Recessão Da Petrobras Não Termina Com Divulgação De Balanço, Dizem Analistas

Após cinco meses de atraso, a divulgação do balanço auditado da Petrobras referente ao terceiro trimestre e ao ano de 2014 trouxe direito alívio ao mercado. Todavia, a reconquista da credibilidade está distante de ser alcançada. Superado o traço da antecipação do pagamento de empréstimos por credores, nesta ocasião o mercado espera uma empresa mais enxuta, focada e com melhor gestão. Tragada pelos desmandos descobertos pela Operação Lava Jato, a Petrobras deve apresentar, acima de tudo, medidas de transparência que tranquilizem credores, e também uma profissionalização de seu conselho de administração e menos ingerência por porção do governo.

Alterações no paradigma de investigação do pré-sal, que na atualidade correspondem ao modelo de partilha, e pela política de tema nacional, tais como, seriam bem recebidas. Porém isso é só o início. No total, a Petrobras confirmou nesta quarta-feira perdas de 50,8 bilhões de reais decorrentes dos desvios apurados na Lava Jato e também da reavaliação no valor de ativos. No caso da corrupção, o número ficou dentro das estimativas do mercado. “A maioria dos analistas falava em perdas torno de cinco bilhões de reais. A metodologia, que era a maior amargura, não apresentou nada de novo”, afirmou Daniel Marques, head de observação da Gradual Investimentos.

A Petrobras explicou que listou os trinta e um contratos firmados por 27 corporações argumentadas nas investigações, entre 2004 e 2012, e aplicou o porcentual de 3% de propina a respeito todos os pagamentos feitos. Pra Celson Plácido, analista da XP Investimentos, o valor com a reavaliação de ativos é um ponto de destaque, já que reflete o planejamento falho que houve em empreendimentos significativas para a organização.

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“Quase 90% do valor das perdas pode ter sido reflexo de má gestão. Claro que dentro doimpairment há algumas variáveis, como dólar, preço do petróleo, etc. Entretanto, como eles não abriram os detalhes, não pudemos saber a quantia exata do que provocou que tipos de perdas”, afirmou. Para os analistas, estes números ficaram em segundo plano, pelo motivo de o que estava no foco do mercado eram as perdas causadas por desdobramentos da Lava Jato.

“No geral, a companhia não apresentou resultados ruins. A receita e o Ebtida (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) veio, inclusive, mais do que as expectativas de mercado. Mas as perdas da Lava Jato ofuscaram outros números”, apontou Marques, da Gradual. Outra detalhes que desagradou os investidores, foi a de que a corporação não pagará dividendos referentes ao resultado do exercício fiscal de 2014. Além disso, preocupa o alto nível de endividamento. Como Conciliar Os Estudos Com A Gravidez da Petrobras terminou em 351 bilhões de reais, dando a estatal brasileira o posto de petroleira mais endividada do universo.

Futuro - O Quer Ser Promovido? estímulo da petroleira, nesta ocasião que o pior prontamente passou, é o questão na formação de caixa, isto é, na maneira com que administrará seus investimentos. Em um tempo 30 dias, a companhia espera apresentar seu plano de negócios para o período de 2015 a 2019, que terá de suprimir os investimentos previstos. Será priorizada a área de análise e criação de petróleo e gás, Divididos Em 3 Listas (mestrado Profissional é o segmento mais rentável da estatal. Adicionalmente, a petroleira divulgou no mês passado a aprovação de um plano de venda de ativos de 13,sete bilhões de dólares para o biênio 2015 e 2016, visando à redução da alavancagem, preservação do caixa e concentração nos investimentos prioritários.

“Mas novas perguntas que ainda ficam no ar são: quais exatamente os ativos a companhia pretende vender? Mudará o modelo de partilha? Dentro das perdas com impairment, o que foi efeito de má gestão? E o que foi, resultará em demissões de pessoas responsáveis? ”, questiona Plácio, da XP. Daniel Marques, da Gradual, assim como cita a seriedade de ter nomes conhecidos pelo mercado no Conselho de Administração, e não indicações políticas, principal marca dos diretores que comandaram a organização no decorrer da gestão Graça. “Ainda há muito a ser feito no sentido de terminar com a ingerência do governo, ter profissionais gabaritados no conselho, e investir no setor de traço e compliance”, complementa Álvaro Bandeira, da Órama Investimentos. No mercado de ações, segundo os analistas, os papéis da corporação precisam prosseguir voláteis.