все записи автора время рассудит
08/08/2006
Дмитрий Пушкарев


Индексы США в боковике с легким негативным наклоном. Европа снизилась больше процента. Развивающиеся рынки падают. С другой стороны. Азия утром начала рост. Нефть на ближневосточных движениях летит к 80 долларам. Такой внешний фон под наш рынок с утра.

Что касается внутренних событий, то здесь на первое место выходит ближайшее ИПО СУАЛа, стоимость которого при размещении может составить порядка3,5 миллиарда долларов. Мы не так давно писали, что скоро многие российские предприятия пойдут по пути привлечения средств подобным образом. Удачное размещение Роснефти дало сигнал как иностранным инвесторам, так и отечественным собственникам предприятии. Мы так же ожидаем и надеемся, что помимо размещений сырьевых, добывающих компаний, на рынок первичного размещения выйдут банки. Все это необходимо, для продолжения жизни нашего рынка. Без новых денег экономика не растет, особенно, когда спектр инвестиций сужается до одного сектора.

Что нас ждет сегодня. Высокие АДР в Лондоне и Нью-Йорке не позволят развернуть медведям полномасштабную игру вниз по локальным акциям. Быки тоже не станут активно фиксировать прибыль, полученную от покупок на прошлой неделе. Вчера уже пофиксировали немного – сегодня до первого негативного сигнала они подождут. Растущая весьма сильно нефть естественным образом будет поддерживать бумаги нефтяного сектора, но здесь явная перегретость и рынку уже сложнее будет линейно играть в рост цен на углеводороды. Такое поведение мы видели вчера, когда новый виток сырьевых цен вверх не смог закрепить сырьевые бумаги в положительной зоне.

Что касается Ближневосточного вооруженного конфликта, то мы считаем, что США руками Израиля наводит демократический порядок не только в Ираке и Ливане. Целью является Иран с его нефтяными полями, а затем и весь Ближневосточный исламский регион. Уже есть новая карта региона, где нет ни Ирана, ни Ирака в том виде, что существуют сейчас. Если события развернуться по этому сценарию, то мы получим высокие цены на нефть, рост экономики США и укрепление доллара. Сочетание всех этих трех факторов в мирных условиях невозможно и единственный приемлемый и привычный способ для Штатов отвлечь мировое сообщество от проблем своей экономики – развязать сырьевую, идеологическую или религиозную войну.

Рекомендации на сегодня:

Рынок имеет одинаковые поводы как продолжить движение наверх – просто по определению (нефть, растущий тренд, высокая ликвидность), так и скорректироваться вниз, на локальной перегретости, желании индексов США войти в нисходящее движение, падающий доллар и отсутствие внутренних драйверов роста. Поэтому, мы сегодня рекомендуем всем игрокам продолжать свою игру. Быкам держать лонги, потенциальным инвесторам быть в «кеше», а медведям – «короткие позиции». Это тот день, когда рынок имеет одинаковые вероятности события всех трех сценариев на сегодня. Ожидания по ставке лишь закрепят рынок от высокой волатильности, а поэтому, до разрядки ситуации всем оставаться на своих местах. Время скоро покажет.