-Поиск по дневнику

Поиск сообщений в ReyltyMarket

 -Подписка по e-mail

 

 -Статистика

Статистика LiveInternet.ru: показано количество хитов и посетителей
Создан: 22.11.2010
Записей: 768
Комментариев: 23
Написано: 783

Фонд Russian Retail Growth начинает распродавать активы

Дневник

Понедельник, 04 Апреля 2011 г. 11:34 + в цитатник

 "Холидей Классик" получил срок. Фонд Russian Retail Growth начинает распродавать активы

До конца года Russian Retail Growth Fund (RRGF), инвесторами которого являются Виктор Вексельберг и Александр Мамут, рассчитывает выйти из части своих проектов: к лету на продажу планируется выставить принадлежащие фонду 23% новосибирской розничной сети "Холидей классик", а позднее и другие активы, среди которых автодилер "Авто-плюс" и сеть супермаркетов Spar. Срок жизни фонда заканчивается в 2012 году и будет продлен только для части проектов до 2014 года.

Фонд был учрежден в марте 2007 года сроком на пять лет и с опционом на пролонгацию этого срока на два года. Срок жизни фонда — это юридически закрепленный срок, не позднее которого  должны вернуть сяинвесторам средства с обещанной доходностью. 2014 год — крайний дедлайн, когда RRGF должен быть упразднен. Обычно инвесторы ориентируются на 30% годовых доходности. 

В целом портфель RRGF сбалансирован и может обеспечить инвесторам высокую доходность на выходе. Так, сеть "Холидей Классик" заметно подросла с момента вхождения фонда в капитал в марте 2007 года — ее выручка в 2006 году составляла примерно $380 млн, а по итогам 2010 года — около $760 млн (по среднему курсу за 2010 год — 30,37 руб. за $1). Svarog уже готовит меморандум для продажи "Холидея" и к лету планирует начать переговоры с потенциальными покупателями. Сейчас сеть может стоить около $450-515 млн (за вычетом долга в $200 млн исходя из прогнозной EBITDA в 2011 году $65 млн). RRGF вложил в "Холидей" примерно $50 млн в 2007 году, то есть сейчас продажа доли может обеспечить инвесторам фонда примерно 21,4-27% годовых. 

Помимо "Холидея" увеличили свои ключевые показатели и "СПСР-Экспресс" и "Полаир": EBITDA этих компаний выросла в три-четыре раза с момента вхождения фонда в их капитал в марте 2007-го и сентябре 2008 года соответственно. Хуже всего дела обстоят со Spar: сеть с трудом переживала кризис 2008-2009 годов. Акционерная стоимость Spar отрицательная из-за большого кредитного портфеля при низкой для формата "супермаркет" рентабельности по EBITDA на уровне 4,5-5%. 

Продать хотя бы два из пяти проектов до 2012 года важно для Svarog, так как он планирует собрать новый фонд для инвестиций в компании потребительского сектора объемом около $400 млн. Средства для нового фонда он планирует искать у нынешних инвесторов RRGF, а также среди западных инвесторов.

Рубрики:  Инвестиции

Метки:  

 Страницы: [1]