Центробанк верит в умеренно худшее
// Основные направления его политики пересчитаны в дешевой нефти

Газета «Коммерсантъ» № 193(4010) от 23.10.2008
Банк России из-за кризиса на мировом рынке вынужден изменить свои официальные прогнозы.

Вчера Банк России опубликовал скорректированный вариант "Основных направлений денежно-кредитной политики на 2009-2011 годы" (ДКП). Первый вариант "Основных направлений..." поступил в Госдуму 28 августа. Изменить макроэкономический прогноз ЦБ заставила скорость, с которой развивается кризис.

Самое заметное изменение прогнозов ЦБ — чистый отток капитала в $20 млрд в 2008 году вместо $40 млрд притока — заранее раскрыл в интервью Reuters первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев. Он же сообщил, что прогноз инфляции на 2008 год изменен на 13%. Оба показателя уже сейчас выглядят слишком оптимистично. Изменен и прогноз притока капитала на 2009 год: в первой версии ДКП он составлял $50 млрд, теперь — лишь $20 млрд. Впрочем, говорит Михаил Хромов из центра стратегических исследований Банка Москвы, этот "прогноз трудно считать достоверным — слишком велика неопределенность на мировых рынках капитала".

Во всех четырех сценариях ЦБ — они привязаны к разной цене нефти Urals — снижены прогнозы экспорта и импорта. Как и раньше (см. "Ъ" от 3 сентября), ЦБ предполагает резкое замедление темпов роста импорта — с нынешних более чем 40% в год до 10-20%. Ярослав Лисоволик из Deutsche Bank соглашается, что это может быть обусловлено либо ослаблением рубля, либо резким снижением темпов роста внутреннего спроса и потребления. В наиболее пессимистичном сценарии (Urals — $66) текущий счет платежного баланса становится отрицательным (минус $20,3 млрд) уже в 2009 году. В сценарии, соответствующем базовому прогнозу Минэкономики (около $90 за баррель), он выходит в отрицательную зону лишь в 2011 году. Впрочем, вчера цена Urals уже опустилась ниже $66 за баррель.

Сокращение притока валюты по всем каналам приведет к сокращению денежного предложения. На конец 2008 года валовый кредит банкам должен составить 1,6 трлн руб. "Это означает, что до конца года предусмотрено увеличение кредитования банковского сектора еще более чем на 870 млрд руб., из которых 500 млрд руб., вероятно, придется на субординированный кредит Сбербанку",— говорит Михаил Хромов. А на конец 2011 года (при Urals в $60) валовый кредит банкам со стороны ЦБ достигнет 8 трлн руб.

В этом случае государственными станет большинство банков. Господин Хромов подсчитал, что "отношение ликвидных активов к рублевым обязательствам банков (безналичным компонентам денежной массы) сократится с 7,5% на 1 января 2009 года до 3,2% на конец 2011 года". "Такой низкий уровень соотношения ликвидных активов и обязательств перед клиентами могут позволить себе лишь крупнейшие госбанки",— говорит он.
Полный текст здесь.

Итак: Вынужденно. А не вынудили безнадёжные обвалы последних дней?
С 28 авг.08 г. по сей день - это что же за скорость такая принятия решений, когда всё уже проsr@но: стабфонд и резервный по закону о бюджете распределены ещё к 1 августа с.г., а золотовалютный заложен за долги госкорпораций и олигархов.
Заметим: "святая корова" Кудрина - инфляция - вообще не упоминается: доборолся он с ней до 13% вместо 7%, теперь с золотовалютным резервом и оттоком капитала бороться станет - это сытнее.
Цена по нефти в $90 выглядит шизофренией: вчера она была $65 и уже месяц не поднимается выше $70.
Сокращение денежного предложение означает отсутствие денег на зарплаты, социалку (пенсии, пособия) и вклады. А любое кредитование банков не обеспечено уже ничем, даже профицитом бюджета, которого уже нет, и означает наращивание внутреннего долга и прямой путь к внутреннему дефолту бюджета.
Вивод лежит на поверхности и для профессионала означает известное слово - БАНКРОТСТВО.