-ѕодписка по e-mail

 

 -ѕоиск по дневнику

ѕоиск сообщений в Business

 -—татистика

—татистика LiveInternet.ru: показано количество хитов и посетителей
—оздан: 13.06.2005
«аписей:
 омментариев:
Ќаписано: 83

 омментарии (0)

ќт чего зависит курсова€ стоимость акций?

ƒневник

„етверг, 05 Ќо€бр€ 2009 г. 12:54 + в цитатник
јрсагера (Business) все записи автора Ћюд€м, которые впервые сталкиваютс€ с акци€ми, может показатьс€, что вли€ние на стоимость оказывают самые разные, не св€занные между собой факторы. ¬се это создает ощущение сложности и непон€тности. ћасла в огонь подливают любители Ђтехнического анализаї. —уществует неподтвержденна€ гипотеза о том, что технический анализ позвол€ет предсказывать будущее поведение цен акций на основе прошлых данных. ÷ель этого материала - помочь люд€м, пон€ть какие простые фундаментальные причины оказывают вли€ние на стоимость акций, и предложить определенную систему позвол€ющую Ђразложить все по полочкамї и ориентироватьс€ в потоке новостей.

» так начнем Ђот печкиї. ÷ель любого бизнеса - прибыль. ј акции это просто способ участи€ или владени€ бизнесом. Ѕизнесмены не альтруисты, а очень прагматичные люди. ѕоэтому первый самый главный фактор стоимости акций - это прибыль, которую зарабатывает компани€.

¬от первый ключ к пониманию. Ћюба€ новость глобального характера может рассматриватьс€ с точки зрени€ ее вли€ни€ на прибыль компаний. ≈сли она позитивно вли€ет на прибыль компаний, это будет создавать предпосылки дл€ роста рынка. ≈сли новость носит отраслевой характер - например, повысились цены на удобрени€ - это окажет положительное вли€ние на цены акций производ€щих удобрени€. ≈сли новость касаетс€ конкретной компании - например, удалось заключить крупный контракт - очевидно, это будет касатьс€ только стоимости акций этой компании.

Ќо прибыль это не единственный показатель, от которого зависит цена акций. ѕредставьте две компании одной отрасли, зарабатывающие примерно одинаковую прибыль. Ќо акции первой компании активно торгуютс€ на бирже, компани€ придерживаетс€ высоких стандартов корпоративного управлени€ - соблюдает права акционеров. ј втора€, наоборот, не однократно их нарушала, и ее акции трудно купить и еще труднее продать. ¬опрос: акции какой компании более охотно куп€т инвесторы? ќтвет очевиден - конечно первой.

≈сть такой удобный показатель P/E. P - это Price, то есть цена акции, а E - это Earning, то есть прибыль компании, котора€ делитс€ на количество акций. —мысл этого показател€ очень прост - сколько годовых прибылей стоит акци€ или, другими словами, за какое количество лет окуп€тс€ вложени€ в акцию.

¬ернемс€ к примеру с двум€ компани€ми. ћы договорились что E (прибыль) у них одинакова€. Ќо акции первой компании инвесторы будут покупать более охотно, а вторую избегать. Ёто приведет к росту цен на акции первой компании и снижению цен на акции второй.  ак следствие измен€тс€ и показатели P/E этих компаний. ƒопустим P/E первой будет 10, а P/E второй - 5.

Ќа первый взгл€д по показателю P/E - втора€ компани€ более интересна - вложени€ в ее акции окуп€тс€ за 5 лет, а вложени€ во вторую только за 10. Ќо на этот факт можно взгл€нуть по-другому. »нвесторы настолько ло€льно относ€тс€ к первой компании, что готовы вкладывать в нее деньги с доходностью 10% в год и настолько избегают второй, что их не привлекает доходность в 20% в год так как из-за рисков этой доходности может и не быть. ”местна аналоги€ с банками - большинство вкладчиков выбирают банк не по размеру обещанного процента, а по надежности.

“аким образом, мы нашли второй ключевой фактор, от которого зависит цена акций. Ёто доходность, которую хот€т получить инвесторы, вкладыва€ деньги в акции или по-научному - Ђставка дисконтировани€ї. ¬ли€ние этих двух факторов можно выразить простой формулой.

≈сли эта доходность слишком низка€ - например, ниже банковского депозита. Ёто значит, что акци€ стоит слишком дорого и инвестору проще, не принима€ рисков акций, вложить деньги в банк.

‘акторы, которые вли€ют на требуемую инвесторами доходность, известны и их не так много. ¬ первую очередь - это общий уровень процентных ставок в экономике. ќн определ€етс€ уровнем депозитных и кредитных ставок, инфл€цией, ставкой рефинансировани€ ÷ентрального Ѕанка. Ётот показатель общий дл€ всей экономики. ≈сли общий уровень ставок растет - растет требуема€ инвесторами доходность и падают цены на акции в целом.

≈сть отраслевые показатели, вли€ющие на доходность, требуемую от вложений в акции компаний отрасли. Ќапример, цены на нефть подвержены сильным колебани€м. ¬кладыва€ в нефт€ные акции, инвесторы хот€т, как правило, большей доходности, чем в компании, которые занимаютс€ добычей драгоценных металлов.

 онечно, многое зависит от индивидуальных характеристик компании - ее кредитного качества (готовности банков давать в долг), уровн€ ликвидности акций - если акции активно обращаютс€ на бирже, их легко купить и продать. ≈сли компани€ корректно ведет себ€ по отношению к миноритарным акционерам - это тоже вли€ет на снижение ставки дисконтировани€ и возможный рост курсовой стоимости акций.

¬ывод: ¬ каждый конкретный момент на стоимость акций может вли€ть множество различных факторов. Ќо в долгосрочной перспективе, именно размер получаемой прибыли и уровень ожидаемой инвесторами доходности (ставка дисконтировани€) оказывают ключевое вли€ние на стоимость. ƒл€ успешного прогнозировани€ цен на акции необходимо анализировать, как в будущем будет мен€тьс€ прибыль компании и ставка дисконтировани€.
 (629x287, 9Kb)

ћетки:  
 омментарии (0)

¬Ќ»ћјЌ»≈ !!!  ќЌ ”–— !!! √–јЌ“џ !!! ƒ≈Ќ≈∆Ќџ≈ ѕ–»«џ Ц 28 ѕќЅ≈ƒ»“≈Ћяћ

ƒневник

„етверг, 22 ќкт€бр€ 2009 г. 16:44 + в цитатник
јрсагера (Business) все записи автора ”частвуйте и просите друзей проголосовать за ¬ашу работу !

”  јрсагера выступает организатором первого творческого конкурса, или, как мы его назвали, —ќ—“я«јЌ»≈  –≈ј“»¬ќ¬, на инвестиционную тему.

ѕодробное описание условий —ост€зани€ находитс€ на сайте компании www.arsagera.ru





¬ общих чертах суть конкурса заключаетс€ в следующем:

1. ћы предлагаем прочитать материал, содержащий нашу точку зрени€ на какую-либо проблему из области экономики, финансовых рынков и инвестиций.
2. ѕосле прочтени€ материала желающие прин€ть участие в конкурсе, регистрируютс€ на сайте компании, и готов€т творческое представление точки зрени€ компании на проблему, описанную в материале.
3. “ворческое представление может быть любым: в виде эссе, рисунка, стихотворени€, комикса, песни, анекдота и т.п. Ч мы не хотим ограничивать ¬ашу фантазию! ≈динственное условие Ч формат материала должен позвол€ть поместить его в »нтернете.
4. «атем ”частники отправл€ют нам свои работы в электронном виде. ќни публикуютс€ в специальном разделе сайта дл€ открытого голосовани€.   участию в конкурсе допускаютс€ работы, полученные компанией Ђјрсагераї не позднее 30 но€бр€ 2009 года.
5. »тоги голосовани€ подвод€тс€ в течение двух рабочих дней со дн€ завершени€ ѕериода √олосовани€. ƒвадцать восемь участников, чьи работы наберут наибольшее количество голосов, получат денежные призы от 20000 рублей за 1 место до 5000 рублей за последнее место.

Ќаш первый творческий конкурс мы посв€щаем проблеме общеприн€того отношени€ к фондовому рынку как к Ђрулетке или игреї, что, по нашему мнению , €вл€етс€ неправильным и скрывающим полезные свойства этого рынка дл€ людей.
ѕодробное изложение нашей точки зрени€ на эту проблему содержитс€ в стать€х: Ђ–ынок акций или FOREXЕ„то лучше?ї и Ђ–ынок акций Ц рулетка илиЕї
размещенных на странице конкурса на сайте компании.

ћетки:  

 —траницы: [1]