Впервые в современной истории Азербайджана, банковский сектор, выполняющий роль локомотива ненефтяной экономики стал тормозить. В отчетах пока что превалируют цифры роста, но никто и никак не рассказывает о тенденциях и снижении качества процесса. На наших глазах лидеры банковского сообщества утратили скорость. Изумительные ростовые процессы банковской системы Азербайджана врезались в преграду тривиальной нехватки "чужих", то есть иностранных денег. Кто-то дернул стоп-кран и локомотив заскрежетал тормозами. Что случилось? Неужели "кризисный монстр" пробрался на финансовую ниву солнечной республики? Кто виноват? За что отвечают банкиры? Что будет с национальным кредитным рынком в ближайшем будущем? Вопросов много. Без суеты постараемся ответить на некоторые.

Если откровенно, то кредитная система Азербайджана не переживала за все периоды своего развития "традиционных" кризисов. Скажем, наподобие российскому в 1998 году или казахстанскому в 2007 году. Кредитная экспансия азербайджанских банков, подкрепленная иностранным миллиардом, в 2007 году изумила даже видавших виды арбитров МВФ и ЕБРР. Думалось, что дикая инфляция и рост кредитной надстройки уже требуют принятия государством срочных мер для предотвращения диспропорций в кредитной сфере. Но ждали… Ждали… И как в сказке – дождались. Процесс становления кредитной системы выявил определенные недостатки во всех ее звеньях, хотя продолжали образовываться новые банки. Никто не вспомнил о отсутствии национальных инвестиционных фондов. Банки по старой традиции в основном проводили краткосрочные кредитные операции, недостаточно инвестируя свои средства в промышленность и сельское хозяйство. Кроме того, необычайно высокие ставки на кредиты в 20 – 30% годовых против 15% ставки рефинансирования Национального банка Азербайджана (НБА) привели к необоснованному росту прибылей, которые в последующем конвертировались в иностранную валюту. Политика "дорогого" маната вела к искоренению местного производителя и усилению инфляции. Не остался без ответа и продовольственный вопрос: в какой мере рост цен на продовольствие в Азербайджане является частью общемирового процесса? Оказалось что в полной мере, так как основные группы национального пищевого ассортимента (исключая мясо и бадымджан) импортного происхождения. А НБА продолжает инициировать местные банки на повышение кредитной ставки значительно возросшими требованиями к резервным фондам. Очевидно, что Нацбанк взял на вооружение постулат эдля того чтобы коровы меньше ели и давали больше молока, их нужно меньше кормить и больше доить".

Давайте просмотрим кредитную эволюцию финансового рынка республики в годовом разрезе. Так по итогам первой половины 2007 года банковская система продемонстрировала феноменальный рост активов, которые превысили $5,4 млрд. (рост 44% за полугодие). Правда, с другой стороны очень тревожно смотрелась эволюция ставки рефинансирования в сторону радикального увеличения и набирающая обороты инфляция, превысившая планку 16%. Правление Национального банка Азербайджана (НБА) приняло решение о повышении с 1 июня учетной ставки с 12% до 13%. До этого ставка НБА была изменена 2 апреля 2007 года, увеличившись с 9,5% до 12%. Общереспубликанская кредитная корзина превысила 3 миллиарда манат. НБА констатировал чистое расширение к 1 июня 2007 года объема банковского кредитования экономики на $2031 млн. (к отношению показателя на 1 июня 2006 года). За январь-май 2007 года было выдано на 2308,9 млн. манатов (AZN) новых кредитов. Рост 210%.... К 1 июня 2007 года суммарный объем банковских депозитов юридических и физических лиц составил 2254,6 млн. (AZN) против 2129,2 млн. AZN к 1 января 2007 года (Рост %-тов 6, несовместимо как-то). Доля инвалютного кредитования экономики составляла 60,1%.

Прошел год. Суммарные активы банков Азербайджана достигли 8308,59 млн. AZN (более $10,01 млрд.). Рост данного показателя с начала текущего года составил 23,5%. А динамика прошлогоднего периода была 44%. Банки выдали в январе-мае 2008 года новых кредитов на 4725,8 млн. AZN. По состоянию на 1 июня, физическим лицам выданы кредиты на сумму 2122,9 млн. AZN - 35,7% общей корзины. Торговля получила 1461,5 млн. AZN - 24,6%. Строительство - 421 млн. AZN - 7,1%. Промышленность и производство - 361,3 млн. AZN - 6,1%. Транспорт 342,5 млн. AZN - 5,8%. Ненаглядное сельское хозяйство и переработка - 241,7 млн. AZN – аж 4,1%. По состоянию на 1 июня 2008 года доля кредитов в иностранной валюте составила 48,3%. По информации самого НБА, средние ставки по манатным кредитам повысились в мае до 17,94%, по кредитам в инвалюте - снизились на 2,54% до 14,07%. По состоянию на 1 июня текущего года, манатные кредиты выдавались физическим лицам под 21,05% годовых, валютные - под 20,61%. Отметим, что НБА с 1 апреля 2008 года ввел резервирование по привлечению из-за рубежа на уровне 5% от суммы займа. В перспективе норма резервирования по внешним ссудам может быть повышена до 10%, то есть уравняет этот источник средств с мобилизацией ресурсов на местном рынке, где существует 10-процентное резервирование. НБА полагает, что на фоне роста стоимости международных заимствований, введение резервирования по ним станет стимулом для реализации банками своей основной функции – привлечения средств на местном рынке. По итогам 2007 года банками было привлечено из-за рубежа $1,3 млрд. А уже с 30 мая 2008 года повышены обязательные резервные требования к кредитам, выдаваемым банками республики.

Структура денежной массы претерпела значительные изменения. Удельный вес безналичных манатов продолжал сокращаться, составив 35,4%. По сравнению с маем прошлого года сумма наличности выросла на 93,6%, тогда как безналичных денег стало больше на 39,2%. Широкий показатель денежной массы также вырос до 6829,4 млн. AZN. Объем инвалютной массы в банковской системе вырос до эквивалента 2231,2 млн. AZN. За минувшие 12 месяцев инвалютная масса расширилась на 84,7%. Что очень важно - суммарные доходы действующих в Азербайджане банков в январе-мае 2008 года составили 471,28 млн. манатов, что на 226,27 млн. манатов или 92,4% больше показателя за соответствующий период прошлого года. Расходы банков за отчетный период возросли на 91,4% до 286,24 млн. манатов. Резервные отчисления по активам возросли аж на 240% и составили 88,6 млн. манатов. В структуре банковских доходов основная часть пришлась на долю процентных поступлений - 76,8%, в расходах - на долю процентных выплат (56,2%).

Национальная аксиома: основа рентабельности банковского сектора Азербайджана - это кредиты. В формировании активов банков приоритет отдан кредитам. Но кредитный маховик стал замедляться. Изумительный кредитный рост кончился. Нет его. Что и демонстрируют показатели "топовых" банков республики.
Пример № 1. Standard банк - самый крупный частный банк . Как сказано в сообщении Bank Standard, по положению на 30 июня 2008 года общий объём активов составил 690,9 млн. AZN. При этом его активы выросли в течении 2008 года на 14%. Размер выданных клиентам кредитов по состоянию на конец июня 2008 года составил 439,1 млн. AZN ($541,1 млн.). Рост кредитного портфеля за 2008 год составил 32,4 млн. AZN - 8%. А как было год назад - размер выданных кредитов вырос за первое полугодие 2007 года на 128 млн. AZN – то есть 92,1% и равнялся 267 млн. AZN. Активы Bank Standard увеличились за первое полугодие 2007 на 184,5 млн. AZN то есть 71,7% и достигли 441,9 млн. манатов.
Сравним итоги 1-вых полугодий:
Standard банк в 2007 году рост активы и кредиты: 71,7% и 92,1%
То же Standard банк в 2008 году - 14% и 8%.

Пример №2. ОАО TexnikaBank.
Активы увеличились в январе-июне текущего года на 17%, достигнув 414,63 млн. AZN. Объем выданных кредитов вырос на 22,4% и равнялся 297,65 млн. AZN. А как было год назад - Активы TexnikaBank увеличились в январе-июне 2007 года на 99,12 млн. AZN (или 75,1%), достигнув 231,28 млн. AZN. Объем кредитования физических и юридических лиц вырос на 94,26 млн. AZN (или 123,7%), составив 170,65 млн. AZN.
Сравним итоги 1-вых полугодий:
TexnikaBank в 2007 году рост активы и кредиты: 75,1% и 123,7%
То же TexnikaBank в 2008 году - 17% и 22,4%.

Пример №3. ОАО UniBank.
Активы UniBank увеличились в январе-июне текущего года на 23%, достигнув 479,4 млн. AZN. Кредитование выросло на 31%, составив358,76 млн. AZN.
А как было год назад - активы UniBank увеличились за январь-июнь 2007 года на 80,2%, составив 254 млн. AZN. Кредитный портфель банка, увеличившись на 71,2%, достиг 149,4 млн. AZN.
Сравним итоги 1-вых полугодий:
UniBank в 2007 году рост активы и кредиты: 80,2% и 71,2%
То же UniBank в 2008 году - 23% и 31%.
Не правда ли как-то драматично? Верить в то, что за 2-ю половину 2008 года банки рванут в галоп и достигнут прошлогодней динамики не верится. Нереально. Мистически я бы сказал. Но и трагедии нет. Скажем, карманные (кептивные) банки по роду своей специфики не могли интенсивно привлекать деньги международных финансовых институтов. У них динамика какой была, такой и осталась. Но не они определяют банковский климат республики.

А ведь есть еще одна цифра, которая косит результаты достижений в самом прямом смысле. Люди знающие говорят – не косит а дисконтирует. Это инфляция. В годовом разрезе (июнь2008 - июнь 2007) азербайджанская инфляция составила 28,55%, а за полугодие потребительские цены выросли на 14,75%. МВФ пересмотрел прогнозы нашей растущей инфляция. По его последним прогнозам, в 2008 году рост потребительских цен в Азербайджане составит 26%. Другая же цифра показывает качество или ответы на внутристрановые вызовы – это инвалютизация экономики и наличного оборота. В качестве инвалют я беру всеми не забываемые доллары, набирающие силу – евро и новую мировую валюту – рубли. Демонстрирует этот процесс, конечно же, как всегда кредитный рынок, а закрепляет результат динамика вкладов населения.

По итогам 1-вой половины 2007 года доля инвалютного кредитования экономики Азербайджана составляла 60,1%. По состоянию на 1 июня 2008 года доля кредитов в иностранной валюте составила 48,3%. Объем депозитов в банках Азербайджана вырос в мае 2008 года на 175,3 млн. AZN (4,8%), и достиг 3857,8 млн. AZN ($4,7 млрд.). В мае месяце увеличились, в основном, валютные депозиты. При этом их доля в общем депозитном портфеле увеличилась по сравнению с началом года и достигла 57,8% (эквивалент 2231 млн. AZN). Год назад инвалютные вклады составляли 56,1%. В структуре денежной массы республики те же тенденции - объем инвалютной массы в банковской системе вырос до эквивалента 2231,2 млн. AZN. За минувшие 12 месяцев инвалютная масса расширилась на 84,7%. Известный Moody's Investors издал 10 июля 2008 года отчет по новому кредитному анализу Азербайджана. В нем говорится, что долгосрочный рейтинг в местной и иностранной валюте правительства Ва1 по облигациям и нотам со стабильным прогнозам отражает стремительный, ведомый нефтяным сектором рост страны. В тоже время, агентство отмечает, что рейтинг учитывает серьезные проблемы, такие как высокая инфляция, относительно не диверсифицированная экономика, недоразвитая банковская система, не укрепившиеся социально-экономические институты, недостаток управленческих кадров.

Как и в случае большинства нефтяных экономик, со временем Азербайджану столкнется с "голландской болезнью", который может отпугнуть инвестиции в ненефтяной сектор. Такой результат создаст внешнюю уязвимость страны. Согласно отчету, одним из ясных путей улучшения ситуации в среднесрочной перспективе проходит через создание благоприятной бизнес среды для стимулирования ненефтяной экономики. Чрезвычайно полезным, считают эксперты агентства, было бы проведение дальнейших реформ в финансовом секторе, чтобы он мог выполнять нормальную роль финансового посредника, необходимого для диверсификации экономики, содействия в реструктуризации и обновлении общественной инфраструктуры и выполнения более эффективной роли в управлении большим потоком нефтяного капитала".

В заключение...
Что есть суть и соль кредитования для банковского сообщества солнечной республики? Ответим прямо - это доходы и прибыль. Это изначально рентабельность всей банковской системы. Но в свете наметившейся тенденции – что будет? Наверное и это уже не секрет - рентабельность банков упадет. То есть в 2008 году будут снижаться не только темпы роста азербайджанских банков, но и их рентабельность (о рентабельности активов и рентабельности капитала наших национальных банков мы поговорим в отдельном материале). Почему национальный кредитный бронепоезд потерял свою скорость? Чья рука легла на стоп-кран? Как всегда виноваты не мы…. Мировой кризис. Вот так. … А могли бы мы сами что-то предложить в качестве альтернативы теперь дорожающим иностранным деньгам? Могли бы конечно. Ресурсы есть и немалые. Парадокс новейшей экономической действительности Азербайджана: купить машину за 60 тысяч евро - нормально, а поставить ее на стоянку за пару копеек - уже дорого.

Во-первых нельзя сжимать белый денежный рынок. Ужесточением норм резервирования для банковской системы может и получится выдавить с рынка четверть миллиарда манат. Но с другой стороны, и это не секрет - серый рынок ответит таким же увеличением. А черный закрепит результат с победой в равновесном состоянии. Пора сказать нет "наличной" экономике. До каких пор "нал" будет править азербайджанский бал? Пора заниматься практическими вопросами повышения уровня монетизации экономики Азербайджана. Монетизация Азербайджана - интегральный показатель, отражающий доверие общества, экономических агентов к манату и степень кредитной активности. В конечном счете – это наш уровень развития. Если монетизация не успевает за общим экономическим развитием – выводы просты. Значит экономика не эффективна. Нехватка своих манатов означает использование чужой валюты. И неважно, откуда она взялась. Очевидно и другое. Регулирование денежной массы в таком объеме, чтобы она, с одной стороны, стимулировала рост экономики, а с другой стороны, не приводила к инфляционным процессам, — наиважнейшая функция центральных банков всех цивилизованных стран. В нашей республике тоже.

Но наряду с деньгами существует также и денежная политика государства, а также контроль над денежным обращением – что тоже прерогатива национальных (или центро) банков. Эти полномочия могут быть более жесткими или либеральными в зависимости от экономической ситуации. Для каждой страны устанавливается своя ставка рефинансирования. А ставка рефинансирования НБА отражает что? Откуда берется двоекратная разница между ставкой НБА и реальными кредитами. В свете дикой инфляции образца 2008 года следует как минимум еще пару раз ожидать коррекции ставки НБА. И значительной… В сторону увеличения. "На 1 июня суммарный объём депозитов физических лиц составил 1603,3 млн. AZN ($1943,9 млн.), а кредитный портфель – 5922,8 млн. AZN ($7180,9 млн.)", - сказано в сообщении НБА. "… депозиты физических лиц к отчётной дате составляли 27,07% кредитного портфеля и 19,3% от активов (8308,3 млн. манатов) банковского сектора" . При этом совокупный капитал банков (1213,8 млн. AZN) был эквивалентен лишь 75,7% депозитов индивидуальных клиентов и 20,5% кредитного портфеля. Согласитесь не впечатляет.

Во-вторых, до каких пор таможенные барьеры будут затягивать инфляционный корсет. Кто будет разруливать ситуацию монополий на все? Ведь знает и малое дитя - "бадымджан" смотришь ты…, а я смотрю "картоф"…, а уважаемый ….джан смотрит хияр". В таких монопольно-таможенных нарядах не живут. Может быть пора в соответствии с последними веяниями рекрутировать на таможенную службу в солнечной республике неподкупных монахов Шоа-Линя? Тем более мы уже так привыкли к лицам из "поднебесной", осуществляющих тотальный "алвер" на просторах нашей республики.

В-третьих. Надо наконец-то создать реально работающий ресурс всех времен и народов. Речь идет о создании и развитии негосударственных пенсионных фондов. Это самые ресурсоемкие фонды на рынке ссудных капиталов, на рынке ценных бумаг и в целом в кредитной системе цивилизованных стран. Особенность накопления капитала пенсионных фондов заключается в том, что он формируется в основном за счет взносов предпринимателей, рабочих и служащих, аккумулируемых как и при страховании жизни на довольно длительные сроки - 10 и более лет. Пенсионные фонды обладают долгосрочными денежными средствами и вкладывают их в правительственные и частные ценные бумаги.

И на десерт - разгрузить кредитный рынок Азербайджана могли бы и такие финансовые институты как ЧАСТНЫЕ благотворительные фонды. Однозначно – мера в определенном смысле экзотическая, но вполне жизнеспособная. Как известно, приоритет в создании благотворительных фондов принадлежит США. В этой стране они начали создаваться еще в довоенные годы на базе крупнейших личных состояний Карнеги, Форда, Рокфеллера и других богатых семейств. В послевоенные годы начали создаваться аналогичные фонды в Европе и Японии. Как правило, благотворительная деятельность крупных банкиров и промышленников в области образования, здравоохранения, культуры, искусства используется в их интересах в качестве имиджа и рекламы. Самые известные мировые колледжи и университеты существуют во многом благодаря именно этим фондам. И они создают наиважнейший ресурс для любой страны - человеческий капитал. А где богатые азербайджанские семьи? Неужели некому составить достойную смену великим Гаджи Зейналабдин Тагиеву, Мусе Нагиеву, Ага Шамси Асадуллаеву, Муртузу Мухтарову?

http://www.ceo.az/businessobserver/finance/15248.html