Доброе утро, Империя.

Пока товарищ Трамп набирает свою команду, инвесторов в США и Евросоюзе слегка трясет. Согласитесь, не каждое десятилетие Америка так явно меняет курс - так что повод нервничать есть у всех. К тому же, это иллюзия, что с приходом Трампа все сразу поменяется - как показывает историческая практика, разворот в экономике еще заслужить надо. Потом, мозолями и согбенными спинами.

Аналитики с Уолл-стрит быстро снижают свои прогнозы по росту доходов корпораций в Америке в следующем году, что может вскоре замедлить стремительный рост фондового рынка.

Ключевой индикатор, известный как динамика пересмотра прибыли, — показатель изменений ожидаемой прибыли на акцию в сторону увеличения или уменьшения в течение следующих 12 месяцев для S&P 500 — упал до отрицательного значения и находится на втором месте по худшим показателям за последний год, согласно данным, собранным Bloomberg Intelligence.

Обвал всегда случается внезапно. Вот только что все было карамельно и даже кучеряво - глядишь, а уже кто-то из окон финансовых центров шагает, уверенно и обреченно. Можно рассуждать, что-де изменение расклада сил приведет США к очередному процветанию - рассуждать-то можно, а делать со всем этим чего? Ибо пузыри никуда не делись, финансовая часть экономики перегрета в 4 раза, а реальная дышит на ладан. Нет, заводы работают, рабочие крутят на конвейере гайки - но стратегическая перспектива выглядит довольно мутно. И по ресурсам, и по обеспеченности энергией, и по рынкам сбыта. Рынки не бесконечны, на них давно пасутся другие Большие Парни - и чтобы их выгнать к ядрене фене, нужны усилия, время и возможности. С последним основные проблемы только начинаются.

Корпоративные доходы были краеугольным камнем роста фондового рынка на протяжении большей части последнего десятилетия. Ухудшение прогнозов по росту прибыли может помешать дальнейшему росту S&P 500 после того, как в этом году рост цен на акции привел к их переоценке и повышению позиций. Индекс S&P 500 растет второй год подряд, увеличившись более чем на 20%, и находится на самом высоком уровне с апреля 2021 года.

Акции «готовятся к развороту», - заявила Джина Мартин Адамс, главный стратег по акциям в BI. «Главный вопрос на 2025 год заключается в том, сможет ли ФРС продолжить смягчение политики и будет ли динамика доходов благоприятствовать отстающим компаниям за пределами Big Tech».

Говоря иными словами, растут только технологические компании. Та же Nvidia или AMD - за пределами этого сектора все весьма кисло. Авиапром в падении, автопром в стагнации, судостроители теряют мощности и компетенции. Но это только верхушка - энергетики вообще пытаются сохранить отрасль, как некий вид осмысленной деятельности.

Но суть даже не в этом. После президента-мямли приходит президент-живчик с потугами на масштабные реформы. После Горбачева приходит Ельцин. И здесь аналогия настолько уместна, что даже страшно становится - у нас официально разрешенных стволов на руках у населения не было. Америка теряла влияние еще со времен Билла Клинтона - мало того, клан Клинтонов практически встал у руля Демократической партии США, что и привело к нынешней ситуации. Здесь свою роль сыграли и отрицательная политическая селекция (на демократов же сейчас без слез не взглянешь), и всепроникающая коррупция (Фонд Клинтонов стал почти официальным каналом подкупа американских политиков), и полная утрата стратегических целей Америки (что сегодня пытается преодолеть Трамп).