-ѕоиск по дневнику

ѕоиск сообщений в ReyltyMarket

 -ѕодписка по e-mail

 

 -—татистика

—татистика LiveInternet.ru: показано количество хитов и посетителей
—оздан: 22.11.2010
«аписей: 768
 омментариев: 23
Ќаписано: 783

ћирова€ экономика: кризис без конца. »тоги 2010-ого. ѕрогноз на 2011-ый

ƒневник

¬торник, 04 январ€ 2011 г. 19:20 + в цитатник

 прогноз2010 год оказалс€ дл€ мировой экономики довольно успешным за счет роста спроса в развивающихс€ странах и м€гкой денежной политики в развитых государствах, а также благодар€ эффекту низкой базы (показатели 2009 года были очень плохими).

Ќо странам, скорее всего, уже в этом году придетс€ сворачивать программы стимулировани€ своих экономик и поднимать ставки, а это может привести к многолетнему дефл€ционному сжатию мировой экономики, предупреждают аналитики.

ќбъем мировой торговли в 2010 году вырос на 12,4%, почти целиком компенсировав спад в 2009-м. Ёкономика  ита€ прибавила 10,2%, —Ўј – 2,7%, японии – 3,5%, а всего мировой ¬¬ѕ вырос на 4,7%. –осси€ показала более скромные результаты. ¬озвращение к докризисному уровню ¬¬ѕ здесь планируетс€ не раньше 2012 года, хот€ другие страны BRIC (Ѕразили€, »нди€ и  итай) уже давно превысили этот уровень.

Ќесмотр€ на то, что большинство участников рынка год назад ожидали ужесточени€ денежно-кредитной политики в развитых странах мира (так, в декабре 2009 года фьючерсы на ставку ‘–— на конец 2010-го предсказывали рост до 1%), этого так и не произошло. Ќапротив, базовые процентные ставки в развитых странах за год упали на 0,2-0,4 процентных пункта (п. п.), хот€ в конце года по€вились некоторые признаки перемены тенденции к их снижению. ‘едеральна€ резервна€ система (‘–—, аналог ÷ентробанка в —Ўј) запустила новую программу эмиссии путем покупок казначейских облигаций (QE2), а ≈вропейский ÷ентробанк (≈÷Ѕ) начал покупать облигации «проблемных» государств еврозоны.

ƒл€ мировой экономики 2010 год был в целом невыразительным, все ее фундаментальные проблемы никуда не исчезли, а некоторые даже усилились, констатирует главный экономист компании «јй “и »нвест» —ергей ≈гиш€нц. √лавным опасением рынков в прошедшем году, по его словам, стал быстро растущий госдолг, что к концу 2010 года подорвало доверие инвесторов к вложени€м в казначейские облигации.

„резмерна€ денежна€ эмисси€ отчасти оказалась на финансовом рынке и привела к росту биржевых индексов и резкому подорожанию сырь€ и продовольстви€. Ѕольшинство мировых фондовых рынков завершает год на посткризисных максимумах, продемонстрировав рост на 10-20% (российские индексы ћћ¬Ѕ и –“— выросли за год на 21,5% и 22,5% соответственно). »сключением стали фондовые рынки  ита€, завершившего 2010 год в минусе из-за ужесточени€ денежно-кредитной политики в стране, и японии (падение из-за укреплени€ иены). ÷ены на нефть за год прибавили около 19%, котировки основных металлов – 8-35%. Ѕольшинство сырьевых валют укрепились за год к доллару на 3-12%. –убль стал единственной сырьевой валютой, не выросшей относительно доллара по итогам года (-1,4%), хот€ к бивалютной корзине он все же прибавил 3,5%.

–ост котировок сырь€, в свою очередь, усилил инфл€ционные ожидани€ инвесторов и активизировал их бегство из гособлигаций, особенно после запуска QE2 в —Ўј, отмечает ≈гиш€нц.  роме того, подорожание биржевых товаров увеличило издержки компаний и заставило их урезать прочие траты, что привело к росту безработицы, продолжает он. –ост процентных ставок в последние мес€цы года (так, в  итае ставка межбанковских кредитов –≈ѕќ на 7 дней в конце декабр€ взлетела до 3-летнего максимума) вызвал новый спад активности на кредитном рынке.

Ѕольшинство экспертов прогнозируют, что экономические показатели в 2011 году окажутс€ гораздо хуже, чем в 2010-м. јналитик компании FxPro јлександр  упцикевич считает, что прошлогодних темпов роста в мире не будет как минимум в ближайшие п€ть лет, а особенно слабым по динамике окажетс€ начавшийс€ год. ќн предсказывает, что в ближайшее врем€ усилитс€ давление на мировые центробанки с целью заставить их ужесточить денежную политику. «“рудные времена обещают быть дл€ ‘–—, у которой  онгресс собираетс€ отн€ть часть мандата. Ќаверн€ка призовут и Ѕанк јнглии что-то сделать с превышающей 3% инфл€цией, – а в ближайшее врем€ она резко подскочит из-за повышени€ налога», – по€сн€ет аналитик.

—ергей ≈гиш€нц соглашаетс€, что ужесточение монетарной политики, в частности прекращение эмиссионной накачки экономики, произойдет уже во II половине 2011 года. «ѕосле того как это случитс€, ведущие экономики резко ухнут вниз по спирали  дефл€ционного сжати€, – ожидает он. – Ёта фаза продлитс€ года 2-3. ≈вропейцы уже урезают дефициты бюджета, следующие на очереди — япони€ и —Ўј».

≈вропа продолжает зависеть от внешнего спроса. » как только странам јзии придетс€ начать наводить пор€док в бюджетах, внешний спрос дл€ ≈вропы «прос€дет с печальными последстви€ми», прогнозирует ≈гиш€нц. «ѕерифери€ ≈вросоюза будет балансировать на грани долгового краха, но, скорее всего, избегнет дефолта и реструктуризации до 2012 года, – продолжает он. – √ерманское производство начнет охлаждатьс€, а затем может пойти вниз.   группе проблемных стран ≈— – √реции, »рландии, ѕортугалии и »спании – присоедин€тс€ »тали€, Ѕельги€, јвстри€ и, видимо, ‘ранци€. ¬еликобритании придетс€ еще агрессивнее сокращать расходы. ¬ общем, ≈вропа будет стагнировать, постепенно вполза€ в глубокий кризис».

 упцикевич из FxPro считает, что еврозона имеет «ос€заемые шансы» развалитьс€ на части. ѕосле финансового спасени€ √реции (на сумму $130 млрд) и »рландии ($85 млрд) предоставление подобного пакета помощи ѕортугалии становитс€ вопросом времени. ј поскольку следующей в списке на получение помощи стоит крупна€ »спани€, имеюща€ безработицу на уровне 20%, это создает угрозу целостности еврозоны, уверен он. ѕри этом уже сейчас рейтинговые агентства вовсю понижают рейтинги европейских стран, а это неизбежно приводит к росту стоимости обслуживани€ долга и делает евро у€звимым. јналитик ожидает «довольно незавидной судьбы дл€ единой валюты с возможностью провалитьс€ к $1,06 за евро на конец года». ¬еро€тность того, что евро действительно снизитс€ до такой отметки, аналитик FxPro оценивает в 40%. ¬о столько же он оценивает возможность снижени€ до $1,20. ¬еро€тность позитивного дл€ евро сценари€ $1,40 и выше, по его мнению, составл€ет 15%. Ќо эксперт не исключает (с веро€тностью 5%), что евро упадет в 2011 году и ниже $1,06.

ќбщее ухудшение ситуации в ≈вропе и мире, а также чрезмерный госдолг застав€т американские власти сократить расходы. 

√лавной проблемой российской экономики в текущем году многие эксперты считают инфл€цию. Ќачавшийс€ год будет отмечен резким увеличением налоговой нагрузки на подакцизные товары, в том числе на бензин. ѕо оценке ÷ентра развити€ ¬ысшей школы экономики, рост акциза на бензин и введение дорожного налога (1 рубль на литр) может привести к удорожанию топлива на 12,4%. ¬ итоге оно только напр€мую увеличит годовую инфл€цию на дополнительные 0,3 п. п. «ћежду тем, росту цен на бензин присущ огромный мультипликативный эффект, – подчеркивают в ÷ентре развити€, – так что реальный вклад в инфл€цию будет гораздо больше. ќсобенно сильно должны пострадать цены на продовольствие». ≈ще большее вли€ние на цены окажет повышение с 1 €нвар€ страховых взносов с 26% до 34% фонда оплаты труда.

ѕри этом в 2011 году российские власти планируют финансировать дефицит бюджета не только из –езервного фонда, но и за счет интенсивных внутренних заимствований. 

–убрики:  јналитика, прогнозы, тенденции, обзоры

ћетки:  

 —траницы: [1]