2.Еще недавно Соединенные Штаты грезили о мировом энергетическом господстве, однако теперь, констатируют эксперты, Вашингтон теряет влияние на сырьевых рынках. И речь не только о поражении в борьбе против российского газопровода «Северный поток – 2». США просят картель ОПЕК и Россию сбить цену на нефть. Что происходит?
3.США при Дональде Трампе грезили о «глобальном энергетическом доминировании», однако теперь Штаты теряют влияние на сырьевых рынках, считает немецкое издание Die Welt.
4.Ярким доказательством этого является недавнее обращение правительства США к ОПЕК и его партнеру России с «мольбой» увеличить производство нефти и тем самым сбить цены. После локдауна мировая экономика восстанавливается, и вместе с ней цены на нефть. Они выросли в район 70 долларов за баррель – это выше, чем нефть стоила в 2019-м, допандемийном году. Почему раньше США хотели поднять цены, а теперь дорогая нефть им так сильно мешает, что они не постеснялись напрямую попросить об этом нефтяной картель?
4.Дело в том, что в прошлом году нефтяные цены обвалились аж до отрицательных значений в моменте. Из-за локдауна нефть стоила очень дешево, что моментально ударило по добыче сланцевой нефти и газа. При цене на нефть в 40–50 долларов добывать это сырье в США становилось невыгодно. «В прошлом году цены на нефть нужно было срочно поднять, чтобы спасти американских производителей, многие из которых, особенно сланцевики, имеют колоссальную долговую нагрузку», – говорит ведущий стратег EXANTE Янис Кивкулис.
5.Подорожавшая нефть позволяет американским сланцевикам восстанавливать добычу. Однако она мешает восстанавливаться американской экономике и вызывает рост инфляции, на что жалуется сам президент Джо Байден.
6.Рост цен на нефть вносит серьезный вклад в инфляцию в США, потому что, в отличие от России, в Америке цена бензина напрямую коррелирует с нефтью. Сегодня бензин в США стоит на доллар дороже, чем год назад, и это бьет по расходам простых американцев.
7.«Если же нефть дешевеет, то дешевеет и бензин, следовательно, дешевеет транспортировка, а потом и товары на полках», – говорит Кивкулис.
8.Рост цен стал головной болью ФРС США, да и всего финансового сообщества. Инфляция в США достигла уровней августа 2008 года, когда разгорелся ипотечный кризис. «По идее ФРС должна реагировать на инфляцию повышением ставок, однако этот шаг вызвал бы распродажу на фондовом рынке, что регулятору точно не нужно, как и никому в США», – добавляет эксперт.
9.Однако ОПЕК+ не пошла на поводу у США. Россия, кстати, еще могла бы пойти на снижение цены. По крайней мере, недавно Москва была настроена в пользу более быстрого наращивания добычи. «Россию устроили бы и несколько более низкие уровни, например близкие к точке баланса для бюджета 45 долларов за баррель Urals, что примерно соответствует 48–50 долларам за Brent, указывает Купцикевич. Нефть под 60–70 долларов позволяет нам не только держать бюджет профицитным, но еще и откладывать сверхдоходы в «копилку».
10.А вот доходы Саудовской Аравии и других членов ОПЕК сильнее завязаны на стоимости нефти. «Многие страны ОПЕК с точки зрения баланса бюджета нуждаются в еще более высоких ценах, особенно с учетом сокращений добычи в рамках сделки ОПЕК+», – говорит Танурков. Например, у саудитов бюджет верстается обычно при цене на нефть не менее 80 долларов за баррель.
11.В какой-то мере Трамп не только поддерживал нефтегазовиков, предоставляя им льготы и дешевые кредиты, но и старался не обижать американских потребителей. Однако с приходом к власти Байдена и демократов политика явно изменилась: в моду вошли альтернативные источники энергии – солнце, ветер и вода.
12.«Это хорошо видно по стагнации уровня добычи нефти в США с августа прошлого года по июль этого года, хотя многие месяцы при этом росло потребление, а запасы – снижались. Без лоббиста номер один в Белом доме добывающая отрасль ведет себя намного скромней. Число активных буровых растет многие месяцы, но это не вызывает бума предложения нефти, как это было после 2009-го», – отмечает Александр Купцикевич, ведущий аналитик FxPro. При Трампе США добывали более 13 млн баррелей нефти в день, а теперь объемы снизились до 11,3 млн баррелей.
13.«Политика при новом президенте явно ужесточилась, особенно в части предоставления лицензий на новые участки. Инвестиционная политика компаний стала осторожнее, поэтому объемы бурения растут существенно медленнее, чем можно было бы ожидать при текущих ценах на нефть. Отчасти это объясняется неопределенностью будущего для нефтяной отрасли в связи с ростом значимости «зеленой» повестки, отчасти – с усталостью акционеров от многолетних убытков», – считает директор группы корпоративных рейтингов АКРА Василий Танурков. Свою роль играет и то, что многие компании хеджировали добычу по значительно более низким ценам в начале года, и сейчас они не получают выгод от роста цен в полной мере, добавляет он.
14.США теряют власть не только над нефтью, но и над газом. Достаточно вспомнить, что после многолетних санкций и угроз Вашингтон вынужден был дать «зеленый свет» «Северному потоку – 2», который вот-вот заработает. США в своих ограничениях уперлись в стену в виде Германии и Евросоюза. Все остальные шаги США против российской трубы обернулись бы разрывом отношений с ЕС. И Байден сдался. Американская идея танкерами возить в Европу сжиженный природный газ умерла.
15.Впрочем, ситуация на мировом рынке благоволит Байдену: в дальнейший рост цен на нефть эксперты не верят. «На мой взгляд, до конца года мы сможем увидеть коррекцию нефти в область 55 долларов за баррель Brent. Но вряд ли можно говорить о новом походе ниже 50 или ниже 40 долларов», – считает Купцикевич. Причем подталкивает цены вниз вербальная интервенция ФРС, которая обещает скорое сворачивание стимулов. Это спровоцировало волну укрепления доллара.
16.Сейчас мы видим начало волны укрепления доллара на ожиданиях скорого сворачивания стимулов от ФРС. Изменения в политике часто запускают подобное охлаждение рынка, хотя нужно понимать, что уменьшение стимулов – это не экономический кризис, поэтому волатильность обещает остаться ограниченной и непродолжительной.
17.Прогноз от Тануркова более высокий: «Полагаем, что цены на нефть удержатся в диапазоне 60–70 долларов до конца текущего года, снижение ниже 60 возможно только в случае новых масштабных локдаунов в связи с коронавирусом, чего мы не ожидаем».
The Us is losing power over oil
August 20, 2021
Until recently, the United States dreamed of world energy dominance, but now, experts say, Washington is losing influence in commodity markets. And it's not just about defeat in the fight against the Russian gas pipeline "Nord stream – 2". The US is asking the OPEC cartel and Russia to bring down the price of oil. What is going on?
The United States under Donald Trump dreamed of "global energy dominance", but now the United States is losing influence in commodity markets, according to the German edition of Die Welt.
A clear proof of this is the recent appeal of the US government to OPEC and its partner Russia with a "plea" to increase oil production and thereby bring down prices. After lockdown, the world economy is recovering, and with it oil prices. They grew to around $ 70 per barrel - this is higher than oil was worth in 2019, the pre-pandemic year. Why did the U.S. want to raise prices before, but now expensive oil hinders them so much that they did not hesitate to directly ask the oil cartel about it?
The fact is that last year oil prices fell to negative values at the moment. Because of the lockdown, oil was very cheap, which instantly hit the production of shale oil and gas. With an oil price of $40-50, it became unprofitable to extract this raw material in the United States. "Last year, oil prices needed to be raised urgently to save American producers, many of whom, especially shale producers, have a huge debt burden," says EXANTE lead strategist Jānis Kivkalis.
The rise in price of oil allows American shale producers to restore production. However, it prevents the us economy from recovering and causes inflation to rise, as President Joe Biden himself complains.
Rising oil prices make a major contribution to inflation in the U.S. because, unlike Russia, in America the price of gasoline is directly correlated with oil. Today, gasoline in the U.S. costs a dollar more than a year ago, and it hits the costs of ordinary Americans.
"If oil becomes cheaper, then gasoline becomes cheaper, therefore, transportation becomes cheaper, and then goods on the shelves," says Kivkulis.
Rising prices have become a headache for the US Federal Reserve, and the entire financial community. Inflation in the United States reached the levels of August 2008, when the mortgage crisis flared up. "In theory, the Fed should respond to inflation by raising rates, but this step would cause a sell-off in the stock market, which the regulator definitely does not need, like no one in the United States," the expert adds.
However, OPEC+ did not follow the lead of the United States. Russia, by the way, could still go to reduce the price. At least recently, Moscow has been set in favor of a faster increase in production. "Russia would be satisfied with slightly lower levels, for example, close to the balance point for the budget of $ 45 per barrel of Urals, which roughly corresponds to $ 48-50 for Brent, Kuptsikevich points out. Oil at $ 60-70 allows us not only to keep the budget in surplus, but also to save super profits in the "piggy bank".
But the revenues of Saudi Arabia and other OPEC members are more tied to the cost of oil. "Many OPEC countries need even higher prices in terms of budget balance, especially given the production cuts under the OPEC+ deal," Tanurkov said. For example, the Saudis usually have a budget at least $ 80 per barrel for oil.
В какой-то мере Трамп не только поддерживал нефтегазовиков, предоставляя им льготы и дешевые кредиты, но и старался не обижать американских потребителей. Однако с приходом к власти Байдена и демократов политика явно изменилась: в моду вошли альтернативные источники энергии – солнце, ветер и вода.
«Это хорошо видно по стагнации уровня добычи нефти в США с августа прошлого года по июль этого года, хотя многие месяцы при этом росло потребление, а запасы – снижались. Без лоббиста номер один в Белом доме добывающая отрасль ведет себя намного скромней. Число активных буровых растет многие месяцы, но это не вызывает бума предложения нефти, как это было после 2009-го», – отмечает Александр Купцикевич, ведущий аналитик FxPro. При Трампе США добывали более 13 млн баррелей нефти в день, а теперь объемы снизились до 11,3 млн баррелей.
"The policy under the new president has clearly tightened, especially in terms of granting licenses for new sites. The investment policy of companies has become more cautious, so drilling volumes are growing significantly more slowly than one would expect at current oil prices. This is partly due to the uncertainty of the future for the oil industry due to the growing importance of the "green" agenda, partly due to the fatigue of shareholders from long-term losses, "said Vasily Tanurkov, Director of the ACRA Corporate Ratings Group. A role is played by the fact that many companies hedged production at significantly lower prices at the beginning of the year, and now they do not benefit from the rise in prices to the fullest, he adds.
The U.S. is losing power not only over oil, but also over gas. Suffice it to recall that after many years of sanctions and threats, Washington was forced to give the "green light" to Nord Stream 2, which is about to work. The United States in its restrictions rested against the wall in the form of Germany and the European Union. All other US steps against the Russian pipe would result in a rupture of relations with the EU. And Biden gave up. The American idea of tankers carrying liquefied natural gas to Europe is dead.
However, the situation on the world market favors Biden: experts do not believe in a further increase in oil prices. "In my opinion, by the end of the year we will be able to see a correction of oil in the area of $ 55 per barrel of Brent. But it is hardly possible to talk about a new campaign below 50 or below 40 dollars," Kuptsikevich said. And pushes prices down the verbal intervention of the Fed, which promises a speedy curtailment of incentives. This provoked a wave of strengthening of the dollar.
Now we see the beginning of a wave of strengthening of the dollar on expectations of an imminent curtailment of stimulus from the Fed. Policy changes often trigger such a cooling of the market, although it must be understood that a decrease in incentives is not an economic crisis, so volatility promises to remain limited and short-lived.
The forecast from Tanurkov is higher: "We believe that oil prices will stay in the range of 60-70 dollars until the end of this year, a decline below 60 is possible only in the case of new large-scale lockdowns in connection with the coronavirus, which we do not expect."
