562% в пятницу.

 

Настроения инвесторов на какое-то время омрачили сообщения СМИ о том, что министерство иностранных дел Китая уже в понедельник может ввести новые санкции против американских сенаторов Теда Круза и Марко Рубио. В последние месяцы отношения между США и Китаем ощутимо ухудшились, и введение новых санкций станет новым витком во внешнеполитическом противостоянии.

 

"Меня не удивляют нынешние рыночные зигзаги: они отражают сиюминутные события вроде адресных санкций", – говорит старший инвестиционный управляющий Pictet Asset Management Элла Хоксха.

 

По ее словам, решающее значение будут иметь переговоры между высокопоставленными представителями США и Китая насчет первого этапа внешнеторгового соглашения, которые намечены на 15 августа. "Для участников рынка это важнее санкций – те кажутся скорее дипломатической перебранкой без серьезных экономических последствий", – сказала она.

 

Акции технологических компаний упали. Акции Netflix, Facebook и Tesla снизились более чем на 2%.

 

Бумаги Twitter подорожали на 1,4%. Социальная сеть провела предварительные переговоры о потенциальном объединении с американским бизнесом TikTok, о чем WSJ сообщила в субботу. Акции Microsoft, которая считалась главным претендентом на TikTok, опустились на 2,4%.

 

Акции Simon Property Group, крупнейшего владельца торговых центров в США, выросли на 7%. Он ведет переговоры о том, чтобы передать площади, оставшиеся от обанкротившихся магазинов, под центры исполнения заказов Amazon.com.

 

Акции оператора казино MGM Resorts International подскочили на 13%, после того как компания IAC/InteractiveCorp Барри Диллера сообщила, что купила 12% акций MGM на сумму около 1 млрд долларов. Акции других операторов казино также выросли, так как инвесторы рассчитывают на их восстановление после коронавирусной пандемии.

 

Гонконгский индекс Hang Seng снизился на 0,6%. В регионе сохраняется политическая напряженность: сегодня по закону о национальной безопасности был арестован Джимми Лай, видный издатель популярной гонконгской газеты, которая выступает за демократические реформы. Его подозревают в сговоре с иностранными агентами. Пекин продолжает ужесточать режим в Гонконге.


Доллар пытается продлить ралли, в фокусе - доходность облигаций

Понедельник, 10 Августа 2020 г. 12:17 + в цитатник

 

Доллар незначительно вырос к основным валютам в понедельник, удерживая набранное преимущество на фоне закрытия инвесторами коротких позиций после трудовой статистики США.

"Медведи" были застигнуты врасплох после того, как оказавшиеся лучше прогнозов данные о занятости в пятницу привели к росту доходности казначейских облигаций. Однако доллар все равно завершил снижением седьмую неделю подряд.

"Наш портфель уже несколько недель позиционируется в ожидании немного более слабого доллара США в результате независимого всплеска случаев COVID-19 в США, что привело к существенному разрыву в краткосрочных экономических показателях, особенно по отношению к Европе", - говорится в записке аналитиков JPMorgan.

"Наши позиции были сосредоточены в евро, отражая также структурное улучшение в рамках европейской политики после соглашения о фонде восстановления".

 

Курс евро снизился к доллару на 0,17% до $1,1766 к 10.00 МСК, достигнув двухлетнего максимума в $1,1915 на прошлой неделе.

Спикер Палаты представителей США Нэнси Пелоси и министр финансов Стивен Мнучин в воскресенье сказали, что готовы возобновить переговоры о помощи пострадавшим от COVID-19.

По отношению к корзине валют доллар вырос на 0,093% до 93,508, что чуть выше двухлетнего минимума.

К иене доллар вырос на 0,03% до 105,88, что значительно выше недавнего минимума 104,17.

Инвесторы ждут торговых переговоров между США и Китаем 15 августа, после того как Вашингтон ввел санкции в отношении высокопоставленных гонконгских и китайских чиновников.

Дефляция цен производителей в Китае в июле замедлилась благодаря росту мировых цен на нефть, а также возврату промышленной активности к докризисному уровню. Это стало очередным признаком восстановления во второй по величине экономике мира.



Поиск сообщений в porshe2015
Страницы: [8] 7 6 5 4 3 2 1 Календарь